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2010年1-5月，内蒙煤炭行业资产负债率为46.68%，比上年同期增长0.72个百分点；利息保障倍数为27.95，比上年同期增长7.97；债务股权倍数为87.54%，比上年同期增长2.51个百分点。
总体来看，行业短期偿债能力相比上年同期提高。同时，行业长期偿债能力有所下降，但好于行业平均水平。随着资源整合的推进，大型企业逐步兼并重组小型企业，贷款资金不断增多，导致了行业负债水平有所上升。预计伴随着产能优化的同时企业的偿还利息的能力也将不断加强。
图表 7：2004年-2010年5月内蒙煤炭行业偿债能力情况
单位：%、倍
报告期 2004年1-12月 2005年1-12月 2006年1-12月 2007年1-11月 2008年1-11月 2009年1-11月 2009年1-5月 2010年1-5月 资产负债率 债务股权倍数 利息保障倍数 全国 内蒙 全国 - - - - - - - - 9.78 8.48 内蒙 全国 内蒙 55.32 60.23 123.83 151.42 51.64 62.11 106.8 163.95 42.34 60.42 73.43 152.66 44.78 62.04 81.1 163.43 41.12 60.44 69.85 152.81 31.34 11.61 45.37 59.96 83.04 149.75 21.64 45.96 60.2 85.03 151.25 19.98 46.68 59.23 87.54 145.3 27.95 12.06 数据来源：国家统计局 银联信
2．行业盈利能力分析
2010年1-5月，内蒙煤炭行业销售毛利率为40.37%，比上年同期增长1.33个百分点；销售利润率为26%，比上年同期增长2.87个百分点；资产报酬率为7.94%，比上年同期增长1.54个百分点。总体来看，行业盈利能力相比上年同期提高。
同时，行业亏损面为13.53%，相比上年同期下降5.04个百分点，亏损企业数量为51家，比上年同期减少14家，企业亏损程度下降。
结合上述两方面分析，企业经营状况好转。
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图表 8：2004年-2010年5月内蒙煤炭行业盈利能力情况
单位：%
报告期 2004年1-12月 2005年1-12月 2006年1-12月 2007年1-11月 2008年1-11月 2009年1-11月 2009年1-5月 2010年1-5月 销售毛利率 内蒙 全国 35.12 32.41 销售利润率 内蒙 8.55 全国 7.96 9.6 9.55 资产报酬率 内蒙 3.95 13 12.82 15.06 19.29 13.88 6.4 7.94 全国 4.56 6.5 6.25 6.58 11.02 7.85 3.3 4.7 41.94 31.42 19.27 39.31 29.03 18.39 40.59 28.69 22.26 10.42 43.73 31.81 25.71 14.68 38.51 27.71 20.66 11.85 39.04 28.14 23.13 11.72 40.37 29.43 26 14.34 数据来源：国家统计局 银联信
图表 9：2004年-2010年5月内蒙煤炭行业亏损情况统计
单位：个、千元、%、家
报告期 2004年1-12月 2005年1-12月 2006年1-12月 2007年1-11月 2008年1-11月 2009年1-11月 2009年1-5月 2010年1-5月 期末企业 期末亏损 行业 亏损企业 亏损总额 数目 企业数目 亏损面 亏损总额 增长率 144 186 330 294 312 357 350 377 9 11 17 16 19 6.25 5.91 5.15 5.44 6.09 48345 51060 44977 191640 90168 518612 333166 325941 297.35 5.62 -11.91 20.98 -52.95 475.16 187.65 -2.17 51 14.29 65 18.57 51 13.53 数据来源：国家统计局 银联信
3．行业营运能力分析
2010年1-5月，总资产周转率、流动资产周转率、产成品周转率和应收账款周转率分别为0.32、0.77、13.34、4.74，部分指标低于去年同期。产成品周转次数较上年同期增加较多，行业产成品销售渠道畅通，但是应收账款周转次数有所下降，资金回笼速度有所减慢。
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图表 10：2004年-2010年5月内蒙煤炭行业营运能力情况
单位：次
报告期 总资产 周转次数 流动资产 周转次数 产成品 周转次数 应收账款 周转次数 内蒙 全国 内蒙 全国 内蒙 全国 内蒙 全国 2004年1-12月 0.53 0.63 1.87 1.75 18.5 21.6 10.04 9.96 2005年1-12月 0.75 0.75 2.44 1.98 14.18 21.16 14.52 13.44 2006年1-12月 0.8 0.72 2.49 1.93 17.4 20.9 14.31 14.45 9.3 12.96 2007年1-11月 0.77 0.69 2.37 1.91 16.14 20.39 2008年1-11月 0.88 0.85 2.58 2.31 17.57 21.93 11.3 14.16 2009年1-11月 0.75 0.73 2.12 1.9 21.66 23.57 12.33 12.42 2009年1-5月 2010年1-5月 0.29 0.29 0.84 0.76 8.65 9.72 5.84 5.26 0.32 0.34 0.77 0.83 13.34 12.76 4.74 5.97 数据来源：国家统计局 银联信
4．行业发展能力分析
2010年1-5月，内蒙煤炭销售收入增长率为42.32%，与上年同期相比有所下降，利润总额同比增长率60%，与上年同期相比提升较多，资本累积率为27.3%，与上年同期相比有一定程度下降，行业资本成长能力降低。
总体看，该行业成长能力较去年同期明显下降。
图表 11：2004年-2010年5月内蒙煤炭行业发展能力指标
单位：% 报告期 销售收入 同比增长率 内蒙 全国 利润总额 同比增长率 内蒙 全国 资本 累计率 内蒙 全国 2004年1-12月 63.34 57.5 178.8 122.83 14.95 15.24 2005年1-12月 70.89 48.93 285.24 79.74 26.63 20.1 2006年1-12月 48.48 23.44 41.71 22.77 71.35 33.36 2007年1-11月 50.49 33.14 2009年1-11月 36.59 13.21 2009年1-5月 2010年1-5月 42.32 47.62 92.9 47.82 53.49 24.9 9.76 -8.64 41.5 29.82 4.63 68.7 40.68 60 80.64 27.3 29.88 2008年1-11月 80.19 62.82 108.09 129.39 73.18 42.65 50.42 14.48 34.46 数据来源：国家统计局 银联信
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二、行业市场运行分析 （一）产品产销分析 1．产品产量分析
作为中国煤炭资源最为富集的地区之一，近年来，内蒙古煤炭产量增长较快，2009年达到6亿吨。为了使原煤生产增长、产业升级和交通运力、市场需求相适应，内蒙古计划将2010年煤炭产量控制在7亿吨左右，并出台规定控制煤炭产量过快增长的势头，限制低水平、小规模的煤炭加工项目。其中，内蒙古将鼓励现有煤炭企业以资源、资产为纽带，借助联合重组等方式，发展一体化经营的大型煤炭企业集团，同时也将鼓励有条件的地区组建区域性的煤炭企业集团。
1-5月，内蒙古区煤炭产量27500万吨（调度数），同比增产4747万吨，增长20.9%。百万吨死亡率0.124，同比上升0.045。其中：国有重点煤矿原煤产量18050万吨，增产2810万吨，增长18.4%。百万吨死亡率为0.177，同比上升0.118；国有地方煤矿原煤产量1850万吨，增产320万吨，增长20.9%。百万吨死亡率为0.054，同比下降0.077；乡镇煤矿原煤产量7600万吨，增产1617万吨，增长27.0%。百万吨死亡率为0.013，同比下降0.104。
分煤种看，2010年1-5月，内蒙古区无烟煤产量增速最高，为4307013吨，同比增长48.52%；增速最低的是炼焦烟煤，产品产量为12392729.07吨，同比增长2.37%。内蒙煤炭产品中褐煤、原煤、一般烟煤、烟煤是重点产品，占全国比重分别为87.31%、20.87%、18.11%、15.47%，同比增长分别为25.2%、20.86%、18.36%、16.81%。综合看，所有产品产量正增长，生产旺盛。
图表 12：2010年5月内蒙煤炭产品产量及增长情况
单位：吨 产品名称 原煤 无烟煤 炼焦烟煤 般烟煤 2009年1-5月 产量 同比 占全国比重 225321419.77 26.66 2899859 35.99 2010年1-5月 产量 同比 占全国比重 20.87 1.92 15.47 6.04 18.11 21.03 272320711.65 20.86 1.75 4307013 48.52 烟煤 124586977.77 30.94 12106232.79 20.33 14.51 145526557.7 16.81 6.82 12392729.07 2.37 16.76 133133828.63 18.36 一112480744.98 32.34
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褐煤 洗煤 洗精煤 97834583 22.32 15799272 38.32 7804730 36.37 97.47 122487140.95 25.2 6.14 19716377.27 24.79 5.73 9132078 17.01 87.31 5.63 4.77 数据来源：国家统计局 银联信
2．产品销量分析
1-6月，内蒙古区销售煤炭约33550万吨，同比增加5350万吨，增长19%。其中：出区煤炭21808万吨，同比增加6298万吨，增长40.6%。铁路出区量19627万吨，同比增加5280万吨，增长36.8%。公路出区量2181万吨，同比增加1018万吨，增长87.5%。
目前来看，国内需求上升。尽管二季度是煤炭消费淡季，但煤炭需求将呈淡季不淡的特点。由于电力需求将步入夏季用电高峰，加上经济继续回升以及水电出力下降等因素影响，电煤需求有望逐步增加。目前钢铁、建材、有色、化工等行业快速增长的动力依旧，今年以来西北、华北、华中等地高耗能行业用电增幅一直保持较高水平。二季度全国从南到北陆续开始春耕生产，加之西南抗旱等，农业和农村生产用电也将增加，尽管二季度是全年用电淡季，但因存在刚性需求，全社会用电量仍将保持高位，三季度随着用电高峰的持续，电煤需求趋紧。
图表 13：秦皇岛煤炭库存变化
秦皇岛库存(万吨）10009008007006005004003002007-012007-042007-072007-102008-012008-042008-072008-102009-012009-042009-072009-102010-01
数据来源：国际统计局 银联信
中国2009年煤炭净进口1.03亿吨，而今年前5个月净进口6011万吨。焦煤
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