2015年注册会计师考试《财务成本管理》 F 27 18% 要求：
（1）采用修正平均市盈率法，对C公司股票价值进行评估。 （2）采用股价平均法，对C公司股票价值进行评估。 【答案】
（1）修正平均市盈率法：
可比企业平均市盈率＝（8+25+27）/3＝20
可比企业平均预期增长率＝（5%+10%+18%）/3＝11% 修正平均市盈率＝20/（11%×100）＝1.818
C公司每股价值＝1.818×12%×100×1＝21.82（元/股） （2）股价平均法：
根据D公司修正市盈率计算C公司每股价值=8÷（5%×100）×12%×100×1=19.2（元） 根据E公司修正市盈率计算C公司每股价值=25÷（10%×100）×12%×100×1=30（元） 根据F公司修正市盈率计算C公司每股价值=27÷（18%×100）×12%×100×1=18（元） C公司每股价值＝（19.2+30+18）÷3=22.4（元）
本章重点总结 第一节 企业价值评估的目的和对象 1、企业价值评估的对象和类别（理解概念） 1、实体现金流量、股权现金流量的计算、管理用财务报表的编制 2、现金流量折现模型的应用（永续增长模型、两阶段增长模型） 3、相对价值评估方法的3种模型（基本模型、模型原理、驱动因素、优缺点、适用范围） 4、相对价值评估方法的3种模型的两种修正方法 （1）修正平均市价比率法的计算 （2）股价平均法的计算 第二节 企业价值评估方法 （完）
四川大学人才技能培训中心 编辑：谢冬梅 26