1.3.3 合资公司注册资本、股权比例
合作项目公司注册资本：1000万元人民币。
合作项目公司采取货币形式出资设立，其中水电二局出资510万元，占有51％的股权比例，广船国际出资490万元，占有49％的股权比例。
1.3.4 盈利分配
项目盈利按合作双方的股权比例分成。
1.3.5 公司战略发展规划
根据市场的需要，以及项目的进展程度，计划将第1～2年的投资为盾构机合作项目建设第一期，第3～5年作为项目建设的第二期，第5年之后的合作作为建设的第三期。合作公司的战略发展规划如下：
第一期：以轻资产的方式运作，采取项目管理的方式操作，充分利用双方已有资源（厂房、加工设备等）进行生产；
第二期：根据市场及项目经营情况，再进一步加大投资，增加资源配置，发展成具有生产、销售、和研发的专业化盾构机制造商；
第三期：稳步开展盾构机制造商业务，并开展与盾构制造相关的增值服务。
1.4 股东单位的基本情况与条件
1.4.1广东水电二局股份有限公司
广东水电二局股份有限公司（以下简称“水电二局”）是由具有50年历史的大型国有一级施工企业——广东省水利水电第二工程局通过股份制改造，于2001年12月27日成立的股份制企业，公司股票于2006年8月10日在深圳证券交易所公开上市（证券简称：粤水电；证券代码：002060）。
水电二局继承了原企业包括水利水电、房屋建筑、市政公用、公路、机电安装、地基与基础工程等六项国家一级施工资质。20世纪50年代以来承建了新丰江、枫树坝、深圳香港供水改造工程、飞来峡水利枢纽工程、珠江隧道、广州地铁等重点项目。
水电二局注重新设备、新技术和新工艺的应用，在施工过程中成功采用了以提高工程质量、确保施工安全、增强竞争实力为目的的近百项高新技术。水电二局承建的多项工程被评为国家级、省级、部级优质工程，其中采用国内最大钢筋混凝土沉管施工的广州市珠江过江隧道工程荣获全国市政工程最高奖——金杯奖。公司曾先后获得全国先进施工企业、全国“五一”劳动奖状、全国文明建设先进单位等荣誉。
目前已拥有八台盾构机，掘进里程达十公里以上，具有丰富的盾构机选型、论证、使用维修、盾构施工技术创新等方面的经验。并在公司的产业拓展和企业发展方面，有新购盾构机的需求，以适应社会市场的需要，可以加快进入市场的的竞争，扩大市场份额，占据市场的高点。
1.4.2 广州广船国际股份有限公司
1993年6月7日，广州广船国际股份有限公司（以下简称“广船国际”）经成立于1954年的广州造船厂改制设立，同年在香港（0317）和上海（600685）上市，是中国首家造船上市公司，中国船舶工业集团公司属下华南地区重要的现代化造船核心企业。公司享有自行进出口权。至今，广船国际先后荣获“中国制造业500强”、“中国品牌500强”等荣誉称号。
广船国际技术中心是国家级技术中心,省首批5个重点工程技术中心之一,广船国际钢机公司研发部是非船产业的技术部门，具有雄厚的开发和设计制造各类机电产品、非标机电项目、钢结构产品能力，有引进和消化国外先进的技术优势，有利于技术的提升，产业结构的优化。 广船国际从1998年开始生产制作盾构机刀盘及盾构机部分构件，2003年始先后与日本三菱重工、法国维尔特、美国罗宾斯等公司合作生产、配套Φ4245mm、Φ6260mm等系列的盾构机已达十多台套。经过10多年来盾构机的部构件、盾体制作生产、整体装配及调试、现场安装，吸取了该设备的先进技术和经验，积累了丰富的盾构机、制作及装配经验。目前投入盾构机项目研发的技术人员已达15人。拥有配套设施完善的大型机械加工车间、钢结构制作车间厂房多座，以及16000平方米的产品总装场地，配套设施完善。
2009年6月， 广船国际在广州进行了研发制造盾构机项目可行性论证，并已取得国防科工委研发制造盾构机项目立项证书，具有加快盾构机的国产化程
度的发展和创出自主知识品牌的优势。
1.5 投资估算和资金筹措
本项目总投资8000万元，其中：2100万元作为技术转让费用，并投资4000万元增加资源配置，主要针对盾构机的装配场地、加工设备、以及技术人员等方面的配置，建设投资合计为6100万元。流动资金为1900万元。
项目资金由水电二局拟按总投资的56%出资，拟出资4480万元；广船国际拟按总投资的44%出资，拟出资3520万元。
1.6 财务效益
经财务测算，项目计算期内年营业收入合计215000万元，净利润合计为20370.38万元。
经测算，项目投资财务内部收益率所得税后为92.66%，高于基准收益率；所得税后财务净现值大于0，该项目在财务上可以接受；本项目总投资收益率为66.66%，所得税后动态投资回收期为错误！未找到引用源。年，项目能较快收回投资。总投资利润率为错误！未找到引用源。%。水电二局项目投资财务内部收益率为48.60错误！未找到引用源。%。
财务指标表明，本项目在实现预期投入产出的情况下，在财务上可以接受，能按时收回投资，有较好的经济效益。
1.7主要技术经济指标
本项目主要技术经济指标见表1-1。 表1-1
序号 1 2 2.1 2.2 2.3 主要技术经济指标
单位 万元 万元 万元 万元 指标值 8000 4480 3520 0 备 注 指标名称 项目总投资 融资方案 水电二局资本金 广船国际资本金 建设投资借款 3 4 5 6 6.1 6.2 6.3 6.4 6.5 7 7.1 7.2 7.3 7.4 7.5 营业收入 营业税金及附加 总成本费用 盈利能力 利润总额 所得税 税后利润 总投资利润率 水电二局资本金净利润率 财务评价指标 项目投资财务内部收益率 项目静态投资回收期 项目动态投资回收期 项目投资财务净现值 水电二局投资财务内部收益率 万元 万元 万元 万元 万元 万元 % % % 年 年 万元 % 7159.50 180680.00 27160.50 6790.13 20370.38 84.88 52.18 92.66 1.74 1.84 11289.77 48.60 计算期内合计 计算期内合计 计算期内合计 计算期内合计 ic= 8%
2项目背景与必要性分析
2.1项目背景
2.1.1国家政策环境
“十五”期间，我国首次提出了要发展城市轨道交通。《国家产业技术政策》明确指出在 100万人以上城市，要优先发展以轨道交通为主的公共交通系统。我国政府已制定相关政策，提出优先发展城市公共交通以提高交通资源利用效率，缓解城市交通拥堵。加大对城市公共交通事业的资金投入力度。城市人民政府对轨道交通、综合换乘枢纽、场站建设，以及车辆和设施装备的配置、更新给予必要的资金和政策扶持。
2006年 6月 23日，国务院发布《国务院关于加快振兴装备制造业的若干意见》，明确提出“满足铁路、水利工程、城市轨道交通等建设项目的需要，加快大断面岩石掘进机等大型施工机械的研制，尽快掌握关键设备制造技术。”
据财政部、国家发展改革委、海关总署以及国家税务总局 2007年 1月 14日发布的《关于落实国务院加快振兴装备制造业的若干意见有关进口税收政策的通知》，以及海关总署 2007年 10月 15日发布的 2007年第 54号公告，自 2007 年 1月 1日起，对国内企业为开发、制造大型全断面隧道掘进机（刀盘直径≥5米的土压平衡式盾构机、硬岩掘进机、泥土平衡式盾构机以及复合盾构掘进机）而进口的部分关键零部件所缴纳的进口关税和进口环节增值税实行先征后退，主要用于企业新产品的研制生产以及自主创新能力建设。由于目前国内盾构制造还不能全部国产化，因此该项政策对国内盾构制造企业具有积极意义。
财政部在 2007年 1月发布《国内投资项目不予免税的进口商品目录（2006 年修订）》，规定自 2007年 3月 1日起新批准的国内投资项目进口各种规格的盾构机不再享受免征进口关税和进口环节增值税的待遇，将有利于进一步增强国产盾构的成本优势。
本项目为地铁盾构机合作项目，为大型工程施工机械制造，符合国家有关法律、法规和政策规定的，并受国家相关政策的护持及保护。因此，项目建设符合