词 汇 表
A
超常收益 （Abnormal return）
在事件研究中，没有预测到的超出基准收益的回报率，这种超额回报是由事件引起的价值变化。
收购 （Acquisition）
对企业控制权的购买，一般通过向目标股票发出收购要约来完成。 雇主有限合伙收购（Acquisition MLP）
也称为创业雇主有限合伙。是指现存的一家企业的资产过渡给一家雇主有限合伙企业，这笔业务的开展被认为是雇主有限合伙。一个例子是波士顿凯尔特人队（Boston Celtics）并入一家雇主有限合伙企业。
现金流量折现法（Adjusted present value，APV）
是指以权益资本和税后债务资本的加权平均资本成本作为折现率对经营自由现金流量进行折现的价值评估方法。 逆向选择（Adverse selection）
购买者没有辨认好产品的基础，坏产品就会以好产品的价格出现在市场上。据说这是旧车市场的一个特征，在旧车市场上购买者不得不考虑他们可能买到质次价优车的可能性。 代理权问题（Agency problem）
委托人（如股东）和代理人（如经理）之间的利益冲突，代理人具有为私利行动的激励，因为他对其行为的全部成本承担较少。 分散效应（Anergy）
负协同效应。意味着“2+2=3“而不是“2+2=5”效应。企业各部门之间相互制约，如果分开价值会上升。
公告日（Announcement data）
在事件研究中，典型的是指信息公开的日子。 反绿色邮件修正（Antigreenmail amendment）
修改公司章程，禁止在未经过非参加股东的同意之前从敌意收购方以溢价回购目标股份。
反接管修正（Antitakeover amendment）
修改公司章程，使敌意收购者接管企业更加困难。 不计数量的要约（Any-or-all offer）
不规定所购股份最大数量的收购要约，但在要约规定的条件未满足之前不购买任何股票。
估价权利（Appraisal right）
是指少数股东拥有的可以获得对股票进行独立评估价值的权利，通过这种权利可以得出两级收购要约的合理撤离价值。 套利(Arbitrage)
购买一种资产，再于近期以更高价格出售。在兼并收购中，风险套利指的是投资于成为接管对象的企业的股票，并在短期内售出所获得目标股票股本累积收益的一部分。 套利定价理论(Arbitrage pricing theory)
是认为资产的收益率是由多种因素共同决定的一种资产定价方法。其与资本资产定价模型的差异主要体现在后者认为市场风险是资产收益率唯一的解释变量。 小规模竞争（Atomistic competition）
无数小企业集合起来的竞争，他们都没有能力影响市场价格或产量。 少数股东（Atomistic shareholders）
每个持股者只有少数股票。与大股东相比，小股东几乎没有操纵管理的动机。 拍卖（Auction）
两个或更多的投标人竞价一个标的。拍卖提高了标的所有者接受的价格。 B
撤离价值（Back-end value）
在两级收购要约或部分收购要约中，支付给保留下来的股东的金额。 通知收购（Bear hug）
一种接管策略，在未事先通知的情况下，收购方向目标公司的董事会寄送一封信函，宣布其收购计划并请求尽快做出决定。 基准（Benchmark）
用作绩效衡量标准的一个公司、公司集团或公司组合体。 贝塔（Beta）
是用以衡量一种股票价格的变动与整个股票市场整体变动的相关性的指标。主要用于资本资产定价模型。 收购者（Bidder）
收购要约中的收购方公司。 混合价格（Blended price）
是指两级收购要约中的加权平均价格。其中，启动价格以在交易第一步中购买的股票百分比为权重加权计算；撤离价格则以完成整个交易所购买的股票百分比为权重进行加权计算。
大股东（Blockholder）
拥有绝大多数股权的所有者。 董事会权力条款（Board-out clause）
许多绝对多数反接管的修正条文之一，赋予董事会权力决定绝对多数条款何时以及是否生效。
靴带交易（Bootstrap transaction）
一种高度杠杆化的交易，(见HlT)。 自下而上（Bottom-up）
基于部门预测加总基础上的公司战略制定方法。 有限合理性（Bounded rationality）
是指人脑处理复杂问题的有限能力。 品牌资本（Brand-name capital）
即指公司声誉，是一种不可挽回的投资结果。它向愿意支付溢价的客户提供了有关产品质量的隐含担保。
信任破坏（Breach of trust）
单方面变更合同条款。
企业评判条例（Business judgment rule）
一种法律条文，认为董事会按股东利益最大化而从事活动，除非能够通过充足的证据表明董事会依据自己的利益从事活动或有渎职行为。 爆裂接管(Bust－up takeover)
收购后，把目标公司的各经营单位的一部分或全部分拆出去。其前提是假定该公司各分散单元的价值之和大于现有总价值。 回购（Buyback）
见股份回购。 C
买权（Calls）
在特定日期以特定价格购买一项资产的选择权。 资本资产定价模型 （Capital asset pricing model）
是无风险利率加上市场风险溢价与资产的贝它值乘积之和的函数，是计算资产要求回报率的一种重要模型。
资本预算（Capital budgeting）
制定支出计划的过程，其回报率在一定期间内递增。 资本现金流量价值评估（Capital cash flow valuation）
以预期的或投资者要求的回报率作为折现率对资本现金流进行折现的价值评估方法。 资本现金流量（Capital cash flows，CCF)
经营现金流量（FCF）加避税收益。 资本集中度（Capital intensity）
在经济学里，指每个美元的销售额所要求的投资。在金融领域中，指销售投资率。钢铁和制造业的资本密集度比批发零售业高。 现金牛（Cash cows）
波士顿咨询公司创造的称谓；指在低增长的产品市场上拥有高市场占有率的企业部门，并因此创造出高于再投资所需的现金流。 中国墙（Chinese wall）
在金融机构内部分隔投资银行业务和其他业务活动的假想中的障碍。亦即投资银行部与销售部或交易人员之间的隔离，以防范敏感消息外泄，从而构成内幕交易。 分级董事会（Classified board）
也称作参差董事会。一种反接管方法，将公司的董事分为几级，在给定年度里，只有一级换届选举，因此在接管发生时延迟有效控制权向新所有者的让渡。 克莱顿法案（Clayton Act）
1914年最终通过的联邦反垄断法案，并于1950年由《塞勒——凯佛维尔法》进一步巩固。第七章赋予联邦贸易委员会可禁止公司收购发生的权利，如果收购会妨碍竞争，或者导致竞争下降。
清除合并（Clean-up merger）
也称为取得合并。在收购方获得控制权以后，将被收购公司并入收购公司。 委托人效应（Clientele effect）
一种股利政策，认为处于高纳税等级的股东愿意持有股利支付率低的企业股票，而处于低纳税等级的股东则愿意持有股利支付率高的公司的股票。 强制收购要约（Coercive tender offer）
一种收购要约，对目标公司股东施加将发出比以前的收购要约更高价格的要约的压力。 共同保险效应（Coinsurance effect）
两家现金流并不完全正相关的公司合并后将使合并公司的现金流波幅变小，从而降低公司贷款人的风险并提高公司的举债能力。 利率区间（Collar）
是指一项收购的交换比率区间，在该项收购中，收购者的股权成为对目标方支付金额的一部分。该区间由交易被最终批准前一定期间内的相关市场价值所决定。