部、固定收益部、债券部、衍生产品部、国际业务部为自营部门，客户资产管理部为资产管理部门，销售交易部为经纪业务部门。
图11 海通证券业务结构
数据来源：海通证券股份有限公司官方网站（www.htsec.com）
海通证券投资银行部称得上与中国资本市场一同成长起来，在过去的十几年里，创下了很多个国内?最早?和业内?第一?，尤其在银行类企业和高科技企业的发行承销方面享有较高声誉。公司先后担任了浦东发展银行、民生银行、深圳发展银行、交通银行等金融企业的首次公开发行并上市或再融资项目的主承销商的保荐人；同时还担任了我国第一家赴海外上市银行——交通银行上市的财务顾问，我国第一家私募发行商业银行次级债券——民生银行次级债券的主承销商；我国第一家保险公司次级债券——泰康人寿保险次级债券的财务顾问以及新华人寿、合肥商业银行等多家银行、保险企业上市、发行次级债的工作。
截止2009年12月31日，公司作为主承销商已经为192家企业提供了融资服务，共筹集资金1325.78亿，其中IPO项目123家，募集资金746.24亿。2008年1月，公司被《证券时报》评选为?2007年中小企业优秀保荐机构?。2008年3月，被《新财富》评为?最受尊敬的投行?之一。2009年公司获第三届《新财富》杂志?新财富最佳投行奖?。
21
（3）海通的组织结构
如图12所示，海通证券的组织结构同中信证券的组织结构大体一致。股东大会是最高权力机构，负责任命董事会成员，同时设立监事会。董事会包括四个部门，分别是合规与风险管理委员会、提名与薪酬考核委员会、审计委员会和发展战略与投资管理委员会。董事会负责监管总经理，总经理负责公司的总体运营，包括业务部门、营业部、分公司、管理部门、支持部门和控股或参股公司。
其中，分公司包括上海、浙江、江苏、深圳、广东、北京、黑龙江、甘肃和湖北等地方的分公司；管理部门包括总经理办公室、人力资源开发部、计划财务部、经纪业务运营中心、风险控制总部、股权管理部、党群工作部、监察室和北京办事处；支持部门包括研究所和信息技术管理部；控股或参股公司，简介中有提到，包括海通（香港）金融控股有限公司、海通开元投资有限公司、海通期货有限公司、海富产业投资基金管理有限公司、海富通基金管理有限公司和富国基金管理有限公司。
图12 海通证券的组织结构
22
股东大会 合规与风险管理 提名与薪酬考核 审计委员会 发展战略与投资管理 总经理 董事会 董事会办公室 监事会 合规部 业务部门 营业部 分公司 管理部门 支持部门 控股或参股公司 数据来源：海通证券股份有限公司官方网站（www.htsec.com）
（4）海通的利润结构
表8是海通证券母公司的利润结构表，同样将其营业范围分为经纪业务、资产管理业务、自营业务、投资银行业务和其它业务。可以看到，海通证券的经纪业务相比中信证券，其营业利润占总利润的比例更大，达到了75%，这也显示出其盈利结构的失调。而其投资银行业务营业利润所占比例只有中信证券的一半，虽然2009年的利润额相比2008年有很大的提高，但总体上来说，仍处于很低的水平。其2009年的总利润额相比2008年有很大的提高，表明其已经摆脱经济危机的困扰，特别是经纪业务利润的显著提升，为公司的稳健经营和发展提供了保证。
表8 海通证券的利润结构（单位：百万元）
营业利润 经纪业务 资产管理业务 自营业务 投资银行业务 其它 2009 4454 355 713 274 120 比例 75.29% 6.00% 12.05% 4.63% 2.03% 23
2008 2891 239 608 128 90 比例 73.08% 6.04% 15.37% 3.24% 2.28% 合计 5916 100.00% 3956 100.00% 数据来源：海通证券2009年年报
（5）海通的经营之道
2008年10月以来，中国证券市场逐渐好转，进入了新一轮的快速发展阶段。行业利润的高涨加速了证券公司上市和增资扩股的步伐。虽然海通证券在2007年成功定向增发，募集资金近260亿元，但是越来越多的竞争者通过增资、上市等手段努力缩小差距，使得公司的资本实力优势不再明显。综合海通证券20多年的发展历史，其成功稳健经营的关键是系统的管理机制，比较完善的风险管理组织体系，实现了对相关业务的动态监控和风险的数量化度量等。
第一，保持传统业务的较强核心竞争力。经纪业务、投资银行业务和资产管理业务是海通证券的立身之本。经纪业务方面，以2007年为例，按照年初制定的指导方针，以三方存管为契机，以新增开户为突破口，一手抓业务开拓，一手抓转型与合规建设，市场占有率至2007年以来稳步提升，各项业务指标均大幅增长。2007年到2009年，海通证券的股票基金交易总额的市场份额从3.583%上升至4.14 %。；投资银行业务方面，之前海通证券只注重小型企业的证券承销，现在它们重点发展了财务顾问项目，同时债券部门开展了债券分销和撮合交易，以担心债券发行速度，并在债券发行创新上走在市场前列；资产管理业务方面，海通证券在坚持稳健规范经营，严格按照投资决策流程和契约规定开展投资的同时，集中力量开展了产品的持续营销，同时在定向资产管理业务领域取得了突破。
第二，创新业务成为重要盈利增长点。海通证券实行创新型经营模式，公司不仅在经纪业务、承销业务和资产管理方面不断有创新出现，而且在自营业务方
24
面也处于市场领先地位。公司先后在股指导期货、期权、国债期货、权证、融资融券、直接股权投资等创新产品或业务方面，推出众多创新性业务，使之成为公司的重要盈利增长点。
第三，多样化的融资渠道。随着资本市场创新业务及品种的不断更新，公司未来战略发展、持续扩张及创新业务的推进，公司对资金规模的需求也会越来越大。海通证券在过去几年里，根据监管许可、市场环境及自身情况 ，采用了多样化的融资方式，如债券、股四伏质押贷款、回购、拆借及其他主管部门批准的方式进行融资。
第四，国际化战略的新突破。海通证券在成立海通（香港）金融控股有限公司之后，逐渐打开了香港市场，也为争在今后的发展中，使其成为公司国际化的窗口，并以此为契机，进入日韩或欧美市场。
25