我们可以通过证券软件公司对该板块所有企业的排名发现，他们两者的很多项排名是非常接近的。再加上主营业务的限制、比起其他的公司来说，创业环保公司对首创股份公司的对比性更强。
第二部分、 杜邦分析法的基本原理
一.杜邦分析原理介绍
杜邦分析法，又称杜邦财务分析体系，简称杜邦体系，是利用各主要财务比率指标间的内在联系，
对企业财务状况及经济利益进行综合系统分析评价的方法。该体系以净资产收益率为龙头，以资产净利率和权益乘数为核心，重点揭示企业获利能力，资产投资收益能力及权益乘数对净资产收益率的影响，以及各相关指标间的相互影响作用关系。 杜邦分析法中涉及的几种主要财务指标关系为：
净资产收益率=资产净利率*权益乘数
资产净利率=销售净利率*资产周转率
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净资产收益率=销售净利率*资产周转率*权益乘数
二.杜邦分析原理可用下图进行说明
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第三部分 公司年报分析
注:以下指标的计算均是以百万元为单位，可能会存在误差，但计算方法均是按照规定计算的。 （一）公司主要财务数据分析
1．营业收入
25000200001500010000500020012002200320042005杭钢43155166747299559872首钢1201712581156252107421218
收入是企业的利润来源，同时业反映市场规模的大小。杭钢前4年的收入稳步增长，2005年比2004年略有下降，虽然主营业务的总额不及首钢，但增长速度显然比首钢快；而首钢的主营业务收入连续几年都呈稳步上升趋势。
2．净利润
杭钢首钢0150010005000杭钢首钢200134270920022716832003532821200466410882005212793
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杭钢首钢
杭钢前4年的净利润中2002年最低，2003—2004年是呈稳步增长的趋势，但2005年利润大幅下降，净利润比去年同期下降幅度在50％以，主要原因是2005年度公司生产所需的主要原材料价格的大幅度上涨及钢材产品价格持续下跌，导致公司产品利润空间受到挤压，与上年同期相比净利润下降50%以上。首钢也是2002年较上一年度略有下降，以后两年连续增长，2005年亦有一定幅度的下降，但下降的幅度小于杭钢。
3．总资产
20000100000杭钢首钢20012002200320042005杭钢31483877464854807163首钢971410014129501397915137
总资产显示企业规模的大小，首钢5年来总资产稳步增长，2005年增长速度较快，比上年同期增长30.71％，原因是公司销售形式转好，应收票据增加；首钢也呈稳步增长的趋势，但总的来说，首钢规模远大于杭钢。4．净资产
100005000杭钢首钢20012002200320042005杭钢22322478305135113531首钢50375154610164266203
杭钢的净资产连续5年稳步增长，主要是受主营业务收入和总资产的影响；而首钢的净资产前4年稳中有长，2005年有小幅度的减少，但总体规模大于杭钢。
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（二）核心指标分析
1．净资产受益率
净利润净资产收益率＝×100％
平均所有者权益
杭钢净资产收益率
时间 净利润 所有者权益 平均所有这权益 净资产收益率
首钢净资产收益率 时间 净利润 所有者权益 平均所有者权益 净资产收益率
2000年 —— 5035 —— —— 2001年 709 5037 5036 14.08% 2002年 683 5154 5095.5 13.40% 2003年 821 6101 5627.5 14.59% 2004年 1088 6426 6263.5 17.37% 2005年 793 6203 6314.5 12.56% 2000年 —— 1798 —— —— 2001年 342 2232 2015 16.97% 2002年 271 2478 2355 11.51% 2003年 532 3051 2764.5 19.24% 2004年 664 3511 3281 20.24% 2005年 212 3531 3521 6.02% 30.00 .00.00%0.00%杭钢首钢200116.97.08 0211.51.40 0319.24.59 0420.24.37 056.02.56%
净资产受益率反映企业所有者权益的获利能力。两家公司在2002年有小幅度下降后都有一定幅度的回升，但2005年两家公司的净资产收益率都急剧下滑，杭钢的净资产收益率已经下降到低于首钢的水平，这主要是行业环境的影响导致企业净利润的大幅度下降的结果。
杭钢首钢- 8 -