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表1-3 中小企业的界定标准 行符合条件 说明 业 职工人数2000人以下，或销售中型企业须同时满足职工人数300人及以工额30000万元以下，或资产总额上，销售额3000万元及以上，资产总额4000业 为40000万元以下。 万元及以上；其余为小型企业。 建职工人数3000人以下，或销售中型企业须同时满足职工人数600人及以筑额30000万元以下，或资产总额上，销售额3000万元及以上，资产总额4000业 40000万元以下。 万元及以上；其余为小型企业。 批中型企业须同时满足职工人数100人及以发上，销售额1000万元及以上；其余为小型业 企业。 职工人数500人以下，或销售额职工人数200人以下，或销售额30000万元15000万元以下。 零以下。其中，中型企业须同时满足职工人数售100人及以上，销售额3000万元及以上；业 其余为小型企业。 交通运输业 邮政业 住宿和餐饮业 职工人数3000人以下，或销售额30000万元以下。 中型企业须同时满足职工人数500人及以上，销售额3000万元及以上；其余为小型企业。 职工人数1000人以下，或销售额30000万元以下。 中型企业须同时满足职工人数400人及以上，销售额3000万元及以上；其余为小型企业。 职工人数800人以下，或销售额15000万元以下。 中型企业须同时满足职工人数400人及以上，销售额3000万元及以上；其余为小型企业。 资料来源：《中小企业标准暂行规定》，国经贸中小企[2003]143号 1.2.2融资
（1）融资的涵义
融资是指资金由供给方手中向资金需求方手中运动的过程，包括资金融入与融出，是一种资金双向的互动过程。从狭义上讲，融资主要是资金的融入，即具体经济单位从自身生产经营现状及资金运用情况出发，根据未来经营策略发展需要，经过科学的预测的决策，通过一定的渠道，采用一定的方式，利用内部积累及业主个人储蓄或向企业的投资者及债权人等外部资金供给者筹集生产经营所需资金的一种经济活动，以保证经济活动对资金的需要。本文所研究的中小企业资金的融入，即狭义的融资。
其实，企业融资过程就是一种资金资源配置过程，将有限的资金资源配置于产出效率高或最有助于经济发展的企业或部门，不仅可以提高社会资源配置的效率，同时也将刺激效率低的部门提高效率，否则，低效部门就会因资金枯竭而陷入生存困境。
（2）融资的分类 依照不同的标准，融资的分类也不同。按照储蓄与投资的联系方式，融资分为内源融资和外源融资。
A.内源融资
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内源融资是企业创办过程中资本积累及其运行过程中剩余收益的资本化，是企业从自身内部取得资金并转化为投资的过程。主要途径有资金的扩充、增资扩股、出售股份或吸纳新资本、经营利润滚动投入、职工持股式集资等方式，对企业资本形成具有原始性、自主性、低成本性和抗风险性的特点，具体有留存利润、折旧和内部集资三种形式。
B.外源融资
外源融资是企业组织和吸收其它经济主体的闲置资金并使之转化为投资的过程，具有高效性、灵活性、大量性和集中性特点。从企业资金来源看，外源融资又分为直接融资与间接融资，也就是在资本市场和信贷市场上融资。在直接融资中，资金盈余部门通过金融市场向资金短缺企业购买金融工具——证券，使企业不必通过信用中介组织而直接获得资金；而间接融资方式下，银行等金融机构是资金盈余部门和资金短缺部门共同的交易对象，资金通过金融机构这一中枢流动并实现供求平衡。
1.3相关理论综述
中小企业融资难是一个世界性的难题，我国学者分别从不同角度和层次分析和探讨了如何发展中小企业以及解决融资难的金融制度安排。林毅夫（2001）从要素禀赋结构出发，认为劳动密集型的中小企业是最能充分利用我国要素禀赋的企业组织形式，因此要大力发展中小企业，他认为对中小企业的支持应以中小金融机构为主，为了促进中小金融机构的发展应该提高门槛，放开进入和加强监管；张捷（2002）认为中小企业经营规模小决定了其融资难，无论企业如何努力，都无法回避这种因规模约束所带来的融资困境。因此，在中小企业发展的过程中，政府的作用是不可忽视的重要因素；史晋川、黄燕君等（2003）在研究温州、台州的实证分析中指出中小金融机构和中小企业有着长期互动关系，解决中小企业的融资困难要大力发展中小金融机构；世界银行（1989）的研究也表明，过去40年中在很多国家和农村地区，政府通过引进正规金融制度向中小企业提供廉价信贷的努力并未产生预期效果。这些研究对解决我国中小企业融资难提供了理论和实践支持，为促进中小企业的发展提供了思路。
1.4研究的内容
无论在发达国家还是在发展中国家，中小企业的数量占企业总数的绝大部分，在产值、销售额、就业人数等方面也都占有很高比重。在我国，中小企业所创造的最终产品和服务的价值已占全国GDP的50%以上。但是由于中小企业普遍存在自身不足，如管理混乱、创新能力不足、经营变数多、风险大、信用低等先天缺陷，历史形成的政策性、观念性因素，直接造成中小企业融资难成为各方难以攻克的“重症”。为此，我国政府从1996年起开始致力于中小企业问题的研究，并不断陆续出台了一系列支持中小企业发展的相关政策与法律，各银行和金融机构在为中小企业提供金融服务方面也进行了大量的探索。《中华人民共和国中小企业促进法》于2003年1月1日正式生效，成为我国保护中小企业发展的基本法律。这些在改善我国中小企业发展外部环境上有了极大的推动作用，但是中小企业仍面临着融资难的重大问题，特别是在2008年金融危机爆发后，使中小企业融资难问题更加凸显。本文以破解中小企业融资难为着眼点，系统分析了我国中小企业融资难的问题，在借鉴其他国家与地区成功经验的基础上，从政府、金融机构、中小企业自身三方面入手提出解决我国中小企业融资难的方法。
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2 我国中小企业融资现状
2.1中小企业融资结构的现状
据对民营企业为主的中小企业资金来源的调查显示，自身积累、银行贷款、非正规借贷、发行企业债券、发行股票这五种融资方式分别占企业总数的86%、76.7%、52.9%、3.5%和11.4%。这呈现出目前我国中小企业融资的特点：自身积累是中小企业资金来源的主要途径，银行信贷现在还是中小企业外源融资的首选。但在国有商业银行加强金融风险防范的形势下，中小企业难以获得贷款，而要进入资本市场又遇到诸多障碍，致使我国中小企业外源融资比例偏低。从融资结构上看，目前我国中小企业融资主要依靠内源融资，中小企业内源融资比重过高，外源融资比重过低，而在外源融资上，呈现出间接融资为主，直接融资为辅的特点，融资渠道狭窄。
2.1.1中小企业内源融资现状
一般来说，小的年轻的信息不透明的企业多依赖于初始内部融资，尤其是经营规模小、经营产品单一的小企业更是依靠自身积累，与此相应，我国民营中小企业都高度依赖于内源融资。
我国中小企业的内源融资在整个融资过程中占了相当重要的地位，但是内源融资所占的比重过大。比如，美国中小企业的自筹资金一般占60%，欧洲国家，如法国、意大利的自筹资金占50%，而我国这一数据竟达到90%以上。企业创办人的自有资金，家族成员和亲属的资金，不仅是企业初创时期的主要资金来源，而且是企业实现发展的主要资金支撑。但是随着企业的发展和市场的发展，中小企业将面临严峻的挑战，市场发展导致竞争加剧，这就要求企业不断地提高自身的竞争力，尽可能地扩大融资，而中小企业多数是规模小、经营产品单一的劳动密集型企业，平均利润水平不高，内源融资受到企业自身资本积累能力的制约，所以仅仅依靠内源融资作为企业的主要资金来源，是远远不能满足企业投资发展的需要的。 表2-1 内源融资是我国中小企业的主要融资方式 运营年限 < 3 年 3-5 年 6-10 年 > 10 年 所有公司 内源融资 92.4 92.1 89.0 83.1 90.5 银行贷款 2.7 3.5 6.3 5.7 4.0 非金融机构 2.2 0.0 1.5 9.9 2.6 其他 2.7 4.4 3.2 1.3 2.9 资料来源：Neil Gregory, Stoyan Tenev, and Dileep M. Wagle, 2000, China's Emerging Private Enterprises: Prospects for the New Century (Washington: International Finance Corporation).
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2.1.2中小企业的外源融资现状
随着企业规模的扩大，中小企业需要的资金量越来越多，对外源性融资的需求也不断增加，我国中小企业的外源融资主要以银行信贷融资为主，股票和债券融资只占极少部分。
(1)中小企业的直接融资现状 一是就主板市场股权融资而言，经过二十多年的发展，虽然国民对民营经济的认识有了较大的转变，但在中小企业成为股票市场筹资主体的问题上，仍然设有一定的障碍。如有关法律对上市的要求之一是：公司成立在三年以上，最近三年连续盈利，原国有企业依法改制设立的或者在《公司法》实施后新组建成立，其主要发起人为国有大中型企业的，可连续计算，而民营企业则无法享受此项宽限；并且按照《公司法》和《证券法》的要求，上市公司股本总额不少于5000万元，生产经营必须符合国家产业政策，从严控制一般加工和商品流通企业，持有股票面值达1000元以上的股东不少于1000人。而我国中小企业大多从事一般生产加工业和流通服务业，难以达到《公司法》的上市规定，因而中小企业难以利用资本市场筹集发展资金。虽然从2004年3月份起，股票发行实行核准制，企业上市由政府推荐，而改由独立决策的专家发行审核委员会审核，但截至2006年，不管是直接上市还是买壳上市的中小企业数量对于众多的中小企业来讲微不足道的，据统计在全国所有的上市公司中，非国有中小企业所占的比例目前还不到3%。即使一些中小企业通过“借壳上市”的迂回方式进入股票市场，壳资源往往是经营状况非常恶劣的上市公司，这就使得中小企业上市不仅要付出高价位的收购资金，同时还要背负沉重的经营包袱。
二是就二板市场而言，我国已从2004年6月推出了中小企业板块，但由于中小企业板块设计中体现的“两个不变”原则，即从法律、行政法规到证监会及国务院有关部门的部门规章，中小企业板块使用基本制度规范与现有市场完全相同；中小企业使用的发行上市标准也与现有的主板市场完全相同，这就形成了中小企业板块是以高新技术企业为主体的，旨在为创新型中小企业服务，因而中小企业板块的设立只是解决了部分中小企业的融资问题，而这部分中小企业在整个中小企业中所占的比例是很小的。
三是就目前刚刚开闸的创业板市场而言。创业板市场，各国的称呼不一。在有些国家叫二板市场，有些叫第二交易系统、创业板市场等等。它是指交易所主板市场以外的另一个证券市场，其主要目的是为新兴公司提供集资途径，助其发展和扩展业务。在创业板市场上市的公司大多从事高科技业务，具有较高的成长性，但往往成立时间较短，规模较小，业绩也不突出。
创业板市场主要服务于新兴产业尤其是高新技术产业，在促进高新技术产业的发展和进步方面起到了至关重要的作用。美国的Nasdaq是创业板市场的典型，素有“高科技企业摇篮”之称。在Nasdaq巨大的示范作用下，世界各大资本市场也开始设立自己的创业板市场。1995年6月，伦敦交易所设立了创业板市场Aim；1996年2月14日，法国设立了新市场Le Nouveau March；1999年11月，香港创业板正式成立。
从国外的情况看，创业板市场与主板市场的主要区别是：不设立最低盈利的规定，以免高成长的公司因盈利低而不能挂牌；提高对公众最低持股量的要求，以保证公司有充裕的资金周转；设定主要股东的最低持股量及出售股份的限制，如两年内不得出售名下的股份等，以使公司管理层在发展业务方面保持对股东的承诺。此外，创业板使用公告板作为交易途径，不论公司在何地注册成立，只要符合要求即可获准上市。我国创业板和主板上市的区别见表2-2。
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表2-2 中国创业板与主板上市条件对比 条件 A股主板 创业板IPO办法 主体 资格 经营 年限 依法设立且合法存续的股份有限公司 持续经营时间应当在3年以上(有限公司按原账面净资产值折股整体变更为股份公司可连续计算) （1）最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3,000万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据； 盈利 要求 （2）最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5,000万元；或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元； （3）最近一期不存在未弥补亏损； 资产 要求 股本 要求 主营业务要求 董事及管理层 实际控制人 同业 竞争 关联 交易 最近一期末无形资产(扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后)占净资产的比例不高于20% 发行前股本总额不少于人民币3,000万元 最近3年内主营业务没有发生重大变化 依法设立且持续经营三年以上的股份有限公司 持续经营时间应当在3年以上(有限公司按原账面净资产值折股整体变更为股份公司可连续计算) 最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元，且持续增长；或者最近一年盈利，且净利润不少于500万元，最近一年营业收入不少于5000万元，最近两年营业收入增长率均不低于30％。 净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据 （注：上述要求为选择性标准，符合其中一条即可） 最近一期末净资产不少于两千万元 企业发行后的股本总额不少于3,000万元 发行人应当主营业务突出。同时，要求募集资金只能用于发展主营业务 最近3年内没有发生重大变化 最近2年内未发生重大变化 最近3年内实际控制人未发生变更 最近2年内实际控制人未发生变更 发行人的业务与控股股东、实发行人与控股股东、实际控制人及其控制的其际控制人及其控制的其他企他企业间不存在同业竞争 业间不得有同业竞争 不得有显失公平的关联交易，不得有严重影响公司独立性或者显失公允的关联交易价格公允，不存在通关联交易 过关联交易操纵利润的情形 发行人具有较高的成长性，具有一定的自主创新能力，在科技创新、制度创新、管理创新等方面具有较强的竞争优势（净值，档案，基金） 无 (请参考“两高五新”，即高科技：企业拥有自主知识产权的；高增长：企业增长高于国家经济增长，高于行业经济增长； 新经济（净值，档案，基金）：1）互联网与传统经济的结合 2）移动通讯 3）生物医药； 7 成长性与创新能力