光线焊接监测有限责任公司焊接监测系统
8.2资金的来源及应用 8.2.1来源
公司资金的来源一是原注册资本，二是后期的银行贷款等。其中贷款的
250万元期限为3年，年利息按5.4%计算，采取分期付息到期还本的方式偿还。
8.2.2应用
公司资金主要应用于厂房建设、地皮租赁、设备购买、材料购买、相关
费用支出等方面。
具体方案见下：
一期投资方案：一期共投资约350万元。其中100万元用于厂房土地的建设，100万元用于各种生产及检测设备的购买，其余150万元作为流动资金用于其他前期费用的支出。投产后向银行贷款250万元，加之前期剩余的流动资产，用于购买原材料、支付工人薪酬及其他各项费用的支出。
二期投资方案：二期投资在投产的第二年实施，约为150万元，其资金由吸收风险投资而来。其中70万元用于扩建改建厂房办公地等，80万元用于追加购买仪器设备等。
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8.3盈利模式
公司主要的盈利方式为出售本企业生产的焊接质量监测产品。
8.4投资收益
表8-4-1未来5年预计销售收入表
说明：第一年由于公司刚刚起步，产品销售相对有限。从第二年开始，随着我公司产品的信誉上升，加之质量良好，价格合理，销售量逐年上升。
表8-4-2未来5年预计产品成本费用表
说明：其中制造费用包括房屋设备的折旧费，工厂管理人员工资及福利，
厂房水电费，维修费等；销售费用包括广告费，销售人员工资及福利等；管理费用包括管理人员工资及福利，业务招待费，差旅费，水电费，交通费，办公用品其其他等费用；财务费用包括贷款利息及业务手续费等。
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表8-4-3相关比率分析
8.5投资净现值（NPV）
NPV=∑(CI-CO)/(1+i)^-t （其中t为1~5，i为行业税前基准收益率取10%）
计算得NPV=1952.47>0，说明该方案在满足基准收益率要求的盈利之外，还能得到超额收益，故该方案可行。
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8.6内部收益率（IRR）
项目投资净现值为零时的折现值就为公司的内部收益率。
令NPV=0，得IRR=63.7%，经分析测算，项目全部投资财务内部收益率为63.7%，大于资金成本率10%，高于行业基准收益率。
8.7投资回收期
公司的全部投资分两期进行，银行贷款、自有资本、风险资本等加起来共计750万元。投资的回收来源为公司生产经营所产生的净利润。以此来看，预计在第四年公司将回收全部投资额。
8.8项目敏感性分析
（1）对于利润的敏感性
单价不变时，销售量的灵敏度最高，材料成本的灵敏度较高。 （2）对于投资的敏感性
单价一定，销售量与生产成本的灵敏度高，均会对净现值、收益率等产生较大影响，其他费用等因素因比例相对较小，故其灵敏度有限。
9财务分析
9.1财务假设
财务分析以光线焊接监测技术股份有限公司为主体；预计未来销售良好，
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盈利能力良好，能够持续稳定的经营；各类报表以年报为主；货币为人民币，单位为万元。
表9-1-1利润表（单位：万元）
光线焊接监测有限责任公司未来5年预计利润表
说明：（1）城建税与教育费附加分别按缴纳的增值税的7%、3%计算缴纳。增值税按17%计算缴纳。所得税按33%计算缴纳。
（2）第一年由于产大于销，增值税为负，于后期留抵。
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