行业供应链融资方案 银联信 11：买方提货。
（三）典型案例及解析
诚信纸业有限责任公司动产融资业务方案 企业基本情况
诚信纸业有限责任公司注册资金9000万元。该公司是目前长泰县境内规模最大的集造纸、扑克、纸箱、文具为一体的纸制品企业，其“诚信”牌纸制品为福建省著名商标、福建省企业知名字号，被福建省工商界、漳州市及长泰县评为省、市、县“重合同守信用单位”，连续多年获得当地“纳税大户”荣誉。
主要生产牛皮纸、白面牛皮卡纸、扑克、纸箱等“诚信”牌系列纸制品。白面牛皮卡纸是纸箱的最表面一层用纸，质量要求较高、在纸制品中处于较高价格；扑克为福建省名牌产品，在国内外具有较高的知名度；纸箱主要用于家具、水果、食品的外包装，应用范围广。申请人拥有较为先进的生产设备，技术力量及员工的技术水平较高，生产管理较为规范，目前已通过ISO9001：2000质量管理体系认证，产品质量有保证。
（1）上年经营情况及主要财务数据。
图表 25：诚信纸业近三年的经营业绩（单位：万元）
年份 2011年 2010年 2009年 主营业务收入 45075 45320 48705 资料来源：银联信
营业利润 3910 2106 4491 净利润 3900 2108 4480 公司的主要销售产品为纸制品，预计可以实现销售收入5.2亿元以上。 （2）上游主要供货商及下游主要客户。
图表 26：上游主要供货商
供货商名称 厦门国贸集团股份有限公司 厦门海沧经济贸易发展总公司 漳州信源贸易有限公司 香港诚信纸业有限公司 龙海市漳龙纸业有限公司 交易货物 品种 废纸 废纸 废纸 废纸 废纸 资料来源：银联信
上年交易 金额（万元） 8000 8000 10000 5000 4000 占申请人购买额比重（%） 20 20 25 12.5 10 合作年限 10 12 15 15 15 28/55 行业供应链融资方案 银联信 图表 27：下游主要客户
下游客户名称 厦门必诚包装有限公司 厦门海沧经贸总公司 福建长信纸业包装有限公司 交易货物 品种 牛皮卡纸 牛皮卡纸 牛皮卡纸 资料来源：银联信
上年交易金额（万元） 4000 3000 2000 占申请人总销售额比重（%） 8 6 4 合作年限 10 10 10 （3）存货明细及存货周转情况：存货为13696万元，主要为牛皮卡纸、白面皮卡纸及废纸。
（4）应收、应付账款明细及应收账款周转情况：公司应收账款8008万元，没有拖欠款6个月以上的客户，应收款回笼及时。
银行切入点分析
M银行认为该公司上游客户是纸浆及废纸企业，如：厦门国贸集团股份有限公司和厦门海沧经济贸易发展总公司等，下游是超市及纸制品销售企业，由于该企业现金流非常充沛，非常值得银行深度扩展。
该公司最有价值的资产就是仓库中的牛皮卡纸，可以采取库存牛皮卡纸质押的方式，银行提供融资。由于产成品已经有明确的市场销路，且该产品在当地有着广泛的买家，因此，适合提供动产融资。纸品市场需求量较大，变现比较好。
产品设计方案
M银行根据诚信纸业有限责任公司的实际情况，决定以该公司的牛皮卡纸为质物，业务模式采用现货质押/未来货权质押，保证金比例为50%，质押率不超过70%，赎货期为银行承兑汇票的到期前1个月的流动资金贷款形式。
其中，供货方是厦门国贸集团股份有限公司、厦门海沧经济贸易发展总公司、漳州信源贸易有限公司、香港诚信纸业有限公司、龙海市漳龙纸业有限公司。仓库位臵是诚信纸业有限责任公司仓库。监管人是中国托运（福建）有限公司。监管模式采用（输出监管/独立监管）输出监管。监管合同及厂、商、银合作协议是标准合同。盯市渠道及取值方法是中华商务网并结合增值税发票及厂家发货单。
29/55 行业供应链融资方案 银联信 业务操作流程
（1）由经营单位客户经理向中国托运（福建）有限公司出具查复及出质确认书，并有其进行书面确认。
（2）出质人应将出质的质物清单等权利凭证移交银行，银行按照现行制度规定要求进行登记和保管。
（3）经营单位提供证明质物价格的资料（发票、合同、报关单、付款凭证或指定市场报价等），并填写质押物价格审核确认单，登记货权质押业务台账。
（4）货押中心综合岗核价并签订质押物价格审核确认单。
（5）审查岗核库，并出具核库意见、计算质押率、确定放款额、报货押中心业务中心负责人复审并签发确认意见。
（6）出账，经营单位提交授信批复、货押业务操作方案批复、物权单据原件、银行核库（查库）通知/报告书、质押物价格审核确认单、保证金入账证明、质押登记及货权质押业务台账、经营单位各级人员签名确认的货押业务出账审批表、额度启用通知书等材料。
（7）货押中心审查货押业务出账审批表填写完整、核对仓储监管机构认定意见、按照质押物价格审核确认单认可的价格、查复及出质确认书所确认的质押物数量计算质押物价值，并计算质押率和可用授信金额；确认客户经理登记货权质押业务台账；签署出账意见并报货押中心负责人签署意见。
（8）放款中心核对方案审批意见和授信审批意见是否落实；复核货押业务出账审核表；按照放款中心职责审查全部出账材料，办理出账。
（9）提货，在货押方案约定的赎货期，当质物的实际价值超出银行要求的最低价值，申请人就超出部分提货或者换货时，无须追加或补充保证金，可直接向监管方申请办理提货或换货，监管方应当严格按照本合同的约定予以办理，并保证提货或换货后处于监管方占有、监管下的质物价值始终不得低于银行要求的质物最低价值。当质物的实际价值等于银行要求的最低价值时，申请人应当事先向银行提出提货申请，填写提货申请书，并追加或补充保证金（即打款赎货）或者向银行事先提供与银行要求相符的质物交付监管方占有、监管（即以货换货），经银行同意后凭银行签发的提货通知书，向监管方办理退货。当质
30/55 行业供应链融资方案 银联信 物的实际价值等于质物的最低价值时，银行签发的提货通知书为申请人办理提货及质物出仓、出库的唯一有效凭证。没有银行签发的提货通知书，申请人不得提货，监管方不得给予申请人提货。
业务操作效果
对于M银行来说，此次业务收益来自银行承兑汇票手续费收入：每5个月完成一个购销周转流程，假定给予4000万元的授信额度，风险敞口2000万元，4000万元银承可周转2次，可实现开票手续费8000万元*0.05%=4万元，同时预计可带来日均存款3000万元，最高时点存款4000万元。
案例点评分析
造纸企业是非常好的渠道类客户，上游有大量的木浆、废纸供应商，下游有大量的纸品经销商。银行可以借助造纸企业关联营销上下游企业。造纸产业链有非常庞大的经营现金流。大型造纸企业可以提供信用授信，小型造纸企业可以以存货做抵押。此外，结合本案例我们拓展以下银行对造纸企业的授信思路如下：
第一，在公司的采购环节中，造纸企业一般需要从代理商处购进进口废纸盒木浆，使用银行承兑汇票可以降低企业的财务费用。银行承兑汇票通常向国内的大型专业进口废、木浆的公司支付货款。
第二，在公司的销售环节中，大型造纸企业是比较好的渠道类客户，多采取经销商模式，借助保兑仓这款产品，银行可以通过申请人关联营销其众多的经销商。鉴于此，我们认为：大型造纸企业现金流非常充沛，特别值得银行深度拓展。
31/55 行业供应链融资方案 银联信 第四章 造纸行业商业机会挖掘
一、我国造纸产业20强企业概况
图表 28：我国造纸产业20强企业名单
序号 单位名称 基本情况 是以制浆、造纸为主业的大型企业集团，全国首家A、B、H三种股票上市公司，拥有武汉晨鸣、晨鸣热电、齐河晨鸣、湛江晨鸣、江西晨鸣、山东晨鸣1 集团股份有限公司 赤壁晨鸣、延边晨鸣、海拉尔晨鸣、吉林晨鸣等10多家子公司。总资产260多亿元，年纸品生产能力400万吨，进入中国企业500强和世界纸业50强，被评为中国上市公司百强企业和中国最具竞争力的50家蓝筹公司之一，“晨鸣”商标被认定为中国驰名商标。 印尼著名财团——金光集团（Sinar Mas Group）由亚洲知名华人企业家黄奕聪先生所创金东纸业2 (江苏)有限公司 立，其业务主要集中于浆纸业、农业及食品业、房地产业等核心产业，其中浆纸业由亚洲浆纸业有限公司（Asia Pulp & Paper Co.,Ltd.,简称APP）主导。经过30年的不懈努力，APP现已发展成为世界纸业十强之一，总资产达100多亿美元，年生产及加工总产能约1000余万吨。 华泰集团是集造纸、化工、印刷、热电、林3 华泰集团有限公司 业、物流、商贸服务于一体的全国500强企业、山东省重点调度的24家大型骨干企业和省政府重点培育的20个知名品牌企业之一，全球最大的新闻纸生产基地。 www.huatai.com网址 www.chenmingpaper.com www.goldeastpaper.com32/55