宇通客车财务分析报告
6.1 分析结论
通过以上对宇通各方面的分析,可以得出结论如下：
一．宇通公司的财务状况均表现不错，运营能力、偿债能力和现金流均在同行业中处于领先优势，在存货、应收账款和预付货款三方面，经营者需要努力改善，减少资金成本，净利润会相应提高。
二．宇通公司具有前瞻性的眼光，一方面抓住节能与新能源客车机遇，在基地竣工会提高一万辆的产能，满足日益增长的环保客车；另一方面抓住最近两年国内专用校车市场需求增加，带动销售收入的飞速增长。
三．宇通客车产品的价格竞争风险可能来自两个方面。一方面，客车制造业对上游燃料、原材料的价格敏感性较高，成品油价格、煤价和钢价价格的高企加大了宇通客车的原材料成本压力；而劳动力价格的提高也在削弱公司的成本竞争力。尽管从长期来看，公司可以通过调整产品结构等方式来减轻成本压力，但从中短期看，客车产品的成本将不可避免地受到影响。另一方面，宇通客车的海外重点市场大多在一些欠发达地区和发展中国家，对价格的敏感性较强，一旦竞争对手在市场上发动价格战或者进行低价倾销，可能会造成宇通客车的市场份额的流失。
四．宇通客车公司现处于迅速扩张中，这期间的经营管理无疑成为公司的巨大挑战，虽然各项销售收入增加，但是宇通公司的成本费用也在骤然增加，不加以行之有效的管理控制，对投资者来说，表明上公司蒸蒸日上，但利润方面远远没有达到预期。
6.2 可行性措施
一．宇通公司应该在经营过程中加强管理，严格控制各项成本费用，避免出现成本费用过高，影响盈利能力的情况。
二．对于比较高的应收账款周转率，应该将应收账款周转率控制在一定限度之下，适度的控制公司的信用政策才更有利于公司的发展。
三．拓展融资渠道，避免单一的融资方式，实施多元筹资，整合集团资金，确保资金的流动性和安全性，以规避风险。加强集团内部资金融通，将闲置和分散的现金集中起来，减少现金沉淀，实现集团内部现金余缺的相互调剂，提高现金的使用效率。
四．巨大货币资金的有效使用，而不是闲着，应积极进行投资实现保值增值，或者以红利的实行回报投资者。
参考文献
[1] 车正红、李华，2010，《资本运营理论与实务》，清华大学出版社
[2] 单建红、黄振兴，2009，《现金流量折现法与企业价值评估》．合作经济与科技， [3] 马忠，2010， 《财务管理：分析、规划与股价》，清华大学出版色/北京交通大学出版社 [4] 吴世农、卢贤以，2011，12（1） 《我国上市公司财务困境的预测模型研究》
附录1: 研讨思路设计
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学习小组姓名：张小童、鲍弘伟、李杨、曹伟玲、卢娟娟
1.收集和整理公司年报数据
2.行业分析
行业概括；所研究公司在行业的位置；公司间的竞争程度；竞争对手的市场占有率分析；竞争对手的财务状况分析
3.财务状况分析运用的方法
比较分析法、因素分析法
4.以净资产收益率为核心的财务分析
净资产收益率反映了企业权益投资的综合盈利能力，可以用于比较不同规模、不同业务类型 的企业的投资价值。
5.现金流量分析
以净资产收益率为核心的财务分析主要围绕着资产负债表和利润表展开，而现金流量表的分
析将揭示企业在一个会计期间内现金活动的来龙去脉，真实获利能力、现金偿债能力、支付能力。
6.模型建立
依据公司年报数据，建立模型。
7.分析结果及结论
遵循严密的逻辑思路，采用科学的分析方法，对通篇分析进行归纳与总结。分析结果是指使
用比较分析法和因素分析法，采用报表解读、以净资产收益率分析体系和现金流分析体系分析工具，对公司的经营数据和财务报表分析得出的直接结果；分析结论是分别从公司管理层和外部投资人的角度，在分析结果的基础上提炼出公司出现的财务问题、经营问题的根本原因，得出对公司管理层经营决策或外部投资人投资决策有贡献的分析结论。
附录2: 2009-2011年宇通资产负债表 单位：人民币（元）
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宇通客车财务分析报告
会计年度 2009年 2010年 2011年 货币资金 交易性金融资产 短期投资 应收票据 应收股利 应收利息 应收账款 坏账准备 应收账款净额 预付货款 应收补贴款 其他应收款 一年内到期的非流动资产 内部应收款 待摊费用 存货 其中_消耗性生物资产 准备存货变动损失准备 存货净额 待转其他业务支出 待处理流动资产损失 一年内到期的长期债券投资 影响流动资产其他科目 其他流动资产 流动资产合计 可供出售金融资产 持有至到期投资 长期应收款 长期股权投资 投资性房地产 长期债权投资 长期投资减值准备 长期投资 合并价差 固定资产原价 累计折旧 固定资产净值 工程物资 在建工程 生产性生物资产 油气资产 716744400.0000 917788000.0000 1171000000.0000 308,639,900. 0. 544,880,300. 0. 0. 0. 0. 446,104,000. 0. 0. 0. 0. 169,881,000. 0. 0. 1,661,260,000. 0. 1,661,260,000. 1,147,860,000. 0. 207,089,000. 0. 0. 0. 1,121,600,000. 0. 0. 1,121,600,000. 0. 0. 0. 0. 0. 5,478,690,000. 317,074,000. 0. 0. 85,308,500. 0. 0. 0. 402,382,500. 0. 2,060,990,000. 1,050,377,440. 1,010,620,000. 0. 300,920,000. 0. 0. 949,028,700. 1,210,820,000. 0. 0. 949,028,700. 1,210,820,000. 85,643,800. 0. 31,821,200. 0. 0. 0. 716,750,000. 0. 110,973,000. 0. 0. 0. 758,357,400. 1,225,350,000. 0. 0. 0. 0. 758,357,400. 1,225,350,000. 0. 0. 0. 0. 0. 0. 0. 0. 0. 0. 3,395,115,800. 4,627,780,000. 568,991,000. 0. 0. 83,194,500. 0. 0. 0. 652,185,500. 0. 539,322,000. 0. 0. 83,094,500. 0. 0. 0. 622,416,500. 0. 1,053,246,900. 1,950,250,000. 0. 846,133,500. 1,053,246,900. 1,104,110,000. 0. 20,216,700. 0. 0. 0. 41,610,500. 0. 0. 26 浙江万里学院商学院
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固定资产清理 待处理固定资产净损失 其他 固定资产合计 无形资产 递延资产 开发支出 商誉 开办费 长期待摊费用 无形资产及递延资产合计 其他长期资产 递延所得税资产 其他非流动资产 影响非流动资产其他科目 非流动资产合计 资产总计 短期借款 交易性金融负债 应付账款 应付票据 应付职工薪酬 应付福利费 预收账款 其他应付款 一年内到期的非流动负债 内部应付款 应交税费 未付股利 其他未交款 预提费用 待扣税金 住房周转金 一年内到期的长期负债 其他流动负债 流动负债合计 其他非流动负债 影响非流动负债其他科目 非流动负债合计 长期负债 应付债券 长期应付款 其他长期负债 0. 0. 0. 0. 0. 0. 0. 0. 0. 1,311,540,000. 492,653,000. 0. 0. 492,016. 0. 76,361.2 493,221,377.2 0. 174,239,000. 0. 0. 2,381,380,000. 7,860,070,000. 9,969,300. 0. 1,538,310,000. 818,480,000. 374,993,000. 0. 737,337,000. 418,720,000. 4,229,620. 0. 274,635,000. 0. 0. 0. 0. 0. 4,229,620. 0. 4,176,670,000. 176,679,000. 0. 345,632,000. 10,451,900. 0. 0. 158,501,000. 1,073,463,600. 1,145,720,500. 221,061,700. 0. 0. 5,138,300. 0. 198,500. 226,398,500. 0. 102,989,800. 57,217,900. 0. 220,692,000. 0. 0. 492,016. 0. 137,450. 221,321,466. 0. 133,619,000. 46,174,300. 0. 2,112,255,300. 2,169,260,000. 5,507,371,200. 6,797,040,000. 0. 0. 0. 0. 1,106,198,400. 1,233,930,000. 1,336,893,200. 1,793,210,000. 154,942,100. 0. 132,278,700. 193,824,900. 0. 0. 144,107,900. 0. 0. 0. 0. 0. 0. 0. 306,846,000. 0. 298,993,000. 228,135,000. 4,737,730. 0. 152,426,000. 0. 0. 0. 0. 0. 4,737,730. 0. 3,068,245,200. 4,018,280,000. 259,473,300. 0. 265,259,000. 5,785,700. 0. 0. 0. 149,630,000. 0. 292,886,000. 14,673,900. 0. 0. 100,481,000. 27 浙江万里学院商学院
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待转销汇税收益 长期负债合计 递延所得税负债 负债合计 少数股东权益 影响所有者权益其他科目 实收资本 资本公积 减_库存股 盈余公积 其中_公益金 未分配利润 外币报表折算差额 股东权益合计 负债与股东权益合计 0. 5,785,700. 0. 0. 115,154,900. 28,101,700. 0. 168,952,900. 0. 4,522,310,000. 4,604,280. 0. 519,892,000. 276,186,000. 0. 523,207,000. 0. 2,013,880,000. 0. 3,337,760,000. 7,860,070,000. 3,333,504,200. 4,311,160,000. 6,177,300. 0. 519,891,700. 458,504,600. 0. 317,962,800. 0. 3,629,240. 0. 519,892,000. 433,286,000. 0. 404,790,000. 0. 871,330,600. 1,124,280,000. 0. 0. 2,173,866,900. 2,485,870,000. 5,507,371,200. 6,797,040,000.
附录3: 2009-2011年宇通现金流量表 单位：人民币（元）
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