啊，你这个笨蛋！”
经纪人基本上是季报和年报数字的奴隶。如果季报的数字不好看，客户就会流失；如果年报的数字不好看，客户更会大量流失。因此，他们必须加入短期的游戏，每个球都得挥棒，否则客户就会有意见。经纪人的任务是为客户掌握未来3~6个月内可能上涨的股票，所以看重的是股价波动，而不是企业长期经济价值。
由于市场过于注重股价短期波动，使得企业长期经济价值往往遭到错误估价。巴菲特会利用这些错估价格的机会投资。要不是经纪人执著于短期盈利，巴菲特将无法进行他生涯中许多了不起的重大投资。所以，如果你想在股市赚大钱，就要远离这些专业经纪人，学着从他们对企业长期经济价值的错估之中盈利。
历史告诉我们，人类是不会汲取教训的。
投资者一再犯同样的错误——为了短线盈利而进出，以过高的价格买入股票。整个股市都弥漫着这种现象，而经纪人为了迎合短视近利的客户，使这样的错误永远存在。巴菲特的事业就是建立在利用这种追求短期盈利的本质，以及一般人对企业长期经济价值的错估上。
在牛市时期，企业的股价往往高于其长期经济价值，这时只要股市突然有了变化，股价往往会随之重挫，令那些逢高抢进的投资者血本无归——这样的历史教训，人们好像永远都汲取不了。当股价飙高的时候，巴菲特会远离股市；股价下跌时，他才会有兴趣进入。而如果股价跌得够低，又是个好公司的话，他就会果断买入。
把股市的波动视为你的朋友而非敌人——从蠢事中盈利，但不要做蠢事。
股市这头怪兽只会关注企业的短期前景，而忽略长期经济价值。如果短期前景看坏，股价就会大幅跌落，企业的长期经济潜力便一直受到忽视。长期经济前景看好的企业如果只因短期问题而遭遇低谷，这便是投资者进入的大好时机。不过如果公司股价在市场盲目追捧之下不断窜升，投资者可得敬而远之，等到这些盲目的追捧消退、股价下挫之后再逢低买入。巴菲特于1973~1974年股市崩盘期间大举收购，便是利用股价波动的最好例证。在这段期间，他收购了价值1 000万美元的华盛顿邮报公司股票，现在这批股票的价值超过了15亿美元；当股市于1987年崩盘时，巴菲特开始买下总值10亿美元的可口可乐股票，现在这批股票的价值已经超过80亿美元；他趁着银行股重挫的时候，买入价值4亿美元的富国银行股票，现在其价值超过19亿美元。巴菲特在震荡的股市里总是如鱼得水。
当绩优企业因为一些异常情形导致股价被低估时，就是投资的大好机会。
巴菲特发现，许多品质良好的企业偶尔会犯一些可弥补的错误——只是短期的——而使股价大受打击。当这种情形发生时，股价会和企业长期前景脱轨。这时候重要的一点是要判断这种错误是否能弥补，而这也是为什么了解投资标的的经济本质会如此重要的原因。巴菲特当初投资汽车保险公司盖可(Geico)时，该公司正濒临破产边缘。盖可是以低成本取胜，原本生意不错，但为了争取更多业务，
开始将经营原则抛到脑后，不顾投保客户的风险高低，一律承接保单，也不调高保费以避免风险，于是公司开始赔钱。巴菲特知道，该公司只要回归原有的基本原则，还是可以东山再起。事实的确如此，巴菲特当初投资的4 500万美元，15年之后成为23亿美元。他知道盖可公司所犯的错误是可以修正的，问题一旦解决，优秀公司的长期经济价值并不会受损。但短视近利的股市却只看到该公司所犯的错误。
不确定性正是长期价值投资者的好朋友。
股市中的不确定性会引发恐俱，进而造成恐慌性的抛出。恐慌性的抛出一旦出现，不论企业长期经济前景如何，股价都会大幅下挫。如果企业的长期经济价值超过股价的话。就会创造出买入的良机。因为企业的股价最终还是会反映长期经济价值，拉回到与其真实价值一致的价位。巴菲特对企业长期经济价值丰富的知识，让他能在其他投资者跟市场不确定性奋战时，准确知道哪些公司的股价将会回升。
在华尔街，许多人只是把企业和股票视为交易的原料而已。
在专业经纪人眼中。公司和股票只不过是荧幕上跳动的数字，是他们可以下赌注的标的，而非一笔生意。当这些赌徒大举抛售，导致企业股价跌破其长期经济价值时，就是巴菲特可以大赚一笔的时候。股市打从一开始就有赌博的特性。人们就是喜欢赌博，那可以让交易变得刺激。在股市里，你可以融资——而且是大笔金额——下注，如果市场走势真如你所料，那就太好了；可是若不如你所料，那境况会非常惨。这也是为什么股市振荡如此剧烈的原因——有时候经纪人不论股价多少，都得断头抛出。正如巴菲特说的：“就像身处一家失火的戏院，在一个失火的金钱市场，惟一能逃离的方法，就是找个替死鬼。这可不容易啊！”当然，对了解企业长期经济价值的人来说，这种情形反而制造了各式各样的买入机会。
如果只要了解公司过去的历史就能投资盈利的话，那么最富有的人恐怕都是图书管理员。
了解一家公司发展的历史，对了解未来可能发生的情况是很重要的，但这仍然无法告诉你什么时候会发生什么事——那得靠投资者的深谋远虑。巴菲特一直都认为，一家不会随着时间改变而不断改变产品的企业，一定是家能预测未来的公司。想想看，啤酒、糖果、汽车保险、汽水、口香糖以及剃须刀，都是如此。秉承这样的原则，巴菲特就能预测企业的长期经济价值，还能据此判断合理的股价水平。但如果公司必须不断改变产品或生产线才能生存，那么就算是短期的发展也不可能预测。只有能预知未来的发展，你才能赚大钱。
今日的投资者，无法从昨日的成长中盈利。
明日的成长，才是今日投资者盈利的来源。如果我今天买了某家公司的股票，能否盈利以及盈利多少就要看该公司的未来，我不可能从公司过去的盈利中赚到
钱。问题是未来会有成长吗？如果有，我又愿意付出多少？如果该公司的竞争优势经得起时间考验，未来的成长自然可期，但是如果你支付的股价过高，那么这项投资盈利一定会减少，这代表你的年度投资收益率也会减少。如果某家公司一年只能为你赚100万美元，那你愿意花1亿美元的价格来收购吗？我很怀疑。不过如果有家公司一年能赚2 000万美元，也要价1亿美元，你马上就会抓住这个机会。这些都是极端的例子，真正让人难以抉择的是处在两者之间的公司。如果你想效法巴菲特，就不要去碰处在两者之间的公司应该坚守那些比较极端但简单的企业。
我们不会预测未来一年股市、利率或企业的发展，现在不会、过去不曾，未来也不可能做这样的事。
能从股市赚到数十亿美元，但对于股市或利率的走势却完全不去关注，巴菲特是怎么办到的？那是因为其他人都在关注股市、利率未来一年的走向，结果反而会做出蠢事，就好比因为美联储可能会调高25%的利率，就抛售长期经济价值十分良好的企业股票。当这些易受影响的投资者因某个愚蠢的理由抛售绩优企业的股票时，巴菲特就等着逢低买入，而且一旦买下就会紧紧抓住。所以，如果你也想成为超级富翁，就别在乎所有对股市走势的胡言乱语，也别在意美联储和利率，只要专注于拥有长期竞争优势的企业的长期经济价值，然后根据那个价值判断合理的价位。当股价遭到低估时，就可以买入；当股价遭到高估时，则要敬而远之。只要你够勤快，而且坚持得够久，最后必然能获得一组绩优企业的投资组合，长期下来会令你成为超级富翁——就像巴菲特一样。
2、巴菲特的财富之道——用财富分享爱与关怀
巴菲特声名显赫，就连股市门外汉也知道他的大名。他的一举一动影响着全世界股票投资人的关注。年轻时，巴菲特以100美元起家，到2007年，他已拥有520亿美元的资产，在《福布斯》全球富豪排行榜中名列第二，人称股神。
而这位在财富塔尖上的78岁老人至今仍住在奥马哈中部的老房子里，其年薪也仅为10万美元。《财富》500强中所有的公司总裁中，巴菲特的薪水是最低的。2006年巴菲特宣布，将自己拥有的520亿美元财产捐出85%给慈善机构。巴菲特曾说：“物质生活原本就不是我所追求的，金钱无法让你买到快乐。”
昂贵的西装穿在我身上看起来还是很廉价。
无论身上衣服的质地、材料如何，一个人的个性是隐藏不住的。巴菲特向来很小气，将来也应该不会改变。他之所以小气，是因为他了解金钱以复利计算【复利的计算是对本金及其产生的利息一并计算，也就是利上有利。——编者注】的惊人的未来价值。他早年在担任经纪人时，就开着老旧的甲壳虫车在奥马哈四处跑，这样的习惯在他成为富豪之后依然没有改变。2.5万美元如果以每年20%的复利计算，20年后将会增长到95.843 9万美元。对于巴菲特而言，为一辆车付出这么多钱，代价实在太大了。至于昂贵的西装，他也是60岁后才开始买的。当然，他买西装的钱也不会多到让他晚上睡不着觉。
我享受过程更甚于投资报酬。当然我也学会接受这些随之而来的财富。
热爱自己工作的人，必能在所属领域出人头地，因为他们热爱过程远多于金钱。有趣的是，财富通常随着热情而来。如果你爱钱胜过你的工作，通常都会做得很不愉快，赚到的钱也会比从事自己原本喜爱的工作少很多。若你热爱自己的工作，工作就会充满乐趣，而不单单只是糊口的工具而已。巴菲特经常说，他热爱自己的工作，甚至愿意付钱来从事这份事业。不过他没这个必要。因为这份他心爱的工作已为他带来了可观的财富。
规则一：绝对不可以赔钱。 规则二：千万别忘了规则一。
致富的奥秘就是让你的钱利滚利，而且起始金额越大越好。举个例子：100 000美元以15%的年利率持续增长20年，将在第20年变成1 636 653美元，这将带给你1 536 653美元的利润。但是，假如你一开始就只投1万美元，少投了9万美元，那么你的投资在第20年只能增长到163 665美元，盈利153 665美元。这个数字小多了。你损失的钱越多，你未来的盈利受到的冲击就越大。这是巴菲特从未忘记过的事。这也是他在成为千万富翁后仍然开了很长时间老甲壳虫的原因。
我在11岁的时候，做了生平的第一笔投资。在那之前，我都在虚掷生命。
及早找到人生的目标是一件好事，但就投资领域来说，越早开始并不见得越能发挥复利的神奇力量。年轻的时候并不适合孤注一掷的豪赌。你有的是时间，可以靠着明智的投资去致富。
巴菲特11岁时买了一家名为“都市服务”(Ciity Services)的石油公司股票。那时候他以38美元买入3股，却眼睁睁地看着股价跌到27美元。他按捺住心中的不安，等到股价回升到40美元时便出手。可是没有多久，股价却冲到每股200美元！这是他在投资这个领域学到的第一个教训——耐心等待的重要性。只要选对股票，幸运总会降临在耐心等待的人身上。
最大的个人财富不是由50家公司的投资组合构筑的，而是那些能鉴别出色行业的人创造的。
如果你对美国的超级富豪家族做一个调查，就会发现他们的财富都是建立在一个独特的行业上。赫斯特(Hearst)家族是在出版业，沃尔顿(Walton)家族在零售业，里格利(Wrigley)家族在口香糖业，玛尔斯(Mars)家族在糖果业，盖茨家族在软件业，还有库尔斯(Coors)家族在酿造业。名单很长很长，而且几乎无一例外。每当这些家族离开使他们变得如此富有的行业时，他们就会以亏损告终，就像可口可乐进军电影业那样。
巴菲特成功的关键是他能够准确地鉴别出一个出色行业的经济特性，这个行业有持续的竞争优势，而这种优势在消费者的意识中占据了一席之地。想到口香糖，你就会想到箭牌，想到超市连锁店就会想到沃尔玛。而想到冰啤，你就会想
到百威。这种高高在上的地位创造了他们的经济实力。巴菲特知道，有时股票市场的短视本质大大低估了这些出色行业，当这种情况出现时，他就开始把能买的股票都买了，而且都是在华尔街对它们不屑一顾时买的。巴菲特的公司，伯克希尔·哈撒韦，是美国最佳行业的集成，这些行业赚钱能力都很强。
金钱无法让你买到快乐。
巴菲特从来不把快乐和财富混为一谈。他至今依然跟高中死党混在一块儿，而且还住在从小长大的社区里。金钱并不会改变他的为人。曾有一群大学生问他成功的意义。他说，如愿获得所爱之人的爱，就是成功。纵然你是全世界最富有的人，但若没有家人和朋友的爱，那你仍是全世界最贫穷的人。
良好的声誉需要多年的时间才能建立，但却可能在5分钟内毁于一旦。只要想到这一点，你一定会更加谨慎。
一次愚蠢的行为以及由之带来的恶名，可以立刻摧毁用一生构筑起的信誉。最好不要明知是错还去做，因为一旦东窗事发，那么你付出的代价可能会超出你所能承担的。这是巴菲特从自己的子女儿时起就教导他们的信条。
保险业巨头美国国际集团(AIG)爆发会计丑闻时，巴菲特对麾下管理者说：“眼下对保险行业的调查。印证了我每两年一次的备忘录的重要性：伯克希尔赔得起钱，甚至是很多钱；但是它赔不起信誉，甚至是一点点信誉??而且从长远来看我们会获得任何应得的信誉。”走正道就可以赚很多钱，大可不必去走歪门邪道。华尔街到处是倒下的巨人，贪婪使他们无法做出正确的判断。
为钱结婚在任何情况下都是个坏主意，如果你已经很富有还这么做，那更是犯傻。
巴菲特知道，如果是为了钱结婚，你就会想尽办法搜刮每一分钱。而如果你已经很有钱了，为什么还要这样做呢？为了爱情结婚，钞票以后再赚不就好了？巴菲特和他的太太苏西就是如此——他们相知相惜，然后一块打天下。而且夫妻一块赚钱，关系通常会更加紧密，婚姻可以维系得更久。就算婚姻破裂，他们也还有一大堆钞票可以好好地争(巴菲特不愿对离婚提供任何建议)。
用不着什么惊人之举，照样可以有惊人的成果。
身为投资者，不要妄想一夜暴富，只要坚持，最后还是有可能获得财富的。巴菲特每年的目标投资收益率是20%，而不是200%。如果以10美元投资20年，每年的投资收益率为20%，那最后你会坐拥380万美元的财富；如果你投资30年，最后累积的财富则是2 370万美元。就像在球赛中，靠长传得分并不容易，扎扎实实地一步步传球更有可能赢得比赛。许多投资者希望每年的投资收益率高达100%，结果就会做出许多错误的决定；可是如果着眼于企业的长期经济价值，每年便能轻松达到20%的投资收益率。