第一章 绪论
第1章 绪论
1.1 研究目的与意义
1.研究目的
研究该课题，目的在于突出有效管理项目融资风险的重要性，进一步丰富和发展项目融资风险管理的理论与方法，促进项目融资业务健康发展。
2.研究意义
世界经济发展的历史证明，社会的发展离不开大型基础项目的建设，特别是像我国这样的发展中国家，交通、信息、能源和资源等方面的基础设施投资建设已经成为了我国经济社会协调发展的“瓶颈”制约。如何尽快建立健全良性循环的基础设施建设资金运作机制，最大限度地拓宽基础设施建设资金的投融资渠道并有效规避金融风险成了亟待解决的问题。
由于项目融资是一种将归还贷款资金的来源限定在与特定项目的收益和资产范围之内的融资方式，所以自从20世纪80年代中期项目融资方式被引进到我国以来，在很多领域尤其是基础设施建设领域得到了成功的运用。可是因为项目融资跨度大、涉及面广，所以这种融资方式的潜在风险也比较多。贷款银行有效的识别和评估融资项目中存在的建设期风险和经营期风险，并从项目技术可行性、财务可行性和还款来源可靠性等方面评估项目风险，审慎预测项目的未来收益和现金流非常重要。银行如果能够积极的评估项目融资风险并进行风险管理的话，就会获得比较优势，在整个项目融资中能够占据主动地位。
1.2 研究现状
1.2.1国外研究现状
风险与人类本身相伴而生，与人类经济活动紧密相联，在国外，项目风险管理也经历了一个由最初单纯研究保险业的风险到对项目融资的风险进行管理进而发展为成熟的学科专业的过程。
1.20世纪以前的风险管理
关于风险管理的思想我们可以追溯到中世纪的欧洲。早在1756年，英国的多德森出版了《保险学讲义初稿》一书，书中对如何通过预测意外事件发生的可能性和程度，来确定保险费用的一些具体方法进行了详细的阐述，并较早的运用概率的方法来处理风
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河北大学经济学硕士学位论文
险问题。在这个基础上，风险研究逐渐扩展到银行信贷、工程投资、金融投资以及日常经营等不同的经济活动中来。
2．20世纪初到第一次世界大战结束
为了战后重建，德国人早在20世纪初一战结束后就提出了项目风险管理。他们强调风险预防、分散、转嫁、补偿、控制、回避和抵消。
3．20世纪60、70年代
从20世纪60年代起，风险管理研究逐步趋向系统化、专业化，为了便于进行项目融资的风险管理，很多国家都成立了专门的项目管理协会，比如成立于1969年的美国项目管理学会（PMI），它不仅制定行业标准，而且还制定项目管理行业职业道德规范并对项目融资中的风险进行评估和管理。
20世纪60年代至70年代，学术界开始重视对项目风险管理的研究，并使项目风险管理逐渐发展为一门比较成熟的学科专业。同时，对融资的风险管理也成为一个重要的分支，美国的许多大学原来的保险和金融专业也转移到风险管理方面进行研究，并在此基础上开设了金融工程学，将对项目融资的风险管理纳入到项目融资风险管理中。
4．20世纪80年代以后
20世纪80年代以后项目融资的风险管理无论从学术上还是实践上都取得了大量的成果。
在国际上，对项目融资风险管理的学术机构和学术会议很多，其中最重要的也是最具有国际影响的项目管理机构是国际项目管理协会（IPMA）。该协会每两年定期召开一次世界项目管理大会，收集大量项目融资风险管理的文章，出版了论文集《Management by Projects》。在出版论文和专著方面，英国的学者J.P. Turner的著作《The Handbook of Project-base Management》专门开辟专栏讨论风险管理问题，另外，经常刊登融资风险的期刊有:英国的《project Appraisal》、《International Journal of Project Management》，美国的《Journal of Risk an Uncertainty》、《The Engineering Economics》等，这些对项目融资风险管理技术开发和理论体系的完善上，都起了非常重要的作用。
1.2.2国内研究现状
近几年来，我国学术界对项目融资的风险管理也进行了较为系统、深入的研究。
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第一章 绪论
1.关于风险的分类：
屈哲、邹春胜、许敏、杨琦等学者和专家都对风险的分类有详细的论述。 其中屈哲在《项目融资的风险及其规避》一文中从三个角度对风险的表现形式进行研究，分别是从项目的建设进展阶段、项目风险的表现形式以及项目风险的可控制性三个方面对风险进行分类。
邹春胜在《谈项目融资风险及其防范措施》一文中将风险直接划分为五类：利率变化风险、外汇汇率风险、市场风险、政治风险、建设工程风险。
许敏，杨琦在文章《项目融资的风险性研究》中把项目融资风险划分为9大类，即信用风险、完工风险、生产风险、市场风险、管理风险、金融风险、政治风险、法律风险以及环境保护风险。
2.关于风险的防范措施：
（1）期海明在他的文章《商业银行参与BT项目融资法律风险分析_以经济适用住房建设为例》中提出商业银行可以采取如下所述的防范措施：提款控制、“在建项目”抵押、设立应收账款质权以及 政府信用风险防范。
（2）邹春胜提出项目融资五大类风险的防范措施为：优化贷款的利率结构，控制融资成本风险；采用合理的外债币种结构，控制汇兑风险；提高财务管理水平，控制偿债风险；请求政府及有关部门作出一定保证承诺、项目国际化、为政治风险投保；一揽子承建合同、设备及材料供应合同、有关的资金协议、项目贷款的分段控制。
（3）屈哲认为完工风险的控制通常由项目公司利用不同形式的“项目建设承包合同”和贷款银行利用“完工担保合同”或“商业完工标准”来进行。
3.关于风险管理存在的问题：
屈哲提出当前我国项目融资风险管理存在的主要问题是: （1）政策法规还不太完善,风险管理的法律依据不完备 （2）外汇很难自行做到平衡,加大了外汇风险
（3）审批管理政策操作性不太强,加大项目融资的审批风险 （4）融资渠道不畅通,项目公司的融资风险被加大 （5）风险管理手段落后,管理水平很难保障
（6）欠缺风险管理所需的客观条件,制约了风险管理的发展
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河北大学经济学硕士学位论文
西南交通大学刘东庆在他的硕士研究生学位论文里详细论述了我国项目融资风险管理存在的问题，他认为风险管理存在以下六个方面的问题： （1）政策法规不完善
（2）审批的管理程序较烦琐，加大了融资项目的审批风险 （3）外汇管制政策与执行互相不匹配，加大了外汇风险 （4）技术基础较薄弱，管理水平难有保障 （5）客观条件欠缺，限制了风险管理的发展 （6）信息不对称
在我阅读的大量文章中，我发现虽然很多人从不同的角度分析了项目融资中存在的风险，但大多数学者主要从企业投资者的角度阐述如何降低项目融资的风险，从贷款银行角度对项目融资风险进行系统的评估和控制的并不多，这也为我的研究提供了一个很好的契机。
1.3 本文结构安排
本文的研究主要从以下几个方面进行：首先是绪论部分，提出要研究的课题，指出该课题研究的目的和意义，紧接着论述该课题国内外的研究现状，然后对项目融资风险评估和风险控制理论进行综述，继而结合具体的案例论述我国项目融资中风险评估与控制的具体做法，最后总结一下项目融资中风险评估与控制存在的问题及对策建议。
本文的结构如下：
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