拆迁资金与利息是CD路桥工程股份公司向甲方CD兴城投资集团有限公司提供项目估算工程投资的15%作为拆迁资金供甲方使用。资金使用不超过两年，融资利率为年利率12%。
项目的业主为：CD兴城投资集团有限公司，是由CD市国有资产监督管理委员会出资设立的国有独资公司，该公司成立于2009年3月，注册资本金55.2540亿元人民币，公司经营范围：土地整理与开发；城市配套基础设施，环境治理的投融资，建设和管理；廉租房、限价商品房和普通商品房的开发建设；资本运作；特许经营；国有资产经营管理；对外投资；其他非行政许可的经营项目。
本项目经营收入主要包括：（1）征地拆迁安置补偿及项目前期工程费用资金占用利息费收入；（2）工程建设费用资金占用利息收入；（3）工程建设施工成本结余、包干差收入；（4）完工奖励收入。项目收入成本现金流预测情况表如下：
单位：万元
年度工程款20122013201420152016小计25,820.05 40,878.95 14,822.00 467.27 6,514.27 940.61 26,287.33 128,521.63 47,393.21 15,762.61 217,964.79 112,299.00 16,222.63 现金流入 资金占有费合计 现金流出 营业税费小计92,709.80 909.54 4,446.85 1,639.81 545.39 7,541.58 75,494.94 4,446.85 1,639.81 545.39 174,836.78 净现金流-92,709.80 -49,207.62 124,074.79 45,753.41 15,217.22 43,128.00 建筑安装92,709.80 74,585.40 193,820.00 24,144.79 预测资金投入时间起算点为2012年1月1日，工程于2013年12月31日主体工程结束，公
路通车。工程造价须经审计确定（通常需较长时间），先做财务竣工决算，最后做整体工程竣工验收。工程完成产值为项目资金投入成本金额和毛利。并假定2015年12月31日项目价审定并竣工验收，合同约定的第3和第4阶段收款同时进行。假定一期、二期同时验收并确定工程造价成本，拆迁资金和利息的支付在合同约定的最长还款期，即2013年末后的24个月。
1～3年期贷款利率取6.15%。项目发生的营业税金及附加、企业所得税按现行税法下发行人实际情况测算，2012年现金流支出包含拆迁资金支出。测算项目收入约122457.58 万元，投资收益20612.78 万元，利润总额约41167.05万元，净利润约30875.29 万元。 问题：请计算该投资项目的投资利润率，并利用投资回收期法、净现值法评价该投资项目的可行性并进行评价？（2分）
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材料（四）
CD路桥工程股份公司的2013年度的主要合并报表财务数据如下：
项目销售收入税前经营利润利息支出税前利润所得税税后利润股利分配本期留存收益期末股东权益期末净负债净经营资产（投资资本）总计金额（元）4,271,478,342.07 420,107,429.51 114,214,245.42 423,297,339.91 108,354,498.87 314,942,841.04 66,367,459.35 248,575,381.70 2,563,881,674.92 5,344,392,006.89 7,908,273,681.81 该公司其它资料：2013年年末流通在外的普通股股数为737,416,215.00，期末每股收盘价为5元， 所得税税率为25%。假设所有的负债均为金额负债，资产均为经营资产。 问题：
（1）假设该公司2014年及以后年度可以维持2013年的经营效率和财务政策，并且不准备增发股票；不断增长的施工能力能为市场所接受，不变的销售净利率可以涵盖不断增加的利息；2014年可以按2013年的平均利率水平在需要时取得借款，所得税税率不变。请确定2014年的预期销售增长率、可持续增长率、期初投资资本报酬率以及加权平均资本成本（计算加权资本成本时，假设目标资本结构未股东权益和净负债各占50%）。（2分）
（2）假设公司可以保持（1）问的可持续增长率、加权平均资本成本、期初投资资本收益率，而未来预期销售增长率为6%，按照价值创造/增长率矩阵，公司目前有哪些可行的财务战略？（2分）
（3）假设公司打算保持第（1）问的销售净利率（可以涵盖增加的利息）、资产周转率和股利支付率，并且不增发股份，2014年预期销售增长率为8%，公司拟通过增加负债筹集增长所需的资金，请问2014年年末净负债金额和期末权益乘数各为多少？（2分）
（4）假设公司打算保持第（1）问的资产周转率、权益乘数、股利支付率并且不增发股份；2014年的预期销售增长率为10%，公司拟通过提高销售净利率获取增长所需资金，请问销售净利率（应可以涵盖增加的利息）应提高到多少？（2分）
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五、成本管理会计（20分）
材料（一）
CD路桥工程股份公司下属HB建筑公司的建筑合同成本核算账务处理流程如下图：
该公司现有甲、乙两个工程成本核算对象。该公司没有辅助生产车间。间接费用通过
“工程施工——间接费用”账户核算。工程成本包括“人工费”、“材料费”、“机械使用费”、“其他直接费”和“间接费用”五个成本项目。下面为该公司2013年8月份各项费用资料，工程成本计算程序如下：
（a）根据各项费用的原始凭证和其他有关资料，编制各种费用分配表，分配各种要素费用。 ①8月份“工资汇总表”列示发生的建筑工人的工资为78000元。本月份甲工程耗用21000个工日，乙工程耗用18000个工日。
表1 人工费用分配表
2013年8月31日 单位：元 成本核算对象 实耗工日数 平均每工日人工费 应分配人工数 甲工程 乙工程 合计 ②8月末财务部门根据本月的“定额领料单”、“集中配料耗用计算单”、“大堆材料耗用计算单”、“退料单”、“残料交库单”、“已领未用材料盘点单”等原始凭证，编制“材料费分配表”（周转材料的摊销与“材料费分配表”合并编制）。
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21000 18000 39000 2
表2 材料费分配表
2013年8月31日 单位：元 成本核算对象 主要材料 硅酸盐 成本 计划 差成本 异 -1% 黑色金属 计划 成本 成本 差异2% 计划 成本 成本 差异 计划 成本 成本 差异 -1.5% 计划成本 小计 结构件 其他材料 成本 差异 -2% 合计 周转材料 计划 成本 成本 差异 甲工33000 程 乙工30000 程 合63000 计 189000 222000 72000 5400 299400 9000 165000 354000 195000 417000 57000 129000 4800 10200 256800 556200 7500 16500 ③该公司8月份从专业机械化施工公司租入起重机一台用于甲、乙工程。甲工程使用了40个台班，乙工程使用了20个台班，每台班单价150元，已支付租金。该公司根据“机械租赁费结算账单”支付施工机械使用费，并直接计入受益工程的“机械使用费”成本项目栏。
（b）自有施工机械发生的费用，先在“机械作业”账户归集。该公司8月份使用自有施工机械发生的费用如下表。根据表3编制相应的会计分录，并登记表4和表5的“机械作业”明细账。
表3 自有施工机械发生的费用汇总表
2013年8月31日 单位：元 经济业务内容 挖土机 搅拌机 合计 分配机上人员工资 提取职工福利费 领用润滑油 领用燃料 利用替换工具及部件 分配材料成本差异 提取折旧费 发生修理费用 支付养路费 合计 2920 380 3200 16000 1600 384 4400 1820 5600 36304
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3200 416 800 680 600 296 3000 1664 0 10656 6120 796 4000 16680 2200 680 7400 3484 5600 46960
表4 生产成本（机械作业）明细账
总账科目：机械作业 二级科目：承包工程 明细科目：挖土机 单位：元
月 日 凭证编号 略 摘要 借方 贷方 余额 人工费 借方发生额 燃料及折旧及其他直接动力费 修理费 费用 间接 费用 8 × × × × × × × × 分配 人工费 职工 福利费 领用 材料 分配 价差 提取折旧费 发生修理费 支付差旅费 结转实际成本 合计
表5 生产成本（机械作业）明细账
总账科目：机械作业 二级科目：承包工程 明细科目：搅拌机 单位：元
月 日 凭证编号 略 摘要 借方 贷方 余额 人工费 借方发生额 燃料及折旧及其他直接动力费 修理费 费用 间接 费用 8 × × × × × × × 分配人工费 职工福利费 领用材料 分配价差 提取折旧费 发生修理费 结转实际成本 合计 （c）月末，财务部门根据“机械作业明细表”和机械管理部门报送的“机械使用月报”等资料，编制“机械使用费分配表”，将其费用按一定的分配方法计入有关成本核算对象。本月“机械使用月表”如下：
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