业抓住了危机中出现的有利因素和应对措施，不仅能够转危为安，还能借此机会革除企业中存在已久的各种弊端，建立健全的财务运营机制，建立企业新的发展平台。假如企业已经爆发了财务危机，如果处理得当，能够从危机中吸取教训，牢固树立财务危机防范意识，建立有效的财务危机预警机制，维护企业的财务安全。
（4）可预见性
财务危机的产生既然是一个动态累积，表现为逐步发展或传导的过程就说明财务危机有其发展的必然性，并且能反映在企业内部管理流程与日常财务行为中。如果企业能够建立一套比较完善的检测系统和预警系统，就能够预见财务危机的发生，这也是建立财务危机预警系统的原理所在。 2.1.2 财务预警基础理论
预警原义是指在敌人进攻之前发出警报，以做好防守应战的准备。19世纪末，人们开始把预警思想应用于经济领域，但主要是对宏观经济的预测与警示，以显示一个国家经济运行过热或过冷的不良状态。直到20世纪60年代，欧美一些国家才开始将预警思想运用于微观经济领域，对企业的经营状况进行事前监测，以便在企业经营出现危情之前，发出警告，采取措施加以排除。[61]构建财务预警系统管理的理论大厦，必须以经济预警理论、企业预警理论、周期波动理论、内部控制理论、现代财务管理理论为理论基石。 1. 经济预警理论
（1）经济预警理论的内容
经济预警从逻辑上讲应包括这样几个阶段：明确警义、寻找警源、分析警兆并预报警度。明确警义是前提，是预警研究的基础，寻找警源、分析警兆是对警情的因素分析和定量分析，预报警度则是预警的目的所在。[62]
明确警义即明确预警的对象。警义可从警素和警度两个方面考虑。警素是指构成警情的指标，警度是指警情的程度。
警源是警情产生的根源，从警源的生成机制看，警源可分为三种：一是自然警源，来自自然因素的警源；二是外生警源，由外部输入的警源；三是内生警源，是来自经济运行机制内部的警源。
分析警兆是预警过程中的关键环节。警兆也叫先导指标。不同警素对应着不
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同的警兆，当警素发生异常变化导致警情爆发之前总有一定的先兆，这种先兆即警兆。警兆与警源可以有直接或间接关系，警兆的分析可以从警源入手，也可依经验分析。
预报警度即在确定警兆之后，对警兆与警素的数量关系进行进一步分析，然后对警情程度的预报。警度预报是预警目的。 （2）经济预警的基本方法
经济预警的基本方法主要有两种，一是建立关于警素的普通模型，先做出预测，然后根据警限(指预测的警报的范围)转化为警度。二是建立关于警素的警度模型，直接由警兆的警级预测警素的警度。
把经济预警的基本理论应用到企业财务预警上，则企业财务状况是预警的对象，即警义。而利润、现金流量等财务状况的评价指标即警素。 2. 企业预警理论
企业预警理论是一门专门揭示企业经营活动中的逆境现象：企业逆境、管理波动、管理失误、管理失误行为等的本质特征、成因机理和发生规律，研究如何构建企业管理系统的防错、纠错机制及建立避防失误、扭转逆境的管理系统的基本理论。企业预警理论主要包括危机管理理论、企业逆境管理理论、企业诊断理论。[63]
（1）危机管理理论
所谓危机管理，是指随着经营环境的动荡，各种预想不到的突发事件经常对企业产生极大的破坏作用，为了有效地预防和应付各种危机事件，保证企业的经营安全，必须通过计划和控制等手段对危害企业经营的突发事件进行管理。企业危机管理于20世纪80年代初由跨国公司提出，它的产生与当今国际政治、经济和社会发展的特点有密切联系。 （2）企业逆境管理理论
企业逆境，是指由于环境的突变或内部管理不良，使企业经营陷入极端窘困的一种状态。它的现实特征有三：一是企业经济活动遭受严重的、连续的挫折与损失；二是出现经营亏损或亏损趋势(如企业的市场份额大幅减少，产品质量急剧下降，即使暂时没有亏损，但其非常状态表明企业正在遭受并将继续遭受挫折，使亏损的发生不可避免)；三是出现资不抵债的危机现象。这三种现象中的任何
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一种，都足以说明企业陷入逆境。三种现象互相联系，呈现直接的因果关系。它们都有一个重要的识别特征：一旦逆境发生便难以在短期内迅速扭转。企业逆境现象是客观的，也是普遍的，但也是可以认识、预防和避免的。企业逆境管理理论，就是要研究企业经营失利、管理失误的成因机理和运动规律，研究防止和摆脱企业逆境、保持顺境的管理方法理论。 （3）企业诊断理论
企业诊断，是企业管理中的一种参谋、顾问性质的服务活动，是智力专业化的工作。企业诊断理论产生于20世纪30年代的美国，至今已发展得较为成熟。企业诊断仍以一般意义的企业管理原理、原则为理论依据，但它采用的却是有利于诊断功能的独特分析模式和技术方法。主要包括以下内容：经营诊断(经营战略、市场营销、经济活动分析)、生产诊断(现场管理、质量管理、设备管理等)、组织诊断(组织结构、组织冲突、信息沟通等)和技术诊断(纯粹的工程或技术问题)。企业预警系统包括许多子系统，如营销子系统、生产子系统和财务子系统等。如果企业管理以财务管理为中心，那么，财务预警子系统是企业预警系统中的核心子系统。 3. 周期波动理论
经济出现周期性波动是一种不以人的意志为转移的客观经济现象。经济周期性波动必将导致各种经济组织出现周期性的财务风险，对周期性的财务风险进行监测和预警（即财务预警）显得越来越重要。财务风险包括经营风险、投资风险与筹资风险，这三种风险产生的原因与经济周期产生的原因是一致的。人们解释经济出现周期波动原因的理论很多，主要的有消费不足理论、投资周期理论和货币因素理论。经济周期理论是财务预警理论产生的前提条件，也是构建财务预警理论的基石。[64] 4. 内部控制理论
财务出现风险的原因可概括为两个方面：一是内部控制失控引起管理波动而产生的财务风险；二是外部环境剧烈变化而产生的财务风险。其中，内部控制失灵是产生管理波动，从而导致财务风险和危机的根本原因。因此，加强内部控制，是实施财务防警和排警的根本性措施。内部控制主要包括三个方面，即业务管理控制、资产管理控制、会计和财务管理控制。内部控制的三个基本要素是控制环
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境、会计体系和控制程序。[65] 5. 现代财务管理理论
以米勒定理为代表的传统财务理论，把公司理财描绘成一幅和谐的蓝图，在那里负债不会带来财务风险，负债越大，杠杆利益越好；投资越大，规模效益越高。既然不存在筹资风险和投资风险，那么对财务风险进行监测及预警就没有必要了。事实上，财务风险无时不在、无处不在，对财务风险进行监测和预警，是摆在财务理论研究者面前急需研究的课题。
为弥补传统财务理论的不足，现代财务理论已发生巨大变化，20世纪80年代，西方财务理论完成了从旧理财模式到新理财理念的转变，其标志为以不对称信息理论为基础，包括信号模型和代理成本在内的新资本结构理论开始取代传统的米勒定理。现代财务理论有权衡理论、代理成本理论和信息传递理论。运用现代财务理论，对财务风险进行监测与预警，是我国财务管理研究的创新项目。[66] 2.1.3 企业财务预警研究方法 1. 定性分析方法 (1)标准化调查法
标准化调查法又称风险分析调查法，即通过专业人员、咨询公司、协会等，对企业可能遇到的问题加以详细调查与分析，形成报告文件以供企业决策者参考。这些报告之所以被称为标准化调查，是因为其提出的问题对所有企业都具有指导意义。
(2)“四阶段症状”分析法
企业财务危机的出现具有特定的症状，而且是一个逐渐加剧的过程，“阶段症状”分析法将财务运营症状与危机划分为四个阶段，即财务危机的潜伏期、发作期、恶化期和实现期。企业管理当局要针对各阶段的发病症状，对症下药，采取有效措施，摆脱财务困境，恢复财务正常运作。 （3）流程图分析法
企业流程图分析是一种动态分析，这种流程图对识别企业生产经营和财务活动的关键点特别有用。运用流程图分析可以暴露企业潜在的风险，在整个企业生产经营流中，即使一两处发生意外，都有可能造成较大的损失，如果在关键点上出现堵塞和发生损失，将会导致企业全部经营活动终止或资金运转终止。一般而
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言，企业只有在关键点采取措施，才能防范和降低风险。 （4）管理评分法
美国的任翰·阿吉蒂在调查了企业的管理特征以及可能导致破产的公司管理缺陷后，提出采用管理评分法，按照企业在经营管理中出现的几种缺陷、错误和征兆进行对比打分，并根据这些项目对破产产生影响的大小程度所打的分数加权处理。如果评价的分数总计超过25分，就表明企业正面临失败的危险；如果评价的分数总计超过35分，企业就处于严重的危机之中；企业的安全得分一般小于18分。因此，在18分至35分之间构成企业管理的一个“黑色区域”。如果企业所得评价总分位于“黑色区域”之内，就必须要提高警惕，迅速采取有效措施，将总分降低到18分以下的安全区域之内。[67] （5）事故树分析法
事故树分析法又称“FTA”法，1961年美国贝尔电话研究所在民兵式导弹发射控制系统的设计中，首先使用事故树分析法对导弹的随机失效问题成功地进行了预测。该方法把最不希望发生的状态作为故障分析的目标，然后寻找导致这一故障发生的全部直接因素，再分析造成下一级事件发生的全部因素，一直追查到原始的故障机理为止。该方法后来被广泛应用到各个领域，包括企业财务危机预警的研究领域。[68] 2. 定量分析方法
定量分析方法侧重于考察财务危机公司的财务特征，利用第一手数据和各种统计手段预测公司的财务危机。由于它们能够通过具体的量化标准提供良好的预测能力并帮助管理者决策，实际上已经构成了财务危机研究的主体。 （1）单变量财务预警模型
单变量判定模型是指将某一项财务指标作为判别标准来判断公司是否处于破产状态的一种预测模型（张鸣等，2004）[69]。单变量财务预警模型又称为一元判别模型，其主要思想是通过比较财务困境公司和非财务困境公司之间某个财务指标的显著差异，从而对财务困境公司提出预警。
单变量模型是最早应用于财务预警的实证模型，它开创了财务预警实证研究的先河，其优点是简单，但是其具有以下的局限性：①不同财务比率的预测方向与能力经常有相当大的差距，根据不同的财务指标进行判断有可能得出相反的结
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