末，公司纳入合并范围的二级子公司共67家，分布地域较广，对发行人统一经
营管理、财务控制和人力资源等方面提出了较高要求。也给发行人与子公司协同
效益的发挥带来一定挑战。尽管发行人已针对经营规模增长和下属子公司增加可
能产生的管理风险建立了严格的内部控制和决策机制，但若公司无法持续保持与
提高管理水平与管理效率，将可能对公司整体的经营效率产生一定影响。
（四）政策风险
1、医药产业政策变动的风险
医药行业目前处于国家政策的重大调整和严格监控时期，行业集中度较低和
新药研制能力弱仍是制约行业健康有序发展的主要因素。2009年新医改政策密
集推出并逐步向纵深推进：2009年4月国务院相继颁布了《中共中央、国务院
关于深化医药卫生体制改革的意见》和《2009-2011年深化医药卫生体制改革实
施方案》，提出了“有效减轻居民就医费用负担，切实缓解‘看病难、看病贵’”的近
期目标，以及“建立健全覆盖城乡居民的基本医疗卫生制度，为群众提供安全、
有效、方便、价廉的医疗卫生服务”的长远目标。意见同时提出，在三年内要全
面建立起覆盖城乡居民的基本医疗保障体系，即城镇职工基本医疗保险、城镇居
民基本医疗保险和新型农村合作医疗（新农合），同时加上城乡医疗救助，标志
着新医改方案取得重大突破。2009年8月至11月，国家又围绕基本药物制度的
制定和实施，出台了包括基本药物目录、医保目录和涉及定价、质量监督等一系
列行业政策。2011年，卫生部下发了《抗菌药物临床应用管理办法（征求意见
稿）》和《关于做好全国抗菌药物临床应用专项整治活动的通知》，以限制抗生素
的滥用，建立更为严格的抗生素分级管理体系。根据我国经济社会发展水平和企
业特点，新版《药品生产质量管理规范》（GMP）于2011年3月1日已颁布实施。
2012年3月14日，国务院发布《“十二五”期间深化医药卫生体制改革规划暨实
施方案》，明确了2012-2015年医药卫生体制改革的阶段目标、改革重点和主要
任务，其中明确指出要推进药品生产流通领域改革，改革药品价格形成机制，并
发展药品现代物流和连锁经营，提高农村和边远地区药品配送能力，促进药品生
产、流通企业跨地区、跨所有制的收购兼并和联合重组。2012年3月30日，国
家发改委颁布最新一次药品价格调整，下发《国家发展改革委关于调整消化类等
药品价格及有关问题的通知》，共涉及53个品种，平均降幅17%。如果公司不能
在国家产业政策和行业监管政策指导下及时有效的对生产经营做出相应调整和