题目：光明乳业股份有限公司财务分析与评价 （简称：光明乳业）
摘要 Abstract
第一章 绪论
1.1选题背景及意义 1.2文献综述 1.3研究思路与内容 1.4研究框架
第二章 光明乳业简介 2.1公司基本情况介绍 2.1.1公司简介 2.1.2公司股东
2.2公司主营业务及其经营状况 2.3国内乳业行业概况
第三章 光明乳业财务报表分析 3.1资产负债表分析 3.1.1资产结构分析 3.1.2主要资产项目质量分析 3.1.3负债结构分析 3.1.4股东权益结构分析 3.2利润表分析 3.2.1利润表结构分析
3.2.2收入、成本、利润变动趋势分析 3.3现金流量表分析 3.4评价
第四章 光明乳业财务状况分析 4.1光明乳业短期偿债能力分析 4.1.1短期偿债能力趋势分析 4.1.2短期偿债能力行业比较分析 4.2光明乳业长期偿债能力分析
4.2.1长期偿债能力趋势分析 4.2.2盈利能力行业比较分析 4.3光明乳业资产管理能力分析 4.3.1资产管理能力趋势分析 4.3.2资产管理能力行业比较分析 4.4光明乳业盈利能力分析 4.4.1盈利能力趋势分析 4.4.2盈利能力行业比较分析 4.5光明乳业发展能力分析 4.5.1发展能力趋势分析 4.5.2发展能力行业比较分析
第五章 光明乳业财务评价及建议 5.1基于杜邦分析法的综合财务分析 5.1.1杜邦分析法概述 5.1.2杜邦财务综合分析
5.2对光明乳业改善经营管理和财务状况的评价和若干建议
第六章 总结
6.1公司面临风险因素分析 6.2前景展望
第一章 绪论
1.1选题背景及意义 1.1.1选题背景
财务报表是提供会计信息的一种重要手段，是企业对外提供的、以日常会计核算资料为主要依据，反映企业某一特定日期财务状况和某一会计期间经营成果、现金流量的一条渠道。是信息使用者了解企业最直接、最主要的途径。
财务报表分析是以企业财务报表为主要依据，有重点、有针对地对有关项目及其质量加以分析和考察，对企业的财务状况、经营成果进行评价和剖析，以反映企业在运营过程中的利弊得失、财务状况及发展趋势，为报表使用者的经济决策提供重要信息支持的一种分析活动。（张新民、张爱民，2011）[1]
随着经济全球化和资本市场的快速发展，财务分析在社会经济活动中的地位和重要性日益明显。财务分析既是已完成的财务活动的总结，又是财务预测的前提，在财务管理的循环中起着承上启下的作用。表现为：
1) 财务报表分析为投资者和债权人进行投资和信贷决策提供有用的信息。投资者、债权人是企业外部重要的财务报表使用者，他们为了选择投资和信贷对象，衡量投资和信贷风险，做出投资和信贷决策，不仅需要了解毛利率、资产报酬率、权益报酬率等指标，还要了解流动比率、速动比率、资产负债率等，更要了解企业所处行业、竞争地位以及经营战略等方面的非财务信息。
2) 财务报表分析为企业管理者进行经营决策提供有用的信息。有助于管理者了解企业的盈利能力和资产周转状况，不断挖掘企业改善财务状况，充分认识未被利用的人力资源和物质资源，促进企业生产经营活动按照企业价值最大化的目标实现良性运行。
3) 财务报表分析为投资者评价企业管理层受托责任的履行情况提供重要的信息。通过了解企业的偿债能力、营运能力和盈利能力，采用趋势分析和同行业对比分析等方法，便可以大致判断企业的财务健康状况、业绩改善程度、未来发展趋势以及行业竞争性，同时也为企业进行管理薪酬与激励决策提供重要的依据。
1.1.2选题意义
光明乳业股份有限公司（以下简称：“光明乳业”）是目前国内最大规模的乳
制品生产、销售企业之一，对我国的乳品行业的发展有重大的研究意义。本文以光明乳业为研究对象，通过对光明乳业的2007-2010年的经营状况和财务状况进行深分析（包括资产负债表分析、利润表分析、现金流量表分析），并将相关的数据与公司发展战略分析相结合进一步深层分析（包括偿债能力分析、资产管理能力分析、盈利能力分析以及发展能力分析），在此基础上综合运用杜邦分析法，对公司的财务状况和经营业绩进行全面的分析，找出该公司在生产经营过程中存在的问题，并对公司未来的发展提出建议，为公司制定科学的发展策略提供帮助，对促进公司获取长期竞争优势，实现持续快速发展成为国内乳品行业龙头老大，以期为经营管理者提供些许参考。
1.2文献综述
刘辉丽（2009）提到，由于我国居民长期的饮食习惯和结构的影响，造成了我国乳品行业的消费状况与发达国家相比较为滞后，城乡消费也较不平衡。但近几年我国乳业取得了长足发展，乳品的消费需求增长很快，但消费需求从总体上来说仍然不足。我国乳品消费结构制约了我国乳品的生产结构，表现为乳品产品结构单一，同质化严重。而2008年发生的三鹿奶粉事件可谓雪上加霜，更是暴露了我国乳品消费快速增长下的我国乳品市场恶性竞争。对乳品行业的深入研究对于促进我国乳品行业的可持续发展具有重要的理论意义和现实意义。
陈共荣、龚慧云（1996）讲到，财务分析方法体系主要由一下三个层次构成：1）财务分析相关的分析理论包括：定量与定性分析、全面与重点分析、事前—事中—事后分析、定期与不定期分析、分解与综合分析等。2）基本的分析方法包括：比较分析法、比率分析法、现金流量分析法等。3）具体的分析方法包括：连环替代法、差额计算法、投资报酬率分析法、投资回报率分析法等。[2]
曾繁荣（2003）提出了一个新的理论——财务预警，即对风险进行预测和控制并向企业管理者发出警报，以便及时采取措施。通过监控和财务分析，对企业运行过程中可能发生的风险进行及时准确的检测，分析其危害性，帮助经营者做出符合市场需求和本企业实际情况的企业改革方案。更加肯定了财务分析对企业的经营发展起到关键的作用。[3]
黄世忠（2007）对于财务分析的框架概括为：①背景分析，包括企业基本情况与行业分析、企业自身对经营活动及经营战略的表述、企业竞争环境与竞争优势、政策法规环境等。②会计分析，主要关注审计报告的类型及措辞。③财务分析，包括财务状况质量分析（即资产质量、资本结构质量、利润质量和现金流量质量分析等）以及经营战略遵守情况与实施后果透视、管理质量透视等。④企业发展前景预测。是我们进行有效的财务分析的有力依据。[4]
朝阳（2008）详细地对上市公司的财务报表分析方法作出了详细的说明和解释，其中，指出了财务分析的局限性并提出了改进的建议，其中提到：计算财务指标比率的时候，要适当考虑时间价值；针对上市公司独特的经济特点和发展前景，设计专门的财务报表项目；注意盈利性分析以及利润分析在整个财务分析工作中的重要性等。[5]
王化成（2009）编制的《财务管理》一书中，对与财务分析指标的优劣判别标准有以下几个方面：1）以经验数据为标准，经验数据是在长期的财务管理实践中总结出来，被实践证明是比较合理的数据。2）以历史数据为标准，历史数据是企业在过去的工作中，实际发生的一系列数据。3）以同行业数据为标准，如同行业平均数据、本国同行业先进企业数据等。4）以本企业预定数据为标准，是企业以前确定的力争答到的一系列数据。为财务分析过程中的数据处理提供了理论基础。[6]
中国注册会计师协会关于财务报表分析的方法，总结为：趋势分析法、比率分析法和因素分析法。其中，趋势分析法是通过对比两期或连续数期财务报告中相同指标，确定其增减变动的方向、数额和幅度；比率分析法，是通过计算各种比率来确定经济活动变动程度；因素分析法是根据分析指标与其驱动因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标的影响方向及程度。[7]
赵坤、朱戎（2009）杜邦分析法在企业财务分析中的运用研究中强调，杜邦分析法是企业财务分析中一种重要以及运用性较强的分析法，其核心是股东权益报酬率，是个综合性极强，最具有代表性的财务比率，同时，也取决于销售净利率、总资产周转率和权益乘数三个因素，反映了投资人财富增长的速率。对本文的综合分析提供了有力的帮助。[9]
王凤芝（2010）关于国内乳业市场的调查与建议中说到，2008年“三鹿奶粉事件”以来，外资趁中国乳业市场信心危机之际，继2009年之后开始再次染指中国市场，尤其是2010年，外资乳业企业抢占国内市场后，连续三次上调产品价格。目前，我国乳制品进口量大幅增加，价格明显上涨。而国内乳品销售不畅，虽然成本上升，但企业不敢提价，甚至打折销售。在内外双重压力下，国内乳业各环节受到严重影响，值得关注。[8]
张君子、王佳彤（2010）上市公司财务分析—以大连天宝绿色食品股份有限公司为例一文中，通过对大连天宝上市公司资本结构、资产结构、盈利能力、偿债能力、营运能力和市场价值的财务分析，以及利用杜邦分析图显示出该公司的财务现状，并提出优化其资产结构、降低企业成本、改进销售战略的可行性建议。这一详尽的分析过程，为本文的思路撰写提供一个参考。
国外的著作中，也有很多介绍财务分析的文献。如(美)克里舍.G.佩普、保