B.它是有相同标准差和不同收益率的投资组合轨迹 C.它是收益和标准差提供相同效用的投资组合轨迹 D.它是收益和标准差提供了递增效用的投资组合轨迹 7.考虑5%收益的国库券和下列风险证券： 证券A：期望收益= 0.15；方差=0.04 证券B：期望收益= 0.10；方差=0.0225 证券C：期望收益= 0.12；方差=0.01 证券D：期望收益= 0.13；方差=0.0625
风险厌恶者将选择由国库券和上述风险证券之一组成的哪一个资产组合？( C )
A.国库券和证券A B.国库券和证券B C.国库券和证券C D.国库券和证券D
8.当其他条件相同，分散化投资在那种情况下最有效？( D ) A.组成证券的收益不相关 B.组成证券的收益正相关 C.组成证券的收益很高 D.组成证券的收益负相关 9.对市场资产组合，哪种说法不正确？ ( D )
A.它包括所有证券 B.它在有效边界上 C.市场资产组合中所有证券所占比重与它们的市值成正比 D.它是资本市场线和无差异曲线的切点 10.美林公司出版的《证券风险评估》，用( C )代替市场资产组合。 A.道〃琼斯工业平均指数 B.道〃琼斯运输业平均指数 C.标准普尔500指数 D.威尔希尔5000指数
11.一个( A )资产组合是完全分散化的，对一个因素的贝塔值为1，对另一个因素的贝塔值为0。
A.因素 B.市场 C.指数 D.a和b 12. ( D )更关心公司股票在过去的市场表现，而不是其未来收益的潜在决定因素。
A.信用分析家 B.基本面分析家 C.系统分析家 D.技术分析者 13.在发行时，息票债券通常都是( B )。
A.高于票面价值 B.接近或等于票面价值 C.低于票面价值 D.与票面价值无关 14.根据预期假说，正常的收益率曲线表示( C )。
A.利率在将来被认为是保持稳定的 B.利率被认为将下降
C.利率被认为将上升 D.利率被认为先下降，再上升
15.一张美国电话电报公司股票的当前市值是5 0美元。关于这种股票的一个看涨期权的执行价格是4 5美元，那么这个看涨期权( D )。
A.处于虚值状态 B.处于实值状态
C.与美国电话电报公司股票市价是4 0美元相比能获得更高的卖价 D.b和c
1.最先采用转手抵押证券的是( D )。
A.大通银行 B.花旗银行 C.美国联邦国民抵押协会 D.政府国民抵押协会
2.下面哪项内容最有效地阐述了欧洲美元的特点？( C )
A.存在欧洲银行的美元 B.存在美国的外国银行分行的美元
C.存在外国银行和在美国国土外的美国银行的美元 D.存在美国的美国银行的美元
3.二级市场包括( D )。
A.美国证券交易所中的交易 B.柜台交易 C.与投资银行有关的交易 D.a、b
4.分散化的组合有年终资产279 000 000美元，负债43 000 000美元。如果它的N AV (净资产价值)是42.13美元，基金有多少股? ( C )
A.43 000 000 B.6 488 372 C.5 601 709 D.1 182 203 5.曾在经济衰退时表现良好的投资是( B )。
A.商品 B.国库券 C.股票和债券 D.黄金
6.在收益-标准差坐标系中(纵坐标轴代表收益，横坐标轴代表标准差)，下列哪一项是正确的？( D )
I. 投资者个人的无差异曲线可能相交 II. 无差异曲线的斜率是负的 III. 在一系列的无差异曲线中，最高的一条代表的效用最大 I V. 两个投资者的无差异曲线可能相交
A.只有I、I I B.只有I I、I I I C.只有I、I V D.只有I I I、I V
7.酬报-波动性比率在下列哪一项中是有用的？( B )
A.测量收益的标准差 B.理解收益增加如何与风险增加相关
C.分析不同利率债券的收益 D.评估通货膨胀的影响 8.风险资产的有效边界是( D )。
A.在最小方差资产组合之上的投资机会 B.代表最高的收益/方差比的投资机会
C.具有最小标准差的投资机会 D.a和b都正确 9.关于资本市场线，哪种说法不正确？( C )
A.资本市场线通过无风险利率和市场资产组合两个点 B.资本市场线是可达到的最好的市场配置线
C.资本市场线也叫作证券市场线 D.资本市场线斜率总为正 10.根据指数模型，两个证券之间的协方差是( A )。
A.由同一个因素，即市场指数的收益率对它们的影响决定的 B.非常难于计算
C.与行业的特殊情况有关 D.通常是负的
11.利用证券定价错误获得无风险收益称作( A )。
A.套利 B.资本资产定价 C.因素 D.基本分析 12.持续几个月甚至几年的价格长期波动，被称作( B )。
A.小走势 B.基本走势 C.中间走势 D.走势分析 13.应计利息( D )。
A.在行情表中表现为债券价格
B.必须由债券购买者支付并划拨到债券销售者的账户
C.必须付给经纪人，为的是补偿他在到期日来临之前出售债券所造成的损失 D.a和b
14.下面哪一个不被认为是期限结构的解释( D )。
A.预期假定 B.流动偏好理论 C.市场分割理论 D.现代资产组合理论 15.一个看跌期权在下面哪种情况下被叫做处于虚值状态？( B ) A.执行价格比股票价格高 B.执行价格比股票价格低
C.执行价格与股票价格相等 D.看跌期权的价格高于看涨期权的价格
1.债券发行是拆开的，这样有的投资者只能获得利息，有的投资者只能获得本金，这叫做。( E )
A.一揽子交易 B.信用增益 C.分类定价 D.金融工程 E.c和d
2.商业银行在联邦储备银行的存款叫( D )。
A.银行承兑汇票 B.回购协议 C.定期存款 D.联邦基金 3.使用互联网交易和承销证券( B/C )。
A.在S E C的规则中是违法的 B.符合纽约证券交易所的规定 C.将快速增长 D.增加了新股发行的承销费用 4.积极管理的共同基金( D )。
A.在所有年份回报率都超过市场 B.在多数年份回报率都超过市场 C.回报率超过指数基金 D.不比市场表现好 5.下列哪一个叙述是正确的？( B )
I. 实际利率由资金的供给和需求决定 II. 实际利率由预期通货膨胀率决定
III.实际利率受联储影响 I V.实际利率等价于名义利率加上预期通货膨胀率
A.只有I、II B.只有I、III C.只有I II、IV D.只有II、III
6.艾丽丝是一个风险厌恶的投资者，戴维的风险厌恶程度小于艾丽丝的，因此( D )。
A.对于相同风险，戴维比艾丽丝要求更高的回报率 B.对于相同的收益率，艾丽丝比戴维忍受更高的风险 C.对于相同的风险，艾丽丝比戴维要求较低的收益率 D.对于相同的收益率，戴维比艾丽丝忍受更高的风险 7.从直的向弯曲的变化的资本配置线是的结果？( B )
A.酬报-波动性比率增加 B.借款利率超过贷款利率
C.投资者的风险忍受能力下降 D.增加资产组合中无风险资产的比例
8.根据一种无风险资产和N种有风险资产作出的资本市场线是( C )。 A.连接无风险利率和风险资产组合最小方差两点的线
B.连接无风险利率和有效边界上预期收益最高的风险资产组合的线 C.通过无风险利率那点和风险资产组合有效边界相切的线 D.通过无风险利率的水平线
9.某个证券的市场风险贝塔，等于( A )。
A.该证券收益与市场收益的协方差除以市场收益的方差 B.该证券收益与市场收益的协方差除以市场收益的标准差 C.该证券收益的方差除以它与市场收益的协方差 D.该证券收益的方差除以市场收益的方差
10.假设股票市场收益率并不遵从单指数结构。一个投资基金分析了1 0 0只股票，希望从中找出平均方差有效资产组合。他们需要计算( C )个协方差。
A.45 B.100 C.4 950 D.10 000
11.提出A P T模型时，罗斯假设资产收益的不确定性是( D )作用的结果。 A.一般宏观经济因素 B.公司个别因素 C.定价错误 D.a、b均不准确
12.( C )是一个对市场来说很难逾越的水平。
A.账面价值 B.价格停涨点 C.支撑水平 D.a和b 13.债券市场( D )。
A.可以非常“清淡”的 B.主要由一个场外市场的债券交易商网络所构成
C.在任何时间都包括许多投资者 D.a和b 14.利率期限结构的预期假定认为( A )。 A.远期利率是由投资者对未来利率的预期决定的 B.远期利率超过预期的未来利率
C.长短期债券的收益是由证券的供需关系决定的 D.上述各项均正确 15.一张股票的看涨期权持有者所会承受的最大损失等于( C )。 A.执行价格减去市值 B.市值减去看涨期权合约的价格 C.看涨期权价格 D.股价 1.( A )是基本证券的一个例子。
A.通用汽车公司的普通股票 B.美孚股票的看涨期权
C.第三世界国家的公司股票的看涨期权 D.房利美次级抵押证券国债 2.为满足准备金要求，银行为在美联储借的隔夜的超额保证金所支付的利率是( C )。
A.优惠利率 B.贴现利率 C.联邦基金利率 D.买入利率 3.初始保证金要求由( D )决定。
A.证券交易委员会 B.联储系统 C.纽约股票交易所 D.a、c 4.专业投资分析家建议投资者在选择共同基金时应该注意以下哪种情况？( D )
A.市场时机 B.风格的连续性 C.表现的连续性 D.b、c 5.下列哪个叙述是正确的？( D )
A.通货膨胀率对名义利率没有影响 B.实现的名义利率通常是正的 C.实现的名义利率通常大于实际利率 D.上述各项均不准确 6.当一个投资顾问试图决定一个投资者的风险忍受程度时，考察下列哪个因素不能达到目的？( D )
A.投资者先前的投资经历 B.投资者拥有的金融证券的等级
C.投资者作出的冒险或保守决策的趋势 D.投资者希望获得的收益
7.资产分配的第一步是( A )。
A.评估风险忍受程度 B.分析财务状况 C.估计证券的贝塔值 D.识别市场异常 8.假设有两种收益完全负相关的证券组成的资产组合，那么最小方差资产组合的标准差为一个( B )的常数。
A.大于零 B.等于零 C.等于两种证券标准差的和 D.等于1 9.关于资本市场线，哪种说法不正确？( C )
A.资本市场线通过无风险利率和市场资产组合两个点 B.资本市场线是可达到的最好的市场配置线
C.资本市场线也叫作证券市场线 D.资本市场线斜率总为正
10.假设股票市场收益率并不遵从单指数结构。一个投资基金分析了1 0 0只股票，希望从中找出平均方差有效资产组合。他们需要计算( C )个协方差。
A.45 B.100 C.4 950 D.10 000 11.有两个模型，其中( C )描述了所有资产都遵循的期望收益率-贝塔值之间的关系，( )则提出这个关系仅有少量证券不遵守，其余大多数仍是成立的。
A.APT，CAPM B.APT，OPM C.CAPM，APT D.CAPM，OPM 12. ( C )是技术分析的创始人。
A.哈里〃马克维茨 B.威廉〃夏普 C.查理斯〃道 D.本杰明〃格雷厄姆
13.其他条件不变，债券的价格与收益率( B )。
A.正相关 B.反相关 C.有时正相关，有时反相关 D.无关
14.下列哪个理论认为收益率曲线的形状本质上是由长、短期债券的供求关系决定的：( C )
A.流动偏好理论 B.预期假定 C.市场分割理论 D.上述各项均正确
15.一张股票的裸露看涨期权的卖方潜在的损失是( B )。
A.有限的 B.无限的 C.股价越低损失越大 D.与看涨期权价格相等
名词解释：
1.金融资产: 譬如股票或债券。这些金融资产并不是社会财富的代表，它们对社会经济的生产能力并没有直接的贡献。但由于金融资产对实物资产所创造的利润或政府的收入有要求权，因此金融资产能够为持有它们的公司或个人带来财富。
2.资本配置线：对无风险资产和风险资产进行组合分配获得的收益和风险的各种组合。
3.封闭型基金：是指基金的单位数目在基金设立时就已确定，在基金存续期内基金单位的数目一般不会发生变化，但出现基金扩募的情况除外。
4.随机游走：股票价格随机游走：股票价格的变化是随机的且不可预测的。随机游走的形式并不是说明市场是非理性的，而恰恰表明这是投资者争相寻求新信息，以使得自己在别的投资者获得这种信息之前买或者卖股票而获得利润的结果。
5.第二市场：即场外交易，是指证券投资机构之间不通过股票交易所，而以