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<新报>投资/窝轮B03直线快车施慕基2008-02-04
~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ 五矿资源一路壮大
随国内经济保持增长及需求殷切下，有色金属前景一片大好，据国泰君安表示，内地有色金属开采业去年的固定资产投资增加67%，乃属高增长，反映业界对矿业前景仍然乐观。该行称，目前有色金属的库存量仍处于历史低位，相信今年供求仍偏向紧绌，因此认为有色金属将会维持价格高企，牛市未完。
五矿资源(1208)凭借母公司中国五矿在中国有色金属行业的领导地位作后盾，未来业务前景大好，股价上升潜力不可轻视矣。该股上周五收市一枝大阳烛，报3.54元急升4毛，且突破10天线阻力，成交亦激增至1,300多万股，上升动力增强，短期有势挑战250天线4.25元，值得跟进。 母公司实力雄厚
五矿资源的母公司五矿集团是中国最大的五金矿产品贸易企业，集团于2006年的总营业额为189亿美元，在中国首500间企业中排名第13，集团于2003年从中国有色金属工业总该集团手上收购在香港挂牌、当时正面临清盘的红筹股东方鑫源，再于2005年注入价值28.86亿元的氧化铝贸易业务，并将该集团正式改名为五矿资源。五矿资源获注资后，主要从事有色金属贸易、铝和铜加工及分销和港口物流业务，更成为中国进口氧化铝市场的最大供应商。 注资令业绩转佳
近年，集团业绩获母公司注资后有明显改善，2006年集团营业额同比大增285倍，而纯利更急升376倍至8.65亿元。去年上半年公司因受累于国内氧化铝产量上升、进口氧化铝需求下降及氧化铝平均销售价格下滑等因素影响，纯利同比下跌58%至4.51亿元。
为应付宏观环境的转变，集团于去年下半年展开了连串的动作，率先于去年9月中以7亿人民币购入青海投资公司20%股权，这项交易不仅有助保障公司氧化铝的销售，更标志集团向下游电解铝业务进发的决心。
截至去年6月底止，中期纯利下降22%，但主要由于所发行10亿元可换股债券需按会计准则计入约1.8亿元可换股债券公允值亏损，导致纯利下降；若扣除这一因素，集团期内实质盈利约6.3亿元，较2006年同期的2.6亿元增幅显著。 获优先采铝矿权
今年1月，母公司中国五矿与山西关铝集团签订意向书，收购山西关铝股份最多35.6%股权，山西关铝股份表示其去年盈利同比劲升六倍，有赖其与中国铝业新成立的合营公司山西华圣铝业所提供的贡献。而中国五矿亦明言，授予五矿资源投资山西关铝优先考虑权；五矿资源拥有上游铝土矿及氧化铝供应业务，以及下游的铝加工业务，若再加上山西关铝股份的铝冶炼业务后，该集团将拥有全面的综合生产链，协同效应当可发挥。施慕基
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<太阳报>投资推介B08AH对碰哈博士2008-02-04
~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ 海螺龙头地位显优势
安徽海螺（0914）目标价：61.3元止蚀价：40元
道指做好，惟未有带动内地股市做好，沪综指上周五跌62.63点，以4,320.77点收市，深成指则跌80.84点，以15,776.87点收市。本港股市上周五随美股显著反弹，恒指升600
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几点，国企股升幅更为显著，在普遍成分股做好带动下，国企指数全日升799点，以13,284点收市，升幅6.4%。
全年纯利料升五成上周五安徽海螺（0914）大幅上扬，股价急升14.62%，成功重返10天线附近水平。海螺早前发出盈利预喜，料○七年纯利将上升最少50%，而○六年公司盈利为14.83亿元人民币（下同），所以预计○七年全年盈利介乎22亿至23亿元。
目前，内地正加快淘汰小型水泥厂，而海螺作为行业龙头，相信可以直接得益，而集团发行A股的方案，已获中国证监发审委有条件通过，对长远发展十分有利。
内地经济发展仍然迅速，随着水泥价格提高，以及节省成本及税率调低等因素，相信海螺未来盈利可保持强劲增长，建议于45元附近水平买入，目标61.3元，止蚀40元，海螺H股上周五收市报47.8元，较A股（600585）收市价70.503元有32.2%的折让。 银行再度减息二手楼再掀炒风请即浏览《二手楼入市追击》专辑 楼盘交投畅旺入市搵银良机详情浏览《新楼盘大比併》专辑
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<明报>经济要闻B12特稿罗羽庭2008-02-04
~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ 中铝或全购力拓传中投拟助拳
中、美两国的铝业巨擘联手，入股澳洲矿业公司力拓（RioTinto）之后，力拓的收购战本周将进一步白热化。事关全球最大矿业公司必和必拓（BHPBilliton），盛传将于周三的竞购「死线」前，提高收购力拓的作价，这可能迫使中铝集团提出全面收购力拓的方案，以免必和必拓控制铁矿石市场。有报道指出，中国投资公司甚至已预留1200亿美元，随时为中铝提高注码，抵制「两拓合併」。
就在必和必拓决定提高收购价抑或退出竞购的期限前，突杀出中美联手的「程咬金」——中国铝业（2600）母公司中铝公司伙拍美国铝业（Alcoa）斥资140.5亿美元，折合约1090亿港元，购入伦敦交易所上市的力拓12％股份，顿时打乱了必和必拓入主力拓的阵脚。据英国《星期日邮报》报道，必和必拓的管理层在周末定出终极方案，将建议每股力拓可换3.5股必和必拓股份，并可能加入现金代价，较去年11月每3股换1股的方案稍为吸引。然而市场认为中铝和美铝入股力拓的每股作价，相当于4股必和必拓。
已预留1200亿美元阻两拓合併必和必拓上周五在伦敦升近一成，力升13％。至于中铝子公司中国铝业（2600）ADR也升至12.8元，较本港收市价12.24元再升4％。
另方面，为阻截「两拓合併」成为控制全球三分之一产量的铁矿石王国，中国投资公司也可能出手。英国《星期日泰晤士报》引述消息人士指，中国投资公司作为中国主权基金，可能向中铝提供1200亿美元，相当于9360亿港元，作为收购力拓的资金。据中铝与美铝上周五的公告，虽然目前无意对力拓提出收购，但保留未来6个月竞购的权利，其中一个前提是，必和必拓正式提出条款较佳的收购建议，或力拓接受任何收购建议。可以想像，必和必拓提价方案甫出炉，中铝可能随即加入混战。 英报︰国开行洽购第五大矿企 同时，《英国电讯报》报道，为中铝入股力拓提供融资的国家开发银行，正洽购在伦敦上市、环球第五大金属采矿公司Xstrata。洽购者还包括来自亚洲、欧洲及南美的买家，都正与瑞士商品交易商Glencore洽购其所持有的三成半Xstrata股权，涉及140亿英镑，折合约2184亿港元。假如成事，国开行将令巴西矿业巨擘收购Xstrata的计划泡汤。报道指此举显示中国开始跻身国际併购舞台，尤其商品行业，以保障自身铁矿石等资源的供应。
不少分析指出，中国作为全球最大铁矿石进口国，若未能在国际生产市场占一席位，对
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议价能力造成极大威胁。中国钢铁工业协会预期今年中国铁矿石进口增量约为4000万吨，去年则为5700万吨。早前高盛预测，2008年全球铁矿石价格将上涨40％。
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<明报>经济要闻B012008-02-03
~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ 中铝美铝出手争夺力拓势拆骨
【明报专讯】中国铝业（2600）母公司伙同美国铝业，斥资140亿美元（约1092亿港元）收购澳洲矿产公司力拓在英国上市的12%股权，当中美铝出资仅为12亿美元（93.6亿港元），意味中铝母公司目前持有力拓于英国上市的近11%股份。有消息指，中铝美铝若取得力拓控制权，有机会将力拓「拆骨」，以各取所需。 中铝美铝以近逾千亿元入股力拓，但事实上美铝出资仅占当中93.6亿元，换句话说中铝出资约998.4亿元，连同在澳洲挂牌的股份，目前中铝及美铝共持有力拓于英，澳两地发行总股本中的9%股权。入股消息于上周五亚洲时段收市后公布，中铝于美国挂牌的预托证券周五随即大升近4.6%、美铝收市亦升3.6%。至于力拓于英国收市更大升近13%。
中铝斥998亿美铝仅付不足百亿中铝董事长肖亚庆指相信力拓的基础价值，又指是次投资表明中铝决心增加矿产业的投资，以及实现业务多元化。市场分析指，中铝一直以来均欲扩张海外业务，亦对力拓多项产业兴趣甚浓，除力拓的铁矿石，亦看中力拓的铜、煤资产。 分析指中铝或认为购入有关优质资产的机遇可一不可再，因一旦必和必拓（BHPBilliton）成功入主力拓，再洽购相关资产的机会将变得渺茫。
至于美铝则对力拓旗下的加拿大铝业（Alcan）仍不心息。去年5月美铝本欲併购加铝，及后被力拓「横刀夺爱」。其实不单美铝，有消息指中铝去年亦曾接洽加铝，表示有意洽购。 忧虑衰退铝价周五不升反跌
另外，矿业巨企併购未有为国际铝价、铜价格带来刺激，美国上月就业数据远差预期，令市场忧虑美国经济衰退，影响对金属的需求，上周五伦敦金属交易所三个月期铝周五收市跌2%，期铜跌1.6%，不过总结全星期，期铝价格仍上升5.4%，主要受惠中国铝产量因雪灾下跌所致。
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<信报财经新闻>要闻社评P022008-02-04
~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ 华润电力湖南电厂停顿
受到持续雪灾的影响，内地五大上市电力公司中，华润电力（836）旗下位于湖南鲤鱼江的发电厂，因被塌下的输电塔破坏而须暂停运作，其余四大发电公司的机组则正常运作，但目前的煤炭贮存量却低于正常水平。
花旗集团发表报告指出，鲤鱼江电厂的两条输电线受损，已自一月十七日停止运作。该厂的发电容量约一千七百千瓦，占整体权益发电量的百分之十四。华润电力目标是二月完成维修一条输电线，以恢复七成的发电量。该行维持华润电力的投资评级为买入，目标价为二十八元八角。
华能国际（902）发言人接受查询时表示，电厂的煤炭存量平均约七至八天，较正常水平为低，但没有缺煤情况，电厂仍在正常运作。
大唐发电（991）国际合作部证券融资处投资者关系主管陈琳表示，现在沿海地区的电厂
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存煤量平均在七至十天，低于正常的十五天；内陆电厂则在三至四天，亦低于正常七天水平，主要是因为煤炭运输方面出现问题。
中国电力（2380）投资者关系部经理寿如峰则指出，集团的电厂位于江苏、河南、山西及安徽一带，目前仍未受到风雪影响，另因大部分电厂邻近煤炭出产坑口，故可有效保证煤炭的供应。
华电（1071）董事会秘书周连青表示，旗下电厂未因雪灾而停顿，电厂的煤炭贮存量目前约在七至十天水平■
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<苹果日报>投资B14财智语陆陈永陆2008-02-04
~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ 跌幅过火中资股宜趁低吸
港股上周五显著回升，主要原因是市场相信内地的宏调力度，将会因为雪灾的关系而有所放缓，加上美股持续上升，这都刺激了投资者的入市情绪。当然，投资者会怀疑，中央是否会因应雪灾而减轻宏调的力度，不过，上周国家主席胡锦涛表示，应充份认识外部经济环境的复杂性和多变性，科学地把握宏观调控的节奏和力度，尽可能保持经济平稳较快增长，似乎此番说话已是一个很强的暗示，表示中央原本已定下的信贷紧缩，有机会因这场大雪而变得较为宽松。事实上，宏调的主要目的，是希望经济不要出现过热的情况，如今一场大风雪令中国的经济损失，可能高达接近200亿元人民币，这足以令中国经济出现放缓的情况，而放缓的速度有多急，由于仍需要时间去观察，所以中央防患于未然，先行减轻宏调的力度，其实未尝不可。故此，市场在上周五大举入市追捧中资股，亦是一个正常的现象。 领导人暗示宏调放松
不过，投资者要考虑的，不是宏调的力度是否会下降，反而应该想一想，中资股上周五可以借一个消息，而作出如此大幅度的反弹，是否代表早前的沽售有点过份？要知道，就算中央真的因为雪灾而调整宏调的力度，不代表经济的增长动力可以大幅回复过来，因为大雪对经济带来的影响性，至今仍有待观察，所以如果因为宏调力度下降，而去追捧中资股，说服力其实不足。与此同时，如果早前中资股因为担心宏调的因素，而被过份抛售，那么现在当宏调的阴影有机会逐步减低时，中资股出现明显的反弹，以反映股价超值的因素，这似乎又合情合理。大家看一看一众内地银行股及保险股的累积跌幅，不少超过五成，远比恒生指数的跌幅厉害，要知道，就算宏调因素真的影响这些股份，不代表这些股份的业绩会出现亏损，很多仍可望录得理想的增长，在这个情况下，这些股份早前的调整明显是有点过份。 航运股PE仅单位数
另一众航运股如中海集运（2866）、太平洋航运（2343）等，其预期PE已跌至单位，而且股价累积跌幅，很多更达六至七成，但同期波罗的海指数的跌幅，却未到五成，这似乎亦反映了航运股的跌幅是有点过火。故此，无论宏调力度是否真的放缓，中资股亦有其吸引力，对于近日被过份抛售的中资股，投资者不妨在现水平趁低吸纳。
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<新报>投资/窝轮B10加油站无比敌2008-02-04
~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ 航运股价吸引炒中远洋
上周五中国证监会五个多月来首次批出两个A股基金，中资股趁机大幅反弹，相信中资
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股短线升势未止。博中资股反弹，无比敌仍然偏爱中国远洋(1919)，此股最大卖点是憧憬过年后母公司注入重大优质资产，其次是受惠反映干散货轮市场的波罗的海指数见底回升。瑞信研究报告指出，航运股近期股价已跌至吸引水平，整体行业的预测市帐率1.6倍，首选中国远洋，因其可在行业复甦和运费回升中受惠最大，维持「跑赢大市」评级；摩根大通亦将中国远洋的评级调高至「跑赢大市」，但将其目标价调低42%至19元。
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<东方日报>产经B04势价股高仁2008-02-04
~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ 中集值博率不俗
中海集运（2866）由去年十月底的11.4元大幅回落74%，其实已跌凸多家大行所给予的目标价，如大摩看3.8元，摩通看4.3元、雷曼看6元、瑞信看4.41元、荷银看5.15元。 如果细心研究中海集运的业绩，表现其实已不错，虽然迄今未公布全年实际业绩，但从已公布的去年第三季经营数据理想，期内载箱量193万个，按年增长34%，总收入110.73亿元人民币，按年上升30%，已可见全年表现甚佳。 中集较早前发A股时已公布盈利预计数字，估计○七年度盈利可以达到31.1亿元人民币，比对○六年度的5.59亿元人民币，足足多出2.6倍，虽然发A股令发行股数增多，但估计今年度市盈率仍可以降至约8.5倍。 部分运费已获调高
去年十月远东班轮公会调高运费，中集亦即时跟随，将欧洲与远东区之运费相应调高，因此未来收入有一定保障。不过，要顾虑的反而是航运股很受业务周期影响，所以集团盈利较为波动，至于○八年度，还要视乎全球经济表现，不过博反弹应是可取。 高仁
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<明报>投资策略B04股权追踪查数王2008-02-04
~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ 广船增长强订单多不妨随摩通增持
查数王恒指及国指上周分别再泻4%及5.2%，但内地官方报章正面解读国家主席胡锦涛谈话，预示宏观调控力度有望放宽，带动上周五国企股大反弹，早前跌幅庞大的国企股也有望借势续做好。美资大型基金摩根大通，最近便连番增持过去3个月间惨跌逾50%的广州广船（0317），在业绩强劲增长、手头订单充足的有利因素支持下，加上大户眷顾，或许预示广船的反弹浪有余未尽。
摩通上月两增持涉逾百万股
据港交所资料，摩通于上月25日，增持广船83.8万股，平均每股作价28.4元，共涉资逾2300万元。其长仓持股量亦由原来12.55%，增至最新13.08%。这已是摩通1月份第二度增持广船，对上一次于16日以平均每股30.93元，增持19.2万股，最高购入价更达31.06元，反映摩通相信广船在28至31元之间，已具有一定的吸引力，值得考虑增持。
过去2年间广船备受基金大户追捧，股价以倍数计上升，去年10月创下历史高位68.5元，但其后股价走势逆转，在过去3个月间，由60元以上跌至上月23日最低23.1元，跌幅超过60%。单是年初迄今短短1个月间，该股亦跌近35%，直逼国指43只成分股中，同期表现最差、跌幅达38%的中国国航（0753）。 船坞技术改造完成产能提升
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