【解析】对于同一种商品来说，在现货市场和期货市场同时存在的情况下，在同一时空内会受到相同的经济因素的影响和制约，因而一般情况下两个市场的价格变动趋势相同，并且随着期货合约临近交割，现货价格与期货价格趋于一致。
8．【答案】C
【解析】生产经营者通过套期保值来规避风险，但套期保值并不是消灭风险，而只是将其转移，转移出去的风险需要有相应的承担者，期货投机者正是期货市场的风险承担者。 9．【答案】B
【解析】期货交易所形成的未来价格信号能反映多种生产要素在未来一定时期的变化趋势，具有超前性。 10．【答案】B
【解析】期货市场在微观经济中的作用体现在：锁定生产成本，实现预期利润；利用期货价格信号，组织安排现货生产；期货市场拓展现货销售和采购渠道；期货市场促使企业关注产品质量问题。 11．【答案】D
【解析】期货交易所主要有以下职能：①提供交易场所、设施和服务；②制定并实施业务规则；③设计合约、安排合约上市；④组织和监督期货交易、结算和交割；⑤监控市场风险；⑥保证合约履行；⑦发布市场信息；⑧按照章程和交易规则对会员进行监督管理；⑨监管指定交割仓库。 12．【答案】B
【解析】董事会属于公司制期货交易所的设置机构。 13．【答案】C
【解析】对冲平仓是期货交易特有的方式，在期货结算机构中，对冲平仓作为免除合约履行的一种独有的方式而存在。 14．【答案】C
【解析】AD两项为期货交易所的主要职能，B项期货公司并不能担保客户的交易履约。 15．【答案】B
【解析】截至2007年3月，中国期货业协会共有186家会员单位，其中团体会员183家，特别会员3家。 16．【答案】A
【解析】期货交易的交割时间是在合约签订的将来某一特定时间。 17．【答案】B
【解析】目前，股指期货已成为金融期货，同时也是所有期货交易品种中交易量最大的品种。但在美国，利率期货的交易量最大。 18．【答案】D
【解析】美国芝加哥期货交易所规定小麦期货合约的交易单位为5000蒲式耳(每蒲式耳小麦约为27．24公斤)。如果交易者在该交易所买进一张(也称一手)小麦期货合约，就意味着在合约到期日需买进5000蒲式耳小麦。
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19．【答案】C
【解析】大连商品交易所豆粕期货合约的最小变动价位是1元／吨，即每手合约的最小变动值是：1×10=10(元)。 20．【答案】C
【解析12006年12月18日精对苯二甲酸(简称PTA)期货在郑州商品交易所上市。 21．【答案】B
【解析】期货公司向客户收取的保证金，属于客户所有。除下列可划转的情形外，严禁挪作他用：①依据客户的要求支付可用资金；②为客户交存保证金，支付手续费、税款；③国务院期货监督管理机构规定的其他情形。 22．【答案】C
【解析】期货交易者进行反向交易了结手中合约的行为称为平仓，又称为对冲。如果到了交割月份，交易者手中的合约仍未对冲，那么持空头合约者就要备好实货准备提出交割，持多头合约者就要备好资金准备接受实物。一般情况下，大多数期货合约都在到期前以对冲方式了结，只有极少数要进行实物交割。 23．【答案】B
【解析】当买入价大于、等于卖出价时则自动撮合成交，撮合成交价等于买入价(bp)、卖出价(sp)和前一成交价(cp)三者中居中的一个价格。当cp≥bp≥sp，则最新成交价=bp。 24．【答案】A
【解析】会员在期货合约实物交割中发生违约行为，交易所应先代为履约。交易所可采用征购和竞卖的方式处理违约事宜，违约会员应负责承担由此引起的损失和费用。交易所对违约会员还可处以支付违约金、赔偿金等处罚。 25．【答案】D
【解析】套期保值是指利用现货与期货价格趋于同向运动的规律，遵循“均衡而相对”的原则，在期货市场进行买进(或卖出)与现货市场数量相当、但交易方向相反的期货合约，从而利用一个市场的盈利来弥补另一个市场的亏损，在价格波动方向不明确的情况下，达到规避价格波动风险的目的。 26．【答案】C
【解析】当期货合约的交割月份邻近时，期货价格将向其基础资产的现货价格靠拢。 27．【答案】B
【解析】多头套期保值是指交易者先在期货市场买进期货，以便将来在现货市场买进时不致于因价格上涨而给自己造成经济损失的一种期货交易方式。 28．【答案】A
【解析】在正向市场中，期货价格大于现货价格，基差为负。随着农产品的大量上市，期货和现货之间的差额减少，基差变大。 29．【答案】B
【解析】期货市场的功能主要是通过套期保值实现风险转移以及价格发现，投机不是期货市场产生的原因。 30．【答案】A
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【解析】下降趋势线的下侧，说明未来价格有下降的趋势，因此卖出是正确的选择。 31．【答案】C
【解析】若市场处于反向市场，做多头的投机者应买入交割月份较远的合约，行情看涨时可以获利，行情看跌时损失较少。 32．【答案】B
【解析】金字塔卖出投机交易应遵循以下两个原则：①只有在现有减仓已经盈利的情况下，才能减仓；②减仓的数目应渐次递减。 33．【答案】C
【解析】普通投机交易在一段时问内只作买或卖，套利则是在同一时间在不同合约之间或不同市场之间进行相反方向的交易，同时扮演多头和空头的双重角色。 34．【答案】B
【解析】反向市场中，现货价格大于期货价格，由于近期供给增加，需求减少，跨期套利者可以卖出近期合约同时买入远期合约，这种套利称之为熊市套利。 35．【答案】C
【解析】该投资者在正向市场进行牛市套利，实质上是卖出套利，而卖出套利获利的条件是价差要缩小。价差越小，盈利越大。 36．【答案】C
【解析】反向大豆提油套利的做法：卖出大豆期货合约，买进豆油和豆粕的期货合约，以同时缩减生产，减少豆粕和豆油的供给量，三者之间的价格将会趋于正常，大豆加工商在期货市场中的盈利将有助于弥补现货市场中的亏损。 37．【答案】A
【解析】蝶式套利的具体操作方法是：买入(或卖出)近期月份合约，同时卖出(或买人)居中月份合约，并买入(或卖出)远期月份合约。其中，居中月份合约的数量等于近期月份和远期月份数量之和。 38．【答案】C
【解析】商品市场的需求量包括国内消费量、出口量、期末商品结存量等。 39．【答案】B
【解析】基本分析法分析的是一些较为宏观性的因素，比如总供给和总需求的变动，国内和国际的经济形势，自然因素和政策因素等。 40．【答案】D
【解析】如果在下降趋势处于末期时(下降趋势持续了相当一段时间)，出现上升三角形还是以看涨为主，这样，上升三角形就成了反转形态的底部。 41．【答案】A
【解析】KD超过80就应该考虑卖出，低于20就应该考虑买入。
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42．【答案】D
【解析】支撑压力线被突破的确认原则主要有百分比原则和时间原则。前者要求突破到一定的百分比数，后者要求突破后至少是两日。 43．【答案】A
【解析】政局动荡导致资本外流，本国货币大量被抛售，引起货币贬值。BD两项促使对本国货币需求量扩大，引起货币升值；C项导致货币供应量的减少，从方向上促进货币升值。 44．【答案】D
【解析]ABC三项属于商品期货。国债期货属于金融期货中的利率期货。 45．【答案】C
【解析】如果短期利率下降，投资人将从购买的短期国债期货合约中得益。这部分利润将补偿投资者投资国库券在未来短期利率下跌时减少的收益率的损失。 46．【答案】B
【解析】道?琼斯平均价格指数系列的组成情况如下：道?琼斯工业平均指数(DJIA)、道?琼斯运输业平均指数(DJTA)、道?琼斯公用事业平均指数(DJUA)、道?琼斯综合 平均指数(DJCA)。 47．【答案】A
【解析】一份标准普尔指数期货合约为250单位的合约，此时平仓的损失为250×(420-430)=-2500(美元)。 48．【答案】C
【解析】期权费，又称为权利金、期权价格或保险费，是指期权买方为获取期权合约所赋予的权利而向期权卖方支付的费用。 49．【答案】A
【解析】按期权购买者执行期权的时限划分，期权可分为欧式期权和美式期权。前者是指期权的购买者只能在期权到期日才能执行期权(即行使买进或卖出标的资产的权利)；后者则允许期权购买者在期权到期前的任何时间执行期权。 50．【答案】C
【解析】期权的内在价值=100-90=10(美元)，期权的时间价值=期权价格-内在价值=13-10=3(美元)。 51．【答案】A
【解析】垂直套利的交易方式为：买进一个期权，而同时卖出另一个期权，这两个期权同属看涨或看跌，具有相同的标的物和相同的到期日，但有着不同的执行价格。 52．【答案】A
【解析】在美国债券市场上，联邦政府债券(国债)是发行量最大、流动性最好的债券品种。 53．【答案】D
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【解析】期货投资基金的投资对象主要是在交易所交易的期货和期权，不涉及股票债券。共同基金的投资对象包括传统的股票债券。 54．【答案】A
【解析】期货经纪商的简称是FCM；交易经理的简称是TM；商品基金经理的简称是CPO。 55．【答案】C
【解析】以日本为代表的期货投资基金的监管模式，是由政府下属的部门或直接隶属于立法机关的国家证券监管机构对基金业进行集中、统一、严格的监管。以英国为代表的期货投资基金的监管模式，是通过一些间接的法规来制约基金业的活动，并没有全国性管理机构，主要依靠证券交易所、基金业协会等进行自我监管。 56．【答案】D
【解析】基金支付给CTA的费用包括两个部分：固定的咨询费和业绩激励费。固定的咨询费以CTA所管理的基金投资组合的每日净资产值为基础(以当时市值计算)，逐日累积计算，在每个业绩期结束时支付，一般不再变动。业绩激励费是以CTA所管理的投资组合使得基金产生净增值的一定百分比来进行支付的。因此D项与业绩表现直接相关。 57．【答案】B
【解析】尽管期货市场上存在着许多风险，由于高收益机会的存在，使得大量投机者加入这一市场。、 58．【答案】D
【解析】非理性投机因素导致期货价格非理性波动，造成期货价格与现货价格背离，影响了期货市场功能的正常发挥。它是造成期货价格非理性波动的最直接最核心的因素。 59．【答案】A
【解析】市场风险是因价格变化使持有的期货合约的价值发生变化的风险。市场风险又可分为利率风险、汇率风险、权益风险、商品风险等。BCD三项都是市场风险中的一种类型。 60．【答案】D
【解析】期货价格变动率 ，本指标反映当前价格对N天市场平均价格的偏离程度。其值越大，期货市场风险就越大，同时，期货价格非理性波动的可能性也越大。
二、多项选择题 61．【答案】BD
【解析】两者不同之处在于期货合约的条款是标准化的，而远期交易的合约内容是买卖双方协商确定的。 62．【答案】CD
【解析】期货的品种一般有商品期货和金融期货两种。商品期货的合约标的物是实物商品，而金融期货是以金融工具为标的物的期货合约。股指期货和外汇期货都属于金融期货。 63．【答案】AB
【解析】纽约有纽约期货交易所和纽约商业交易所，芝加哥有芝加哥期货交易所和芝加
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