=(平均存货×360)÷销售成本 3.应收账款周转率
应收账款周转率=销售净额÷平均应收账款 应收账款周转天数=360÷应收账款周转率
=(平均应收账款×360)÷销售净额 4.流动资产周转率
流动资产周转率=销售净额÷平均流动资产 流动资产周转天数=360÷流动资产周转率
=（360×平均流动资产）÷销售净额
5.总资产周转率
总资产周转率=销售净额÷平均资产总额 （三）负债比率分析 1.资产负债率
资产负债率=(负债总额÷资产总额)×100% 2.产权比率
产权比率=(负债总额÷股东权益)×100% 3.有形净值债务率
有形净值债务率=［负债总额÷(股东权益－无形资产净值)］×100%
4.已获利息倍数
已获利息倍数=息税前利润÷利息费用 5.影响长期偿债能力的其他因素 (1)长期租赁 （2）担保责任 （3）或有项目
（四）盈利能力分析 1.销售利润率 (1)销售毛利率
销售毛利率=［(销售净额－销售成本)÷销售净额］×100% (2)销售净利率
销售净利率=(净利润÷销售净额)×100% 2.资产收益率
(1)总资产收益率
总资产收益率=［（利润总额+利息支出）÷平均资产总额］×100% （2）资产净利率
资产净利率=(净利润÷平均资产总额)×100% （3）净资产收益率
净资产收益率=净利润÷平均净资产×100% 3.资本保值增值率
资本保值增值率=（期末所有者权益总额÷期初所有者权益总额）×100% （五）履行社会责任情况分析
1.社会贡献率
社会贡献率=（企业社会贡献总额÷平均资产总额）×100% 2.社会积累率
社会积累率=（交国家财政总额÷企业社会贡献总额）×100% (六)上市公司的主要财务指标 1.每股收益
每股收益=净利润÷年末普通股股份总数 2.延伸财务指标。 （1）市盈率
市盈率(倍数)=普通股每股市价÷普通股每股收益 （2）每股股利和股票获利率
每股股利=股利总额÷年末普通股份总数 (3)股利支付率、股利保障倍数和留存盈利比率 股利支付率=(每股股利÷每股净收益)×100% 股利保障倍数=普通股每股收益÷普通股每股股利 留存盈利比率=(净利润一全部股利)÷净利润×100%
3.每股净资产与市净率 (1) 每股净资产
每股净资产=年度末股东权益÷年度末普通股数 （2）市净率
市净率(倍数)=每股市价÷每股净资产 三、财务报表的趋势分析
趋势分析可以采取多期比较分析、结构百分比分析和定基百分比分析等多种形式。
四、财务报表综合分析 （一）坐标图分析法 (二)雷达图法
运用雷达图进行综合分析，可将企业财务状况划分为八种类型：
(1)稳定理想型。 (2)保守型。 (3)成长型。 (4)特殊型。(5)积极扩大型。
(6)消极安全型。(7)活动型。(8)均衡缩小型。 （三）杜邦分析法
杜邦分析法，是指利用各个主要财务比率指标之间的内在联系，来综合分析、评价企业财务状况的一种分析方法。
杜邦分析法主要包括以下几种财务指标关系：
1.权益报酬率=总资产报酬率÷所有者权益比率 2.总资产报酬率=销售净利率×总资产周转率
3.所有者权益比率=所有者权益÷资产总额=1－资产负债率 （四）综合评分法
综合评分法是指企业先选定若干重要财务比率，然后根据财务比率的不同重要程度计算相应的分数，而对企业财务状况评价和分析的一种方法。
第八章 股利政策与留存盈利
一、股利理论 1.股利无关论 2.税收相关论
3.“在手之鸟(Bird in Hand)”理论 4.其他股利政策 (1)信号揭示模型 (2)顾客效果 （3）追随者理论 二、实际股利政策 (一) 剩余股利政策
(二)固定或稳定增长股利政策 （三）固定股利支付率政策 (四)低正常股利加额外股利政策 三、支付程序
股份有限公司向股东支付股利，前后也有一个过程，主要经历：股利宣告日、股权登记日、除息日和股利支付日。
四、影响股利政策的因素 （一）法律因素 1.资本限制。 2.公司积累。 （二）股东因素 1.税负。
2股东的投资机会。 3.控制权的稀释 (三)公司的因素 1．盈余的稳定性。 2．资产的流动性。 3．筹资能力。
4．投资机会。 5．资本成本。 6.债务需要 （四）其他因素 1．债务合同约束。 2．通货膨胀。
五、股票股利、股票分割与股票回购 （一）股票股利
股票股利是公司以发放的股票作为股利的支付方式。 （二）股票分割
股票分割，又称股票拆细，是指将面额较高的股票交换成数股面额较低的股票的行为。 （三）股票回购
所谓股票回购是指上市公司购回部分流通在外的普通股，使其成为库藏股而退出流通。 1.股票回购的动因 2.股票回购的财务分析