A.基于同一合约标的的期权合约相邻两个行权价格的差 B.基于同一合约标的的期权合约任意两个行权价格的差 C.期权合约行权价格与标的证券价格的差
D.基于不同合约标的的期权合约相邻两个行权价格的差
5、投资者小李卖出开仓某股票下月到期、行权价格为11元的认购期权10张，买入开仓该合约5张，则当日清算结束后，其账户里面未平仓合约为(A) A.5张义务仓 B.5张权利仓
C.10张义务仓与5张权利仓 D.5张义务仓与10张权利仓
6、假设乙公司的当前价格为35元，那么行权价为40元的认购期权是（D）期权；行权价为40元的认沽期权是（）期权 A.实值；虚值 B.实值；实值 C.虚值；虚值 D.虚值；实值
7、下列哪一项正确描述了内在价值与时间价值(B) A.时间价值一定大于内在价值 B.内在价值不可能为负 C.时间价值可以为负
D.内在价值一定大于时间价值
8、下列哪一点不属于期权与权证的区别(D) A.期权可以卖出开仓，而权证不能
B.期权没有发行人，每位市场参与者在有足够保证金的前提下都可以是期权的卖方；权证的发行主体主要是上市公司、证券公司或大股东等第三方。 C.期权是标准化的，而权证是非标准化的
D.期权的买方要支付权利金，而权证的买方不需要
9、假设丙股票现价为14元，行权价格为15元的该股票认购期权权利金为1.2元，则该期权的内在价值与时间价值分别为（A）元 A.0；1.2 B.1；0.2 C.0；0.2 D.—1；0.2
10、在其他变量相同的情况下，期权离到期日剩余时间越长，认购期权的价值（），认沽期权的价值（B） A.越大，越小 B.越大，越大 C.越小，越小 D.越小，越大
11、个股期权备兑开仓的交易目的是(C) A.通过标的资产的上涨来获取收益 B.通过标的资产的下跌来获取收益
C.在持有标的资产时获取额外权利金收入 D.在做空标的资产时获取额外权利金收入
12、下列关于期权备兑策略说法错误的是(C) A.一般在预计股票将小幅上涨时，使用该策略 B.可以在总体风险可控的前提下，提高组合收入 C.备兑策略不需要购买（或拥有）标的证券 D.备兑开仓保证金需全额标的证券
13、关于合约调整对备兑开仓的影响以及投资者具体操作，下列说法错误的是(D) A.若投资者证券账户内所持已流通股份加上所送或所配的待市股份足额时，将维持备兑开仓状态。
B.如果投资者预计合约调整后所持有的标的证券数量不足，则需要在合约调整当日买入足够的标的证券或者对已持有的备兑持仓进行平仓。
C.如果合约调整后，标的证券数量不足，投资者未在规定时限内补足标的证券或自行平仓，将导致投资者被强行平仓。
D.合约调整对备兑开仓无影响，投资者无须做任何操作
14、关于保护性买入认沽策略的损益，下列描述正确的是(C)
A.当到期日股价大于行权价时，认沽期权的到期日收益为行权价减去股价 B.当到期日股价小于行权价时，认沽期权的到期日收益为0 C.当到期日股价大于行权价时，认沽期权的到期日收益为0
D.当到期日股价小于行权价时，认沽期权的到期日收益为股价减去行权价 15、保险策略的开仓要求是(B) A.不需持有标的股票
B.持有相应数量的标的股票 C.持有任意数量的标的股票 D.持有任意股票
16、关于上交所的限购制度，以下叙述正确的是（D）
A.个人投资者用于期权买入开仓的资金规模不超过其在证券公司自有资金和自有现货证券资产（不含信用资产）的15%
B.个人投资者用于期权买入开仓的资金规模不超过其前6个月(指定交易在该公司不足6个月，按实际日期计算)日均持有沪市市值的15% C.上交所期权交易对机构投资者实行限购制度，即规定机构投资者期权买入开仓的资金规模不得超过其在证券公司账户净资产的一定比例。 D.上交所期权交易对个人投资者实行限购制度，即规定个人投资者期权买入开仓的资金规模不得超过其在证券公司账户净资产的一定比例。 17、备兑股票认购期权组合的收益源于（C） A.持有股票的收益 B.卖出的认购期权收益
C.持有股票的收益和卖出的认购期权收益 D.不确定
18、对于备兑开仓的持有人而言，其5000股标的证券的买入均价为10元，1张当月到期、行权价为11元的认购期权卖出开仓均价为1.25元，则该备兑开仓的盈亏平衡点为每股(D) A.11元 B.12.25元 C.9.75元 D.8.75元
19、投资者小李以15元的价格买入某股票，股票现价为20元，为锁定部分盈利，他买入一
张行权价格为20元、次月到期、权利金为0.8元的认沽期权，如果到期时股票价格为19元，则其实际每股收益为(B) A.5元 B.4.2元 C.5.8元 D.4元
20、某投资者买入现价为35元的股票，并以2元价格卖出了两个月后到期、行权价格为33元的认购期权，则其备兑开仓的盈亏平衡点是每股(A) A.33元 B.35元 C.37元 D.39元
单选题（共20题，每题5分）
1、期权合约到期后，买方持有人有权以某一价格买入或者卖出相应数量的证券标的，此某一价格为(A) A.行权价格 B.权利金
C.标的证券价格 D.结算价
2、以下仓位中，属于同一看涨看跌方向的是(B) A.买入认购期权、备对开仓 B.卖出认购期权、买入认沽期权 C.买入认购期权、买入认沽期权 D.卖出认沽期权、备对开仓 3、认沽期权的卖方(C)
A.在期权到期时，有买入期权标的资产的权利 B.在期权到期时，有卖出期权标的资产的权利
C.在期权到期时，有买入期权标的资产的义务（如果被行权） D.在期权到期时，有卖出期权标的资产的义务（如果被行权）
4、2013年2月1日，上交所正在交易的期权合约的到期月份分别为(A) A.2月、3月、6月、9月 B.2月、3月、4月、5月 C.2月、4月、6月、9月 D.3月、6月、9月、12月
5、关于上交所的期权买卖指令，以下叙述错误的是(D)
A.买入开仓：投资者通过买入开仓，支付权利金，增加权利仓头寸。 B.卖出平仓：投资者通过卖出平仓，收入权利金，减少权利仓头寸。
C.卖出开仓：投资者通过卖出开仓增加义务仓头寸，开仓时缴纳保证金，持仓期间根据规则缴纳维持保证金。
D.买入平仓：投资者通过买入平仓，支付权利金，增加义务仓头寸，同时收回缴纳的相应保证金。
6、对于行权价格为20元的某股票认沽期权，当该股票市场价格为25元时，该期权为(B) A.实值期权
B.虚值期权 C.平值期权 D.不确定
7、期权定价中的波动率是用来衡量(C) A.期权价格的波动性
B.标的资产所属板块指数的波动性 C.标的资产价格的波动性 D.银行间市场利率的波动性
8、关于期权与期货，以下说法正确的是(B) A.期权与期货的买卖双方均有义务
B.关于保证金，期权仅向卖方收取，期货的买卖双方均收取 C.期权与期货的买卖双方到期都必须履约 D.期权与期货的买卖双方权利与义务对等
9、假设乙股票的当前价格为25元，行权价为26元的认沽期权的市场价格为2.5元，则该期权的内在价值和时间价值分别为（C）元 A.0；2.5 B.1；1 C.1；1.5 D.1.5；1
10、投资者卖出认购期权最大收益是(A) A.权利金
B.执行价格-市场价格 C.市场价格-执行价格 D.执行价格+权利金
11、关于备兑开仓，以下说法错误的是（B） A.备兑开仓降低了持股成本
B.备兑开仓的成本=股票买入成本+卖出期权的权利金 C.备兑开仓到期日损益=股票损益+期权损益
D.备兑开仓到期日损益=股票到期日价格-股票买入价格+期权权利金收益-期权内在价值 12、证券锁定指令是指在交易时段，投资者可以通过该指令将已持有的证券锁定，以作为（A） A.备兑开仓的保证金 B.买入开仓的保证金 C.卖出开仓的保证金 D.备兑平仓的保证金
13、如果投资者预计合约调整后所持有的标的证券数量不足，在合约调整当日（C） A.必须买入足够的标的证券以补足 B.必须对已持有的备兑持仓全部平仓
C.买入足够的标的证券或对已持有的备兑持仓进行平仓 D.无须进行任何操作
14、王先生以10元每股买入10000股甲股票，并以0.5元买入了1张行权价为10元甲股票认沽期权（合约单位10000股），则其成本为每股（C）元 A.9.5 B.10 C.10.5
D.以上均不正确
15、对一级投资者的保险策略开仓要求是(C) A.必须持有足额的认购期权合约 B.必须持有足额的认沽期权合约 C.必须持有足额的标的股票 D.必须提供足额的保证金
16、关于上交所的限仓制度，以下叙述不正确的是(D)
A.上交所期权交易实行限仓制度，即对交易参与人和投资者的持仓数量进行限制，规定投资者可以持有的、按单边计算的某一标的所有合约持仓（含备兑开仓）的最大数量
B.按单边计算是指对于同一合约标的所有期权合约持仓头寸按看涨或看跌方向合并计算 C. 认购期权权利方与认沽期权义务方为看涨方向 D. 认购期权义务方与认沽期权权利方为看涨方向
17、沈先生以50元/股的价格买入乙股票，同时以5元/股的价格卖出行权价为55元的乙股票认购期权进行备兑开仓，当到期日股价上涨到60元时，沈先生的每股盈亏为(A) A.10元 B.5元 C.0元 D.—5元
18、假设甲股票价格是25元，其3个月后到期、行权价格为30元的认购期权价格为2元，则构建备兑开仓策略的成本是(C) A.30元 B.32元 C.23元 D.25元
19、投资者持有10000股甲股票，买入成本为34元/股，以0.48元/股买入10张行权价为32元的股票认沽期权(假设合约乘数为1000)，在到期日，该股票价格为24元，此次保险策略的损益为(C) A.-2万元 B.-10万元 C.-2.48万元 D.-0.48万元
20、某投资者买入甲股票，价格为28元/股，并以2元/股的价格买入了3个月后到期、行权价格为27元的认沽期权，则其保险策略的盈亏平衡点是每股（A） A.30元 B.28元 C.27元 D.25元
单选题（共20题，每题5分）
1、期权是交易双方关于未来买卖权利达成的合约,其中，交易的价格被称为（B） A.结算价 B.行权价 C.权利金 D.期权费