10％，那么债券的现值为（ A ）。
A.1000 B.1100 C.1050 D.950 11．有一1998年6月30日发行的10年期的零息债券，面值为1000元，一年计息一次，2006年6月30日一投资者希望以8％的年收益率购买，问其愿意接受的价格是（ A ）。 A.857.4 B.921.3 C.975.5 D.858.5
12．某公司债券面值1000元，年利率为7％，债券期限为10年，按照到期一次还本付息的方式发行。假设某人在持有5年后将其出售，该债券的转让价格为（ C ）元。 A.732 B.863 C.713 D.1000
13．某公司发行一种债券，每年支付利息为150元，债券面值为1000元，市场利率为5％，到期年限为10年，该公司债券的发行价格为（ B ）。
A.1268.4 B.1772.2 C.1000 D.1236.8
14．某种债券的面值为100元，购买该债券的市场价格为98元，债券的年利率为5％，计算其直接收益率为（ D ）。
A.4.2% B.4.5% C.6.2% D.5.1%
15．一张面值为1000元的债券，年利率为5％，到2008年6月20日等值偿还，2003年6月20日的市价为1200元，其最终收益率为（ A ）。
A.1.39% B.2.38% C.4.51% D.4.58%
16．某债券的面值1000元，10年后一次性还本付息。一投资者购进时价格为968元，持有两年半后将其卖出，售价1186元，试计算其持有期间收益率为（ A ）。 A.8.5% B.7.4% C.6.8% D.9% 17．投资基金的各种价格确定的最基本依据是（ A ）。
A.每基金单位的资产净值及其变动 B.基金的面值 C.基金的发起与招募费用 D.基金的销售费用
18．以市场上可以买卖的其他投资基金的受益凭证为投资对象的投资基金叫做（ B ）。 A.伞形基金 B.基金中的基金 C.垂直型基金 D.水平型基金 19．若某只封闭式基金的单位净值为0.947元，交易价格为0.554元，则其折价率为（ D ）。 A.0.393元 B.-0.393元 C.-70.94% D.-41.50% 20．若某只封闭式基金的交易价格为0.877元，折价率为-33.41%，则其单位净值为（ A ）。 A.1.317元 B.0.584元 C.1.170元 D.1.521元
二、多项选择题
1．优先股有下列哪些特征（ ABDE ）。
A.约定股息率 B.优先分派股息 C.表决权不受限制 D.股票可由公司赎回 E.清偿剩余资产
2．股票市场价值受到下列因素影响的有（ ABCDE ）。 A.宏观经济形势 B.市场供求 C.公司收益 D.股利分配 E.人们预期
3．下列属于目前世界上重要的股票价格指数包括（ ABCD ）。 A.纽约证券交易所 B.道琼斯股票价格指数 C.香港恒生股票 D.深圳综合指数 E.上证180指数
4．下列属于影响公司盈余的因素主要有（ ABCDE ）。 A.产品竞争力 B.获利能力 C.营业效率 D.财务结构 E.技术水平
5．常用的股票技术分析方法有（ ABCDE ）。
A.指标法 B.切线法 C.形态分析法 D.K线法 E.波浪分析法
6．债券的基本构成要素有（ ABCD ）。
A.面值 B.票面利率 C.付息频率 D.期限 E.市场利率
7．债券投资的收益通常由下列哪几部分组成？（ ABC ） A.利息收入 B.利息再投资收益 C.资本收益 D.红利 E.银行利息
8．债券投资者购买任何一种债券都要面对的，又被称为系统风险、市场风险或不可分散风险的是（ ABCD ）。
A.利率风险 B.再投资风险 C.汇率风险 D.购买力风险 E.经营风险
9．关于开放式基金，下列说法正确的有（ ABC ）。 A.发行总规模不固定 B.存续期限不固定
C.投资者可以随时申购或赎回 D.交易价格由二级市场供求决定 10．关于封闭式基金，下列说法正确的有（ ABC ）。
A.流动性差 B.投资者不可以随时申购或赎回 C.交易价格由二级市场供求决定 D.不能将资金全部用来进行投资 11．影响投资基金价格的因素包括（ ABCD ）。 A.政治因素 B.经济因素 C.法律因素 D.技术因素 12．影响投资基金价格的基金公司因素有（ ACD ）。 A.投资组合变化 B.行业生命周期 C.收益分配 D.管理人员变动 13．投资基金的收益来源一般包括（ ABCD ）。 A.资本利得 B.利息收入 C.股利收入 D.资本增值
14．中小投资者对投资基金的选择包括下列哪些方面？（ ABCD ） A.选择投资于何种类型的投资基金 B.选择满意的基金公司
C.选择买进和卖出基金的时机 D.选择退出或转换其他基金的机会
三、名词解释
1．后配股:政府出于对长线企业的扶持政策，在其发起设立股份有限公司面临募股失败危险时出资购买的股权，通常派息和剩余财产分配顺序在最后，其他权利与普通股票一样。注意区分后配股和混合股的区别。
2．股票价格指数:描述股票市场总的价格水平变化的指标。它是选取有代表性的一组股票，把他们的价格进行加权平均，通过一定的计算得到。各种指数具体的股票选取和计算方法是不同的。
3．股票分割:又称股票拆细，即将一张较大面值的股票拆成几张较小面值的股票。 股票分割对公司的资本结构不会产生任何影响，一般只会使发行在外的股票总数增加，资产负债表中股东权益各账户（股本、资本公积、留存收益）的余额都保持不变，股东权益的总额也保持不变。 4．零息债券:是指以贴现方式发行，不附息票，而于到期日时按面值一次性支付本利的债券。
5．直接收益率:是指利息收入所产生的收益，通常每年支付两次，它占了公司债券所产生收益的大部分。
6．流动性风险:指商业银行无力为负债的减少和/或资产的增加提供融资而造成损失或破产的风险。
7．平衡基金:采用固定方式对普通股、优先股和债券进行投资的一种保证基金，当普通股价格上升时，基金大部分资产转移到优先股和债券上，以防止股市上升趋势逆转，当股票价格下降时，则出售其债券，购进股票以期以股价上升时实现利润。
8．契约型基金:又称单位信托基金，是指把投资者、管理人、托管人三者作为当事人，通过签订基金契约的形式发行受益凭证而设立的一种基金。
9．成长型基金:以资本长期增值为投资目标，其投资对象主要是市场中有较大升值潜力的小公司股票和一些新兴行业的股票。为达成最大限度的增值目标，成长型基金通常很少分红，而是经常将投资所得的股息、红利和盈利进行再投资,以实现资本增值。成长型基金主要其股票作为投资主要标的。
四、简答题
1．简述股票投资基本因素分析的市场因素。
答：市场因素也称一般因素，是指对股票市场上所有股票的价格都会产生影响的各个要素。
影响股票价格变动的市场因素主要有： 1.经济周期或景气变动 2.政治因素 3.政策因素 4.利率因素 5.通货膨胀因素 6.汇率因素
2．新股发行和上市对股价的影响有哪些？ 答：1.股份发行冲击老股股价的价格 2.新股上市对老股股价的冲击 3.新股上市后，自身股价节节上扬 4.新股上市后的涨升行情带动大市上涨
3．简述债券价格变动与市场利率变动的关系。
答：债券投资的价格风险，是指由于利率的变化引起债券价格的变化，进而引起投资者实际收益率与预期收益率的不一致。这里的利率是资本市场利率，而非所购债券的票面利率。
债券价格与市场利率存在如下规律：1.债券价格与市场利率呈反方向变动关系。市场利率上升，债券价格下降，市场利率下降，债券价格上升。2.市场利率变动幅度一定时，持有期越长，债券价格变动的幅度就越大。但价格变动的相对幅度随这持有期限的延长而缩小。3.市场利率变动一定时，票面利率较低的债券价格变动幅度较大.4.对于同一债券，市场利率上升同一幅度而引起的债券价格下跌幅度。
4．和其他投资方式比较投资基金具有哪些特征？
答：投资基金，是指将众多不确定的投资者不同的出资份额汇集起来，交由专业投资机构进行管理，所得收益由投资者按出资比例分享的一种投资工具。
5．利率是如何影响投资基金价格的？
答：当利率上调时，会吸引社会资金进入间接融资渠道，这样进入直接融资市场的资金就会减少，导致股价下跌，进而导致基金价格下跌。同时，利率提高还会使公司的贷款利息增加，利润减少，致使公司股价下跌，进而引进基金价格下跌。再者，利率上升还使投资者评估股票和其他有价证券的折现率上升，进而使股票价格与基金价格一起下跌。反之，利率下调，则会产生相反的效果，使股票价格和基金价格一起上升。
五、计算题
1．某债券的期限为4年，面值为500元，年利率为5％，若按复利计算，则该债券的期值为多少？
解：该债券的期值为=500*（1+5%）4=607.8（元）
2．有一1998年6月30日发行的10年期附息债券，面值为1000元，年利率9％，每年付息一次。某投资者于2005年3月10日的购入价为960元，2006年4月30日的卖出价为976元，问其持有期间收益率是多少？ 解：M=100 C=100*9%=90
P0=960 Z1=112/365=0.3068 PS=976 H1=304/365=0.8329
进行试算，取不同的K值，并将有关已知数据带入下式，求对应的P值。 P= C + PS
(1+k)z1 (1+k)z1+h1 当K=10%时，p=963.0 当K=11%时，p=953.7
进行线性内插计算，则该债券的持有期收益率为： K= 963.0-960 (11%-10%)+10%=10.32% 963.0-953.7 3．
4．现有A、B两种附息债券，面值均为100，剩余期限均为5年，A债券的必要收益率为拾％，B债券的必要收益率为8％。A债券的票面利率为6％，B债券的票面利率为7％，试比较两种债券的持续期。
n
解：债券的价格计算公式：P0=∑ C t + M
t n
t=1 (1+K)(1+k)