时也没有适时的研究基础理论，对各个环节也没有全方位、很深入的进行研究，理论研究的应用方面也比较落后。
在房地产投资项目的财务风险分析方面，由于企业和政府对房地产投资项目的财务风险意识不够，所以目前并没有比较系统完善科学的理论，因此分析房地产投资项目的财务风险时，应该充分准确地判断自身存在的风险，根据企业的承受能力和经济实力，从而很好地防范财务风险，降低企业损失，曾繁伟（2001）根据房地产投资项目高风险高投入的特点，经过分析各种风险的定义，采用概率统计与技术经济，指出风险度量的两个不同指标即风险的“质”和“量”，并且指出房地产投资分析财务风险所应该研究的三个指标体系，分析的面不够全面，还有其他的一些市场因素没有考虑到。
杨华峰，冯俊文(2003)则认为不同层次上的项目财务风险分析，方法不同、难易不同；操作性与成熟性，科学性与可靠性也不同。项目评价的结论的可靠性非常重要，但是项目评价中的风险的大小也很重要，因此应该加强项目评价中的风险分析。
王喜刚，赵丽萍，欧阳令南（2003）为了研究经济增加值指标在企业投资项目评估中的适用性,通过运用相关财务学知识进行的一系列理论推导,证明了在折现率相同的情况下,市场增加值(MVA)与净现值(NPV)分析用干独立项目评估的经济等价性,进而得出了经济增加值(EVA)与净年值(NAV)指标具有经济等价性的推论。在此基础上提出了基于年当量经济增加值(EVA)的项目评估决策准则:若项目的年当量 EVA 值为正,则接受该项目;若项目的年当量 EVA 值为负,则放弃
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该项目。以实际案例验证了该准则的适用性,指出了经济增加值(EVA)指标用于项目评估具有明确考虑资本成本与税收效应的优点。但是这种方法对企业的执行能力是一种很大的考验，若执行能力不强，此方法的价值无法体现，公司的经济战略目的无法到达。
赵淑红（2004）认为通货膨胀是一个普遍存在的经济现象,并且有可能对投资项目财务评价产生一定的影响, 一般来说,通货膨胀对净现值的影响源于折旧的存在,在通货膨胀环境下,折旧会降低项目的盈利性，并提出了相应的解决办法，即：“关键是确定好名义现金流量和名义贴现率,以及实际现金流量和实际贴现率的对应，但这种解决办法有一定的缺陷：它是以现金流为基础，隐含的前提条件有：资本市场是有效率的，企业面临的经营环境是确定的，企业经营持续稳定，企业未来现金流序列可预期且为正值等，一旦现金流受到阻碍，这种方法就无法适用。
由于投资决策者做决定时带有模糊性，因此为了得到该项目的总体风险，目前京城使用的是模糊控制理论，通过这种分析可以对整个项目的过程进行合理的计算分析。毕星、雷荣军（2004）利用模糊关系法，综合社会、经济、环境等因素，并结合房地产投资可能产生的风险因素，研究了对房地产投资中存在的风险进行了风险评价，采用各种不同的方法来防范管理投资中所面临的各种风险。但是模糊控制理论也存在着一些缺点：1) 信息简单的模糊处理将导致系统的控制精度降低和动态品质变差;( 2) 模糊控制的设计尚缺乏系统性, 无法定义控制目标
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彭晓炎、邹媚（2007）根据房地产投资项目在开发和运营过程的各个步骤，来分析每个不同的阶段中房地产投资项目所存在的主要风险；刘晓峰，陈通（2007），认为传统项目经济评价方法在对模糊信息的处理过程中，往往倾向于模糊信息清晰化、实数定量化处理，从而使信息失真甚至丢失，故研究将模糊数理论引入投资项目经济评价，建立反映项目经济、社会、生态综合效益的多属性经济评价指标体系，利用区间模糊数理论，将定性指标模糊化处理，将定量指标标准化处理，接着通过应用可能度分析方法，研究了基于模糊多属性决策理论的投资项目经济评价方法与步骤对传统经济评价方法的探索和改进。模糊数理论研究了项目经济评价，使得投资项目经济评价更符合实际情况，也更具有现实指导意义；周崴（2008）研究了房地产投资项目中各个阶段所面临的风险，并分析了这些风险原因即特征，根据风险来源进行归纳分类，最后针对房地产投资项目的不同风险，提出了风险防范策略，如战略层的策略有投资组合、投资分散、保险策略等，战术层的策略有风险防范计划、风险识别、风险分析和应对风险等方面的研究。
综上所述，我国关于项目财务风险管理理论的研究主要在于提出风险识别、度量和防范的方法，并制定一系列科学的风险评价体系，不足之处在于我国在房地产投资风险研究方面还不够深入,很多研究著作未上升到应有的理论高度\这些著作涉及风险方面的研究,主要局限在定性分析和经验决策\在目前的研究著作中,尽管有定量方法的应用,但整体上还不形成系统,其风险法各有侧重点还很表面,存在
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决策失误的现象\要从总体上规避房地产投资的风险,就必须对房地产投资出现的各种风险和不确定性,做好定性和精确的定量分析\ 本文针对这一缺陷，主要研究房地产企业在实施过程中进行财务风险分析，以求最低的成本和最小的风险获得较高的收益。 第三章 自己的概况创新
通过对项目财务的盈亏平衡性、敏感性、概率性和项目财务评价等进行分析，得出项目的风险大小程度。 1、房地产项目财务风险的概念
人们一直认为建筑业是一项高风险的行业，因此，风险在项目各方之间如何分担，并进行恰当地管理，颇受人们的关注。鉴于此，房地产开发项目必须识别出并分摊风险。实施风险管理就是要求项目各方清楚地认识到有哪些风险和风险的大小等。风险分担的不同对项目价格影响很大，甚至风险分担可能导致一方从项目中撤出。
在新会计准则上，对财务风险的定义是这样的：财务风险是指在企业的各项财务活动中，因企业内外部环境及各种难以预计或无法控制的因素影响，在一定时期内，企业的实际财务结果与预期财务结果发生偏离，从而蒙受损失的可能性。而具体到房地产开发企业，主要是指房地产开发企业由于财务状况恶化而致使企业的房地产投资以及其报酬无法全部收回的可能。财务风险是房地产开发企业非系统性风险之一。
由于房地产开发投资周期长、投资额巨大，所以房地产开发企业一般需要通过财务杠杆来融资用于项目开发，而运用财务杠杆就有可
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能带来风险。表现在使用财务杠杆，使得资金得以循环使用，前期收益对于后续开发将产生决定性影响。
因此一旦未来房地产市场销售价格、开发建设成本或者市场吸纳能力发生变化，都会对房地产开发企业的预期收益产生巨大的影响，有可能产生由于实际收益未能达到预期收益，出现无法到期偿还债务或者影响到后续开发的资金链等等。从上述财务风险产生的主要原因角度来定义，财务风险是指企业由于筹措资金上的原因而给企业财务成果带来的不确定性。它源于企业资金利润率与借入资金利息率差额上的不确定因素和借入资金对自有资金比例的大小。 2、盈亏平衡分析
盈亏平衡分析(Break EvenAnalysis)，又称本量利分析，是根据产品的业务量（产量或销量）、成本、利润之间的相互制约关系的综合分析，用来预测利润，控制成本，判断经营状况的一种数学分析方法。在房地产投资的经济分析中，房产企业要想通过开发土地来获取利润，最基本的保本条件就是在开发的土地上构成的建筑产品的销售收入，不仅要收回与建筑面积有关的可变费用，还应该补偿获得土地开发的其他费用，即达到盈亏平衡。一般情况下，盈亏平衡点越低，项目盈利的可能性就越大，同时对外界不确定性因素变化所带来的风险的承受能力也就越强。 3、敏感性分析
敏感性分析是不确定性分析的一种方法，研究投资项目的经济评价，主要通过分析不确定性因素，来了解其对投资项目最终经济效果
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