燕山大学
工商管理专业 综合训练
题目：青岛海尔2009-2011年度财务报表分析
学院（系）：里仁学院经济管理系 年级专业： 工商管理09-1班 学生姓名： 戴静 尹珊 尤庆庆 李瑞瑞 李丹 张晓凤 霍晓宁 白思 指导教师： 李小青 教师职称： 副教授
青岛海尔2009-2011年度财务报表分析
戴静
（燕山大学里仁学院，河北 秦皇岛 066000）
摘 要
财务报表分析是一项重要而细致的工作，目的是通过分析，找出企业在生产经营中存在的问题，以评判当前企业的财务状况，预测未来的发展趋势。本文将分别对青岛海尔的偿债能力、盈利能力、营运能力、现金流状况及发展能力进行分析，进而得出所需要的经营决策信息。
关键词：财务报表；营运能力；偿债能力；盈利能力
Qingdao Haier 2009-2011 annual financial statements
analysis
Dai Jing
（Linren college of Yanshan university , QinHuangdao,Hebei Province,066004,China）
Abstract: Financial statement analysis is an important and the purpose is to find out the
problems in the production and management of the enterprise,and judge the current financial position, so as to predict the the future trend of development. This article will be separately to Qingdao haier's debt paying ability, profit ability, operation ability, cash flow status and growth ability to carry on the analysis, and get a conclusion that the needed information in management and decision-making.
Key words: financial statement; operation ability; debt paying ability; profit ability
一、 引言
家电行业是一个全球化特征非常明显的行业，中国加入WTO以后，一方面，作为中国
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最具国际竞争力和比较优势的制造部门之一，家电行业迎来了更好的发展机遇和空间；但另一方面，随着外资企业不断地涌入，纷纷抢滩中国市场，家电行业的竞争势必日趋激烈。可以肯定，一些缺乏竞争力的家电企业将肯定被淘汰，或者被竞争力更强的企业所兼并与联合，中国家电业的竞争格局将随着产业重组的进程而有所改变。海尔集团可以说是我国最具代表性的家电生产企业，在这种背景下，对它的财务状况进行深入分析，找出影响企业财务状况的重要指标和关键，并进一步提出解决方法和改进建议，不仅能对企业自身的经营决策起到参谋作用，而且会为整个家电行业的发展带来一定的启示。
二、公司简介
青岛海尔股份有限公司（股票代码 600690 以下简称 青岛海尔）1984年创立于中国青岛，是世界白色家电第一品牌。创业以来，海尔坚持以用户需求为中心的创新体系驱动企业持续健康发展，从一家资不抵债、濒临倒闭的集体小厂发展成为全球最大的家用电器制造商之一。目前，海尔在全球建立了21个工业园，5大研发中心，19个海外贸易公司，全球员工超过8万人。2011年，海尔集团全球营业额实现1509亿元，品牌价值962.8亿元，连续11年蝉联中国最有价值品牌榜首，用户遍布世界100多个国家和地区,。
青岛海尔主营业务涉及电器、电子产品、机械产品、通讯设备制造及其相关配件制造。其中空调和冰箱是公司的主力产品，其销售收入是公司收入的主要来源，两者占到公司主业收入的80％以上。其产品的国内市场占有率一直稳居同行业之首，在国外也占有相当的市场份额。海尔冰箱在全球冰箱品牌市场占有率排序中跃居第一。
按品牌统计，海尔已连续三年蝉联全球销量最大的家用电器品牌（数据来源：欧睿国际Euromonitor）。在互联网时代，海尔打造开放式的自主创新体系支持品牌和市场拓展，截止2011年，累计申报12318项技术专利，或授权专利8350项；累计提报77项国际标准提案，其中27项已经发布实施，是中国申请专利和提报国际标准最多的家电企业。在全球白色家电领域，海尔正在成长为行业的引领者和规则的制定者。
三、海尔集团财务报表分析 （一）、偿债能力分析
偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。下面我用流动比率和速动比率这两个指标来分析青岛海尔集团的短期偿债能力，用资产负债率来分析其长期偿债能力。
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表1.1
报告期 流动资产合计 非流动资产合计 资产总计 流动负债合计 非流动负债合计 负债合计 所有者权益合计 2009 12,895,061,310.84 4,602,091,219.54 17,497,152,530.38 8,698,036,544.26 46,876,943.18 8,744,913,487.44 8,752,239,042.94 2010 23,571,164,980.18 5,695,991,211.47 29,267,156,191.65 18,673,348,412.75 1,105,020,347.83 19,778,368,760.58 9,488,787,431.07 2011 31,333,999,180.73 8,389,484,902.78 39,723,484,083.51 25,932,658,465.33 2,251,876,875.36 28,184,535,340.69 11,538,948,742.82 表1.2
年度 2011 2010 2009 流动比率 1.21 1.26 1.48 速动比率 0.98 1.07 1.28 资产负债率(%) 70.95 67.58 49.98
图1.1
表1.3 2011年同行业间偿债能力财务比率 名称 流动比率 速动比率 资产负债比率（％） 青岛海尔 TCL集团 美菱电器 格力电器
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1.61.41.210.80.60.40.202009年2010年2011年流动比率速动比率资产负债率1.21 1.27 1.3 1.12 0.98 1.04 0.87 0.85 70.95 73.95 62.46 78.43
1.41.210.80.60.40.20青岛海尔2011年度行业偿债指标图流动比率速动比率资产负债比率TCL集团美菱电器格力电器图1.2
表1.4 2011年度中华工商上市公司财务指标指数
财务比率 1.流动比率 2.速动比率 3资产负债率% 阈值下限(15%) 1.14 0.85 23.38 阈值上限(85%) 3.69 2.91 72.30 均值（70%阈值范围） 1.79 1.35 48.76 中位数 1.43 1.24 54.65
由图1.1和1.2可以看到青岛海尔的流动比率和速动比率呈逐年下降的趋势，数值仍在行业正常标准之内，但数值明显偏低，流动比率在200%，速动比率在100%时短期偿债能力较高，因此海尔的短期偿债能力不高，自身面临着一定程度的偿债风险。同时资产负债率缓慢上升，但仍在行业标准之内，国际上认为资产负债率等于60%时较为适当，海尔的资产负债率已明显高于行业均值，也超过了60%，说明随着海尔近几年生产经营规模的扩大，长期债务较多。
与同行业的几家公司相比，青岛海尔资产负债率并不高，流动比率与速动比率在行业中处于中等，高于格力电器，低于TCL集团，说明行业中较多企业也是负债经营，面临着一定程度的债务风险。只观察以上指标就断定青岛海尔的偿债能力弱还比较片面，还需与盈利水平和营运能力指标综合起来分析。因为较大的资产负债率可以扩大生产经营规模，在良好的经营状况下可以充分利用财务杠杆，得到较多的利润，带来较好的盈利。如果经营状况良好，那企业的偿债能力也会得到提升。
（二）、盈利能力分析
盈利能力是指企业在一定期间内获取利润的能力。企业的经营活动是否具有较强的盈利能力，对企业的生存发展至关重要。对海尔来说，这是一个庞大的集团企业，如果没有高额的利润支撑，想要获取继续发展的能力显然是不可能的。
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