（二）融资租赁业务收益评估
1、又关机构对外来五年融资租赁进行预测，认为到2015年交易额有望实现30%-40%的年复合增长率。中国工程机械行业“十二五”规划预测，“十二五”期间全国固定资产投资额大概为70万亿，其中设备投资额占比例40%计算，那么若2015年市场渗透率为6%，融资租赁交易额可达1.68万亿，若渗透率为10%的话，融资租赁交易额就可达2.8万亿。客观分析，未来五年中国融资租赁交易额有望实现30%-40%的年复合增长。有些机构还提出更乐观看法。从市场的角度分析，融资租赁只要风险控制了，未来10年将是一个发展较快的行业。其收益市场基础是广泛和可靠。 2、融资租赁业务的盈利水平的评估预测
规模经营是融资租赁公司提高股东的投资回报率重要的举措，一般来说，一个有10,000万元注册资本金的融资租赁公司，正常经营三年不借外债的情况下，可形成有效租赁资产10,000万元，盈利是2,500万元，投资年回报率为15%。若增加对外融资7000万元，如果以银行贷款年化利率10%融资成本计算，可增加融资租赁业务收益3-5%，约1000万元，利用好信贷杠杆的话，中性分析，三年的投资回报可提高到20%以上，利用外部资源扩大业务规模，年回报率可提高到25%。以下根据实际经营中的义务规模、业务品种、业务收入、经营成本和资本金等要素构成进行的盈亏平衡点和投资回报测算 （1）业务规模和盈亏平衡点，从测算表反映出来的结果是，全部应用企业注册投资进行开展业务的情况，业务规模发展到1亿时，
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人员配置10人左右，可实现10%投资回报率。如何利用50%信贷财务杠杆，第二年可实现30%以上投资回报率。可形成初级规模经营效益。
（2）用3-4公司经营可实现初级阶段良性循环经营。投资可全部收回，具备一定向外部借款的能力和实力。公司未来的发展必须不断强化自身畅通再贷款渠道和功能。只有借助外部的再融资能力壮大实力。并不断做强做大做精。才能走的更远、发展得更大。 （3）公司经营成本主要是两块，一是人力成本。融资租赁业务需要高素质的业务拓展人员，风险管理人员、法务人员。吸引好人才，不仅是高工资，更需要有好公司经营机制、约束机制和激励机制。二是资金成本，包括股东的资本金回报。在公司发展初期，需要借助股东实力向金融机构融资。逐步向自我融资过程。最终目标是建立稳定、可靠的社会融资的机制和功能。
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经营模式的收益测算情况（表一）
单位：万元 月份 月度可持续投入 138 981 1584 1644 1700 1738 1807 561 902 1142 1064 1362 1431 10135 14384 17077 19565 22072 24687 累计融资金额 1200 2488 16998 20215 24456 29306 34568 40581 176 150 154 157 160 163 收入项目 保证金 手续费 租金 收入合计 净利润 全额资本占用 投资本金 运营成本 1200 14400 14400 14400 14400 14400 14400 763 2591 4936 7832 11099 15050 8800 11600 12533 13000 13280 13467 600 1200 1800 2400 3240 4080 年投资回报率 8.67% 22.33% 39.38% 60.25% 83.58% 111.75% 50%贷款 资本金额 经营成本 4400 5800 6267 6500 6640 6733 1040 1780 2427 年投资回报率 备注 起租月 第01月 第12月 第24月 第36月 第48月 第60月 第72月 120 134 98 158 164 170 174 181 18 20 15 24 25 26 26 27 26 23 23 24 24 24 87 135 164 190 215 241 12 167 199 241 289 341 400 18 32 181 223 265 314 367 428 114 158 187 213 239 266 月均余额 第1年 第2年 第3年 第4年 第5年 第6年 7.35% 34.67% 68.76% 3050 110.49% 3904 157.16% 4753 213.51% 说明：1、资金均衡以每月1200万元到位，总预计1500万元（包括银行贷款或合作者投资）。 2、人员配置第1年10人，第2年15人，业务发展到5亿左右时增加到30人。
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部分金融融资租赁公司的业务发展情况对比（表二）
总量指标（亿元） 单位名称 总资产 总负责 工银金融租赁有限公司 华融金融租赁股份有限公司 江苏金融租赁有限公司 中国外贸金融租赁有限公司 山西金融租赁有限公司 河北金融租赁有限公司 长城国兴金融租赁有限公司 昆仑金融租赁有限责任公司 839.69 430.16 102.99 120.55 17.14 40.11 130 253 771.29 383.25 74.48 102.41 11.54 32.08 111.82 189.28 实收资本 50 25 20 15.08 5 5 15.19 60 营业收入 51.1 30.64 9.32 6.55 1.16 2.58 9.59 11.82 利润总额 11.72 9.41 3.73 2.1 0.38 0.96 3.92 3.79 拨备余额 10.62 7.51 2.29 0.82 0.31 0.22 1.98 2.63 员工（人） 135 169 86 50 40 80 78 50 部分金融融资租赁公司的财务情况对比（表三）
单位名称 工银金融租赁有限公司 华融金融租赁股份有限公司 江苏金融租赁有限公司 中国外贸金融租赁有限公司 山西金融租赁有限公司 河北金融租赁有限公司 长城国兴金融租赁有限公司 昆仑金融租赁有限责任公司 不良资产率 0.80 0.77 0.83 0.16 1.73 0.31 1.00 0.00 主要财务比率（%） 租金回收率 99.16 99.09 99.37 1.00 99.67 98.47 98.80 1.00 净利润增长率 47.26 57.85 66.45 103.85 40.37 27.65 104.34 249.16 成本收入比 11.87 12.86 9.06 14.65 22.97 33.32 13.45 9.16 3、设立进度及募集安排
筹备组计划于2012年6月至2012年10月31日前完成设立
年度 月份 设立方案及路演 签署投资意向及协议及公司注册 首期资金到位 资金争取全部到位 6 7 2012 8 12
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当然中国融资租赁业在迅速发展过程中，也面临着一些的问题：根据目前的情况来说，其发展的瓶颈大致有一下几个方面：一是资金来源，主要靠股东的投入，发展受到制约。融资租赁是类似贷款形式，对资金的需求是比较大的。没有强大资金支持发展到一定规模会出现增长乏力。二是风险控制，融资租赁不但要同各行各业打交道，还要做好内部风险控制，对客户和行业经营情况和前景要有深刻的了解和分析。对业务风险分析和把控要做到万无一失是比较难的。三是人才团队，人才是融资租赁公司最核心的竞争力。最根本的的反映有两个：一个是产品服务的创新，另一个就是素质优良的人才团队。
六、结论：
根据上述简要分析，在加强管理和经营的情况，融资租赁投资是可行的。再加上股东实力，风险控制措施、引入社会资金，完善激励约束机制，投资的回报会更好。
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