Ｃ、利率风险的差异 Ｄ购买力风险差异 6、不属于自然性融资的有（ ）
Ａ、应付股利 Ｂ、应付工资 Ｃ、预收账款 Ｄ、股票抵押贷款
7、某企业预测的年度赊销收入净额为600万元，应收账款收账期30天，变动成本率为60%，资金成本率10%，则应收账款的机会成本为（）万元 A、10 B、6 C、3 D、2
8、从内部理财角度，最利于公司稳定股价的股利政策是（）
A、 剩余股利政策 B、 固定或持续增长的股利政策 C、 固定支付率股利政策 D、低
正常加额外股利政策
9、下列为流动资产的融资策略，其中哪一种属于在企业季节性资金波动中会存在债务融资多支付利息的现象，且企业总资产的投资回报率一般较低。
A 稳定型融资策略 B进取型融资策略 C 保守型融资策略 D 冒险型融资策略 10、关于股票分割与股票股利的论述正确的有（ ）
A、 对公司的资产、负债不产生影响，但股东股本余额将变化 B、 理论上讲，均不会影响投资者财富 C、 前者将引起业主权益结构变化，后者而不会 D、目前我国上市公司均不存在这两种理财手段。 二、多项选择题（本大题共5题，每题2分，共10分） 1、存在财务杠杆作用的筹资方式是（） A 发行优先股 B 发行债券 C银行借款 D 杠杆租赁 2、 金融市场对财务管理的影响表现在：
A 为企业筹资和投资提供场所； B 为企业树立财务形象 C 使生产资料与产权成为商品； D 优化资源配置 3、影响股利分配政策制定的因素有（）。
A 企业积累的限制 B 企业资产流动性 C 股东税负 D 投资机会 4、下面短期借款的信用条件中哪些将使企业实际利率大于名义利率：
A 循环贷款协定 B 补偿性余额
C 贴现法支付利息 D 收款法支付利息
5、利润分配政策在一定程度上决定企业（ ）。 A 资金结构的优劣 B 资本数额的多少 C 对外再筹资能力 D 市场价值的大小
三、判断题（本大题共10题，每题1分，对的打“√”，错的打“×”共10分）
1、对于多个投资方而言，无论各方案的期望值是否相同，标准离差率最大的方案一是风险最大的方案。
2、任何投资都要求对承担的风险进行补偿，证券投资组合要求补偿的风险包括不可分散风险
和可分散风险。
3、被少数股东所控制的企业，为了保证少数股东的绝对控制权，一般倾向于采用优先股或负债方式筹集资金，而尽量避免普通股筹资。
4、负债资金较多、资金结构不健全的企业在选择筹资渠道时，往往将净利润作为筹资的第一选择渠道，以降低筹资的外在成本。
5、 根据“在手之鸟”理论，公司向股东分配的股利越多，公司的市场价值越大。 6、在公司的初创阶段和衰退阶段应采用剩余股利分配政策 7、债权人和所有者在某一特定情况下是可以转换的
8、搜集顾客的信用资料必须支付费用，企业必须权衡全面搜集资料所花的费用是否超过其可能提供的收益。
9、一般而言，企业存货需要量同企业生产及销售的规模成正比，同存货周转一次所需天数成反比。
10、现金管理的目标应是在收益性与安全性之间做出权衡 四、 填空题（本大题共7题，每空1分，共15分）
1、证券组合的风险可以分为两种性质完全不同的风险，即（）和（）。 2、企业财务活动包括（）、（）、营运资金活动、（）。
3、补偿性余额是银行要求借款企业将借款的10%~20%的平均存款余额留存银行。对银行的影
响是（），对企业的影响是（）。
4．企业置存现金的原因，主要是满足交易性需要、（）、（）。 5．以制造企业为例，事前成本控制包括（）和（） 6．财务杠杆系数为3.5的经济含义是（）。
7、投资于传统债券要承担的风险主要有（）、利率风险、（）、（）、再投资风险和汇率风险等 五、 回答题（本大题共3题，每题5分，共15分）
1、有一观点认为股利政策是一种投资政策？你的看法如何？请解释原因。 2、为什么说现金预算是企业财务管理一种重要工具？ 3、比较利润最大化目标与企业价值最大化目标的差异 六、 计算分析题（本大题共3题，每题10分，共计30分） 1、某公司2005年度利润表如下：单位:万元 销售收入 减:变动成本 固定成本 息税前利润(EBIT) 减:利息 税前利润 税后利润 要求:
500 240 130 130 30 100 67 (1)计算红星公司在表中销售水平上的经营杠杆系数和财务杠杆系数、复合杠杆系数。 (2)若该公司的销售额增长20%，则税后利润将增长%？此时税后利润为多少？
2、某公司目前的资金结构为：资金总量1000万元，其中债务资金400万元，年平均利率10%；普通股资金600万元，每股面值10元。目前市场无风险报酬率8%，市场风险股票的必要报酬率13%，该股票的β系数1.6。该公司年息税前利润240万元，所得税33%。 要求：（1）计算现有条件下该公司的市场价值和加权平均资金成本。
（2）该公司计划追加筹资400万元，有两个方式可供选择：方案1：发行债券40万元，年利率12%；方案2：发行普通股40万元，每股面值10元。计算两个方案的每股利润无差异点。
3、某公司年终利润分配前的股东权益项目如下：
股本（普通股：每股面值2元，200万股） 400万元 资本公积金 160万元 盈余公积 500万元 未分配利润 840万元 所有者权益合计 1900万元 公司股票的每股现行市价为35元。 要求：计算回答下列2个互不关联的问题。
（1）计划按每10股送1股的方案发放股票股利并按发放股票股利后的股数派发每股现金股利0.2元，股票股利的金额按现行市价计算。计算完成这一方案后的股东权益各项目数额。（2）若按1股拆2股的比例进行股票分割，计算股东权益各项目数额、普通股股数。 七、论述题（本题10分）
公司融资与公司投资是什么关系？在公司融资过程中，国外企业一般采取先使用内部资金，后借款、发行股票融资的做法，试说明其原因？
长沙理工大学模拟试卷05
一、单项选择题（本大题共10小题，每小题1分，共10分） 1、下列（ ）是影响企业财务管理的最主要的环境因素。 A.法律环境 B.金融环境
C.经济环境 D.企业内部环境
2、企业价值只有在（ ）达到比较好的均衡时才能达到最大。 A.时间和利润 B.利润和成本 C.风险和报酬 D.风险和贴现率 3、在下列各项中，不属于商业信用融资内容的是（ ）。 A.赊购商品 B.预收货款
C.办理应收票据贴现 D.用商业汇票购货
4、股票分为普通股和优先股是根据（ ）的不同而划分的。 A.股东权利和义务 B.股票发行对象 C.股票投资主体 D.股票上市地区
5、长期资产由长期资金来融通，短期资产由短期资金来融通，这种筹资组合属于（ ）的筹
资组合。
A.激进 B.匹配 C.稳健 D.冒险
6、一般而言，下列已上市流通的证券中，流动性风险相对较小的是 ( )。
A.可转换债券 B.普通股股票 C.公司债券 D.国库券
7、下列各项中，属于企业短期证券投资直接目的的是 ( )。
A.获取财务杠杆利益 B、降低企业经营风险 C.扩大本企业的生产能力 D、暂时存放闲置资金 8、持有过量现金可能导致的不良后果是（ ）。
A、财务风险加大 B、收益水平下降 C、偿债能力下降 D、资产流动性下降
9、购买平价发行的每年付息一次的债券，其到期收益率和票面利率（ ）。 A 、无关系 B、相等 C、前者大于后者 D、后者大于前者
10、银行向企业贷款时，若规定了补偿性余额，则企业借款的实际利率（ ）。 Ａ、高于名义利率 Ｂ、低于名义利率 Ｃ、等于名义利率 Ｄ、等于零 二、多项选择题（本大题共10小题，每小题2分，共20分） 1、（ ）是在确定收益分配政策中需考虑的法律因素。 A、避税因素 B、盈余稳定性 C、资本积累约束 D、偿债能力约束
2、计算加权平均资本成本时，各种资本权数的确定主要有（ ）三种选择。 A、票面价值权数 B、市场价值权数 C、账面价值权数 D、目标价值权数 3、在投资项目的评价方法中，使用的动态分析方法有（ ）。 A、净现值法 B、内含报酬率法 C、投资回收期法 D、现值指数法 E、平均报酬率法 4、决定债券发行价格的因素主要有（ ）。
A、债券面值 B、票面利率 C、市场利率 D、公司经营效益 E、债券期限 5、企业提取的公积金可以用于（ ）。
A、弥补亏损 B、增加注册资本 C、发放股利 D、发放职工奖金 E、集体福利支出 6、存在财务杠杆作用的筹资方式是（ ）。 A、发行优先股 B、发行债券
C、银行借款 D、杠杆租赁
7、在企业的下列支付行为中，属于交易性动机的有（ ）。
A、支付工资 B、购买材料 C、购买股票 D、购买债券 E、支付税金
8、在事先确定企业资金规模的前提下，吸收一定比例的负债资金可能产生的结果有 ( )。
A、降低企业资金成本 B、降低企业财务风险 C、加大企业财务风险 D、提高企业经营能力 9、下列各项中，可用于确定企业最优资金结构的方法有 ( )。
A、高低点法 B、因素分析法
C、比较资金成本法 D、息税前利润——每股利润分析法
10、采用图解法确定经济订货量时，存货总成本的组成包括（ ）
A、订货成本 B、购置成本 C、储存成本 D、缺货成本 三、判断题（本大题共10小题，每小题1分，共10分）
1、当股票种类足够多时，几乎能把所有的非系统风险分散掉（ ）。 2、不可分散风险的程度，通常用标准离差率来计量（ ）。
3、在通常情况下，资金时间价值是在既没有风险，也没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。( )
4、持有成本与现金余额成正比例变化，而现金转换成本与现金余额成反比例变化（ ）。 5、某股票的β系数大于1，说明其风险小于市场的平均风险（ ）。 6、在采用5C评估法进行信用评估时，最重要的因素是付款能力（ ）。 7、投资决策指标的计算以现金流量为基础（ ）。
8、企业在筹资时应优先考虑发行优先股，因为优先股筹资既能为企业带来杠杆利益，又具有
抵税作用（ ）。
9、现金周转期等于存货周转期与应收账款周转期之和（ ）。 10、经营租赁的租金通常低于融资租赁的租金（ ）。 四、问答题（本大题共3小题，每小题6分，共18分） 1、股票筹资与债券筹资有何差别？
2、可转换债券具有哪三种价值形式？相互关系如何？ 3、简述资本成本的作用。
五、计算题（本大题共4小题，第1小题12分，第2小题8分，第3小题14，第4小题8分，共42分）
1、 企业有A、B两个投资项目，其预计报酬率及其概率分布如下表： 经济状况 良好 一般 较差 概率 0.2 0.6 0.2 A项目报酬率 40% 20% 0% B项目报酬率 70% 20% -30% 同时假定市场无风险报酬率为10%,风险报酬系数为0.3。