D.降低公司经营活动的隐蔽性，对公司市场竞争带来不利影响 6.下列优先股对股东有利的有（ ）。BCD（应用，适中）
A.可赎回优先股 B.可转换优先股 C.累积优先股 D.参加优先股 7.以下关于普通股和优先股的共同特征是（ ）。BC（识记，容易） A.需支付固定股息 B.股息从净利润中支付 C.同属于权益融资 D.可以参与公司重大决策 8.优先股筹资的缺点在于（ ）。ABDE（理解，适中）
A.筹资成本高 B.筹资限制 C.可能稀释原股东的控制权和收益权 D.可能形成较重的财务负担 E.使普通股股东在公司经营不稳定时的收益受到影响
9.相对于债务融资来说，属于吸收直接投资和普通股筹资都存在的缺点是（ ）。AB（理解，适中）
A.资本成本高 B.容易分散控制权 C.财务风险大
D.留存过多、分配过少，可能打击股票交易市场上股票交易者的积极性 10.权益资本市场的全球化主要包括（ ）。ABCD（应用，难） A.境外直接上市 B.通过控股公司境外间接上市 C.境外买壳上市 D.通过存股证间接上市
11.股票上市，对公司的发展有有利的一面，也有不利的一面，其有利的一面主要变现在（ ）。ABCD（理解，适中）
A.便于筹措新的资金 B.便于确定公司的价值 C.便于原始股东分散风险
D.可以提高股权的变现能力 E.保障公司的商业秘密
12.股票上市，对公司的发展有有利的一面，也有不利的一面，其不利的一面主要变现在（ ）。ABCD（识记，容易）
A.稀释原有股东的控制权 B.维持上市地位需要支付很高的费用 C.必须对外公开公司的经营状况和财务资料 D.降低公司决策的效率 13.新股定价常常采用的方法有（ ）。AC（识记，容易）
A.议价法 B.重置成本定价法 C.竞价法 D.每股净现值定价法 14.由股票发行人和主承销商确定发行价，主要考虑（ ）。ABCDE（综合，难）
A.二级市场上股票价格的高低 B.市场利率水平
C.发行公司未来前景 D.发行公司的风险水平 E.市场对新股的需求状况
15.关于私募决策，下列说法正确的是（ ）。ABD（应用，适中） A.私募又叫内部发行或者不公开发行，指面向少数特定的投资人发行证券的方式。
B.私募的发行对象是个人投资者（老股东、员工），机构投资者（共同基金、退休基金等大机构或与发行人关的系密切企业）。
C.相对于公募，私募主要有融资速度快、减少筹资费用、限制性条款少的优点。
D.私募具有资金使用成本高、资金量十分有限的缺点。 25.风险资本的特点是（ ）。BCE（理解，适中） A.虽然属于私人权益资本，但是仍然要经过SEC审批登记。 B.由职业的风险投资家负责运作。
C.投资于新兴企业的创立、发展、扩展、重组阶段或用于并购。 D.目的是为了获取高额的利息或分红。 E.主要依靠IPO、并购、清算等方式退出。 三、判断改错题（8个）
1.股票的面值具体大小由公司章程规定，特殊公司的股票可以没有面值。（理解，适中）
错误。股票必须要有面值
2.普通股的市场价值是由公司运用其资产创造收益的能力决定的。正确。（应用，适中）
3.吸收直接投资可以迅速形成生产能力，不易分散控制权；但是产权流动性差，资本成本较高、企业的财务风险不但没有降低反而提高。（应用，难） 错误。吸收直接投资容易分散控制权，但是可以降低财务风险。
4.通过控股公司境外间接上市的操作方法是预先在境外注册一家控股公司，并由其实现对国内企业的控股，而后通过控股公司的公开上市募集资金，并将所募集的资金投资于国内企业，从而达到境外间接上市筹资的目的。正确。（综合，难）
5.境外买壳上市的关键在于权衡上市企业自身的的资产质量及是否存在潜在的法律风险。 错误。境外买壳上市的关键在于权衡壳公司的的资产质量及是否存在潜在的法律风险。（理解，适中）
6.成为上市公司可以提高股东的变现能力、使原始股东分散风险并且不至于稀释原有股东的控制权。错误。容易使得原有股东控制权的稀释。（应用，适中）
7.私募指面向少数特定的投资人发行证券的方式，发行对象主要是个人投资者以及机构投资者。相对于公募而言，融资速度快、融资成本低以及限制性条款少是私募融资的特点。错误。私募融资具有融资速度快、融资成本高以及限制性条款多等特点。（综合，较难） 8.风险资本属于私人权益资本，它由职业的风险投资家或天使投资者负责运作；主要目的是为了获取利息或分红。（综合，较难）
错误。主要目的是为了获取高额资本增值回报，而不是利息和分红。
第五章：长期债务融资
一、单项选择题（15个）
1.下列融资工具中，不属于债务融资的创新工具的是（ ）。D（识记，容易）
A.零息债券 B.浮动利率债券 C.垃圾债券 D.定期贷款 2.在资本市场欠发达地区企业最重要的中长期资金来源的融资工具是（ ）。 A （应用，难）
A.定期贷款 B.商业信用 C.公司债券 D.融资租赁
3.与普通股筹资相比，定期贷款的优点没有（ ）。 B （理解，适中） A.筹资弹性大 B. 筹资风险小 C.资本成本低 D. 筹资速度快 4. （ ）是指以公司不动产作担保的债券。C（识记，容易） A.抵押债券 B.次级债券 C.担保债券 D.信用债券
5.下列主体中，不能发行公司债券的有（ ）。B （识记，容易） ①个人独资企业 ②国有企业 ③合伙制企业 ④股份公司 A.①② B.①③ C.②③ D.③④
6.某公司拟发行五年期的债券进行筹资，债券的票面金额为100元，票面利率为12%，而当时的市场利率是10%。那么，公司发行这期债券采取的是（ ）方式。B（综合，难）
A.平价发行 B.溢价发行 C.折价发行 D.不能确定 7.零息债券对于发行者来说（ ）。A （理解，适中） A.债券到期前，公司不必支付任何利息或本金 B.筹资数额大 C.可以提前赎回 D.不存在再投资风险
8.关于浮动利率债券的说法中，不正确的是（ ）。D （应用，难） A.浮动利率债券是通货膨胀的产物，票面利率随市场利率的变动而变动。 B.浮动利率债券对投资者非常有利，它可以稳定债券价值并且可以使投资者得到更多利息收入。
C.对发行者来说可筹集到更多的长期资金，可以稳定贷款的实际利率。 D.对于投资者来说，不存在再投资风险。
9.发行浮动利率债券的目的是（ ）。C （应用，难） A.增加债券持有人的收益 B.可以是企业融资更有弹性 C.为了对付通货膨胀 D.遵循公司法相关规定
10.以下关于垃圾债券的表述中，正确的是（ ）。D（识记，容易） ①垃圾债券的发行条件是当企业陷入财务困境或者处于合并或融资收购中时。
②通常将信用评级低于标准普尔BB级或穆迪Ba级的债券成为垃圾债券。 ③垃圾债券发行成功的原因是高风险与高报酬并存。
④发行垃圾债券可产生足够的现金流量以支付利息，发行后可以导致数百个公司的收购和兼并。
A.①② B.①②③ C.③④ D.①②③④
11. 经过一定的交易程序把公司资产转换为证券发行，实现资金融通的金融作业程序叫做（ ）。B （识记，容易）
A.附认股权债券 B.资产证券化 C.浮动利率债券 D.金融工程 12.关于对资产证券化的表述不正确的是（ ）。A（理解，适中） A.资产证券化对于发行者来说，具有改善资产回报率，变未来现金流入为流动资金的优点，但是发行者在进入AAA级债券市场时，融资成本高。 B. 适于证券化的进入资产特征有能带来一个潜在的现金流入；资产偿还期与还款条件易于把握；证券化的资产要达到一定的信用标准。 C. 资产证券具有批量大、标准化、流动性强等优点。
D. 资产证券化克服了金融机构流动性存款与非流动性贷款之间矛盾，沟通了资金需求者与供给者，加深了金融业的分工，使金融机构能够充分发挥其优势，有利于金融体系整体效率的提高。
13.关于债务契约条款的说法中，错误的是（ ）。B （应用，难） A.债券契约是一张明确记载债券持有人与发行公司双方所拥有的权利与承担义务的法律文件。典型债务契约包括：债券的基本术语、债券的发行总额、担保财产情况、保护性条款、偿债基金计划、赎回条款等。
B. 在偿债基金计划中，当债券利率高于市场利率时，被选中购回对象的债券持有人将会获得收益。
C.保护性条款是用于限制借款公司的某些行为。分否定性条款和肯定性条款。
D.赎回条款是指允许发行公司在债券到期前将其赎回的条款。赎回权利是强制性的，只要提出赎回要求，另一方将无条件接受。投资者赎回权利在前，发行人赎回权利在后。
14.如果甲企业的信用等级高于乙企业，则下列表述中正确的是（ ）。 B （综合，较难）
A.甲企业的筹资成本比乙高 B.甲企业的筹资能力比乙强 C.甲企业的债券负担比乙重 D.甲企业的筹资风险比乙大 15.债券评级的先后顺序是（ ）。D（识记，容易）
①评级机构评定债券等级 ②评级机构跟踪检查 ③发行公司提出申请
A.②③① B.①②③ C.②①③ D.③①② 二、多项选择题（12个）
1.传统的债务融资工具包括（ ）。AE（识记，容易）
A.定期贷款 B.资产证券化 C.融资租赁 D.公司债券 E.零息