硕士论文
山东大学博士学位论文
是一个价格接受者，那么在没有运输成本、关税和其它贸易障碍的情况下，国际套利使一价定律（ＬｏｗｏｆＯｎｅＰｒｉｃｅ，简称ＬＯＰ）成立，即同一种商品价格用同一种货币来表示，在不同的国家和地区，价格要相等。此时，国内货币贬值（升值）将同比例地提高（降低）进口商品的价格（用国内货币表示）。同样，从出口价格看，如果一价定律成立，国内货币贬值（升值）将同比例地降低（提高）出口商品的价格（用国外货币表示）。因此，如果一价定律成立，则汇率变动会引起进出口价格同比例变动，在这种情况下，汇率传导是完全的，汇率传导系数等于ｌ。但该假设的成立需满足两个条件：市场是完全竞争的，商品的价格加成比例始终为零；边际成本不变。
在实践中，完全汇率传导的两个严格假设几乎是难以满足的，从而物价上涨幅度与汇率贬值程度并不一致，即使考虑到滞后影响，以本币表示的进口品价格上涨幅度也往往小于汇率贬值幅度，即，相对于波动剧烈的汇率，物价水平则要平稳得多。Ｇｏｌｄｂｅｒｇ和Ｋｎｅｔｔｅｒ（１９９７）的实证研究发现，美元升值（贬值）１０％，美国进口品价格平均下降（上升）６％，即价格变动仅是汇率变动的６０％。汇率对物价的传导效果不仅不是完全的一对一关系，而且其影响程度也不是静态、固定不变的，而会随各种微观和宏观层面的影响因素相应变动１．
了解汇率对物价的传导效果大小、影响传导效果的主要因素及其变化趋势，对于一国中央银行调控管理汇率、采取合适的货币政策对冲汇率波动对物价稳定的干扰，具有重要的经济和政策含义。
首先，汇率．物价传导效果及其变化趋势反应了国际宏观经济的传递水平，从而对一国实施干预性货币政策的时机选择具有重要意义。换句话说，汇率对物价的传导程度和传导时间，决定了一国中央银行是否需要以及何时采取相应的冲销措施，以抵消汇率波动对国内物价水平稳定的不利影响。
对汇率．物价传导的研究最早源于对购买力平价在实践中失效的解释，而到了２０世纪７０年代，随着布雷顿森林体系的崩溃，主要工业化国家由原来的固定１Ｆｅｉｎｂｅｒｇ（１９８６，１９８９）研究发现，在美国和德国，市场集中度弱、进口渗透力强的行业，汇率对国内生产者价格的传导效果更高；Ｇｏｌｄｂｅｒｇ和Ｋｎｅｔｔｅｒ（１９９７）总结众多研究结果发现，市场越分割的行业，，‘商实施三级价格歧视的能力越强，汇率对进口品价格的传导效果越小；Ｄｏｍｂｕｓｃｈ（１９８７）提出．当出口商相对于进口国当地的竞争者数量更多时，汇率传导效果可能更强；Ｋｒｅｎｉｎ（１９７７）研究发现，进口国经济规模越大，汇率对进Ｌ－Ｉ品的传导效果越小；Ｌｅｉｄｅｒｍａｎ＆Ｂａｒ－Ｏｒ（１９９９），Ｇｏｌｄｆａｉｎ＆Ｗｅｒｌａｎｇ（２０００）研究发现，汇率－物价传导效果里顺周期变动，经济增长放缓时下降：Ｄｅｖｅｒｅｕｘ和Ｅｎｇｅｌ（２００１）、Ｂａｃｃｈｅｔｔａ和ｖａｎＷｉｎｃｏｏｐ（２００１）研究了货币政策的稳定性与汇率传导效果之间的关系，研究发现。货币政策的波动性越大。汇率传导效果越高．１０