资金互助合作社是推动“产融结合”的典范，有利于金融支持农业实体经济发展。
但资金互助社也存在一些不足：一是可能存在合作社内部信贷权的寻租问题，社员利益难以保证。二是资金互助合作的外部环境不佳制约其发展。外部环境问题本身并不是资金互助合作社的缺陷，但其的确直接影响合作社资金互助的发展。
(三)小额信用贷款模式。
农村小额信用贷款是农村信用社支农的主要形式，其服务对象以农户为主。农村信用社通过调查摸底，建立农户经济信用档案，一户一档，定期评定农户信用等级，根据不同的信用等级决定贷款的额度(从1000元到20000元不等)，实行“一次核定、随用随贷、余额控制、周转使用”的政策，并提出建立信用村(镇)的标准。另外，农村金融机构也可以与合作社合作，由农村专业合作组织直接推荐“信用户”，农村金融机构在审核的基础上，对其成员发放农户小额信用贷款，并支持鼓励农村合作组织为农户提供担保(见图3)。
农户小额信用贷款是普及面较广的农村信贷业务，信贷投入重点从原来的垒大户转化为面向农户，客观上增加了农村信贷投入的增长效应。农村信誉机制和合作社介入强化了信息机制，有利于提高农户贷款率。农村由于地缘、血缘和人缘关系中存在着信誉机制，一个村就是一个“熟人社会”。这种信誉机制有利于农信社选择放款对象，有利于促进农户固守信用，及时还款。合作社会员一般都是同一村的村民，合作社介入推荐、担保可以强化农村信誉机制。
但小额信用贷款的低利率问题制约金融机构的供给。国外成功经验表明：小额贷款利率应超出资金成本8%—15%左右。目前我国农户小额信用贷款利率低于国际上通行的小额贷款的利率区间。农村资金外流加之利率问题制约金融机构放贷积极性，使得农村信贷供需矛盾更为突出。再者，金融机构的贷款期限不适应农业生产。目前以3-12个月作为贷款期限的限制和大多数农户的期望相反。一些农户为了按时还款免遭罚息甚至不得不贱卖种养产品，因而损失不小，背离了当初借款的初衷。
(四)其他模式。
1、政府推荐、政府背景担保公司担保、金融机构支持模式。政府职能部门根据信用体系和实际调查等资料向金融机构推荐合作社，政府背景的担保公司负责担保，金融机构向合作社发放贷款。担保公司的担保基金由政府财政出资，按照一定放大比例，对合作社贷款进行担保。该模式中政府对合作社甄选、推荐和担保，使得金融机构能以较小的风险获得正常的收益，其放贷的积极性会大幅度提高。合作社是资金使用的得益者，同时也推动其完善内部管理水平提高和提高信用意识，争取进入被政府推荐的候选名单。但这要求政府具备一定的财力保障，担保基金的出资以及政府职能部门对合作社的甄选、推荐，担保公司的信用调查、风险评估等费用，都需要政府财政作为保障。
2、股权信贷模式。所谓“股权信贷”，就是农民以资金入股成立合作社，合作社又以一定数量的资金在信用社入股，并实行贷款联保机制。信用社根据入股的条件，为合作社发放一定数额的贷款。“股权信贷”模式使过去“农民一信用社”的信贷关系，变成“农民—合作社—信用社”的股权信贷关系，把农村信用社和农民的利益连在了一起，互相牵动，互相促进。
股权信贷使得信用社和合作社成为关联企业，大大减少信息不对称，降低信贷风险。对信用社而言将贷款的风险和成本稀释，而收益却由外部化转为内部化；对合作社而言能较好地解决融资和再投资问题，有利推动合作社发展。“股权信贷”模式将合作社由生产合作、供销合作延伸到信用合作，使合作社发生了质的变化，合作机制更加完善，更具保障。但股权信贷模式也存在一些不足：一是合作难以协调短期融资需求与长期投资之间关系。目前大多数合作社处于发展初期，自有资金实力不强，对于流动资金需求较大，而入股信用社是长期投资，长期股权投资势必对短期自有流动资金产生替代效应。二是合作社可能面临信用社“内部人控制”问题。内部人控制是管理者侵犯所有者的剩余索取权的行为，目前信用社治理结构存在内部人控制和承担政策性支农任务，合作社的股权可能面临剩余索取权受侵犯的境地。
四、金融支持合作社发展的政策启示和建议
(一)金融支持合作社发展的政策启示。
1、政府对于合作社和农业龙头企业的政策扶持应所有区别。从我国现行政策看，合作经济组织享受与农业龙头企业相同的扶持政策优惠，如享受免征农业
产品增值税的税收优惠、安排专项扶持资金、部分信贷享受财政贴息等。合作社和龙头企业的政策支持需求亦有所区别。如政府可以在龙头企业发展壮大后上市融资等方面提供政策优惠；对于合作社的政策扶持则应该侧重于合作社生产性投资补贴、扩大合作社贷款贴息的广度、政府担保基金对合作社担保的政策倾斜。
2、提高政府对于合作社扶持的资金使用效率。目前，政府对合作社的支持主要大部分采取直接一次性拨款补助的方法，政府资金支持效率不高。应加强对于合作社生产性固定资产投资的补贴力度，解决合作社抵押难问题。我国政府应借鉴日本鼓励合作社进行生产性固定资产投资的经验，既解决合作社的生产问题，又解决其融资抵押物不足的问题。设立对合作社支持的政府担保基金或开展财政资金委托贷款，优化合作社融资环境。从相关资料和案例看，政府直接贴息操作简洁，但存在政府参与度低、寻租空间大、资金使用效率低等弊端，其效果不如政府直接参与合作社评估、推荐、担保模式或者是直接由金融机构委托贷款。政府设立担保基金或由金融机构委托贷款，这样就解决了担保和信贷风险问题，为银行贷款降低了风险。
3、重点发展农村合作金融组织支持合作社的发展。农村合作金融组织可以直接面对合作社的生产资金短缺问题，除了资产抵押外，还可以通过乡村非正式制度弱化合作金融组织的贷款风险，具有其它金融组织难以比拟的优势，也是世界各国的普遍做法。鼓励自发合作的社区型的资金互助合作社(如模式二)，其具有内源性融资的特性，是很重要的民间合作金融形式，只要能解决好内部治理和金融资源支持经济实业效率等问题，其发展前景将是广阔的。
4、支持合作社融资是一个涉及到农村金融生态主体优化的系统工程。金融支持合作社发展实际上涉及到农村金融生态的各个主体和外部调节环境，其主体包括农村金融机构、政府、合作社、农产、中介机构等，涉及农村金融生态的外部环境有经济基础、法律环境、社会文化、社会信用体系、政府行为和科技发展等。因此金融支持合作社发展是需求各主体共同参与、外部环境协调改善的系统性工程。
(二)推进金融支持合作社加快发展的政策建议。
1、政府对农民专业合作社进行必要的财政扶持和政策引导。中央和地方财政应分别安排资金，支持合作社开展信息、培训、农产品质量标准与认证、农业生产基础设施建设、市场营销和技术推广等服务；加强对于合作社生产性固定资产投资的补贴力度；设立对合作社支持的政府担保基金，引导资金从贷款贴息方式逐步转向风险担保、风险补偿金等方式，加强与信贷支持的配套，为符合条件的农民专业合作经济组织创造有效的贷款担保机制。
2、完善农村金融服务体系，提高农村金融服务水平。农村合作金融机构要继续发挥支农主力军的作用，增加对合作社法人及一般成员的授信贷款额度，探索适合合作社需要的金融产品；加大对县域经济发展的支持力度，积极探索并创新对合作组织的授信、信贷、汇兑与结算支持。重点要在担保方式、授信额度、贷款利率等方面开发适合合作社特点的信贷产品，为合作社及成员提供信贷支
持；加强农业保险试点步伐，全面建立政策性农业保险制度，增强农业的抗风险能力，减轻金融机构经营负担，提高金融机构支农积极性。
3、重点推动和发展农村合作金融组织，更好支持合作社融资。在发达地区，农信社更适合商业化运作的信用社，转变为地方性股份制商业银行；在经济发展水平较低地区，将信用社改造成真正的合作金融组织。在加强监管、防范风险的条件下，中央银行应当允许给予一定的政策和制度空间，支持农村资金互助合作的发展壮大。积极引导社会资金发展真正的农村合作组织。允许一些具备适当规模的民间金融组织如合会、标会、轮会、互助储金会、扶贫基金会等民间金融组织培育成真正的新型农民合作金融组织。
4、扩大农村信贷担保抵押物范畴，推进土地使用权物权化和农产品仓单或订单收益质押贷款。推进土地使用权物化抵押贷款，扩大合作社融资渠道，在不改变土地所有权的前提下，农民以土地使用权做抵押，向金融机构借款，实现土地使用权物权化；推行农产品仓单或订单收益质押贷款，由国家政策性银行或政府出资来建立仓储机构，在合作社收获农产品(如水果或粮食)之后或之前，与仓储机构签订购销合同，合作社凭借仓储机构的托管凭证，到村镇银行或仓单银行获得订单收益质押贷款，或获得托管凭证质押贷款。
5、建立保障机制，优化农村金融生态环境。完善农村金融生态环境并形成合理调节的良性循环，进一步优化经济基础、法律环境、社会文化、社会信用体系、政府行为和科技发展。要将信用环境建设纳入对地方政府考核指标，促使地方政府在改善农村金融生态环境方面发挥主导作用。
参考文献
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作者：中国人民银行惠州市中心支行课题组 来源：《南方金融》2010年第10期