EBITDA 5.5 5.85 6.2 6.39 6.44 EBIT=净利率+所得税+利息，营运资本追加额=流动资产增长额－流动负债增长额，资本性支出=投资现金净流量-处置长期资产所得现金 3.经营现金税 宁波海运2014-2018年的预测经营现金税 单位：万元 项目 所得税 利息费用抵税（15%） 利息收入抵税 投资收益抵税 营业外收入抵税 营业外支出抵税 经营现金3368.61 1710.36 税 77.36 0 0 0.13 0.13 0.13 0.13 0.13 273.05 290.4 307.5 316.9 319.34 7.02 7.02 7.02 7.02 7.02 25846 27487 29103 29993 30224 2014 1.55 29493 2015 1.65 29493 2016 1.75 29493 2017 1.8 29493 2018 1.81 29493 经营现金税=所得税+利息费用抵税-利息收入抵税-投资收益
抵税-营业外收入抵税+营业外支出抵税
4.折旧费用
宁波海运2014-2018年的预测折旧费用 单位：亿元 项目 折旧 2014 1.63 2015 1.73 2016 1.83 2017 1.89 2018 1.904
5.估算 2014-2018 年运营流动资金投资
宁波海运2014-2018年的预测运营流动资金投资
单位：亿元 项目 经营性流动资产的变化（%） 经营性流动负债（%） 运营流动资金投资 2014 5.71 2015 6.35 2016 5.88 2017 3.06 2018 0.77 5.71 6.35 5.88 3.06 0.77 11.21 11.92 12.62 13.01 13.11
6. 估算2014-2018 年净资本支出 宁波海运2014-2018年的预测净资本支出 单位：亿元 项目 2014 20156.1 2016 2017 2018 净资本支出5.74 6.46 6.66 6.71 净资本性支出（固定资产净值的增加）=期末固定资产净额-期初固定资产净额+折旧 由于宁波海运公司2013的固定资产净值处于减少状态，所以不取该数据，用2012年末的数据.
7.无形资产和商誉投资
宁波海运2014-2018年的预测无形资产和商誉投资
单位：亿元
项目 无形资产和商誉投资 2014 2015 2016 2017 47.55 2018 47.92 41.01 43.61 46.14 8.估算2014-2018 年自由现金流量并折算成现值 宁波海运2014-2018自由现金流量现值 单位：亿元 项目 2014 2015 2016 2017 2018 息税折旧摊销 前利润 经营现金税 营业净利润 折旧 总现金流 运营流动资金 投资 5.5 5.85 6.2 6.39 6.44 3368.61 1710.36 77.36 0 0 0.0629 0.0669 0.0708 0.0730 0.0734 1.63 0.857 1.73 0.911 1.83 0.965 1.89 0.995 1.904 1.003 11.21 11.92 12.62 13.01 13.11 净资本支出 无形资产与商 誉投资 总投资 自由现金流量 加权平均资本 成本 折现系数 自由现金流量 现值 5.74 6.1 6.46 6.66 6.71 41.01 43.61 46.14 47.55 47.92 70.2 2.43 74.7 2.58 79.1 2.71 81.5 2.80 82.12 2.82 56.4% 56.4% 56.4% 56.4% 56.4% 0.89 0.45 0.30 0.22 0.18 2.16 1.16 0.83 0.62 0.51