A.充当国际金融活动的枢纽 B.形成外汇价格体系 C.调剂外汇余缺，调节外汇供求 D.实现不同地区间的支付结算 E.运用操作技术规避外汇风险
15. 一般来说，下列可能会导致房地产价格升高的有（ ）。 A.土地供给减少 B.经济衰退 C.房地产需求下降 D.房地产周边交通状况大幅改善 E.居民收入下降
16. 投资型保险产品与普通的保障型保险产品相比，具有的特点包括（ ）。 A.保费中含有投资保费 B.同时具有保障功能和投资功能
C.给付的保险金由风险保障金和投资收益组成 D.费用较低 E.流动性较强 17. 投资型保险产品包括（ ）。
A.意外伤害保险 B.分红保险 C.定期寿险 D.万能寿险 E.投资连结保险 18. 按照承保方式划分，保险可以分为（ ）。
A.直接保险 B.人身保险 C.财产保险 D.再保险 E.商业保险 19. 目前，在我国金融市场上出现的金融产品有( ）。 A.权证 B.基金 C.期货 D.利率互换 E.债券买断式回购
三、判断题
1.金融远期合约是为了赚取交易价差而产生的。 （ ） 2.金融衍生产品的价值依赖于基本标的资产的价值。（ ） 3.普通工商企业可以成为同业拆借市场的主体。 （ ）
4.对于期权的卖方来说，如果市场价格对他不利的话，他就可以选择不执行期权。 （ ） 5.证券投资基金按法律地位的不同，可分为公司型基金和契约型基金。 （ ）
6.证券投资基金依据收益凭证是否可赎回，可划分为成长型基金、收入型基金和平衡型基金。 （ ）
7.金融衍生工具的可复制性是指只要掌握了衍生工具的定价和复制技术，就可以较随意地分解、组合，根据不同的市场参数设计不同的产品。 （ ）
8.金融远期合约的优点是有利于信息交流和传递，有利于形成统一的价格。 （ ） 9.期货交易中缴纳的保证金一般为期货合约价值的5%~10%。（ ）
10. 如果某种外汇兑换本币的汇率高于期望值，中央银行就会从外汇银行购入该种外币。 （）
第三章历年真题 参考答案与解析
一、单项选择题 1、C［解析］略。
2、C［解析］资金的蓄水池就是引导众多分散的小额资金汇聚成投入社会再生产的资金，即集聚功能。国民经济的晴雨表是指金融市场是国民经济景气度指标的重要信号系统，即反映功能。
3、B［解析］本题考查房地产投资的特点。财务杠杆效应是指通过借入资金，用较少的自有资金投入获得数倍于自有资金的收益。当房地产收益高于借款成本时，杠杆投资的价值优势十分明显。价值升值效应是指某些房地产，特别是土地，升值非常快。在很多情况下，房地产升值对房地产回报率的影响要大大高于年度净现金流的影响。其他两项不是房地产投资的特点。
4、D［解析］发行市场是首次出售的市场。二级市场是交易已发行证券的市场，包括交易所市场、场外市场、第三市场和第四市场。第三市场是指在场外交易已在交易所上市的股票的市场。第四市场是指投资者不通过经纪人直接进行交易的市场。
5．A[解析]保险的职能包括基本职能和派生职能，基本职能包括经济给付职能和补偿损失职能。
6．B[解析]新公布的《期货交易管理条例》规定期货交易应当在规定的场所进行，禁止场外交易和变相期货交易，B选项说法错误。
7．A[解析]资本市场亦称“长期金融市场”“长期资金市场”，期限在1年以上各种资金借贷和证券交易的场所。资本市场上的交易对象是1年以上的长期证券。因为在长期金融活动中，涉及资金期限长、风险大，具有长期较稳定收入，类似于资本投入，故称之为资本市场。包括中长期借贷市场、股票市场和债券市场。债券回购市场属于货币市场。
8．A[解析股票分割对投资者持有股票的市值总额没有直接影响，但是投资者持有的股票总数增加了，股价的上升空间更大，因此股票分割往往比增加股息派发对股价上涨的刺激作用更大。
9．D[解析]垃圾债券一词译自英文JunkBond。Junk意指旧货、假货、废品、哄骗等，之所以将其作为债券的一项形容词，是因为这种投资利息高(一般较国债高4个百分点)、风险大，
对投资人本金保障较弱。债券中，投资风险最小的是国债。
10．C[解析]在基本金融工具中，一般而言，股票的投资风险最高。基金采取分散组合投资策略，可以分散非系统风险，不同类型的基金。风险差别较大。股票基金的风险低于股票，而高于债券。储蓄通常被视为无风险投资。
11．C[解析]期货交易具有高信用的特征，这种高信用特征集中表现为期货交易的保证金制度。期货交易需要交纳一定的保证金。交易者在进入期货市场开始交易前，必须按照交易所的有关规定交纳一定的履约保证金，并应在交易过程中维持一个最低保证金水平。以便为所买卖的期货合约提供一种保证。保证金制度的实施，不仅使期货交易具有“以小博大”，的杠杆原理，吸引众多交易参与。而且使得结算所为交易所内达成并经结算后的交易提供履约担保，确保交易者能够履约。 二、多项选择题 1、ABCD
［解析］套期保值、规避风险是金融衍生品市场的功能。 2、ABCDE
［解析］以上都是黄金投资的方式，其中纯金币和纪念金币都属于金币投资。 3、ABCD
［解析］套期保值是金融衍生品的功能。转移风险，分摊损失的功能是指投保人通过支出一定的保险费，可以将偶然的灾害事故或人身伤害的经济损失平均分摊给所有参加投保的人。补偿损失是指保险人通过将所收取的保费建立起保险基金，使基金资产保值增值，从而对少数成员遭受的损失给予经济补偿。
融通资金是指保险产品也是一种投资品，保险人可以利用保费收取和赔偿给付之间的时间差进行投资，同时投资人购买某些保险产品可获得预期的保证金。 4、AD
［解析］土地供给减少会导致土地价格上升，房地产成本上升，价格升高。经济衰退、居民收入下降都会带来房地产需求下降，从而降低房地产价格。房地产周边交通状况改善会增加房地产需求，导致价格上升。 5、ABCDE
［解析］影响股票价格波动的微观因素是指公司自身的因素，以上都是。大家应结合教材理解各种因素影响股价的方式。 6、ABC
［解析］银行承兑汇票是货币市场上的交易工具，期限短，流动性好。 7、BC
［解析］金融期货是标准化的金融远期合约，一般在交易所里进行。由于其标准性，金融期货的流动性较强，二级市场活跃。期货合约实行每日结算制度，盈利和亏损在每个交易日结束前清算和执行。远期交易主要是为了避险，所以一般都进行实物交割，金融期货主要的功能是套期保值，很少进行实物交割，到期日前平仓即可。 8、ABD
［解析］ 资本市场上的工具期限在1年以上。商业票据市场和同业拆借市场属于货币市场。 9．ADE
[解析]根据合约标的物的不同，期货合约分为商品期货合约和金融期货合约。商品期货合约的标的物包括农产品、工业品、能源和其他商品及相关指数产品；金融期货合约的标的物包括有价证券、利率、汇率等金融产品及其相关指数产品。 三、判断题
1、A［解析］金融市场的基础是价格机制，在外汇市场上表现为汇率机制，债券市场上表现为利率机制。
2、A［解析］房地产价格是随周期波动的，具有一定的保值性。
3、B［解析］金融衍生品交易所如期货交易所，本身不参与金融衍生品的交易。
4、A［解析］股价指数大体反映了市场价格的整体变动，可以用来进行套期保值，降低系统性风险。但套期保值成功的前提是，投资者买入的股票种类与卖出的殷指期货所包含的股票种类相同。
5、B［解析］卖出的称“空方”，买进的称“多方”。 6、B［解析］远期合约是为规避价格风险而产生的。
7．A [解析]期货交易是在交纳一定数量的保证金后在期货交易所内买卖各种实物商品或金融商品的标准化合约的交易方式。期货交易买卖的直接对象是期货合约，而不是商品本身。
第三章练习题 参考答案与解析
一、单项选择题
1.B [解析]按照金融交易是否存在固定场所，金融市场划分为有形市场和无形市场。 2.C [解析]债券收益的来源有：利息收益、资本利得、债券利息的再投资收益。
3.A [解析]债券价格与到期收益率成反比。债券价格越高，从二级市场上买入债券的投资者所得到的实际收益率越低；反之则相反。
4.C [解析]相对于以股权交易为对象的资本市场而言，货币市场具有低风险、低收益的特征。 5.D [解析]以低于面值的价格发行，即贴现发行，到期按面值偿还，面值与发行价之间的差额，即为债券利息。这是国库券的发行和定价方式。
6.B [解析]交易所实行每日结算制度，每日交易结束，交易所按当日结算价格结算所有合约的盈亏。
7.C [解析]当交易者预期某金融资产的市场价格将上涨时，买进看涨期权。看涨期权的最大损失为期权费，潜在利润为无穷大。所以本题正确答案是C。 8.A [解析]买入看涨期权最大的损失是期权费。
9. B [解析]货币市场的组成：同业拆借市场、商业票据市场、银行承兑汇票市场、回购市场、短期政府债券市场、大额可转让定期存单市场。
10. D [解析]金融期货合约是指协议双方同意在约定的将来某个日期，按约定的条件买入或卖出一定标准数量的金融工具的标准化协议。
11. B [解析]看跌期权买方收益的公式：买方的收益=X－P－C，若使投资者不赔不赚，即X－P－C=0，所以P=X－C。
12.B [解析]在国际货币市场上，最典型的、最有代表性的同业拆借利率是伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）。
13. C [解析]证券投资基金按收益凭证是否可赎回，分为开放式基金和封闭式基金。所以A说法有误；证券投资基金可以通过有效的资产组合最大限度地降低非系统风险。所以B说法有误；基金管理人负责管理和运用基金资产。所以D说法有误。
14. B [解析]货币市场工具包括政府发行的短期政府债券、商业票据、可转让的大额定期存单以及货币市场共同基金等。所以B不正确。
15.A [解析]深圳证券交易所是交易中介，而B，C，D项是服务中介。 16.C [解析]金融互换是通过银行进行的场外交易。
17.A [解析]从本质上说，回购协议是一种以证券为抵押品的抵押贷款。 18.D [解析]房地产的投资方式包括：房地产购买、房地产租赁、房地产信托。
19. C [解析]与普通的保障型保险产品相比，投资型产品的保险费中含有投资保费，这部分保费进入投资账户，由保险人的投资专家进行运作，收益归客户所有，保单持有人可以根据资金运用情况享受分红。