通过分析，乳制品行业的偿债能力都不是很好，且营业收入中的的现金含量都不高，以此可知伊利在这个行业中的地位依然位居前列。但从图中看，光明的各个指标与伊利都不分上下，甚至比伊利略胜一筹。如果伊利想改变这个局面，要努力使企业销售收入中的现金含量有所提高，以规避企业的财务风险。 六、伊利自身财务比率分析 （一）偿债能力分析
财务指标(单位) 资产总额(万元) 负债总额(万元) 流动负债(万元) 货币资金(万元) 应收帐款(万元) 资产负债率(%) 流动比率(%) 速动比率(%) 现金比率(%)
1.短期偿债能力
1
0.9 0.8 0.7 0.60.5
0.4
0.3
0.2 0.1 0
2010 1390828.57 1007114.12 963600.43 434076.67 25945.68 72.4110 0.7772 0.5906 0.3121 2009 1315214.36 944220.48 903742.63 411346.61 21797.84 9156.82 71.7921 0.7558 0.5527 0.3128 2008 855291.89 820102.83 277443.26 19697.84 8311.12 72.6024 0.6606 0.4142 0.2355 2007 546666.73 508716.56 177159.19 20495.54 29917.93 53.7322 0.9112 0.5697 0.1741 1178048.89 1017390.05 其他应收款(万元) 11718.40 2010200920082007流动比率(%) 速动比率(%) 现金比率(%)首先从短期偿债能力来看，流动比率是衡量企业短期偿债能力的一项重要指标。伊利在2009年的
流动比率达到了0.7558 ，说明伊利在2009年的短期偿债能力一般，另外伊利的速动比率也达到了0.5527 ，通过这项重要的财务指标说明了该企业短期偿债能力比较弱。特别是公司的现金比率仅为0.3128，说明公司并没有足够的资金来直接偿还随时到期的短期借款和利息，对于维持现有的借款规模十分艰难。
2. 长期偿债能力 100
资产负债率(%) 75502502007200820092010再从长期偿债能力来看，伊利2009年的资产负债率是71.7921 %，说明公司资产的71.7921 %是通过举债获得的，高于一般财务要求的50%，但处于合理的范围之内，该公司之所以有比较高的资产负债率，可能是因为公司有良好的商业信誉，但债务风险还是比较大。
综上所述，当从企业的偿债能力来看，短期偿债能力一般，长期偿债能力也不强。所以企业的综合偿债能力也不是很好。
该公司明显不足之处是：公司的偿债能力不强，流动比率，速动比率均远低于1。特别是现金比率，仅为0.3128，这样的企业资金链尤为脆弱，非常容易引发债务危机，导致企业债台高筑无力偿还的局面。作为投资者应尽量避免投资这样的企业。
（二）获利能力 1. 净利润的变化
1000005000002009-50000-100000-150000-20000020082007净利润(万元) 首先通过净利润的变化，我们发现伊利在2008年净利润大幅下降，经查阅相关资料，当时正是三鹿奶粉事件爆光之时，而伊利也因此受到很大影响。但之后在2009年又大幅上升，甚至超过2007年的净利润，就算是采取了大幅促销手段，但当时人们已经谈奶色变，就算再促销也很难短期内让消费者重新购买。这让我们对09年净利润的真实性产生怀疑。
净利润如此大起大落，显然不能将其划为稳健型企业，作为投资者应避免投资。 2.重要的盈利能力指标分析
2009年 销售毛利率 营业利润率 总资产收益率 净资产收益率 基本每股收益 35% 3% 5% 19% 0.81 通过对伊利09年盈利能力的一些指标进行分析，我们可以看出：
首先从营业利润率来看：它表示营业利润占全部营业收入的比，该指标比销售毛利率更加全面。该指标越高越好。在经济不景气时，尤其要利用自身条件着手降低费用，开展多方面业务，以补充主营业务的不足。从对伊利的分析我们可以看出，2009年的营业利润率非常低，这说明伊利除主营业务几乎没有别的业务，利润不高。
总资产收益率：该指标是反映企业获利能力和投资产出状况的指标，伊利的总资产收益率为5%，说明伊利运用企业的资产获取利润的能力有待提高，这个指标也说明伊利的盈利能力不高。
基本每股收益：伊利在09年每股收益为0.81元，对普通股持有者的报酬程度并不高。 3.主营业务收入与利润变化趋势 4.杜邦分析
通过上图我们可以看出，伊利的净资产收益率不高，仅为19%，说明伊利的资本获益能力很差。
（三）营运能力
2009年 存货周转率 应收账款周转率 应收帐款回收期(天) 流动资产周转率 总资产周转率 主营利润比重 8.18 117.23 3.34 3.97 1.95 0.82 企业的资产管理能力反映了企业资金周转状况，对此进行分了解企业的营业状况和资产管理水平，下面我对其进行一下简单的分析：
首先，伊利是8.18 倍的存货周转率，表明伊利的存货的周转天数是8天。根据伊利主营业务的连年增长情况来看，公司经营比较顺利，存货周转的很快，企业的销售能力强，使存货占用的营运资金少。再从应收账款周转率来看，伊利达到了117.23倍 ，应收账款回收期仅为3天，作为评价应收账款流动性大小的一个重要财务比率，其强有力的说明了伊利的催收账款的速度快，坏账损失少，资产的流动性强。企业的总资产周转率只有1.95，相对较低。主营利润比重有82%，说明利润的来源是稳定持续的。
不足之处是：应收账款周转率过高会限制了企业销售量的扩大，从而一定程度上影响了企业的盈利水平。另外，总资产周转率过低，只有1.95 ，也影响了企业的获利能力，伊利对于总资产的利用效率有待提高。
10 9 8 76 5 4 3210200720082009存货周转率流动资产周转率 总资产周转率