20、投资者持有10000股乙股票，持股成本为34元/股，以0.48元/股买入10张行权价为33元的股票认沽期权(假设合约乘数为1000)，此次构建的保险策略的盈亏平衡点为每股（C）
A.33.52元 B.34元 C.34.48元 D.36元
单选题（共20题，每题5分）
2、认购期权的买方有（）根据合约内容，在规定期限以行权价买入指定数量的标的证券；认购期权的卖方有（B）按行权价卖出指定数量的标的证券 A.权利；权利 B.权利；义务 C.义务；权利 D.义务；义务
3、关于股票认购期权，以下说法错误的是(D) A.认购期权的买方买入了一个买股票的权利 B.认购期权的买方只有买股票的权利，没有义务 C.认购期权的卖方只有卖股票的义务，没有权利 D.合约到期时，认购期权的买方必须行权 6、隐含波动率是指（C）
A.标的证券价格在过去一段时间内变化快慢的统计结果 B.从标的证券价格的历史数据中计算出价格收益率的标准差
C.通过期权产品的现时价格反推出的市场认为的标的证券价格在未来期权存续内的波动率 D.标的证券价格在未来一段时间内的波动率 7、以下哪项因素不会影响股票期权的价格(A) A.股票预期收益率 B.股票价格波动率 C.当前的利率 D.执行价格
11、假设某投资者持有50000股甲股票，相应的个股期权的合约单位为10000股。该投资者看好该股票的长期前景，但预计短期内不会有较大涨幅。如果该投资者希望在继续持有股票的同时获取额外的收益，则其可以进行的操作是(A) A.备兑开仓5张甲股票的行权价较高的短期认购期权 B.备兑开仓10张甲股票的行权价较高的短期认购期权 C.备兑平仓5张甲股票的行权价较高的短期认购期权 D.备兑平仓10张甲股票的行权价较高的短期认购期权 12、关于备兑开仓指令，以下叙述正确的是(A)
A.投资者在拥有标的证券（含当日买入）的基础上，提交的以标的证券百分之百担保的卖出相应认购期权的指令。
B.投资者持有备兑持仓头寸时，申请买入相应期权将备兑头寸平仓的指令。
C.指在交易时段投资者申请将已持有的标的证券（含当日买入）锁定并作为备兑开仓担保物的指令。
D.在交易时段投资者申请将已锁定且未用于备兑开仓的证券解锁的指令。 14、若投资者使用保险策略，可以(A) A.买入标的股票，买入认沽期权 B.买入标的股票，买入认购期权 C.买入认沽期权 D.买入认购期权
16、交易参与人对客户持仓限额进行(A) A.差异化管理 B.统一管理 C.分类管理 D.偏好管理
17、小李买入甲股票的成本为20元/股，随后备兑开仓卖出一张行权价格为22元、下个月到期、权利金为0.8元的认购期权，假设到期时，该股票价格为21.5元,则其实际每股收益为（B） A.2元 B.2.3元 C.1.5元 D.0.8元
19、甲股票的现价为20元/股，某投资者以该价格买入甲股票并以2元/股的价格买入一张行权价为19元的认沽期权，当期权到期日甲股票的收盘价为18元/股时，这笔投资的每股到期损益为(B) A.—2元 B.—3元 C.—4元 D.—5元
20、曹先生以20元每股买入10000股甲股票，并以0.3元买入了1张行权价为20元的甲股票认沽期权（合约单位10000股），则该投资者的盈亏平衡点为每股( C ) A.19.7元 B.20元 C.20.3元
D.以上均不正确
单选题（共20题，每题5分）
1、期权合约是由买方向卖方支付（B），从而获得在未来约定的时间以约定的价格买入或卖出标的资产的权利 A.行权价 B.权利金 C.标的价格 D.结算价
4、若现在为1月13日，上交所挂牌交易的期权合约到期月份分别为(C) A.1月、2月、3月、4月 B.1月、2月、3月、5月 C.1月、2月、3月、6月 D.2月、3月、4月、5月
5、下面关于个股期权合约的说法正确的是（C） A.标的证券停牌，对应期权合约交易不停牌。 B.交易所无权暂停期权交易。
C.当某期权合约出现价格异常波动时，交易所可以暂停该期权合约的交易。 D.期权合约停牌前的申报不能参加当日该合约复牌后的交易。 6、按照行权价与标的股价的大小关系，我们可以把期权分为(C) A.欧式期权、美式期权 B.认购期权、认沽期权
C.实值期权、平值期权、虚值期权 D.以上均不正确
7、假设丙股票的当前价格为20元，距离到期日还有2天，那么行权价为25元的认购期权的市场价格最有可能是以下那个价格(D) A.5 B.30 C.25 D.0.002
8、以下关于期权与期货的说法中，不正确的是(D) A.期权与期货在权利和义务的对等上不同
B.期权与期货在到期后的结算价计算方式上不同
C.期权义务方在交易中与期货类似，也需要进行保证金交易 D.期权权利方在交易中与期货类似，也需要进行保证金交易
9、 一般来说，在其他条件不变的情况下随着期权临近到期时间，期权的时间价值(D)
A.逐渐变大 B.保持不变 C.不确定 D.逐渐变小
10、在其他因素不变的情况下，认沽期权的权利金随着当前利率的上升而(C) A.上涨 B.不变 C.下跌
D.不能确定
11、对于备兑开仓的持有人，其盈亏平衡点的计算方式为(A) A.标的证券买入价格 - 卖出的认购期权权利金
B.卖出的认购期权行权价格 - 卖出的认购期权权利金 C.标的证券买入价格 + 卖出的认购期权权利金
D.卖出的认购期权行权价格 + 卖出的认购期权权利金 12、关于备兑开仓策略的潜在盈亏表述正确的是(B) A.无限损失
B.有限收益 C.无限收益 D.皆无可能
15、保险策略可以在（A）情况下，减少投资者的损失 A.股价下跌 B.股价上涨
C.股价变化幅度大 D.股价变化幅度小
17、投资者持有10000股丙股票，买入成本为34元/股，以0.48元/股卖出10张行权价为36元的该股票认购期权(假设合约乘数为1000)，在到期日，该股票价格为24元/股，此次备兑开仓的损益为(C) A.-8万元 B.-10万元 C.-9.52万元 D.-0.48万元
考试级别： 一级
单选题（共20题，每题5分）
2、关于期权的权利和义务，以下哪一种说法是正确的(C) A.期权的买方既有权利，也有义务 B.期权的卖方既有权利，也有义务 C.期权的买方只有权利，没有义务 D.期权的卖方只有权利，没有义务
3、对于认购期权和认沽期权，以下描述错误的是(B) A.认购期权买方根据合约有权买入标的证券 B.认购期权卖方根据合约有权买入标的证券 C.认沽期权买方根据合约有权卖出标的证券 D.认沽期权卖方根据合约有义务买入标的证券
4、期权合约最后交易日为到期月份的（该日为法定节假日则顺延）(C) A.第四个星期一 B.第四个星期二 C.第四个星期三 D.第四个星期四
5、个股期权开盘集合竞价时间段为（B） A.9：15-9：20
B.9：15-9：25 C.9：15-9：30 D.9：15-9：22
6、当认沽期权的标的股票市场价格高于执行价格时，该期权属于（C） A.实值期权 B.平直期权 C.虚值期权 D.无法判断
7、在其他条件不变的情况下，当标的股票波动率增大，认购期权和认沽期权的权利金分别会(A) A.上涨、上涨 B.上涨、下跌 C.下跌、上涨 D.下跌、下跌
8、以下对于期货与期权描述错误的是(C) A.都是金融衍生品
B.买卖双方权利和义务不同 C.保证金规定相同 D.风险和获利不同
9、对于甲股票3月内到期的认购期权，行权价格为40元，权利金为5元。现股价为42元，此时该认购期权的时间价值为(B) A.2元 B.3元 C.5元 D.7元
11、下列说法不属于期权的备兑开仓交易目的的是(C) A.部分规避所持有标的证券的下跌风险 B.为标的证券长期投资者增添额外的收入 C.活跃标的证券的市场流动性
D.锁定标的证券投资者的部分盈利
12、关于备兑开仓策略的潜在盈亏表述正确的是(B) A.无限损失 B.有限收益 C.无限收益 D.皆无可能
13、合约调整对备兑开仓的影响是(B) A.无影响
B.可能导致备兑开仓持仓标的不足 C.正相关 D.负相关
17、小李买入甲股票的成本为20元/股，随后备兑开仓卖出一张行权价格为22