现金增加。本公司合并现金流量表中支付的其他与经营活动有关的现金人民币5,364,731 千元，主要为销售费用与管理费用。
2011年投资活动产生的现金净流量是-1661503.10万元，比上年度下降了1274323.36万元，下降幅度为329%。投资活动现金流入增加161875.86万元，增幅达366%，而现金流出增幅为333%，相比虽现金流入增幅大于现金流出，但现金流出增长1436199.22万元，远大于现金流入增长额161875.86万元，使得经营活动产生的现金净流量大幅下降，其关键在于本报告期内第8.5 代液晶面板项目投资建设支付的现金增加。
2011年筹资活动产生的现金净流量是1135241.70万元，比上年度下降了201870.97万元，下降幅度为-15%。筹资活动现金流入减少102814.64万元，降幅达4%，而现金流出增幅为9%，现金流出远大于现金流入，使得筹资活动产生的现金净流量下降。其关键在于本报告期内吸收投资所收到的现金同比减少；本公司合并现金流量表中支付的其他与筹资活动有关的现金人民币174,538 千元，主要为本公司之子公司TCL 多媒体科技控股有限公司及TCL 通讯科技控股有限公司回购股份。
2. 资产负债表，利润表最近1年的垂直分析
资产负债表垂直分析
从TCL集团的资产结购可以看出，该公司2011年流动资产的比重为65%，非流动资产的比重为35%。根据TCL集团的资产结构，可以认为该公司的资产的流动性相对较强，经营风险较小。流动资产比重较大时，公司流动性较强；非流动性资产比重较大时，企业资产弹性较差，不利于企业灵活调动资金。可见该公司的资产风险一般。从动态方面分析，TCL集团流动资产比重下降了18%，非流动资产比重上升了18%，这样的一加以一减，资产结构调整的幅度较小，目的是保持资产结构的稳定，降低经营的风险。该公司的流动资产比重减少18.11%，主要是货币资金和预付款项的大量减少引起，说明公司风险有一定的升高。非流动资产比重增加18.11%，公司调整资本结构的比重，目的是改善受益状况。结合各资产项目的结构变动情况来看变动幅度不是很大，说明该公司的资产结构相对比较稳定。
从TCL集团的资本结构可以看出，该公司2011年股东权益比重为26%，负债比重为74%，资产负债率较高，财务风险相对较大。从动态的方面分析，股东权益比重下降了8%，负债比重上升了8%，幅度不是很大，表明TCL集团的资本结构还是比较稳定的，财务实力略微有所减弱。也可有资产负债表看出该公司是稳健型结构。
利润表垂直分析
从TCL集团的利润垂直分析表中可以看出TCL集团2011年度的各项财务成果的构成情况。营业利润占营业收入的比重为2%，比上年度0%的增了2%；2011年度利润总额的比重为3%，比上年度1%增加了2%；2011年度净利润的比重为3%，比上年度1%的增长了2%。可见，从TCL集团的利润的构成情况来看，盈利能力比上年度有所提高。净利润是最终财务成果指标，TCL集团2011年实现净利润1671051元，比上年增长1198641元，增长幅度较大。从水平分析表可以看出主要是利润总额增长1269916元引起，但所得税费用比上年增加71268元，导致净利
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润增加1269916元。而利润总额是全部财务成果的指标，由于营业利润增长引起，由去年的-157533元，增长1377813了元，增长幅度较大。 各项财务成果增长的原因，从营业利润增长看，主要是营业总成本和销售费用的下降所致，营业收入的增加比营业成本更多，TCL集团2011年营业总收入增加了8694256元，增长率为17.28%，营业成本增加了7725959元，增长率为14.89%，营业收入比营业成本增长得多。说明营业成本，销售费用的下降是提高营业利润比重的根本原因。利润总额则受营业利润影响。另外，投资收益的增加，给营业利润、利润总额和净利润带来不利影响。
从利润表的结构看，该集团盈利能力较上年有所提高，利润总额增长的原因是营业成本及销售收入的比重下降，当然其他的一些利润要素也给利润结构造成了一定的影响。
3. 利润表最近3年的趋势分析
利润表趋势分析
从TCL集团的利润表的趋势分析表来看，三年内总的趋势是营业收入在逐步增长，趋势较平稳。2011年的营业收入比2008年增加了58％。而营业利润在2009年缓慢增长，在2010年呈现负增长，2011年营业利润增长飞快，扭转了负增长趋势，比2008年增长了146％，2010年呈现负增长的原因在于营业收入增长缓慢，而利息支出、营业成本、营业税金及附加、销售费用及资产减值损失等成本费用增长快速，特别是营业税金及附加增长最快，与此同时，公允价值变动损益及对联营企业和合营企业的投资收益降幅加大，使得营业利润负增长。利润总额及净利润在2010年较2009年都有所下滑，在2011年迅速增长，营业外支出增幅过快也是利润总额及净利润在2010年下降的影响因素。2011年利润增长快速的主要因素是：营业收入、投资收益、对联营企业和合营企业的投资收益及汇兑收益增长，特别是对联营企业和合营企业的投资收益增幅特快，财务费用降幅加快也是其重要原因。总体来看，该公司还是极有发展前景，能够获得利润。
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实验二：偿债能力比率分析
学号： 姓名： 实验成绩：
实验时间：2012年4月12日第3－4节 实验地点：多媒体技术实验室 一、实验名称：偿债能力比率分析
二、实验目的：掌握偿债能力比率分析的原理
三、实验内容：依据某上市公司的报表资料完成以下内容 （一）短期偿债能力分析：
1．计算某公司连续三年的短期偿债能力比率；
2．运用上述比率分析该公司资产流动性与短期偿债能力；
3．根据计算资料对该公司的短期偿债能力指标进行趋势分析，并进行简要解释； 4．根据收集的背景资料，分析造成短期偿债能力现状的原因以及可能的经济后果？
具体要求见模型和教材CH2
（二）长期偿债能力分析：
1．计算某公司连续三年的长期偿债能力比率
2．运用上述比率分析该公司的资本结构与长期偿债能力；
3．根据计算资料对该公司的长期偿债能力指标进行趋势分析，并进行简要解释； 4． 参照第7章有关现金偿债能力的指标含义，计算经营活动净现金比率、到期债务本
息偿付比率、利息现金流量保障倍数等指标；
5．根据收集的背景资料，分析造成当前长期偿债能力状况的原因以及其经济后果？
具体要求见模型和教材CH3
四、实验结果
要求：
1.对于电子表格部分，直接粘贴EXCEL中的结果，
2．对于文字分析部分可以手写或电脑打字（分析部分字数不能还少，每次分析的部分需要600－1000字）
㈠．短期偿债能力分析：
1.TCL连续三年短期偿债能力比率： 短期偿债能力分析指标 1.流动比率 2.速动比率 3.保守速动比率 4.现金比率 2011 1.27 1.04 0.74 0.56 2010 1.46 1.21 1.05 0.86 2009 1.27 0.93 0.79 0.50
2.资产流动性与短期偿债能力分析及趋势分析： ⑴．流动比率：流动比率反映了企业资产中容易变现的流动资产对流动负债的保障能力。一般企业合理的最低流动比率为2，TCL集团2009，2010，2011三年的流动比率分别为1.27，1.46，1.27，都比2低，说明该公司的短期偿债能力较
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弱，在同行中拥有较低的水平。
⑵．速动比率：由于存货存在变现能力差，有可能市价与成本不符等原因，为了进一步评价流动资产的总体变现能力，便把存货从流动负债中出去来评价短期偿债能力，短期偿债能力较弱，短期债权人对该公司的短期偿债能力没有充足的信心。企业该指标保持在1为好，过大或过小都会有负面的影响。TCL集团2010，2011年的速动比率分别为1.21，1.04，均高于1.02的行业平均值，但2011年较2010年有下降，保持在1比较合理。
⑶．现金比率：指现金类资产对流动负债的比率。TCL集团2010,2011年现金比率分别为0.86,0.56，均高于0.54的行业平均值，现金比率越高，表示企业可立即用于支付债务的现金类资产越多，但企业没有必要保持太多的现金类资产，这一比率太高则表明企业通过负债方式筹集的流动资产没有得到充分的利用。 3.影响短期偿债能力的因素极可能的经济后果：
⑴．公司的资产结构：在公司的资产结构中，与一般企业相比，流动资产所占比例不是很大，2011年的流动比率仅1.27.而在2011年中，由于本年销售规模增长即采用银行承兑汇票结算等原因，应收款项增加较多。因第8.5 代液晶面板生产线项目建设使现金存量减少。因本年部分衍生金融资产到期交割，交易性金融资产减少第8.5 代液晶面板项目设备采购合同预付款增加。报告期内公司存货周转同比加快10天，应收帐款周转同比加快1天。
⑵．流动负债结构：由于本年采购量增加，集团应交所得税增加，宣告尚未发放的股利增加等原因，流动负债增加较多。第8.5 代液晶面板项目应付的工程及设备款增加
⑶．公司融资能力：于2011 年2 月本公司之全资子公司T.C.L.实业控股(香港)有限公司增持TCL 资源控股有限公司20%的股权，对TCL 资源控股有限公司的持股比例由40%上升到60%，且对该公司的经营具有控制权，故将其作为子公司纳入合并范围。
⑷．公司现金流量水平：本报告期内公司销售商品提供劳务收到的现金增加，本报告期内第8.5 代面板项目投资建设支付的现金增加。
⑷．2010 年6 月份二次汇改以来，人民币兑美元的升值加速、升值预期非常明显，因公司外汇收支占比约40%，汇率波动成为影响公司经营绩效的重要因素之一。
⑸在中国银行间市场交易商协会正式接受公司短期融资券注册后，由于市场波动 较大。
在部分公司内部及外部因素的影响下，总体来说，TCL集团的短期偿债能力较强，但仍要加强其短期偿债能力。保证流动资产不过多闲置也不会阻塞，防止出现现金短缺或现金搁置，影响公司发展。
㈡．长期偿债能力分析：
1.长期偿债能力比率： 资本结构分析指标 1.资产负债率 2011 73.95 2010 66.17 2009 72.12 18
2.权益比率 3.权益乘数 4.产权比率 26.05 3.84 283.83 2011 -31.32 N 1.64 305.39 N 2010 33.83 2.96 195.58 2009 24.53 N 0.35 205.75 27.88 3.59 258.72 长期偿债能力分析指标 1.利息保障倍数 2.固定支出保障倍数 3.长期负债与营运资金比率 4.有形净值债务率 9.07 0.46 272.26
2.长期偿债能力分析与趋势分析：
⑴．资产负债率：TCL集团的资产负债率2009，2010，2011年分别为72.12%，66.17%，73.95%，从比率上看，我们认为它还是比较高的，资产对负债有较强的保障能力，无论从债权人，还是从股东的立场上看，都是比较安全的资本结构。 ⑵．产权比率：TCL集团2011年的权益比率为26.05%，即公司的全部资产26.05%来自股东权益。该指标越高，说明公司资产中由投资人投资所形成的资产越多，偿还债务的保障程度越高，公司财务风险越小。而2011年的权益比率较低，财务风险较大。2011,2010年的权益比率分别为26.05%，33.83%，权益比率有所下降，公司财务风险提高，保障度下降。
⑶.产权比率：TCL集团2011年的产权比率为283.83%，说明该公司踩啦了一种高风险，高报酬的财务结构。与2010年的195,58%提高了88.25%，表明该公司财务结构风险高，股东权益对偿债风险的承受能力下降，对债务的保障程度下降。 ⑷利息保障倍数：在2009年，TCL集团的利息保障倍数为9.07，由此我们可以看出TCL集团有充足的经营收益来支付利息，2010年升为24.53，支付能力有所提高。但2011年的利息保障倍数降为-31.32，支付能力急剧下降，支付利息基本没有有保障了。
综合上诉数据可以得出：TCL集团2011年的资产负债率虽然有所上升，但由于其营业利润的增加使其利息保障倍数也同样上升，说明其支付利息的能力是有所提高的，可以得出TCL集团长期偿债能力还是能够得到保障的。
3.现金偿债能力指标包括现金比率，经营活动净现金比率，到期债务本息偿付比率，利息现金流量保障倍数:
①．现金比率：以现金衡量公司偿还短期债务能力的指标。
②．经营活动净现金比率：以本期经营现金流量净额偿还债务的比率。 ③．到期债务本息偿付比率：用来衡量公司公司到期债务本金及利息可由经营活
动创造的现金来支付的程度。
④．利息现金流量保障倍数：指公司经营活动现金流量净额与利息费用的比率。
现金偿债能力比率：
现金偿债能力分析指标 现金比率
经营活动净现金比率 到期债务本息偿付比率
2011
0.33 4.37 7.08
2010
0.30 3.80 10.23
2009
0.21 3.03 7.20
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