体或一个经济区域或国际社会对于确定、维持、调整与管理汇率的原则、依据、方法和机构等所作出的系统规定。
二、 简答题：
1、 简述购买力平价理论的主要贡献。
（1） 产生背景P575：金本位制结束和纸币本位制的开始，使货币金平价开始失去意义，学者们将研究转移到汇率决定基础上。定义：见前面概念
（2） 贡献P576：第一，认为两国货币的购买力（或两国物价水平）可以决定两国货币汇率，实际是从货币所代表的价值量这个层次上去分析汇率决定的，这就抓住了汇率决定的主要方面。为后人进一步分析汇率决定问题奠定了基础；第二，运用购买力平价折算不同国家的国民经济主要指标，比用现行实际汇率换算更科学和可靠。第三，购买力平价决定汇率的长期走势。最后，购买力平价把物价指数、汇率水平相联系，这实际就是从商品交易出发来讨论货币交易，对讨论一国汇率政策与发展进出口贸易的关系具有参考价值。 2、 简述利息平价理论的主要思想。P578-579 （1） 利息平价理论包括两个时期的理论，即20世纪30年代前半期的古典利息平价理论和20世纪50年代的现代利息平价说。
（2） 凯恩斯的古典利息平价理论的主要观点：
① 决定远期汇率的最重要因素是货币短期存款利率之间的差额，以年百分率表示的远期汇率（远期升贴水率）等于两个金融中心之间的利差；ia — ib =（ ef —es）/ es ② 在不兑现货币的条件下，银行利率的变化直接影响着远期汇率的重新调整； ③ 远期汇率趋于围绕它的利率平价上下波动；
④ 不论远期汇率与它的利率平价偏离多大程度，能获得足够利率机会将使套利者把资金传到更有利的金融中心；
⑤ 如果外汇交易被少数集团控制，或者主要交易人之间达成有关汇率的协议，挂牌汇率的可能会与它的利率平价发生偏离；
⑥ 套利资金的有限性将使远期汇率的调整往往不能达到利率平价水平； ⑦ 如果一国发生政治金融动荡，便不能发生任何远期外汇交易。
（3） 英国经济学家保罗·艾因齐格从动态角度考察了远期汇率与利率的关系，他的理论一般被认为是从古典利息平价说到现代利息平价说的过渡。
（4） 现代利息平价说：从20世纪50年代开始，很多西方经济学者在凯恩斯和保罗·艾因齐格的古典利息平价说的基础上，联系变化了的国际金融市场新格局，对远期汇率作了更加系统的研究，其基本原理为：在资本自由流动且不考虑交易成本的情况下，正常的外汇抛补及套利活动将导致下列结果：利率较低国家货币的远期价差必将为升水；利率较高国家货币的远期价差必将为贴水；远期与即期汇率的差价等于两国利率之差。 3、 简述人民币汇率的形成机制。参考P590-591
（1） 现行人民币汇率形成机制是指现行人民币汇率是在什么机制作用下形成的。1994年1月1日人民币汇率实现了官方汇率与外汇调剂市场汇率并轨，开始实行以市场供求为基础的单一的有管理的浮动汇率制度。
（2） 该制度下人民币汇率形成机制可概括为以下要点：
① 汇率制度是有管理的浮动汇率制度：允许人民币汇率在中国人民银行公布的汇率范围内浮动；人民银行通过规定银行在外汇市场的周转头寸，以及相应的货币政策手段在外汇市场吞吐外汇，调节外汇供求，以保证汇率稳定。
② 汇率形成以外汇市场的供求状况为基础。外汇指定银行在中央银行规定的交易头寸内进行银行间外汇买卖，形成市场供求，并在此基础上确定人民币对外币的市场价格。人民银行
根据前一营业日银行间外汇市场上形成的美元对人民币的加权平均价，公布当日主要交易货币对人民币的基准汇率；外汇指定银行根据公布的基准价，根据国际主要外汇市场的行情，套算出人民币对其他货币的汇价。外汇指定银行在规定的浮动范围内确定挂牌汇率，对客户买卖外汇。
③ 在国内汇率是统一的。所有的贸易、非贸易以及资本项目的对外结算支付都使用统一汇率。
三、 论述题：
1、 试述西方汇率理论发展的历史脉络。P574-582 西方汇率理论主要是汇率决定理论，即揭示汇率的决定和影响因素的理论。西方汇率决定理论是随着经济形式和西方经济学理论的变迁而发展演变的，主要经历了以下阶段的理论： （1） 罗道尔波斯的“公共评价理论”见前面概念 （2） 戈森的“国际借贷说”：
① 该理论出现和盛行于金币本位制时期，由英国学者戈森于1861年提出；
② 由于在金本位制下，铸币平价是汇率决定的基础，所以客观上只需要说明汇率的变动。该理论认为一国汇率变动是由外汇供求引起的，而外汇供求又源于国际借贷。国际借贷分为固定借贷和流动借贷。前者指借贷关系已形成，但未进入实际支付阶段借贷，后者指已经进入实际支付阶段借贷。只有流动借贷的变化才会影响外汇的供求。当国际借贷差额不平衡时，汇率就会发生变动。
③ 该理论的明显不足表现在：首先忽视了对汇率决定基础的论证；其次，仅解释了金本位制汇率变动的主要原因，随着金本位制的瓦解，该理论的不足和局限性就更加明显。汇率理论进一步发展。 （3）“购买力平价说”和“汇兑心理说”
① 背景：第一次大战的爆发标志着金本位制全盛时期结束和金块本位制的开始。各国货币金平价开始失去意义，学者们的注意力开始转向汇率决定问题的研究，汇率理论的研究也取得了重大突破。其中，最著名的有瑞典经济学家卡塞尔在20世纪初提出的“购买力平价说”，和阿弗塔里昂等法国学者提出的“汇兑心理说”。
② “购买力平价说”见前面概念和简答题。该学说的缺陷是自由贸易的假设前提与现实存在较大差距，忽视了资本流动因素对汇率决定的影响。
③ “汇兑心理说”试图用纯心理因素来解释汇率的决定及其变化，认为人们需要外汇是因为要购买商品与劳务以满足人们的欲望，所以效用是外汇价值的基础，其真正价值是边际效用，而这又是由人们主观心理决定的。人们的心理评价受质（货币购买力、制度、政策等）和量（各种供求）量方面因素的影响。“汇兑心理说”的贡献在于：在浮动汇率制度下，心理预期对汇率变动的影响会很大。该理论所具有的其他理论无法替代的意义就在于它促使人们开始重视心理预期因素对汇率的影响。该理论的局限性和缺陷在于，只重视心理因素忽略了决定汇率的基础因素的分析。 （4）利息平价说
① 背景：20世纪30年代大危机之后，受凯恩斯经济学影响，产生了“均衡汇率理论”着重分析在一定经济结构下，影响汇率的各种因素，研究如何通过实施一定的汇率政策来达到理想的均衡汇率水平。
② 利息平价理论的内容见前简答题
③ 利息平价理论把汇率决定因素扩展到了货币资本领域，从而填补了传统购买力平价说衰落后的汇率决定理论的空白，反映了20世纪70年代以后货币资产因素在国际金融领域内的作用日益重要的趋势。
④ 利息平价说的缺陷：远期汇率不只取决于利差一个因素，还受国际经济交往预期通货膨
胀率、购买力等多种因素影响，单纯从利差角度讨论汇率决定是无法为错综复杂的远期汇率决定因素提供完美答案的。因此，利息平价说与购买力平价说及其他汇率理论不是完全替代关系而是互补关系。此外，其各国共同干预实现均衡汇率的政策主张，由于各国经济政治制度等方面的差异，在实施起来有相当大的难度。
（5） 二战后布雷顿森林体系下的汇率决定理论：
① 各国实行固定汇率制度，由此汇率决定的研究一度沉寂。这一时期出现和流行的各种理论，如弹性论、吸收论、货币论等都以国际收支问题为主体，对汇率的研究集中在汇率变动引起的经济后果上，而对汇率本身的决定完全不予说明。
② 直到1973年固定汇率制度崩溃以后，由于汇率波动异常剧烈，且反复无常，严重影响国际贸易和投资信贷的发展，西方汇率决定研究才重新兴起。这主要以货币主义的汇率决定理论、资产组合理论说以及现代利息平价理论为代表。它们的研究重点由以前的商品市场转向国际货币资本市场；研究方法借助于数学和计算机，由定性分析转向定量分析。 （6） 货币主义汇率理论：
① 主要内容和贡献：这一理论强调货币市场供求变化对汇率的决定作用，一国货币市场失衡后国内商品市场和证券市场会受到冲击，引起价格和利率的变化，进而两个市场套利机制会发生作用，从而使汇率发生变化，以符合货币市场恢复均衡的要求。在货币市场均衡状态下汇率处于长期均衡状态。货币主义汇率决定理论是建立在现代货币数量论基础上的汇率决定理论。其最大的贡献是它把汇率研究的注意力从经常项目转移到资本项目，并提出了汇率决定的存量分析结构。同时，该理论突出了货币因素在汇率决定中的作用，并引入货币政策和汇率政策工具协调问题研究，对于浮动汇率制度下将汇率作为宏观政策工具产生了深远影响。随着汇率制度的变化和外汇市场业务的创新，以及国际资本流动的日益频繁，汇率理论从国际贸易转向资本市场短期动态分析，是符合规律的。
② 货币主义汇率决定理论的局限性：A、其假定两国货币之间始终保持两国购买力均等化是难以成立的；B、该理论忽视了由于经济社会中的结构性变化而引起的汇率行为的扰动。使其难以周全地把握和解释汇率的实际变动状态。 （7） 资产组合理论：
① 背景：资产组合理论是在20世纪70年代中后期，由美国经济学家布兰森、多恩布什等经济学家创立并发展起来的。该理论是对货币主义汇率理论的进一步发展。
② 主要内容和贡献：这一理论把外汇视作人们持有资产的形式之一，认为汇率是资产的价格，汇率变动与人们对资产的选择以及资产存量结构的变化有关。他们主张用“收益—风险”分析方法取代通过套利机制的分析，来探讨国内外资产市场的失衡对汇率的影响。在他们的模型中，短期内资产市场的失衡是通过资产市场内部国内外各种资产的迅速调整来加以消除的，而汇率正是使资产市场供求存量保持和恢复均衡的重要变量。资产市场均衡状态下的汇率为均衡汇率。该理论还通过资产存量变化说明了短期汇率变动与超浮现象的合理性。资产组合理论同样强调了货币因素对汇率决定的重要性，而其假设比其他理论更接近现实。 ③ 资产组合理论的局限性：A、资本完全可自由流动的假设对实施资本流动管制的国家不适用；B、假设人们的预期完全一致，且作出同样选择，是不符和现实的；C、由于资产市场、汇率变化的影响因素的复杂性，资产组合模型中的参数不易确定，使该理论在实际研究中遇到较大困难。
以上对于汇率理论产生和发展的回顾中可以看出，汇率理论研究的深入和拓展是与经济的发展变化密切相关的，是对现实商品货币经济发展的一种反映。 2、 试述现行人民币汇率制度的基本特征。P591-592 （1） 现行人民币汇率制度是单一的有管理的浮动汇率制度：汇率形成以外汇市场的供求状况为基础；允许人民币汇率在中国人民银行公布的汇率范围内浮动；
（2） 特点：市场汇率、单一汇率、浮动汇率、有管理的汇率
第九章：国际金融体系 一、 名词解释：
国际金融体系P596：国际金融体系是一个十分复杂的体系，从广义上讲，其构成要素几乎包括了整个国际金融领域，但从狭义上讲，国际金融体系主要指国际间的货币安排，具体包括：国际汇率体系、国际收支和国际储备体系、国别经济政策与国际间经济政策的协调。 特里芬难题P600美国经济学家特里芬早在1960年就指出，布雷顿森林体系下，美元承担的两个责任，即保证美元按官定价兑换黄金、维持各国对美元的信心和提供足够的国际清偿力（即美元）之间是矛盾的。这个被称为“特里芬难题”的矛盾最终导致布雷顿森林体系无法维持。
IMF P599:是国际货币基金组织的英文缩写。二战后1945年在美国参加国际金融会议的成员国决定，成立一个国际金融组织即国际货币基金组织。其宗旨是促进国际货币合作，为各国汇率制度和国际收支稳定提供规则；建立各国货币及黄金组成的金库，以调节会员国之间的国际收支盈缺；通过促进国际货币金融合作与发展，促进会员国经济发展和国际货币与贸易的平衡发展。
欧元P605：即欧洲经济货币联盟各国使用的同一货币，是欧洲经济和货币一体化的具体体现。目前欧元是欧洲中央银行发行的欧洲货币联盟内的惟一合法货币，于2002年1月1日正式在加入欧元体系的欧盟各国正式流通。
欧洲中央银行P607：是欧洲经济货币联盟为实施统一货币和统一货币政策而成立的统一的中央银行。2002年1月1日-2002年7月1日欧元正式流通同时欧洲中央银行开始运作，履行统一货币政策的职责，维护欧元稳定，统一管理主导利率、货币储备及货币发行等，建立和完善货币政策机制。同时，各成员国的中央银行自动成为欧洲中央银行的执行机构，不再单独制定货币政策。 二、 简答题：
1、 国际金本位体系的特点P597-598
（1） 定义：P597金本位制是以一定成色及重量的黄金为本位货币的货币制度，黄金是货币体系的基础。在国际金本位制下，黄金充分发挥世界货币的职能。一般认为，1880-1914年间为国际金本位体系的黄金时代。 （2） 特点：
A、 黄金充当国际货币在：在金本位制下，金币可自由铸造、兑换，黄金可自由带出入国境；国际金本位体系名义上要求黄金充当国际货币，但实际上为避免运输、保管等风险和费用的发生，实际上大多数国家间贸易和债务支付使用主要国际贸易国的可兑现代用货币（英镑）。
B、 严格的固定汇率制度：在金本位制下，各国货币之间的汇率由它们各自的含金量比例——金平价决定，因而，汇率为固定汇率，汇率围绕金平价上下窄幅波动，幅度不超过两国间黄金输送点。
C、 国际收支的自动调节机制：即“价格-铸币流动机制”：国际收支逆（顺）差 黄金输出（输入） 国内货币供给量减少（增加） 物价和成本下降（上升） 出口扩大（缩小），进口缩小（扩大） 国际收支转为顺（逆）差 黄金输入（输出）。因此，在金本位制下，各国国际收支存在一个自动均衡调节机制。 2、《马约》中规定的趋同原则的主要内容。P605-606 （1）《马约》：1991年12月，欧共体在荷兰马斯特里赫特峰会上签署了《关于欧洲经济货币联盟的马斯特里赫特条约》，其中规定了只有在1999年1 月1日达到以下四个趋同标准
的国家，才能具备加入欧洲经济货币联盟的资格。
（3） 四个趋同标准的内容：①通货膨胀率不得超过三个成绩最好的国家平均水平的1．5个百分点；②当年财政赤字不得超过GDP的3%，累计公债不得超过GDP的60%；③政府长期债券利率不得超过三个最低国家平均水平的2个百分点；④加入欧洲经济货币联盟前两年汇率一直在欧洲货币体系的汇率机制规定幅度（±15%）内波动，中心汇率没有重组过。 2、 简述欧洲经济货币联盟面临的主要困难，谈谈你对货币一体化的看法。P608-609
（1） 欧元自问世以来经历了先抑后扬的走势，对欧洲经济和贸易产生一定影响。欧洲经济货币联盟，仍面临诸多问题和发展困难：具体体现在：①各国经济发展的严重不平衡：由于各国经济的严重差异，要由欧洲中央银行实行统一的货币政策还需要一个漫长的磨合和调整的过程。②财政政策和货币政策不对称的问题：欧元区的货币政策是统一的，但财政政策保留为成员国的职权。统一的货币政策和分散的财政政策客观上有降低宏观调控效应的可能。③国家主权问题：《马约》要求加盟国在财政政策上遵守共同标准，并建立超国家的立法和执法机构，这些都会触及国家的主权，意味着各国在政治、经济、外交、社会管理等各个领域都必须放弃一定的主权。实现主权从成员国转向欧洲议会和欧洲中央银行，必然是一个漫长和充满矛盾的过程。④信心问题：对欧元这一新生事物，很多投资者还在持观望甚至怀疑态度，影响和削弱了其吸引力。
（2） 对欧洲货币一体化的看法:虽然欧元启动后还面临着许多问题和困难，但是能够在经济和政治差异的多个国家实行单一货币已经是一个伟大的创举，对欧洲经济社会发展具有重大影响，对区域经济和货币合作具有启示作用，对推动世界范围经济金融一体化进程具有重大意义。对于当前面临的困难，欧洲经济货币联盟应积极致力于政策上一直协调机制的建立，建立更加完善的货币体系下的调节机制，同时推进政治上逐步一体化进程。使国际经济货币体系更加稳定协调发展。 三、 论述题：
1、 牙买加体系下国际收支如何调节？P601-P603
（1） 牙买加体系的主要内容：布雷顿森林体系崩溃后，1976年，IMF“国际货币制度临时委员会”达成《牙买加协定》，从而形成了新的国际货币制度，其基本内容包括：浮动货币合法化、黄金非货币化、增强特别提款权的作用、提高IMF清偿力、扩大融资。
（2） 牙买加体系的运行特点是：储备的多元化和汇率安排多元化，通过多渠道调节国际收支：
① 运用国内经济政策。国际收支是宏观调控目标之一，是各国政府宏观调控的主要内容。各国政府可通过实施财政和货币等宏观政策的协调运用，调节影响国际收支的各经济变量，从而消除国际收支不平衡。在实施国内经济政策调节时应注意内外均衡问题，当国内经济目标与外部均衡矛盾时，应将内部政策与汇率政策协调运用。
② 汇率政策。通过本币贬值或升值的政策，和汇率制度的选择，影响经常项目和资本项目收支，进而使国际收支趋于均衡。但在实际实施汇率政策时，往往会受到罗宾逊—勒纳条件的制约，所以，要辅之以外汇管制或贸易管制等行政手段。
③ 通过国际融资平衡国际收支。可通过向国际和区域性国际货币基金组织融资，和在国际金融市场融资，解决短期国际收支不均衡。
④ 加强国际协调。各国可通过国际货币基金组织、西方七国首脑会议和各种世界性和区域性的政治经济组织和定期协调会议等渠道，通过政府间的协调磋商和沟通，共同采取一些有效的措施，干预和影响国际市场和各国的经济政策，以消除国际收支不均衡的不良影响，促进各国国际收支均衡。
⑤ 通过外汇储备的增减来调节国际收支。一国外汇储备的盈余和赤字会影响一国的货币供给结构，从而导致国际收支不均衡。因此，各国可以通过外汇储备的增减，并采用中和政策，