三线城市，其用药结构本身相对发达地区一线城市就简单，而一些新特药、高端药、利益品种不会随着医改的推进直接消失，但是又受制于各种指标的限制，在这种背景下，零售药店的通路价值将大幅凸显，其将成为承接医院部分处方药销售的新领地，目前，国内大量销售高端处方药的外企均已经开始建立零售渠道专业销售队伍，广义的DTP药房（并非传统的仅销售新特药的DTP药房）开始快速兴起，因此，我们认为，在医改继续推进的背景下，零售药店的投资价值将大幅凸显。 与此同时，各方都在努力推动处方外流，4月份，国务院办公厅刚刚发布的《关于印发深化医药卫生体制改革2016年重点工作任务的通知》中再次提到“采取多种形式推进医药分开，禁止医院限制处方外流，患者可自主选择在医院门诊药房或凭处方到零售药店购药”，虽然我们认为，短期内，真正的全方位处方外流完全放开的可能性不大（以电子处方完全共享，山东淄博试点的那种模式），但是，在未来药占比及各项考核指标下，医院和医生将均有需求和动力将部分处方药借道OCT药店的方式实现销售，让处方间接外流，而OCT药店也将因此受益。 我们近期调研了大量OCT药店上市公司、非上市公司及DTP药店、医院院边药店等，获取了大量详实的数据和事实，对行业发展趋势有了一个全面了解和把握，在此基础上，我们同步最新发布了重磅《零售药店行业深度报告：三明模式扩散推动零售药店成为处方药销售新通路，优选处方获取和药事服务能力强的零售药店》。 3.3 其他不受三明模式冲击、有望走出独立行情的子行业 随着三明模式及其精髓向全国各地区渗透、推广，我国医改已经开始进入深水区，特别是针对药品、器械在流通环节领域的水分，但由于部分中间环节利益相关方一定会把部分损失转嫁到工业企业身上，再加上医保控费和对辅助用药品种的限制，我国医药行业一定会在改革中发生阵痛，这也是在所难免的，与之相对应的就是，从投资的角度讲，利空方面的因素多过利好的因素，对很大一部分药品、耗材企业都是受损的。 但是，医疗服务、血制品、CMO与CRO等子行业基本上不会受到上述三明模式推进的冲击，应该说是在医药行业整体面临行业政策压制背景下，未来医药行业投资的避风港，有望走出独立行情。 其中，三医联动的三明模式下，医疗服务的价格是在提升的，因此，从理论上讲，医疗服务的企业是利好。
而血制品由于国内极端供不应求，且需求基本都是刚性，是一个典型的卖方市场，且极端供不应求导致血制品市场的高地效应（与洼地效应相对应），哪里血制品价格高，产品就流向哪里，因此，可以说，血制品是三明医改推进模式下的一个少数完全不受影响的品种。我们持续看好血制品未来量价齐升的逻辑，强烈推荐博雅生物和华兰生物，具体内容请详见我们此前持续发布的多篇深度报告及跟踪报告。
创新药CMO行业与国内医药行业完全没有关系，因此，也不会受到医药行业的政策压制，是未来医药行业投资的避险品种，相关投资标的在医改大潮下显得更加稀缺，我们强烈推荐博腾股份，具体内容请详见我们持续发布的多篇深度报告及跟踪报告。 附录
图表25：第八标药品三明市第一批重点跟踪监控品规（厂家）目录（1）
资料来源：福建省药械集中采购网，方正证券研究所整理
图表26：第八标药品三明市第一批重点跟踪监控品规（厂家）目录（2）
资料来源：福建省药械集中采购网，方正证券研究所整