上市银行高管薪酬与公司绩效的相关性分析研究
图3-5 中国银行高管薪酬与资本充足率相关性分析 18016014012010080604020016.00.00.00.00%8.00%6.00%4.00%2.00%0.00%董事长、行长、监事长平均薪酬（万元）除董事长、行长、监事长外高管平均薪酬（万元）资本充足率2008年2009年2010年2011年2012年2013年2014年2015年图3-6 中国银行高管薪酬与资本充足率相关性分析 从上图可以看出，工商银行的资本充足率在2008年到2015年间一直保持在12%以上，我们依然剔除高管平均薪酬受 “限薪令”的影响较大2009年和2015年。具体分析2009-2014年高管薪酬先快后慢逐渐增长，而同期的资本充足率却时增时减，两者的变动并不一致。因而综合分析，工商银行资本充足率与高管薪酬之间并没有显著的相关性。 （4）高管薪酬与风险控制能力之不良贷款率的相关性 从2009年到2011年，中国银行不良贷款率呈下降的趋势，董行监的平均薪酬为上升的趋势。然而除董行监以外的高管的平均薪酬则是在呈现下降的趋势。从2011年到2013年，中国银行的不良贷款率趋于平缓，董行监的平均薪酬也趋于平缓。除董行监以外的高管的平均薪酬则是在2011年到2012年上升，2012年到2013年下降。再看从2013年到2014年，不良贷款率在上升，董行监的平均薪酬也在上升，除董行监高管的平均薪酬则在下降。所以，银行高管薪酬与不良贷款率没有关系。 16
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图3-7中国银行高管薪酬与不良贷款率相关性分析 1801601401201008060402002.50%2.00%1.50%1.00%0.50%0.00%董事长、行长、监事长平均薪酬（万元）除董事长、行长、监事长外高管平均薪酬（万元）不良贷款率2008年2009年2010年2011年2012年2013年2014年2015年 图3-8中国银行高管薪酬与不良贷款率相关性分析 从上图可以看出工商银行2008年到2015年的高管平均薪酬与不良贷款率波动都比较大，我们依然剔除高管平均薪酬受 “限薪令”的影响较大2009年和2015年。具体来看2009-2011年不良贷款率经历了大起大落， 2010的上涨幅度达到了48.7%，紧接着在2011年的下降幅度为59%而高管平均薪酬在此期间一直在逐步增长；2011-2014年高管薪酬逐步增加，而不良贷款率在2012年降到最低后又开始升高。因而综合分析，工商银行不良贷款率与高管薪酬之间并没有显著的相关性。 综上所述，国有银行高管薪酬与银行绩效之间没有显著的相关性。国家政策对国有银行高管薪酬的限制较大。国有银行高管薪酬制度虽然已经与银行的经营绩效挂钩，但依然存在着一些问题。 （二） 非国有银行 针对非国有银行高管薪酬与公司绩效的相关性分析，本文以民生银行和浦 17
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发银行为例。
1. 非国有银行的薪酬制度
民生银行高管薪酬制度基本上采取的是短期薪酬激励（股权激励计划等长
期薪酬激励政策尚未实施）。高管年薪包括基本薪酬，业绩薪酬，特别贡献奖励三部分，基本薪酬由包括基础工资和津贴（固定不变，占年薪总额50%），社会保险和补充医疗保险，住房公积金，企业年金四个部分。绩效薪酬与关键绩效管理指标达成挂钩。2004年之后民生银行高管薪酬开始与其管理水平和经验业绩挂钩，在业绩考核指标中加入内部风险控制等内容。
浦发银行较早建立了市场化的客户经理制，产品经理制，选拔和培养客户经理和产品经理，在国有控股的金融企业当中，形成市场化选拔，契约化管理的改革。后成立了浦银大学，建立了系统化、专业化的培训教育体系，构建了双向挂职轮流的交流制度，积极探索银行与下属子公司之间，内地分行和海外分行平台之间，跨界的人才培养机制。通过明确岗位的分类，建立了专业化的序列，拓宽了员工多渠道的成长空间，目前初步建立了集团跨界人才库，后备人才库，海外人才库和外部人才库，四个人才库。现通过资本市场建设，并且放款民营银行准入，形成中珠人才发展环境的培养模式。 2. 非国有银行高管薪酬与公司绩效相关性分析 （1） 高管薪酬与盈利能力之净资产收益率的相关性
从图中可以看出，净资产收益率总体上与高管层平均薪酬呈现负相关性，分析可以得出董事长、行长、监事长与高管层其他成员之间薪酬差距较大，高管内部薪酬结构存在不合理。这时对核心高管的薪酬激励反而导致经营业绩的下降，即薪酬差距过大可能对银行整体经营产生负面影响。
图3-9民生银行高管平均薪酬与净资产收益率的相关性分析
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图3-10浦发银行高管平均薪酬与净资产收益率的相关性分析
从图中可以看出净资产收益率从2011年开始有大幅度的上升，从2013年开始，又呈现下降趋势，董事长行长监事长平均薪酬在可查阅的数据年份从2011年到2013年与净资产回报率呈现微弱正相关关系。但是从2013年到2015年，有明显的负相关关系。普通高管薪酬趋势相同，适用该结论。总体来说，这两个银行的净资产收益率与高管薪酬呈现负相关关系，高管薪酬内部结构均存在不合理。
（2） 高管薪酬与盈利能力之每股收益的相关性
从图中可以看出，每股收益从2008年到2013年基本保持着逐年上升的趋势，，但在2014年和2015年呈现出下降趋势。而高管薪酬除中间出现小幅起伏外，基本呈现下降趋势，所以高管薪酬与每股收益之间不存在明显的相关性。
图3-11民生银行高管平均薪酬与每股收益相关性分析
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图3-12浦发银行高管平均薪酬与每股收益相关性分析
从图3-12中可以看出，从调查年份现实中可以看出，高管平均薪酬处于相对平稳状态，而每股收益则从2011年至2014年度一直处于大幅度的增长，2014年-2015年度有小幅度增长。由此看来，高管薪酬与每股收益并没有明显的相关性。
（3） 高管薪酬与风险控制能力之资本充足率的相关性
民生银行的不良贷款率一直很低，特别是于2008年到2011年之间显著下降，原因是民生银行建立了独立的授信审批体系，严格控制了不良贷款的形成，这使得民生银行高管薪酬水平和不良贷款率不显著相关。
但2012年之后，不良贷款率又显著上升，这主要受宏观经济持续下行及区域风险形势的影响。一些银行不良贷款主要是由于长三角、珠三角、环渤海等地区的中小民营企业(尤其是钢铁贸易类企业)受宏观经济和货币政策的影响，出现信用风险而形成的。
银行出现不良贷款率上升之后，高管会被要求离岗清收，甚至倒扣绩效收入，无法离职。这个时候很多银行从业人员为了避险（即避免新增业务欲取或出现不良贷款）会减少新增贷款。这就导致高管与业绩量相关指标考核结果比较低，从而使高管的薪酬有所下降。所以自2012年之后，民生银行的高管薪酬与不良贷款率呈现负相关趋势。
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