上海丈学硕士学位论文基于ＡＲＩＭＡ和ＡＲＣＨ类模型的上海房价走势和波动性研究
（一）正面影响分析ｆ
１、房地产发展推动了上海经济的发展和固定资产投资的增长．
表现为以下三方面：
（１）房地产开发投资对上海经济增长贡献率逐步提高，趋势高于全国水平．１９９９年以来上海的房地产开发投资占上海ＧＤＰ的比例一直保持在１０％以上的比例，且逐年增长。１９９９年所占比例为１２．３％，至２００４年达到最高为１４．６％，当年全国水平为１３％。２００５年在一系列房产政策的作用下，房地产开发投资占上海ＧＯＰ的比例回调到１３．６％，同年上海ＧＤＰ增长率下降，这从另一方面也说明了房地产发展推动上海经济的发展。
（２）房地产开发投资增长速度持续快于上海固定资产投资的增长速度．
作为固定资产投资的一部分，上海房地产投资从１９９５年的４６６．２亿元猛增至２００５年的１２４７亿元，年平均增速为１０９．３６％，而上海的固定资产投资从１９９５年的１６０１．７９亿元增加到２００５年的３５４２．５５亿元，增幅为１０７．５％。
（３）房地产开发投资占固定资本形成的比重不断上升同时也高于全国水平．由于房地产开发投资持续快速增长，其占上海固定资产投资的比重从１９９９年的２７．７４２３％增长到２００４年的３８．５３６％，值得一提的是全国水平为２４．７％。
以上几点反应出上海经济的发展和固定资产投资对房地产业的依赖程度要高于全国水平。而根据申银万国研究所的一份报告指出全国的房地产开发投资与ＧＤＰ之间存在着较强的相关性，两者相关性达０．９８９，而与固定投资的相关性为０．９９２。该报告还指出当房地产投资额每上升１％，将使ＧＤＰ上升０．５４１８％，固定资产投资上升０．６４３９％。由此推测上海房地产投资与上海ＧＤＰ和固定资产投资的相关性要高于全国水平，房地产投资额每增长一个百分点将使ＧＤＰ上升超过０．５４１８％，固定资产投资增长超过０．６４３９％。
２、房地产发展带动关联产业的发展．
房地产业是个关联度大、产业链长的产业，它能够直接或间接引导和影响建筑业、非金制品、金融保险、社会服务、金属冶炼、木材家具等相关产业的发展。其主要产业链见下图２．７：