苏宁云商集团股份有限公司2015年年度报告全文
转型的苏宁已经站在了时代和行业的最前沿。
二、主要资产重大变化情况
1、主要资产重大变化情况
主要资产 重大变化说明 股权资产 固定资产 无形资产 在建工程 截至2015年12月31日，长期股权投资余额较期初减少83.68%，主要由于报告期内 公司继续收购持有的PPTV21.28%股权，完成对PPTV非同一控制下的企业合并，将其由联营企业转入子公司核算。 截至2015年12月31日，固定资产余额较期初增加9.03%，未发生重大变化。 截至2015年12月31日，无形资产余额较期初增加1.83%，未发生重大变化。 截至2015年12月31日，在建工程余额较期初减少40.72%，主要由于报告期内公司 物流基地、自建店转固。
2、主要境外资产情况
单位：千元
境外资产 截至2015 保障资产安 是否存在 资产的具体 形成原 年12月2015年度 占公司净重大减值所在地 运营模式 全性的控内容 因 31日净资收益状况 资产的比制措施 风险 重 产规模 2,770,573 日本 4,483,997 9.09% 否 连锁零售 不适用 日本LAOX 收购 株式会社 1,242,442 香港 7,337,512 4.08% 否 香港苏宁 收购 连锁零售 不适用 1、日本 LAOX 株式会社为公司控股子公司，主要从事免税商品的连锁零售业务，2015 年日本地区实现销售收入44.84亿元； 2、香港地区公司拥有5 家子公司，主要从事商品的连锁零售、广告业务，澳门地区拥有1家子公司，主要从事商品的连锁零售，2015年香港地区/澳门地区实现销售收入 其他情况说 73.38亿元； 明 3、公司在美国硅谷设立研究院，主要从事云计算、大数据等IT研发；4、公司因开展 业务投资、并购，在开曼群岛设立/获取公司包括GreatEliteLimited、ShinyLionLimited、GreatUniverseLimited、CityEliteLimited、GrandaMagicLimited、GreatHorizonLimited境外子公司，主要从事投资业务。
三、核心竞争力分析
1、全渠道的布局以及全流程的O2O融合带来用户体验的提升
苏宁已经形成了覆盖门店POS端、PC端、移动端和TV端的全渠道布局，能够满足消费者随时随地、想购就购的购物需求。同时公司不仅推进门店的互联网化，还在支付结算、仓储配送、咨询服务等方面打通了线上线下各平台，将店面在体验、服务方面的优势与互联网在信息获取、交易支付、互动交流等方面的优势进行无缝结合致力于为消费者提供贯穿线上线下，包含售前、售中、售后完
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整的体验。
线上线下融合的全渠道优势是公司有别于B2C电商与传统零售的明显特征。2、商品管理能力提升带来专业化水平、供应链效率与经营附加值提升多年来公司坚持强化商品研究、商品采购能力，形成了一定的商品管理能力和供应链合作能力。
在此基础上，苏宁利用互联网的优势，加快开放平台的建设，全面开放苏宁在物流、资金流、信息流方面的核心竞争力，打造以开放经营、增值服务为特点的供应链生态系统，提升全行业的供应链整合应用水平。另一方面，公司始终坚持专业化的品类经营策略，细分品类，加强商品研究，形成对每个品类的商品管理能力、客户研究能力、市场推广能力与服务保障能力，在开放的基础上形成苏宁自身的能力。
基于自身专业化的商品经营能力，通过对客户行为的精准分析、商品特性的全面把握，结合供应链管理能力的提升，苏宁将进一步加大差异化的采购能力，扩大自有品牌、定制、包销的范围和比重，在缩短供应链层级、降低供应链成本基础上，有效保证产品经营的附加值。
商品管理能力是公司区别于传统平台的最具竞争力的优势。3、物流、金融、大数据等服务能力成为苏宁互联网零售CPU对外输出端口苏宁物流已经形成了遍布全国的仓储网络和完善的配送体系，物流运营效率及社会化运作成果凸
显，在跨境物流、农村电商物流等新业务领域快速完成布局；依托易付宝、苏宁理财、供应链金融、苏宁众筹、消费金融等，苏宁金融全金融产品布局已经形成，为消费者、企业、合作伙伴等提供多场景的金融服务；围绕数据安全、数据分析、数据挖掘，构建“数据云”，加强对行业前沿技术的研究探索，建立大数据管理应用能力。
互联网时代追求的是通过资源共享，来实现产出的最大化。企业、合作伙伴利用物流、金融、大数据等端口，链接苏宁互联网零售CPU，在实现资源输出的同时，构建无处不在、无孔不入的零售生态圈，最终能够为消费者提供专业的、有保障的商品和服务。
4、全渠道、专业化、品质化经营带来高价值用户获取能力，单个用户贡献价值提升互联网零售商业模式下的盈利模式，就是通过用户规模的扩大带来高流量，通过用户的重复消费
和增值服务、互联网的规模化、长尾效应、差异化竞争等获取增值收益，其核心就是用户。公司将通过标准化商品的普惠制的销售模式，形成大量的用户基础和流量；通过用户体验的提升、商品类别的丰富形成高频次的购买和有效的流量转化；通过供应链优化、数据挖掘来形成更有效的定制包销商品推广能力，从而获得一部分标准化商品的超额收益。公司的经营模式决定了苏宁可以通过差异化的品牌特性获得更多对产品品质、服务水平更关注的高品质用户，从而形成更高的单个用户贡献价格，这是公司能够形成竞争优势的基础。
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第四节管理层讨论与分析
一、概述
2015年，宏观经济增速放缓，经济下行压力加大，消费市场疲弱，根据中华全国商业信息中心的监测数据，2015 年全国百家重点大型零售企业零售额同比下降 0.1%，增速连续第四年下降。
在外部增速放缓的背景下，苏宁经过持续六年的探索和实践，在2015年，互联网零售模式已经成型、定型，企业发展进入快车道。尤其在四季度，公司充分发挥全渠道布局、全流程O2O融合的优势，聚焦商品供应链、购物体验及服务效率提升，在双十一、双十二等促销旺季中实现了较快的增长，进一步凸显了零售CPU能力。与此同时，公司多年来在物流、金融、IT等方面形成的互联网零售核心也已经全面开放，向行业、社会输出，苏宁的资源和能力也在逐步释放、实现价值，形成新的增长空间。
在全渠道运营方面，打破用户对线上线下割裂的认知，实现门店端、PC端、移动端和TV端的全面融合。加强门店互联网化建设，作为O2O线上线下融合的标志性产品——苏宁易购云店正式落地，同时积极拓展母婴、超市线下实体店面业态，作为推进农村市场战略布局的苏宁易购服务站直营店快速推进，实现渠道下沉；在线上运营方面，以会员和数据指导互联网运营，通过广告投放、精准营销、产品优化、会员拓展等工作，互联网业务实现快速发展，收入实现同比增长 94.93%。
在商品及供应链建设方面，继续巩固家电的传统优势，通讯品类抓住市场实现快速增长，培育发展超市等品类，在跨境电商、母婴等新兴热点领域，形成快速布局和发展的态势，商品SKU持续增加，建立起全品类商品经营的布局；供应链能力建设上，随着公司为供应商和平台商户创造价值能力的不断增强，平台的竞争力不断提升，正逐渐成为新品、畅销品市场推广的首选平台。
在服务能力建设方面，物流方面，物流基地规模持续增加，物流运营管理效率进一步凸显，在行业中确定了领先的地位；有序推进社会化物流，在跨境物流等新业务领域快速完成系统化的布局建设工作；金融方面，建立严谨、规范、专业的互联网金融平台，业务布局涵盖互联网支付、理财业务、供应链金融、消费信贷、众筹、预付卡延保等，为消费者、企业提供了多场景的金融服务体验。
在内部管理上，围绕组织体系、人才团队、激励绩效机制以及企业文化重塑等方面持续推进完善，公司已经建立了适应互联网零售商业模式下的组织、制度体系，有效激发员工积极性及创新能力。
历经六年转型实践，公司互联网零售转型优势逐渐凸显，2015年实现营业收入1,355.48亿元，同比增长24.44%；互联网业务同比增长94.93%。整体来看，报告期内公司实现商品销售规模（含税，
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区域上涵盖中国大陆、香港、澳门及日本市场，包括线上线下自营及开放平台，以及提供的售后服务）为1,623.80亿元。
公司继续实施积极的价格竞争策略，为消费者带来高性价比的体验，报告期内毛利率水平略有下降。同时，随着销售规模的扩大，公司在互联网平台、金融、物流等方面的增值服务能力增强，收入逐步实现。
报告期内，公司继续在云店模式优化和用户体验升级、人员薪酬提升以及技术提升上加大投入，但随着运营效率提升，销售实现较快增长，运营费用率有效控制，同比下降 0.64%。公司的互联网零售模式逐步得到认可，规模效应也在逐步显现。
此外，报告期内公司开展门店创新型资产运作模式，进一步提升O2O发展模式下门店核心竞争力，以及完成PPTV68.08%股权转让。
综上，报告期内，归属于上市公司股东的净利润8.73亿元，同比增加0.64%。若不考虑非经常性损益的影响，以及PPTV业务的影响，公司净利润亏损幅度较去年同期有所收窄，而平台、物流、金融等核心资源的价值也在逐步货币化，盈利能力得到改善
综合来看，我们的转型在全渠道经营、产品线拓展方面取得阶段性发展成果，企业经营效率持续提升，公司互联网零售转型步入良性轨道，坚定了公司未来发展信心。
二、主营业务分析
1、概述
单位：千元
项目 营业收入 营业成本 销售费用 管理费用 财务费用 营业利润 利润总额 净利润 归属于上市公司股东的净利润 经营活动产生的现金流量净额 2015年度 135,547,633 115,981,182 16,644,676 4,291,475 104,282 -610,021 888,957 757,732 872,504 1,733,339 2014年度 108,925,296 92,284,572 14,105,025 3,356,570 66,770 -1,458,933 972,613 824,038 866,915 -1,381,419 增减率（%） 24.44% 25.68% 18.01% 27.85% 56.18% 58.19% -8.60% -8.05% 0.64% 225.48% （1）营业收入变化情况外部经济景气度较低，公司充分发挥互联网零售模式优势，强化O2O运营，开展积极的市场竞争，
加强线上线下联合促销，有效拉动销售。随着商品的进一步丰富，物流、金融服务的优化，消费者购
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物体验不断提升，购物转换率提高。报告期内公司实现营业收入1,355.48亿元，同比增加24.44%，其中主营业务收入1,338.94亿元，同比增加24.83%。
（2）毛利率变化情况
项 目 主营业务毛利率 其他业务毛利率 综合毛利率 2015年1-12月 13.70% 0.91% 14.61% 2014年1-12月 14.31% 1.20% 15.51% 增减变化 -0.61% -0.29% -0.90% 公司现阶段依然是快速提升用户数量，聚焦抢占家电、3C份额，大力扩大新品类规模，持续提升物流服务用户体验的投入阶段，因此公司在品牌推广及促销投入等方面保持积极政策，尤其在四季度公司通过实施积极的价格竞争策略实现了快速增长，使得报告期内综合毛利率水平同比下降0.90%。未来随着公司O2O运营、商品供应链能力的加强，以及物流、IT、金融、广告等服务的推广应用，公司毛利率将显著改善。
（3）三项费用率变化情况
项 目 销售费用率 管理费用率 财务费用率 三项费用率 2015年1-12月 12.43% 3.21% 0.08% 15.72% 2014年1-12月 13.15% 3.13% 0.06% 16.34% 增减变化 -0.72% 0.08% 0.02% -0.62% 费用方面，公司在云店升级、用户体验优化、薪酬提升和专业性人才储备等方面予以坚决的投入；随着线上销售收入占比的提升，物流运费水平有所提升；为有效拉动销售，公司加大促销推广力度；此外2015年PPTV纳入公司合并报表范围，其为增强行业竞争力，在版权内容、智能硬件等方面也有较大的投入。报告期内，公司三项费用有所增加，由于公司运营效率提升，销售收入实现较好增长，可比店面收入同比增加，带来三项费用率同比下降0.62%。若不考虑PPTV业务带来的影响，报告期内公司三项费用率同比下降1.17%，随着公司互联网零售业务的发展，公司运营效率持续提升。
（4）归属于上市公司股东的净利润变化情况
2015年6月，公司实施完成以部分门店物业为标的资产开展的相关创新型资产运作模式，该交易实现税后净利润为10.41亿元；报告期内，由于PPTV仍处于快速发展期，在版权内容、智能硬件等方面持续增加投入，阶段性亏损，PPTV整体对公司归属于母公司股东的净利润影响-7.90亿元。2015年12月，公司将持有的PPTV68.08%的股权全部转让于苏宁文化投资管理有限公司的境外子公司，并收到全部转让价款39,841.02万美金，以实际交割日2015年12月30日测算，该交易增加公司净利润13.55亿元。
综上，报告期内公司实现营业收入1,355.48亿元，同比增加24.44%，实现利润总额8.89亿元，同
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