苏宁云商集团股份有限公司2015年年度报告全文
报告期内，公司管理费用率和销售费用率合计较去年同期减少0.64%。主要费率变动分析如下：
（1）人员费用率变动的主要原因报告期内，公司提升员工薪酬待遇水平，以及随着公司业务拓展与变革，在互联网运营、IT、金
融等领域持续加大人才引进，人员费用保持较快增加。随着公司内部推进组织精简、流程优化，并加强目标绩效管理人效水平有所提升，使得人员费用率有一定控制。
（2）租赁费率、水电费率变动的主要原因报告期内，公司注重店面结构优化及经营效益管理，加快低效店面的关闭，新开店上严格控制投
入产出，加之可比店面收入增长，由此带来租赁费率、水电费率同比略有下降。
（3）装潢费率变动主要原因报告期内，公司积极实施店面互联网化建设，加大云店的升级改造，由此带来装潢费用有所增长。
（4）其他费用率变动的主要原因报告期内，一方面公司物流基地、自建店投入运营，资产规模增加，带来折旧费用增加，以及 PPTV
相关的视频技术及版权摊销带来无形资产摊销的增加；另一方面，公司加大IT方面的投入，带来研发投入费用的增加，由此带来其他费用较去年同期增加16.98%，随着公司周转效率的提升，其他费用有一定控制。
（5）广告促销费率变动的主要原因报告期内，公司持续加大品牌推广力度，以及在母婴、超市、百货等新品类，加大广告投放力度，
提高消费者认知度；同时为有效应对市场竞争，拉动销售，开展一系列促销活动，由此带来广告促销费率较去年同期增加 0.28%。公司将充分运用大数据手段，开展精准营销，提高广告投入产出效率。
（6）运杂费率变动的主要原因随着线上销售规模的快速增加，以及母婴、超市等非电器类商品的销售规模提升，带来商品配送
费用增长较快，运杂费率较去年同期增加 0.16%。
4、研发投入
围绕公司互联网零售转型升级，提升内部组织管理运营效率，公司在 IT 资源方面持续投入，搭建完整的互联网研发架构体系，截至2015年末，公司研发人员数量4589人。
围绕 O2O 加大资源投入，使得苏宁作为实质拥有多端平台能力的互联网零售企业，向消费者、供应商提供更为丰富、更有体验的应用服务；围绕大数据加快各类应用研发，使得从用户营销到供应链升级、到内部管理创新建立全新的支撑平台；围绕硬件、网络、内容协同的商业模式升级，从云、管、端三个方面投入研发资源，从而提升公司对消费者的吸引与增值服务能力，形成差异化竞争优势。
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报告期内，公司研发投入情况如下：
研发人员数量（人） 研发人员数量占比 研发投入金额（千元，注） 研发投入占营业收入比例 研发投入资本化的金额（千元） 资本化研发投入占研发投入的比例 2015年 4589 6.98% 1,007,014 0.74% 22,778 2.26% 2014年 4021 5.36% 753,493 0.69% 125,580 16.67% 变动比例 14.13% 1.62% 33.65% 0.05% -81.86% -14.41% 注：研发投入金额统计范围主要为公司IT人员薪资以及IT相关硬件投入等。
研发投入总额占营业收入的比重较上年发生显著变化的原因 □适用√不适用研发投入资本化率大幅变动的原因及其合理性说明
报告期内，公司 IT 体系在系统架构优化、基础数据运维、服务产品应用等方面加大研究开发，全面支撑内部管理和业务创新发展，由此带来研发投入确认费用化金额有所增加，研发投入资本化金额较去年同期减少81.86%。
5、现金流
单位：千元
项目 经营活动现金流入小计 经营活动现金流出小计 经营活动产生的现金流量净额 投资活动现金流入小计 投资活动现金流出小计 投资活动产生的现金流量净额 筹资活动现金流入小计 筹资活动现金流出小计 筹资活动产生的现金流量净额 现金及现金等价物净增加额 2015年 159,960,798 158,227,459 1,733,339 71,225,628 71,511,813 -286,185 6,421,291 3,524,916 2,896,375 4,520,594 2014年 130,105,849 131,487,268 -1,381,419 52,141,742 54,148,790 -2,007,048 3,125,098 2,496,554 628,544 -2,820,520 同比增减 22.95% 20.34% 225.48% 36.60% 32.07% 85.74% 105.47% 41.19% 360.81% 260.28% 相关数据同比发生重大变动的主要影响因素说明 √适用□不适用
报告期内公司经营活动产生的现金流量净额同比增加225.48%，主要为报告期内公司销售收入增长快，且公司加强商品供应链管理，存货周转效率提升。
报告期内投资活动产生的现金流量净额同比增加85.74%，主要为公司以14家优质门店物业资产作为标的资产实施创新业务，收到门店权益转让价款，以及公司完成PPTV68.08%股权转让，收到股权转让款，由此带来投资活动现金流入增加。
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报告期内公司筹资活动产生的现金流量净额较同期增加 360.81%，主要为公司及子公司业务需求，增加银行短期融资，同时报告期内子公司LAOX完成新股发行募集资金，使得筹资活动现金流入增加。
综上，报告期内现金及现金等价物净增加45.21亿元。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明
√适用□不适用主要由于报告期内公司加强商品供应链管理，存货周转效率提升，存货规模下降，同时公司较多 的采用银行承兑汇票方式支付货款。
三、非主营业务分析
√适用□不适用 投资收益 金额 1,654,764
单位：千元
占利润总 是否具有可持续 形成原因说明 额比例 性 186.15% 1、2015年1月，公司完成PPTV21.28%的 否，此外，公司将 股权受让，将PPTV纳入合并范围；2015持续开展投资理年12月，公司将持有的PPTV68.08%的股财相关业务，对投权全部转让于苏宁文化投资管理有限公司的资收益产生积极境外子公司，前述交易对公司财务状况 影响。 产生影响，增加公司投资收益14.47亿元。 2、报告期内公司及子公司开展投资理财，获得投资收益2.37亿元。 -0.78% 为提高资金收益，报告期内公司购买银行 是，公司将持续开 理财产品及货币市场基金，由于收回理财本展投资理财业务，金及收益，同时结转计提的公允价值变动收对公允价值变动损益。 益产生影响。 22.28% 报告期内，公司计提坏账准备及存货跌价 是，公司资产减值 准备。 损失计提范围均为公司开展日常业务所产生。 187.32% 报告期内，公司以14处门店物业开展创新 否 资产运作模式，该交易价格与账面价值的差额扣除相关税费并确认以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债后的盈 余，人民币13.88亿元计入当期营业外收 入。 18.70% 营业外支出主要包括非流动资产处置损 否 失、罚款及违约金、对外捐赠等支出。 公允价值变动 损益 资产减值损失 -6,920 198,087 营业外收入 1,665,224 营业外支出 166,246
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四、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
单位：千元
项目 发放贷款及垫 款 以公允价值计 量且其变动计 入当期损益的 金融资产 其他流动资产 2015 年末 占总资产比 金额 例 1,311,668 1.49% 678,871 2014 年末 占总资 比重增减 重大变动说明 金额 产比例 505,866 0.62% 0.87% 公司小贷及保理业务放款规模增加 3.22% -2.45% 报告期内，公司使用自有资金购买 银行理财产品以及货币市场基金，会计核算上，根据理财产品/货币基金不同类型分别将其计入以公允价0.81% 值计量且其变动计入当期损益的金融资产、其他流动资产等会计科目 ， 由此带来相关会计科目的变动 0.15% 报告期内公司应收天猫苏宁易购频 道销售货款，以及公司开展客户线 上理财、众筹业务应收信息服务费 ， 2.92% 报告期内，公司加强对供应商支持 付款方式上加大预付款 0.57% 报告期内公司加强对物业的招商运 营，提高资产利用效率，使得自建店在转固同时转租的面积增加，由此带来投资性房地产期末余额增加 -1.76% 报告期内公司物流基地、自建店完 成转固 0.47% 报告期内公司子公司亏损增加 1.43% 公司为战略投资PPTV申请并购贷 -0.10% 款，报告期内公司将PPTV股权进行转让，依据借款协议安排，将其-0.70% 由长期借款、一年内到期的非流动负债科目重分类至短期借款。 -1.39% 2014 年末，公司支付受让PPTV -0.70% 21.28%股权对价款，2015年实施完成股权受让，并完成PPTV非同一-0.15% 控制下的企业合并，将其由联营企业转入子公司核算，由此带来相关科目余额发生变化 -0.65% 报告期内公司预售自建配套物业部 分完成交割，结转预收款项，确认收入 0.77% 2,644,705 3,724,748 4.23% 2,807,402 3.42%
应收账款
预付款项 705,617 0.80% 535,579 0.65% 6,706,522 1,586,676 7.61% 3,851,804 1.80% 1,014,057 4.69% 1.23% 投资性房地产 在建工程 1,915,103 2,193,459 3,225,641 144,393 357,918 219,796 762,761 14,910 2.17% 3,230,834 2.49% 1,664,361 3.66% 1,836,529 0.16% 217,187 0.41% 914,214 3.93% 2.02% 2.23% 0.26% 1.11% 1.64% 1.57% 0.17% 递延所得税资 产 短期借款 一年内到期的 非流动负债 长期借款 长期股权投资 其他非流动资 产 以公允价值计 量且其变动计 入当期损益的 金融负债 预收款项 0.25% 1,346,853 0.87% 1,289,284 0.02% 137,200 982,758 1.12% 1,451,732 1.77%
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报告期内，公司偿债能力和各项资产运营能力财务指标列示及分析 （1）主要债权债务关系
单位：千元
项目 短期借款 长期借款 应付债券 应付票据余额 应付票据周转天数（天） 应付账款余额 应付账款周转天数（天） 应收账款余额 2015年12月31日 3,225,641 357,918 7,977,095 23,890,061 72.18 9,058,853 27.24 705,617 2014年12月31日 1,836,529 914,214 7,961,177 22,442,132 93.38 8,427,397 37.13 535,579 增减变动 75.64% -60.85% 0.20% 6.45% -21.20 7.49% -9.89 31.75% 报告期内公司优化供应链，加强供应商合作，应付账款、应付票据周转率显著提升。 （2）偿债能力分析
项目 流动比率 速动比率 资产负债率
2015年12月31日 1.24 0.85 63.75% 2014年12月31日 1.20 0.76 64.06% 增减变动 0.04 0.09 -0.31% 报告期内，公司继续保持较好的偿债能力，各项指标较年初未发生较大变化。 （3）资产运营能力分析
项目 应收账款周转天数 存货周转天数（注） 流动资产周转天数 总资产周转天数
2015年12月31日 1.67 42.39 144.38 228.90 2014年12月31日 2.02 62.00 176.14 277.30 增减变动 -0.35 -19.61 -31.76 -48.40 注：存货周转天数为库存商品的周转天数，不包括公司自建店建设中形成的开发成本。
报告期内，公司持续优化供应链建设，加强存货管理，随着公司物流网络的布局完善，期末存货规模下降，存货周转效率显著提升。随着公司商品经营的专业化程度逐步加深，以及物流运作能力的加强，公司资产运营能力会逐步改善。
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