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中国海外是内房股的龙头，经过急跌后，大部分内房股的股价已跌至低于其每股资产净值(NAV)，但中国海外的现价仍较其NAV有轻微的溢价，充分反映市场对中国海外的质素充满信心，故可给予其较高的股值。而中国海外于内地十九个城市均有业务发展，并拥有多元化土储，收入较为稳定，受内地调控影响幅度为业内最低。 08年再大举购入土储
中国海外的土储量庞大，超过2,500万平方米，而且公司的财力雄厚，于近日市况飘摇时仍不断增加土地储备，公司在08年有多次的买土行动，包括以15.36亿元人民币，投得苏州吴中区一幅住宅用地，可建总楼面近300万平方呎；以15.86亿元人民币的总代价，购入杭州滨江区一线江景地皮，总发展面积超过32万平方米；与世茂房地产合作购入位于浙江省杭州市滨江区两幅总建筑面积超过100万平方米的土地发展为多用途住宅、办公室及零售的综合发展项目，共涉约人民币46.6亿元。中国海外积极于房价仍持续上升的二、三线城市吸纳土地，可分散风险及维持长线发展。
管理层近日表示，集团根据政府计划发展，去年施工面积达750万平方米，预测今年约1000万平方米，反映其增长动力依然存在，而且集团在政策上不存在问题，无出现囤积土地的情况，故不会受到政策打击。
中国海外股价经过反弹后，上周五收报14.8元，投资者可于14.5元附近位置买入，股价于16元位置会有较大阻力，博反弹可将止赚位放于16元，跌穿13元止蚀。
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<明报>股市攻略B022008-02-04
~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ 华润置地租金收入多防守性强
对于防守型投资者，负债较低及租金收入较多的华润置地（1109）属于佳选。首先，华润置地拥有较多的投资物业，提供一定现金流。
去年上半年，集团旗下深圳华润中心、上海时代广场等出租物业收租4.26亿元，按年增长34.0%，占总收入的18.10亿元的23.5%。而且，去年获注入的3个项目，均将有投资物业陆续落成，为华润置地提供更多的租金收入。 负债比率低有力扫土储
再者，集团在众多内房股负债属低者，能够轻装上阵。集团过去两年收购母公司资产，均有发行新股支付，令其负债保持低水平。根据集团中期报告，截至今年6月底止，集团的负债对股东权益比率为102%，较同有国企负景的中国海外（0688）之158%（截至07年6月底为止）还要低。集团的资产之中，有49.64亿元现金，有力在地价回落时执平货。
另外，华润置地今年有多个新盘陆续落成，只要落力卖楼，不愁资金陆续回笼。集团于中期报告中预期，2007年下半年将有总面积35.1万平方米的5个项目落成，再加上13.1万平方米存货，集团已有48.21万平方米现货单位在手，随时可以套现，资金压力较轻。 再者，集团母公司选择分阶段注入土储，减低集团发展的资金压力，属内房股中稳重之选。
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<东方日报>产经B03券商讲股第一上海市场策略员 叶尚志2008-02-03 ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ 券商讲股三：碧桂园超卖博反弹
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港股经过前周的Ｖ形反弹之后，走势趋向反覆整固，恒指维持于250日线之上，短期仍处反弹趋势当中，料恒指有向上挑战25,000至26,000区域的机会。目前，美国一连串的救市行动，已对市场信心先行带来稳定的作用，欧美股市应可反覆偏稳；而对港股影响最为直接的Ａ股，亦有初部短期见底的迹象，形势上对已超卖的Ｈ股，带来弹升的动力。
中央或放松宏调力度碧桂园（2007）在中央宏调的压力下，股价由去年九月高位14元，反覆下跌至近日最低位5.59元，累跌幅度已有60%，并一度逼近招股价5.38元。现阶段，碧桂园股价已进入超跌的阶段，市场预期在内地雪灾后，中央将暂时放轻宏调的力度，情况有利内房股作出超跌后的技术性反弹，建议可于6元投机性买入，目标看7元，止蚀于5.6元。
（作者为注册持牌人士） 第一上海市场策略员 叶尚志
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<星岛日报>投资王K26选股王2008-02-04
~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ SOHO升势昙花一现？
上周五内房股普遍出现大反弹，但周四已先行造上的SOHO中国(410)，却未能进一步回升，反而出现回吐下跌，该股前景如何，日前升势是不是昙花一现呢？ 高盛早前表示，市场对SOHO中国获批天安门南项目及新收购项目的潜力寄望甚低，但认为天安门南项目将大大提升该股资产净值，应可受惠于北京蓬勃的商业物业市场前景，首予「买入」评级，目标价12元。该行估计，天安门南项目可于未来6至12个月内获批，收购可令SOHO中国08年底资产净值，由目前6.51提升至11.84元。
截至去年底，该公司现金净额估计约50亿人民币，在内地收紧资金下，该公司有能力把握更多一级商业地皮的收购机会。高盛预料，SOHO中国未来6至12个月将可受惠于手头所有项目将作预售，增加市场对其能持续将土储变现的信心，料08至09年该公司基本盈利增长平均达46%，毛利率料高达53%。
此外，高盛预期，该公司将于北京有更多可提升资产净值的土地收购，加强投资者对其长远增长前景及规模扩展的信心。
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<星岛日报>投资王K2750万仓卢雅仪2008-02-04
~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ 中信泰富专注发展
中信泰富(267)专注发展其核心业务，包括钢铁及地产，料未来会出售非核心资产。此外，预料中信泰富会成为回归A股市场的红筹公司。本栏上周买入2万股中信泰富，目标价45元。
国航(753)向中信泰富收购旗下中国空运货运公司25%股权，作价8.57亿元人民币，料中信泰富因而获得3亿元收益，交易令利息开支减少，大大降低出售业务后的收入损失。此外，中信泰富购入17艘船只，总载重吨为166.5万吨，将于2010至2012年付运。其中12艘各11.5万载重吨船舶，将用于运送铁矿石，中信泰富已在澳洲筹备开发铁矿石，将于09年投产，船只可将铁矿石由海外运送至中国。公司耗资69.28亿元用以运送铁矿石及煤炭，可见对钢铁业及发电业务的看重。
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看重钢铁业
去年上半年，特钢业务提供税前盈利15亿元，发电业务则提供2.68亿元，有显著增长。特钢业务的收购已完成，新生产线亦已投产，年产能力已逾700万吨，相信业务在整固，暂缓进一步发展。发电业务则仍在发展中，利港电厂的第四期已于去年底完成，已展开第五期初步可研工作。中信泰富出售位于元朗的大昌行住宅用地，是既定策略，自出售又一城广场权益以来，已反映中信泰富对本港物业的意向，尽量将非核心物业出售。
本栏上周沽出3万股青啤(168)，沽出价27.8元。卢雅仪(笔者为证监持牌人)
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<太阳报>投资推介B07SUN势力积奇2008-02-04
~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ 合景泰富逢低吸纳
上周五港股下午市况的反弹，主要是由于市场预期，内地雪灾将会令中央放慢宏调的步伐，以减低灾情对内地经济的影响，所以近期随大市大幅调整的一众内地房地产股立时有反应，普遍升幅显著，当中合景泰富（1813）手持不少优质物业更大升逾一成，现价可小注吸纳作中长线投资。
合景泰富在内房股中，主要集中发展较高档的市场，而集团以往一向集中业务在华南地区，但近期正积极扩展北方的市场，例如早前公布以约19.8亿元人民币，收购两幅总建筑面积50万平方米的北京市顺义区地皮，便是集团拓展北方市场的重要一步。集团表示，是次收购项目与奥运水上项目的主赛场相近，初步计划发展成为大型住宅项目，由于可以集合各集团的长处，估计可达至三赢局面。
在其熟悉的南方地区方面，集团早前与新地（0016）及富力地产（2777）联合发展广州珠江新城猎德商业项目，总投资额更达到100亿元人民币，新地、富力和合景泰富将各占项目三分之一的权益，将会发展成为包括写字楼、酒店、服务式住宅及商场物业，第一批商厦及服务式住宅，料可于明年推出市场。而落成后商场部分将由对相关经验较强的新地负责，而服务式住宅及商厦项目的施工及销售将会由富力及合景泰富共同负责。
近期集团主席兼大股东孔健岷于今年一月多次增持股份，合共增持约600万股，持股量亦由65.06%增加至65.33%，大股东如此有信心，投资者亦不妨多加留意。 银行再度减息二手楼再掀炒风请即浏览《二手楼入市追击》专辑 楼盘交投畅旺入市搵银良机详情浏览《新楼盘大比併》专辑
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<星岛日报>投资王K24市场在线古中圣2008-02-04 ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ 国家着重农业改革农业现代化长揸中绿一拖 猪去鼠来，万物生气重现，又是制定一年投资大计的时候。中国以农立国，如何解决「三农」问题，不仅关系到企业盈利前景，更足以影响国家前途。老古向大家推介一对农业股孖宝，就是中国绿色(904)和第一拖拉机(038)。
中国农业部部长最近表示，搞好「三农」问题，乃全党工作的重中之重，要促进农业农村经济又好又快地发展，最重要的是深入贯彻落实科学发展观，坚持走中国特色农业现代化道路。这番言论，清楚交代了推行农业改革的重要性，亦表明在中国投资农业，再非一把锄头、一只牛咁简单。
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绿色食品财路亨通
中国绿色主要从事种植及销售农产品，新鲜农产品及经加工产品是两大收入来源，逾半收入来自中国市场，其余则出口至日本和欧美等地。近年国民的健康意识日渐加强，中国绿色开正绿色食品一瓣，显然是绝佳的财路。
中国绿色在内地拥有36个种植基地，总面积达6.61万亩。集团应用先进的栽培种植技术，实行农业产业化、生产工业化的管理经营模式，成功构建一套行之有效的供应链，年种植量可达27.3万吨。从事农业，最怕遇上天灾，中国绿色将种植基地分布于全国各地，产品种类多元化，可有效消除风险及成本波动之余，亦可善用不同的资源，稳定农产品供应。 此外，中国绿色自设10个加工厂房，年总加工产能达44万吨，实行一条龙产销，并以自我品牌「中绿」经销，致使集团能实现高达52%的毛利率。其实此股亦是一只内需股，估值亦可较同业享有一定的溢价。
截至去年10月底止中期赚2.07亿元，较06年同期增长47%，适逢今年北京奥运，集团可趁机力拓「中绿」品牌。保守估计，其07/08年度盈利可突破4亿元大关，08/09年度盈利可保持双位数字增长，现价07及08年度预测市盈率分别为18倍及13倍，以农业加内需概念，估值偏低，「雪灾」影响产销只是短暂现象，中长线应大有可为，年内目标价12元。 纳入国机前程万里
一拖主要从事制造农业机械、燃油喷射器及工程机械等业务，不用直接面对天然灾害等风险问题，却能受惠行业产业化、工业化发展所带动的机械需求增长。 06年度，一拖业绩已成功转亏，去年上半年赚1.19亿元人民币，是06年全年盈利的1.6倍，07年度预测市盈率约14倍，估值具吸引力。另一个不为众人留意的卖点，乃上月一拖的最终母公司洛阳国资经营公司，无偿向直属国务院的中国机械工业集团公司转让一拖集团67%股权，变相把一拖纳入国机集团。
一拖既已成为国机集团的香港上市旗舰公司，未来不愁发展机会。放长线钓大鱼，年内目标「坐七望八」。 笔者古中圣简介
股坛老手，累积炒股经验数十年，历任本港主要报章投资版主编，对上市公司状况了如指掌，搭通天地线，熟悉大小庄家运作。本刊特约古中圣每周撰写专栏《市场在线》，在针砭上市公司损害投资者利益劣行之余，亦分享投资心得，剖析市场传闻真伪，助读者捕捉升浪，趋吉避凶，在股海淘金。
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<星岛日报>投资王K38半新股2008-02-04
~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ 累跌三成中粮PE够吸引
世纪雪灾的影响广泛，据德银估计，全国平均农产品价格因而又上涨了7%，内地的物价上升幅度惊人，惹来中央关注，上月初中央使出临时价格干预措施，限令多家食品企业加价要是事先申请，令一众食品股受压，连没有零售业务的中粮(606)亦一併捱沽。 中央限价未碍收入
中粮控股主要从事五大业务，包括生物燃料和生化、油籽加工、啤酒原料、大米贸易及加工、小麦加工，经营范围集中在中上游，不涉及零售层面，理论上不受是次行政干预影响。集团现时面对原材料涨价和中央可能对行对进行调控的问题，但公司已在期货巿场进行充分对冲，锁定成本。
油籽业务为集团最大盈利来源，另一个业务亮点为生物燃料业务，由于早前传出内地不
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再批准以粮食转化成乙醇，令股价急跌，管理层透露，公司有信心2010年乙醇总产能可达108万吨的目标。除辽宁项目取消外，其余包括广西、河北等项目都如期进行，公司正研发非粮食转化燃料项目，集团旗下利用木薯为原料的广西乙醇燃料厂房，将于两周后投产，料今年内可录得盈利，年产能20万吨。
集团今年将有4个新项目都可提供收入贡献，包括上述的广西新乙醇燃料厂，以及吉林淀粉厂、肇东厂扩产和江阴麦芽加工厂，前景理想。该股股价已由月初高位累跌约三成，巿盈率只有14.9倍，已跌至吸引水平。
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<信报财经新闻>股市动态P032008-02-04
~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ 马雪征：ＴＰＧ与联想子公司多联系
联想集团（992）前高级副总裁兼首席财务官马雪征【图】退休后，低调加盟私募基金德太（ＴＰＧ），继续她与联想结下的多年不解之缘。她近日向内地媒体透露，ＴＰＧ与联想控股旗下的弘毅投资有很多联系。
马雪征向内地《华夏时报》指出，ＴＰＧ与弘毅每年都会一起研究投资方案，但至今仍未合作投资任何项目。弘毅是联想母公司联想控股的子公司，联想集团上周宣布以一亿美元出售手机业务，对象便是以弘毅为首的私募基金。
她解释，ＴＰＧ在内地投资一般以上亿美元计，若公司留意到好的项目，但投资额不用一亿美元，便会向弘毅等国内私募基金推荐；相反当弘毅有看好但投资额可能特别大的方案时，则会考虑与ＴＰＧ合作投资。
二○○四年联想收购ＩＢＭ个人电脑业务，身为谈判代表的马雪征肩负「走出去」重任；原来在过程中，早已埋下她日后转投ＴＰＧ的伏线。
她忆述说，ＩＢＭ其实很早已向ＴＰＧ透露，准备出售个人电脑业务，故此ＴＰＧ与联想最初便成为了竞争对手。私募基金在改善营运、提高效率、增加利润率及开拓潜力方面的努力，都深获马雪征欣赏，并吸引她最终加盟ＴＰＧ。
二○○五年三月，ＴＰＧ及GeneralAtlantic二大私募基金向联想提供三亿五千万美元的战略投资，协助集团收购ＩＢＭ全球个人电脑业务。其后，ＴＰＧ营运团队又为联想在六项整合关键领域，提出了超过五十多项改善措施，估计节省成本超过十亿美元。
至去年十一月，市传ＴＰＧ、GeneralAtlantic及新桥资本管理的基金「任务完成」，遂配售联想三亿五千万股，估计套现最多二十九亿元。
马雪征坦言，在联想做首席财务官时压力很大，很多工作要过五年才能看到效果。在ＴＰＧ时间相对自由些，例如谈专案、见客户，时间可稍微灵活些，但压力一样很大，整天都想着要怎样去投资■
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<星岛日报>星岛财经B112008-02-04
~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ 德银：阿里巴巴值24.8元
微软上周五终于向雅虎「提亲」，提出现金加股票总值近三千五百亿元的收购建议，刺激美股造好。这宗科网股最大的购併交易能否顺利完成，依然是未知之数，但消息有望掀起科网股的炒作，德银便即时发表报告，「唱好」阿里巴巴(1688)，重申对该股二十四元八角的目
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