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染问题，海尔推出了可以去除甲醛的中央空调，提供保障空气健康、营造舒适环境的生活解决方案。据了解，2009年，海尔中央空调的主推产品是单元机、奥蕴多联机以及螺杆机。从图3可以看出，变频多联机、天花机、风管机和模块机是2009年海尔中央空调的主销机型。随着建筑能效考核标准的陆续出台，用户更倾向于选择节能产品，海尔奥蕴多联中央空调和奥蕴家庭中央空调的高效节能和环保的优势，恰好满足这一需求。其中，奥蕴多联中央空调的能效比为4.29，处于行业领先地位，不仅可以有效地为用户节约运行成本，而且健康、环保、高档舒适，赢得了良好的用户口碑。此外，海尔推出的磁悬浮离心机、环保制冷剂螺杆机等系列产品，利用最先进的压缩机和换热效率最高的技术，提供了高效、环保、节能的解决方案。
2010年，为了响应国家节能减排政策，海尔2010年推出全新一代HX系列多联机。据悉，海尔HX系列多联机采用直流变频涡旋压缩机，较行业其他产品由一台变频压缩机与多台定频压缩机的组合形式更具优势。该系列全部采用直流电机和高性能热交换器，产品换热性能增强，可大大减少全年用电量。同时，该产品8HP机能效比在4.0以上，分负荷能效比在5.0以上。压缩机部分密闭结构的设置，加上双压缩机系统达190级的压缩机能量控制，使能量调节更加精细，不仅能延长整机的使用寿命，同时降低了室外机噪声。此外，海尔中央空调开发人员结合新居新装修甲醛污染 的具体情况，研发出除甲醛中央空调解决方案。
在营销团队上，2010年，海尔围绕“结盟客户、黏住用户和共赢商机”3个主题开展工作。海尔中央空调营销团队有关负责人称：“海尔在工程审批方面保证客户第一时间获得有竞争力的政策，打造无边界团队，保证业务员和产品经理在日常工作中的积极性，保证良性的市场秩序，继续打击窜货、乱价情况，避免出现恶性竞争。”
2011年，受全球经济持续低迷、国内房地产行业景气度下行、“家电下乡、以旧换新及节能惠民”等政策退出的影响,白电行业增速较 2010 年明显放缓,家电企业面临较为严峻的挑战。在此背景下,公司持续推进商业模式转型、加大产品与技术创新力度、实施引领发展战略、深化多品牌运作、整合集团家电上游资产、推动日日顺商业流通业务快速发展、推进长期激励机制建设,积极应对外部环境带来的不利影响,不断提升公司综合竞争力,实现了业绩持续稳步增长。报告期内,公司总体经营业绩优良,保证了有质量的增长。公司实现营业收入 736.63亿元,同比增长 13.86%;实现净利润 36.48 亿元,同比增长 21.14%;实现归属于母公司股东的净利润 26.90 亿元,同比增长 20.09%;销售净利率为 4.95%,同比提升 0.3 个百分点;实现经营活动产生的现金流量净额 62.07 亿元,同比增长 4.2%。
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6. 分析结论与措施
6.1 主要分析结论
从整体上来讲，青岛海尔的财务状况虽有问题，但整体上不错。但需要指出的是，青岛海尔在偿债能力、现金流量、费用控制等方面出现不利的趋势，应该予以足够重视。
从各年年度报告中的各种数据可以发现青岛海尔的规模正在不断扩大，收购的发生也说明了海尔正在积极扩张，并加大产能，将企业继续做大做强。同时也在对企业的内部结构和销售方式进行改良，使得企业的实力更加强大，同时青岛海尔的盈利能力不断增强，使得海尔的盈利能力稳步提升。
经过对各种报表中数据的分析，以及各种财务指标的计算，总结出青岛海尔的主要的财务问题有以下几个：
1.成本费用过高。青岛海尔由于其规模的庞大，特别是收购进行之后，需要大量的资金继续跟进。近几年与扩张相伴的，是成本费用的快速上涨。虽然海尔依旧保持不错的销售，经营活动进行的井井有条，但过高的成本费用，在一定程度上削弱了海尔的盈利能力。
2.应收账款增长过快。青岛海尔的应收账款数量的增长速度很快，应收账款的周转率与其他资产周转率相比是比较不理想的，这就表明青岛海尔的应收账款无法在短时间内变现，不仅影响到进一步的经营，还对现金流量产生了不小的影响。这也使得海尔的偿债压力大大增加。
3.负债，特别是短期负债增长过快。因为扩张带来的资金需求大量增大，为了满足对现金的需求，海尔的短期负债大量增长。不仅是借款的增加，应付账款也有很大的增长。这给企业带来了一定的现金压力，以及较大的偿债方面的压力。
针对以上问题，我们做了简要的分析，认为以上问题的主要原因是在青岛海尔的日常经营方面，主要原因可以归纳为以下几个：
1.企业在融资方式上的选择并不特别恰当。
像青岛海尔这种规模庞大的企业，其融资方式应该以长期融资为主，但是青岛海尔目前除了在2007 和2010 年进行了两次股票的增发以外，并没有主要使用长期融资的方式，而是大量使用了短期融资，进行短期借款以及即大量的应付账款，这给企业带来了一定的现金偿债压力。 2.成本费用的控制不当。
海尔在销售方面表现的确实足够出色，这源于其强大的品牌效应以及很好的质量保障。不过，海尔在成本费用的控制方面似乎做的不够出色。近些年的收购以及扩张使确实是海尔走向更加强大的毕竟之路，但是，于此同时也不能忽视了成本的控制。过高的成本费用不仅削弱了海尔的盈利能力，也对现金流量产生了不小的压力。 3.企业的信用政策仍需改进。
宽松的信用政策可以给企业带来更多的客户，增加其销售渠道，但是目前青岛海尔的情况就是信用政策稍宽松了一点，导致企业堆积了大量的应收账款无法在期望时间内变现，从而产生了很多坏账损失。
6.2 简要解释作为投资者的投资策略
作为投资者，首先考虑的便是投资回报率。是否选择投资海尔，取决于海尔能否在可预见的未来给投资者带来较大的效益。青岛海尔为作为白色家电行业的代表，并处于白色家电行业上旗舰的战略地位，一直以来以高质量在全球都享有很高的声誉和知名度，投资者对于青岛海尔这家公司的评价也是一直不错的。所以，海尔现在以及可预见的未来都是一家很值得投资的企业。单从收益来看，青岛海尔的投资收益前景也是非常不错的。因为青岛海尔不仅有这个实力，并且有着很好的发展前景，能够给投资者带来比较丰厚的回报，所以青岛海尔的投资价值还是很高的。
从之前对各项数据的分析来看青岛海尔的盈利能力、资产营运效率和偿债能力的相关比率都体现青岛海尔近年来一直都是高于行业平均且是在不断增长的趋势中。观察青岛海尔2009-2011年的年报，公司的股东持有的青岛海尔股份没有减持的现象，这在一定程度上也就说明股东对于青岛海尔
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是有信心的。
此外，近年来海尔的收购，以及在生产上的扩张，固定资产上的增加投资，这几个方面都反应出海尔有继续做大做强的决心和信心，在扩张的同时，海尔依旧保持不错的经营状况以及很好的销售业绩，这也反应出海尔的管理能力以及运营能力非常的强大。在可以预见的未来，海尔将进一步做大做强，在世界的知名度也将进一步提升。所以，对投资者来说，海尔一定是一个不错的选择。
6.3 解决财务可行性措施
针对以上提及的几项问题，我们简要的提出自己的建议以及想法。毕竟所学知识有限，只能提及浅层的皮毛建议。
首先，针对融资方面。海尔作为实力庞大的企业，应该适当增加长期负债，减少企业的短期偿债压力。特别是在扩张期，各方面对资金的需求都很大，短期贷款虽然轻松，但可能造成很大的短期偿债压力，对现金流是十分不利的。所以，增加长期贷款应该算是一个不错的选择。
其次，针对成本费用高，显然的，应该努力降低企业的成本费用，提高利润率。也许海尔在大肆扩张时没有给予成本费用方面足够的重视，使得企业的费用上涨不少，这也直接影响了企业的利润率和盈利能力。虽说海尔的经营活动做的十分出色，但若成本费用问题不解决，对今后盈利能力会有很大的挑战。当然，对于像海尔这样的大企业，成本费用高的问题普遍存在，也是非常难以解决，但至少应该给予足够的重视，不仅做好开源而且重视节流。
然后，针对应付账款过高的问题。近年来，海尔的应付账款数量急速增加而且增速不减，虽然应付账款使得企业可以在短时间内省下一部分资金用做他用，但是也会大大增加企业的还债压力。所以，最好能适当的增加长期负债，减少短期负债特别是应付账款，缓解企业的短期还款压力。这对企业形成良好的现金流也是很有促进作用的。
此外，应减少应收账款。可能由于之前的金融危机影响还在，海尔的应收账款额也一直居高不下。虽然这种信用政策能给企业带来更多的客户，增加销售，但我认为海尔这种处在龙头地位的企业，可以适当改变这种信用政策，尽量减少一些应收账款，以减少可能造成的坏账，减少企业潜在的损失。当然，应收账款数额过大，收款期过长，对流动资产，甚至整个资产的周转率都会起到不小的影响。所以，应收账款在可控的范围内，应该尽量减少。
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7. 总结小组完成报告中存在问题以及如何调整
7.1 逐条说明完成报告存在的问题与原因
由于第一次接触财务报告，甚至很多数据的处理，财务指标的计算都是第一次进行，所以在做这次报告的过程中出现了很多困难甚至挫折。不过，暂且不论质量如何，但至少还是完成了，而且是在整个小组所有成员的一致努力下，用心的完成了。问题不少，但随着问题的解决，学会的东西更多，对财务分析的过程也有了进一步的了解。
首先，在数据的汇总和处理上，感到难以下手，压力很大。报表数据的查找还是比较顺利的。在上证交易所的网站，以及新浪财经上可以轻松下载到海尔公司的年度报告以及各种报表。但是，第一次看到年度报告的我们，还是被大量的数据和巨大的信息量震撼到了。三年的数据汇总起来确实比较乱。特别是在分析数据，对各种指标进行计算时，感到很耗精力和时间。可以说，财务指标的计算在整个报告的制作过程中占用了最多的时间。当然，主要原因还是因为对各种数据不够熟悉，毕竟有很多是第一次实际去计算，对他们还很陌生，很多都需要去课本找出对应的公式，拿来计算器，一个一个的计算出来。特别是一些跨表的计算，要不停的换报表来看，这造成了不小的麻烦。时间有限，也不敢保证每一个数据的准确，如果有时间，应该对数据进行一下核对。
然后是与课本的衔接上。在做报告的过程中，感到了一些问题很生疏，不停的需要查阅课本，这反应出对课本的不熟悉，以及之前只停留在理论层面，当实际去做，就会发现存在不小的问题和漏洞。这让我们反思，以后的学习不能只简单记住公式，更应该加大理解以及实际动手去分析。
其次是财务问题的分析上。应该说，我们确实水平有限，难以将问题都分析出来，找出的问题也大多只是表面的问题，很难触及本质。找出的大多数问题也都是指从数据上分析出来的，数据间的联系，以及总体上的分析远远不够。数据之间的联系也都考虑的不是很到位，这可能导致一些问题分析的太过片面，甚至出现一些差错。
此外，小组成员的分工上出现些许差错。第一次的分工只是在大体上做了任务分配，每个人只是单纯的分了一大块进行简要分析，一些比较重要的部分被遗漏了。数据的查找也出现了重复，做了不必要的查找工作。不过在第二次的分工中，做了更细致的划分，每个人也都认真的完成了任务。一开始问题的出现原因主要是我作为组长还是缺乏经验，面对任务量比较大的任务有一些手足无措。不过，还是感谢组员的支持和肯定，让我们一起完成了这次报告。
7.2 举例每个成员的具体贡献与责任心表现
我们进行了两次分工，第一次主要是查找数据以及汇总计算各种财务指标，先将资料汇总，做好前期准备。第二次分工也就是老师检查进度之后。我分给每个人具体的章节主要负责，但不是互相之间没有联系。O(∩_∩)O~主要负责以净资产收益率为核心的分析，O(∩_∩)O~主要负责公司概况的分析和财务问题的查找，我主要从现金流量入手进行分析。之后财务问题的查找以及总结，都是我们共同完成的。应该说，我们按照比较清楚的分工，认真的完成了自己的任务，也共同分析出一些问题。下面是具体贡献。 1、 O(∩_∩)O~：组长
首要负责任务分配和组员之间的协调。
其次负责整个报告的撰写、排版、前后关联、后期总结、文字校对。 具体完成了：3、6、7部分以及第4部分的后半段内容的分析与总结
自我感觉还算比较认真负责的组织完成了此次报告，组员均在和谐的氛围中高效率的完
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成各自任务，关系融洽。 2、 O(∩_∩)O~：组员
首要负责前期相关资料来源的筛选、查找和整体思路的理顺、对数据进行处理 具体完成了：2、4部分的分析总结，以及第6、7部分的总结
数据处理做的非常有条理，为整个报告的撰写也提出了很清晰的思路，责任心很强，经常提醒我组织讨论，并积极参与。 3、 O(∩_∩)O~：组员
首要负责数据的查找、报表的汇总，表格图表的制作
具体完成了：1、5部分的分析总结，以及第6、7部分的总结
不仅认真完成被分配的任务，而且帮了我不小的忙。图表的制作也很用心，确实在组内起到了很关键的作用。每次讨论也都积极参与，比较认真负责。
7.3 如何协调与改进具体措施
首先，大家还是很配合的，对分工没有太多争议，都能认真完成组长分给的任务。因为之前我们三个就十分熟悉，所以合作起来也非常的顺利，大家各自完成自己擅长的任务，也都负到了应有的责任。我们前后两次分工还都算顺利，第二次分工之后，我们进行了几次讨论，每个人也都到齐了，共同分析了财务问题，并提出相应的建议。
同时，也存在一些问题。首先，由于分工时，每个人具体负责某一章的内容，但章节之间有很大的关联性，虽然讨论过几次，但还是存在章节之间衔接度不是很高的问题，甚至出现过前后矛盾的情况。这是分工方式存在的问题。下次做类似的报告时，应注意不能把某块内容单独交给一个人负责，应先分析出各个章节之间的联系性，根据之间的联系进行各位合理的分工。
此外，讨论次数较少，没能到到很好的整合效果。因为最近各自比较忙，仅有的几次讨论也都时间不长，比较匆忙。这也是章节之间会存在衔接问题的一个重要原因。之后应该加强讨论，每次讨论做到高效、实效。讨论时间上也要有保障，时间上没有保障，难以深入进去，难以得到深入的分析成果。
8. 参考文献
[1] 马忠，2007，《财务管理：分析、规划与估价》，清华大学出版社/北京交通大学出版社 [2] 马忠，2008，《公司财务管理：理论与案例》，机械工业出版社
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