3.6% 2.6% 2.5% 国债 央行票据 37.7% 政策性银行债券 商业银行债券 非银行金融机构债券 证券公司债 企业债券 短期融资券 资产支持证券 外国债券 23.3% 29.7% 数据来源：www.chinabond.com.cn
从现有的债券结构看，国债、央票和政策性银行债三足鼎立，托管余额分别为4.65万亿、3.66万亿和2.87万亿元，分别各占市场37％、30％和23％；信用类债券余额则已突破万亿，占到剩余的10％，包括由企业债（4422.10亿元，3.6％）、短期融资券（3203.1亿元， 2.6％）和商业银行债（3127.7亿元，2.5％）。
从机构投资人持有结构看，商业银行、保险机构和基金作为主力机构，分别持有债券市场67.6％（8.33万亿）、7.6％（0.93万亿）和4.2％（0.52万亿）的存量。
图25： 2007年各机构持有量占比
4.2%2.6%7.6%0.6%2.3.3%特殊结算成员商业银行信用社非银行金融机构证券公司保险机构基金非金融机构个人投资者交易所其它67.6%数据来源：www.chinabond.com.cn
从各期限品种的存量结构看，1年期以下的短期品种存量增长幅度最大，本年末托管量达3.69万亿元，占到全市场托管余额的39％，较去年的1.81万亿元增加了1倍；1-3年期品种托管量和市场占比均有所增加，分别为1.81万亿元和20％；3-5年期品种托管量有大幅下降，年末托
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管量1.20万亿元，较上年的3.69万亿元缩减了2倍多，托管占比也由原来的39％下降到13％。5年期以上品种托管量与上年基本持平，仍维持在2.54万亿元，占比为27.5％，其中5-10年期品种比重有所上升，10年期品种比重有所下降。
图26：2006年各期限品种债券存量 图27：2007年各期限品种债券存量
10年以上15%1年以下20%1年以下1-3年3-5年5-10年10年以上10年以上13%5-10年15%1年以下39%1年以下1-3年3-5年5-10年10年以上5-10年13%1-3年13%3-5年39%3-5年13%1-3年20%
数据来源：www.chinabond.com.cn 表2：各期限品种托管量及占比
2006年债券存量 1年以下 1-3年 3-5年 5-10年 10年以上 面额(亿元) 占比(%0 2007年债券存量 面额(亿元) 占比(%0 18117.56 11595.49 36899.89 12042.97 13838.46 19.59 12.54 39.89 13.02 14.96 36899.89 18117.56 12042.97 13838.46 11595.49 39.89 19.59 13.02 14.96 12.54 数据来源：www.chinabond.com.cn
三、二级市场交易结算放量增长
2007年，中国债券市场交易结算量再创新高，全年共结算103.86万笔，结算量高达64.88
万亿元，同比增长率达到61.43％。其中，银行间市场交易结算量放量增长，交易所市场和商业银行柜台市场交易结算量有所下降。三个市场交易结算量分别为631273.09亿元、17462.25亿元和35.67亿元，占市场交易结算总量的97.31％、2.68和0.01％。
表3：全市场债券交易结算情况（2007年）
交易场所 银行间市场 交易所市场 上交所 深交所 笔数（万笔） 面额/金额（亿元） 18.86 76.62 3.24 17
占比（％） 631273.09 97.31％ 17457.17 2.68 5.08 商业银行柜台市场 合计 5.14 103.86 35.67 648771.01 0.01％ 100％ 数据来源：www.chinabond.com.cn、www.sse..com.cn、www.szse.com.cn
（一）银行间债券市场：快速增长，市场份额进一步扩大
2007年，银行间市场全年交易呈快速增长势头，共交易结算18.86万笔，交易结算量超过63万亿元，分别比去年同期增长12.5％和57.5％。本年共248个交易日，日均结算761笔、2545亿元，比去年同期增加113笔，998亿元，也大大超过本年交易所A股日均交易量1912亿元的规模，银行间市场继续在我国资本市场中占据重要地位。
交易品种中，质押式回购大幅放量是拉动债券市场交易规模扩张的主要原因，现券交易继续保持稳步增长态势；买断式回购、远期交易和借贷交易作为新兴的衍生品业务，随着市场的不断成熟，投资人参与热情也比往年更加高涨，交易结算量呈倍数增长。
图28：2006与2007年交易结算量比较
500,000450,000400,000350,000300,000250,000200,000150,000100,00050,0000质押式回购现券交易2006年结算面额(亿元)2007年结算面额(亿元)远期交割买断式回购
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1、 现券市场流动性有所增强
本年度，现券市场交投非常活跃，交易笔数和交易量分别高达9万笔和16.6万亿元，较去年同期增加2.27%和51.76%。全年市场流动性水平较去年进一步提高，市场整体换手率水平达1.34倍，高于去年的1.18倍。
表4：各品种债券换手率
债券性质 短期融资券 非银行金融机构债 18
2006年换手率（％） 457.28 38.29 2007年换手率（％） 419.18 38.06 国际机构债券 记账式国债 商业银行债券 央行票据 政策性银行债券 证券公司债 企业债 资产支持证券 合计 数据来源：www.chinabond.com.cn
255.00 43.87 306.00 141.45 117.31 24.74 170.06 2.98 118.71 63.33 46.42 128.01 251.66 103.61 63.71 111.04 2.55 134.79 各品种债券中，短融和央票由于平均期限较短，仍是流动性最好的品种，但短融换手率与去年同期相比，换手率有所下降，为4.2倍，央票流动性则进一步提高至2.5倍；其次分别为商业银行债、企业债和政策性银行债，换手率均高于1倍；国债流动性有所改善，但仍维持在0.46倍水平。
图29：各期限品种交易占比
10年以上7-10年5-7年3-5年1-3年1年以下2007年占比2006年占比0.00.00 .000.00@.00P.00`.00%
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图30：各期限品种流动性
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3002502001501005001年以下1-3年3-5年2006年换手率（％）2007年换手率（％）5-10年10年以上
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从期限偏好看，2007年市场机构仍然对短期债券比较追捧，一方面因为短期债券发行量较大，另外一方面，为避免利率上行带来损失，投资者都相对缩短了投资久期。中期债券品种交易也主要集中在短端附近，尤其对1-3期品种，由于当年一级市场供给量较多，在二级市场上也受到投资人的普遍追捧，本年交易占比有了明显增长。从换手率来看，1年以下品种仍然是流动性最好的品种，而且换手率较去年提高近1倍，达2.7倍；其次为1-3年期品种，换手率为1.4倍；3-10年期品种和10年期以上的长期品种换手率则略有下降，当年分别为81％和18％。
2、 回购交易大幅放量
本年度，债券回购交易共结算9.73万笔，结算量46.29万亿元，较上年度分别增长34.33％和69.23％。其中，质押式回购结算量达45.56万亿元，占到98.43％；买断式回购结算量0.73万亿元，占到1.57％。
质押式回购期限品种中，1个月以下短期品种为主力品种，占到质押式回购总结算量的99％以上。其中1天回购品种交易最为活跃，占到质押式回购交易总量42.08％；7天回购品种位居第二，结算量占比为30.20％；其次为14天品种，占9.88％。
表5：各期限品种质押式回购交易量及占比
交易期限品种 R01D R02D R03D R07D R14D R21D R01M 面额(亿元) 191,722.01 12,157.81 53,688.72 137,580.47 45,012.01 6,656.68 5,097.20 占总额 % 42.08% 2.67% 11.78% 30.20% 9.88% 1.46% 1.12% 20