www.yeslin.com http://yeslin.com 股票资源资料
<太阳报>财经新闻B022008-02-04
~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ 持股市值681亿年中解禁苏皇套现或掟中行
环球信贷紧张，令不少外资银行有意减持手上的中资股套现，以提升资本充足率。英国《星期日电讯报》引述消息指，中行（3988）的策略投资者苏格兰皇家银行（RBS），有意出售目前持有的部分中行股份。中行发言人王兆文表示，对此并不知情。接近RBS的消息则指出，市场对该行出售股权套现过分关注。
维持派息无意集资报道称，RBS非执行主席TomMcKillop日前已会见了二十名机构投资者，并向他们保证于本月底的业绩公布会中，无意减少派息，或推出新的集资计划。不过，由于英国银行体系正面临冲击，故该行正考虑套现部分资产，当中包括中行股份。
该行○五年中与李嘉诚慈善基金及美林集团合资242亿元购入中行10%股权，RBS占5.16%，禁售期为三年（即今年中才到期限）。据中行年报资料显示，苏格兰皇家银行集团持有中行逾209亿股H股，占H股已发行股本27.55%，市值约681亿元。
早前亦有报道称，持有建行（0939）H股约8.19%美国银行，计划套现建行股份。美银财务总监JoePrice曾表示，在建行的投资可为该行带来300亿美元的潜在回报，美银亦考虑未来两至三年套现部分股份，纾缓因次按拨备带来的压力。
建行次按交易无违规东泰证券研究部董事邓声兴表示，不少外资买入中资股的价钱都十分平，在他们急需要资金的情况下，沽售中资银行股并非无可能。但并非代表看淡行业前景，而是他们的财务状况不佳，令资产贬值，资本充足率不足。他相信，对股价只有短期压力及心理影响。
此外，内地《财经》杂志引述建行消息人士透露，该行正在对负责次按相关投资的香港资金交易室人员进行责任调查，初步判断没有严重违规行为。
银行再度减息二手楼再掀炒风请即浏览《二手楼入市追击》专辑 楼盘交投畅旺入市搵银良机详情浏览《新楼盘大比併》专辑
▲返回目录
<文汇报>投资理财B04红筹国企╱窝轮张怡2008-02-04 ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ 交行质素佳博反弹佳选
受到内地大雪灾、欧美次按危机恶化等利淡因素影响，深沪及港股上周均出现较大的调整压力，沪股全周更大挫9%，创10年来最大按周跌幅，而本地普遍中资股周初均纷纷掉头急回。不过，受到市场传言指中央可能会放松宏调力度的消息刺激，大部分中资股周末前又告显著反弹。尽管内地是否放松宏调仍难预测，不过大雪灾已令高速增长的经济受到影响，相信有关因素会对中资股带来正面的刺激作用。
由于内地未来一段时间将会展开大雪灾后的重建工作，人行近日亦呼吁银行为配合企业复产给予资金支持，估计对较早前备受沽压的内银股有较大的刺激。交通银行(3328)一向被视为内银股中的强势股，现时市场资金倾向追捧龙头股，因此此股的反弹潜力也不妨看高一线。据了解，交行近期已对煤炭能源供应、水电气、食品供给等行业安排了60多亿元信贷资金，也反映银行对此有很强的市场触觉。另外，集团并没有沾手次按相关的产品，而去年盈利亦预期有逾6成增长，也较市场预期为佳，均是股价前景可以看好的原因。可考虑在现水平附近收集，博反弹目标为去年12月下旬阻力位的11.32元，惟下破上周的8.5元支持位则止蚀。
交行购轮5540镬气足
http://www.dntzi.com
www.yeslin.com http://yeslin.com 股票资源资料
交行后市反弹可期，旗下认购轮之中，可留意交银德银购轮(5540)。5540于上周五收报0.155元，是日成交达11.63亿多股，为交投最畅旺的交行轮。此证于今年9月1日到期，其换股价为9.48元，兑换率为0.1，现时溢价18.22%。由于此证数据合理，不妨作为兼顾对象。
▼投资策略
红筹及国企股走势：市场憧憬内地放松宏调力度，有利中资股的反弹行情。 交通银行：盈利表现理想，股价表现一向优于同业，料为资金换马吸纳对象。 目标价：11.32元止蚀位：8.5元
▲返回目录
<东方日报>产经B05有数得计叶心2008-02-04
~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ 国寿不宜跟得太贴
上周中国人寿（2628）发盈喜，虽预期增长50%以上，而低于市场预期，实际是盈警，股价滑落至近期低位。
国寿预计○七年净利润较○六年的143.84亿元人民币增长50%，而○六年数字则按新企业会计准则追溯调整，○七年业绩亦将按此准则编制，由于经过调整，已不宜作出比较。 以国寿的预测，○七年净利润将为215.76亿元，每股纯利应为76.3分，以上周收市价29.5元计，市盈率应为35.8倍。
国寿的保费有关收入庞大，而各项支出亦不菲，收入未能抵销，只靠投资收益弥补，亦成为净利润的主要来源，去年中，国寿的总资产90%用于各项投资，包括债券、现金存款及股权投资，而投资收益则包括利息及股息收入。上述的股权投资包括证券、证券基金及投资于联营公司，虽占总投资16.7%，而此类收益来自变现及未变现收益（不包括股息），则占投资收益39.6%，相当于国寿税前利润59.3%，证券及证券基金的变现及未变现收益受股市的左右，可见股市的表现对国寿关系之大。 短期料仍未见底
国寿的证券投资以A股为主，亦有H股，去年第四季股市表现逆转，至今仍然相当反覆，肯定对投资收益有所影响，今年如何，仍要看股市未来发展。
国寿一方面致力于人寿业务的发展，城市的渗透率高，转攻农村市场。另一方面，致力于减少在证券的投资，转至增加在法例许可下的企业股权投资，包括基建及银行业等，但这些投资利润虽转稳定，而回报率则会低于旺市时的证券投资，如此发展，则未来增长将会放缓。
国寿上周以29.5元收市，股市预期市盈率35.8倍，以目前市道看，至少不算低，尽管其价值仍待于交代公布的数据才能决定，但以现状看，上周的低位27.1元仍未能视作见底，有待考验，炒短线不宜跟得太贴。 叶心
▲返回目录
<成报>投资B02机不可失黄德几2008-02-04
~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ 中寿反弹料可持续
中国人寿(2628)按中国会计准则，预期07年纯利增长达50%以上，若以去年首三季纯利
http://www.dntzi.com
www.yeslin.com http://yeslin.com 股票资源资料
247亿元人民币计算，去年全年纯利增长不排除较「盈喜」预测更高，去年全年未经审核累计原保险保费收入1,966亿元人民币，较06年同期1,838亿元人民币，按年增长7%，数据反映去年12月保费收入增长加快。集团料将以战略投资者身份入股农行不多于20%股权，早前计划向中寿财产保险及中国人寿养老保险注资38.5亿元人民币，随着农村业务维持强劲增长，第一季保费收入可望保持稳定增长。集团没有「次按」相关投资，内地雪灾对人寿保险业务影响较少，赔付率不会因此而增加。市场担心中国平安(2318)发行A股存在摊薄效应，中国财险(2328)则受到强制性第三者保险保费有下调压力，赔付率上升等负面影响，短线而言，中国人寿抗跌力料较佳。 技术分析方面，10月18日升至53.8元上市新高后见顶回落，以一浪低于一浪型态下跌，跌破38元水平后跌势加剧，1月22日呈消耗性裂口下跌，一度低见27.25元，反弹至10天线再遇阻力，周四更跌至27.1元的低位，周五高开高收，14日相对强弱指数呈底背驰的买入信号，重上10天线，反弹料可持续，28元吸纳，上望20天线33.8元，不跌穿25.5元可续持有。富泰证券有限公司董事黄德几
▲返回目录
<东方日报>产经B022008-02-04
~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ 花样年传夏秋港上市
新股酝酿在港上市的消息不绝，市场消息传出于深圳发展香年广场及喜年中心等物业的花样年集团，亦计划今年第二或第三季来港上市，另外，本港影音产品连锁店镭射影音（Citicall），亦有意今年底前上市，估计集资逾10亿元。
花样年集团在内地发展房地产已十年，立足深圳，并进入东莞、成都、天津等城市，覆盖珠三角、大西南及环渤海，物业发展包括住宅、城市公寓及写字楼等，总资产现约20亿元人民币。
恒大上市聆讯过关
内地收紧信贷及推出宏调措施利淡内房股，内房新股如昌盛中国亦暂搁置上市，但内地房地产商集资困难，上市是最佳集资途径，预料今年仍会有多只内房股排队上市。
内地十大发展商之一的恒大地产已通过上市聆讯，预期农历新年后会启动上市前推介，可望为今年上市内房股揭开序幕。另一方面，恒大地产原本计划集资逾100亿元，不过，最终的集资额需要视乎市况而定。 内房股料排队登场
其他拟来港上市的内房股，包括棕榈泉控股、香江国际、佳兆业房地产、广东中惠集团、广州宏宇集团、龙湖地产、深圳卓越地产和星河湾等。 至于镭射影音则属「本地姜」，乘本港经济复甦利好零售业，希望在今年上市，保荐人为星展，集资额逾10亿元，资金用于发展内地销售网络。有调查指镭射现时于数码相机及手机产品销售额列本港第二。
市传镭射去年七月曾经获得急欲拓展本港网络的国美（0493）洽购，但基金McCallumCapital中途「截胡」，斥资约2亿元入股镭射，并拟协助其上市，据悉该基金现时亦持有本港其他上市公司股份。国美现时市盈率约40倍，估计镭射则以约20倍市盈率招股。 镭射中港增开分店
镭射前身为「旺角相机中心」，二○○○年改名镭射并大事扩张，公司○七年全年营业额约15亿元，较○六年增长约25%。
镭射于本港及内地分别拥有20间及2间分店，计划今年于本港增加8间门市，预期每间
http://www.dntzi.com
www.yeslin.com http://yeslin.com 股票资源资料
成本约400万元，相当于投入逾3,000万元，内地则拟于今年中增加4间分店，公司近期亦拟于广州收购拥有逾40间门市的手机专门店。
▲返回目录
<明报>股市攻略B022008-02-04
~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ 宏调忧虑降低吸优质股内房股5大明日之升
过去一段时间，内房股遭到发展商劈价、楼宇成交量回落影响而下挫。回顾香港80年代也曾出现过类似的地产低潮，及后皆能急速恢复，做就了新鸿基地产、长江实业及恒基地产这些顶级发展商，正所谓有危就有机，投资者不妨循这思路，寻找内房股明日之星，新世界中国（0917）、中国海外（0688）、富力地产（2777）、华润置地（1109）及保利香港（0119）均具潜质。
撰文：曹嘉聪、张健华近期有不少消息，均对内房股有利。首先，大型地产发展商富力地产公布，其1月份预售数字按年增长23%，按月跌幅仅5%，销售情况较预期为佳，可见不是每个发展商的销售情况都不理想。再者，美国在前周突减息四分之三厘后，上周又减息半厘，加上内地经多年难得一遇的雪灾，「从紧」政策大有机会松绑，内地加息机会降低，市场对再推强劲宏调控施的忧虑减轻，优质内房股的值博率上升。
内房股近期受到不少负面消息的夹击，但内地的一场雪灾，或令宏调出现变数，助内房股走出严冬。图为武汉市楼景。（资料图片）
▲返回目录
<明报>股市攻略B022008-02-04
~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ 新世界中国资产凈值大折让时刻留意
要数实力雄厚的发展商，又怎可少了新世界中国（0917）？集团负债低、土储成本廉，加上短期内有多个楼盘入帐，现价又较券商估计的资产凈值有重大折让，值得密切留意。 新世界中国的负债，为内房股之中低者，资金压力少。截至07年6月底为止全年，新中的负债对股东权益比率仅为56.9%，为众多内房股之中低者，观乎该股亦没有像同业一般大手投地，资金压力较轻。另外，集团今年主要的投资只是注资在上海项目及购入母公司济南项目，并没有大量增加土地，手头资金充裕。 土储成本低廉足多年发展
再者，新中有大量廉价土地储备，可支持多年发展。新中现时的土地储备达2600万平方米，多于数年前买入，成本低廉。另外，麦格理报告指出，集团拥有达170万平方米的投资物业项目，今年的租金收入料可再度提升。
集团去年度投资物业收入贡献达1.35亿元，占整体纯利15%。 现价折让高达62%
值得留意的是，新中未来3年尚有多个楼盘落成，有能力做到货如轮转。集团执行董事郑志刚于去年11月时表示，截至明年止的年度，估计可有100万平方米土地储备竣工，其中75%至78%可入帐，即是表示新中将有大量现金回笼，足以抵抗低潮。估值方面，麦格理估计，新中的现价4.92元较14.87元资产凈值折让66.9%，为内房股中折让大者。
▲返回目录 http://www.dntzi.com
www.yeslin.com http://yeslin.com 股票资源资料
<明报>股市攻略B022008-02-04
~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ 中国海外土储全国佈局可抗低潮
中国海外（0688）为全国性的地产公司，土储分散全国各地（见图），没有过分偏重京沪穗深的宏调重灾区之弊，理应无碍公司全年销售，加上现价对资产净值相若，亦不算过分，可候在13元吸纳，可在宏调之中稳助钓鱼船。 八成土储位于二线城市
由于京沪穗深之前楼价升得过劲，成为是次宏调的打击对象；公司10月底时有2.27亿方呎土地，其中仅20%位于京穗沪深，即使在淡市之中亦无碍销售。其余80%的土储就是立足于全国的省会或当地的主要城市，以现时二线城市日益富贵，亦有无限商机。以珠三角为例，公司除立足穗深二市外，亦会在中山、佛山等城市起楼卖楼。
在中央宏调下，售楼受阻，本身负债又高，成为近月内房股自高位回落的原因；不过中海本身实力雄厚，卖楼能力亦受过考验，故此应可安全度过宏调低潮。计及去年的合约售楼收益、母公司全数行使认股权证，加上本身拥有之现金，已有283亿元，在逆市时亦有足够资金廉价「扫地」。一旦宏调过后，就能拉阔毛利率，全面受惠楼市回春之好处。
事实上，公司在本月累积以40.15亿元「扫入」981.4万方呎土地，折合每方呎的成本为409元人民币而已。
SARS时期销售仍录增长
公司不论顺境逆境仍能维持货如轮转，持续买地之策略，可全面受惠未来楼市回春。即使在03年SARS时期，内地楼市出现疲态，当年的销售额仍录得轻微增长。内地宏调的冲击肯定较SARS时细，故此中海亦有能力应付逆境。值得一提的是，06年公司的资产周转率（收入）达0.3倍，较不少地产公司为理想，势可度过逆境。
▲返回目录
<文汇报>投资理财B04数码收费站司马敬2008-02-04 ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ 内房股中国海外占优
港股上周维持波动，虽然美股表现已略为回稳，但内地股市表现不济，拖累了港股表现，恆指上周累积下跌999点，跌幅接近4%。上周五内地股市下跌但H股录得急升，反映资金已开始吸纳股价偏低的股份，惟升势能否持续仍有待观察。司马敬
内房股全面反弹，上周五中国海外发展(0688)、富力地产(2777)、雅居乐地产(3383)等大型地产股都反弹10%以上，而且成交量有极之明显的上升，内房股股价自去年11月见顶回落，大部分调整幅度高于五成，股价已跌至偏低水平，再加上市场憧憬宏调措施放缓。观乎其反弹的全面性及成交量，相信股价仍有上升空间。大型内房股基调较佳，相信较易成为资金吸纳的对象，投资者可以多加留意。 人民币升值有利内房股
近月来关系内房股的不利消息相信大家都耳熟能详，个别地区楼价下跌、提高购买第二套房屋的贷款准则、禁止屯积土地、物业税、加息、限制贷款增长等，可是，股价的下跌已经将不利消息反映，内地经济的发展速度，以及股市上涨所造成的财富效应，楼房价格持续上升始终是大势所趋，而内地通胀压力强劲所催生的负利率情况短期内亦难以得到改善，故此内地发展商的经营环境是十分理想，人民币兑美元汇价持续创新高，对内地房地产股属于利好因素，原因是其资产值会上升，而且人民币升值亦会吸引外资到内地投资房地产。
http://www.dntzi.com