中资银行,特别是工农中建等国有大型银行因为国家持有过多的股份,导致国外的监管机构长期以来都对中资银行进入本国设置了严格的准入门滥。在金融危机时期,欧美监管当局对大批金融机构实施国有化以降低破产风险,在一定程度上放松了对外资进入的限制,也降低了对中资银行的准入限制,为中资银行海外并购带来了历史性的机遇。
2 工行海外并购目标选择
\年1月21日,工商银行与东亚银行有限公司(简称“东亚银行”) 及East Asia Holding Company,Inc.(为东亚银行在美国的全资子公司,东亚银行通过其持有美国东亚银行100%股权)就收购美国东亚银行80%股权事宜签署交易协议。该项交易已于2011年3月获得中国银行业监督管理委员会批准,并于2012年5月获得美国联邦储备委员会批准。2012年7月6日,该项交易完成股份与资金交割,工商银行正式控股美国东亚银行。” 2.1 并购双方概况 2.1.1 中国工商银行
中国工商银行从1984年1月正式成立,到2005年完成股份制改造,再到2006年在上海、香港两地同步上市。如今,工商银行是我国最大的商业银行和世界五百强企业之一。
工商银行拥有最大的资产规模和客户群,截至2011年末,工商银行海内外员工共有408,859名,拥有16,648个境内机构、239个境外机构和遍布全球的1,669个代理行,为411万公司客户和2. 82亿个人客户提供广泛的金融产品和服务,基本形成了以商业银行为主体,跨市场、国际化的经营格局,在商业银行业务领域保持国内市场领先地位。
2012年是工商银行国际化经营的第二十周年,在二十年里,工商银行的跨国经营取得了令人瞩目的成就。工商银行1992年3月设立了第一家境外分支机构——新加坡代表处,至2012年末其脚步已遍布全球34个国家和地区，涵盖239家境外机构,组成了牌照完备、运营高效、服务优良的全球网络,境外机构总资产从2000年的36亿美元增至2011年的1700亿美元。
工商银行制定了 “壮大亚洲、巩固欧洲、突破美洲”的国际化发展战略,按照自主申设与战略并购并举的跨国经营策略积极发展。
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战略并购一直是工商银行国际化发展的重要手段,工商银行到目前为止进行的11次并购全都取得了成功。
2.1.2 东亚银行
1918年,东亚银行有限公司(The Bank of East Asia, Limited)成立于香港,在香港联合交易所上市,并成为了恒生指数成份股之一,现在是香港最大的独立本地银行。2012年东亚银行的综合资产总额6921亿港元(折合887亿美元),税后纯利达到60. 56亿港元。目前,东亚银行在全球一共有220家分行及代表处,其中包括了在香港的88家分行和63家“显卓理财中心”,在中国内地的112个营业网点,和遍及东南亚、英国、英属处女群岛、加拿大以及美国的国际网络。 东亚银行在中国内地的发展始于1920年在上海开设的分行。目前,东亚银行在内地各主要城市设有26个分行及代表处,共112个网点,是内地网络最庞大的外资银行之一。
东亚银行从19世纪60年代幵始走出海外,在美国、加拿大、印度尼西亚、新加坡、马来西亚等国家广泛设立分支行和代表处,正成长为一个全球性的大银行。
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美国东亚银行(The Bank of East Asia (U.S.A. ) N. A.)是东亚银行为了进一步扩展在美国的银行业务网络,在2001年收购了大兴银行(GrandNational Bank),并于2002年更名而来的。2003年,美国东亚银行总行由加州迁到纽约,在纽约开设了第一家分行,到并购前一共有13家分行,主要开设在华人集中的纽约和加利福尼亚州,在美国拥有零售银行执照,经营范围以零售银行、贸易融资等传统银行业务为主。美国东亚银行的总资产在2010上半年'统计为7.17亿美元。
2.2 并购方式即对象的战略选择 2.2.1 选择并购方式的原因
海外并购相对与新设机构方式来说,机遇会比较少,并购实施的过程难度较大。但是从银行业全球化以及各国监管政策的发展趋势来看,并购方式已成为国际上大多数银行国际化发展的首选方式,汇丰银行等国际大型银行就是通过海外并购成长起来的。
（1）突破准入壁垒,获得经营牌照
商业银行在进入国外市场时往往会受到东道国监管当局的对于市场准入的一些限制,目前世界各国对外国银行在本国开设营业性分支机构的监管要求呈现出日益严格的趋势,尤其是欧美各国,对外国银行设立分行设置了层层政策障碍或技术壁全。长期以来美国监管当局对中国银行业的监管能力存在质疑,要求全面的评估中国银监会的金融监管能力,并将评估结果作为中国商业银行在美国幵立分行的前提。工商银行1997年就在美国纽约设立了代表处,但是一直到2008年才获得美联储批准将代表处升级为纽约分行,突破准入壁鱼的艰辛程度可见一斑。而工行通过收购美国东亚银行80%股权,获得了控股经营权,不单得到了美国零售银行牌照,还一次性就获得了对方在纽约和加州开设的13家分行。
（2）节约成本,承接原有客户资源和和市场份额
目前全世界大部分经济发达地区的银行业市场已出现饱和,国际大型银行对于全球的战略布局基本已经完成,中资银行想要在海外新设分支机构不但需要投入大量精力、时间和成本,还不一定能够达到理想的规模。设立银行网点是个系统工程,工作人员的招聘和培训,新团队的磨合,网点的选址,客户关系的建立等问题都不是一朝一夕能解决的,银行基本无法在短时期内迅速设立大量的分支机构。而通
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过并购方式,被并购银行的营业网点、组织架构和大部分员工均可以直接加以利用,这为银行节约了大量时间和成本。
由于中资银行在海外新设分支机构相比于东道国的本土银行基本没有特别的优势,发展速度通常比较缓慢。相比较而言,并购东道国本土的银行,可以继承目标银行在当地的品牌知名度、客户资源、业务优势和产品特色等,迅速地被当地客户熟悉和信任,在业务扩张速度方面的效率较高,能够在短期内提升自身竞争力。
（3）实现规模经济效应
在境外设立单点式的分行难以产生规模效应,使得近年来中资银行海外资产和收益在全行的占比始终无法提高。而通过海外并购接收目标银行后,能够实现资产负债规模的增长,机构网点的扩大,边际成本和单位成本下降从而呈现利润的增长,即产生了规模经济效应。银行海外并购一方面实现了区位互补,一方面也实现了经营业务的互补,在降低经营成本、管理成本的同时,扩大了市场和业务范围,促进了规模经济的提高。
2.2.2 区位、东道国与目标银行旳确定 （1）区位的选择
按照工商银行制订的“壮大亚洲、巩固欧洲、突破美洲”的国际化发展战略,工行从最先的香港地区,逐渐扩展至东盟地区和非洲国家,积极拓展与中国有密切经贸关系往来的新兴市场,现已在亚洲建立了多家分行,进行了多次的并购,强化了工行在新兴市场的竞争实力以及市场地位,能够更好的服务于海外发展的企业。在接手了欧资银行,并在欧洲建立了 9家分行后,下一步的战略就是突破美洲,完善对美洲的战略布局。在2009年以前,工商银行在美洲还只有纽约一家分行,工商银行作为全球市值排名第一的银行,亟需进入美洲市场开展业务,尤其是经济高度发达的北美地区。北美地区拥有数量众多的中国企业和华人,市场的潜力非常大;并且中国企业在北美地区的经贸业务往来频繁,投资较多。这些都是此次并购目标选择在北美的原因。
（2）东道国的抉择
2009年工商银行控股收购了加拿大东亚银行,获得了加拿大的经营牌照和客户资源,是一次对北美市场拓展的试探。接下来工商银行需要做的是对北美布局的完善,目标直指美国。
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根据《全球竞争力报告》(世界经济论坛发布)显示,美国是全球市场最开放、最具有竞争力和创新性的经济体之一。作为世界上最发达的经济体,美国具有最大吸引力的商业市场和投资环境,其法律体系和税收制度给予充分的经营自由,这些优越条件吸引了全球众多投资者的眼球,中资企业也不例外,美国成为了中资企业的首要投资地。截至2011年,中资企业对美国累计投资了近60亿美元,设立了
约2000家企业,这对于服务于企业的银行来说具有巨大的市场潜力。 经济高度发达的美国,其银行业在经历了多次倒闭潮和并购潮后,仍然呈现出高度分散的态势,各类商业银行、储蓄银行等,总数超过1万家,银行业的竞争十分激烈。而工商银行只在纽约拥有一家分行,不仅是没有足够的能力分享美国市场这块“蛋糕”,也不能够很好的服务于美国数量众多的华人和华人企业,更难以满足“走出去”的中国企业和海外客户。美国市场的占领对于布局全球的工商银行是势在必行的。
（3）目标银行的确定
确定了海外并购的区位和东道国之后,就要选择具体的并购目标银行。虽然美国的银行数量很多,但对中资银行而言,在拥有美联储成员资格,具备国民银行牌照,并且参加了存款保险的中小规模银行中选择才是较为务实的策略。美国东亚银行虽然是一家小型的地区性银行,但其优势众多,不但具备美国零售银行牌照,可以跨州经营,而且具有华人背景,分行主要集中在中国移民聚集的纽约和加州。成功收购美国东亚银行将进一步扩大工商银行在美国的业务网络,使工行能够在美国市场的消费者存贷款业务和商业贷款业务发展提供一个良好的平台。
其次,美国东亚银行是东亚银行的全资子公司。工商银行与香港东亚银行在之前就己经有了多次的合作,如共同出资成立工商东亚金融控股有限公司,工行收购同样是东亚银行全资子公司的加拿大东亚银行等,双方关系非常友好,具有较好的合作默契。而且,与香港的东亚银行谈并购交易,无论是政治、经济环境,还是文化理念上都要比和西方国家的银行谈判要容易得多。 3 工行海外并购发展战略特点
工商银行海外经营20年,取得令人瞩目的成绩,其进行了 11次海外并购没有一次失败的经验，主要在于其制定了切实有效地海外发展战略。
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