硕士论文
山东大学博士学位论文
７、债务效应
本币升值后，偿还同等数量外债所需要的货币会减少．从而减轻外债负担，提高国内的有效需求，总需求的过剩对国内物价水平具有潜在提升和推动效应。
从上述汇率对国内一般物价的影响机制可以看出，汇率变动对一般物价的传导机制既有正面影响也有负面影响，货币工资机制、生产成本机制、收入机制、替代机制和预期机制会导致汇率升值降低国内物价，债务机制则会导致汇率升值提高物价，而货币供应机制对汇率和物价关系的影响则是不确定的。因此，现实中汇率变动对物价影响到底如何，视各传导机制相对作用的大小和速度而定。总而言之，由于上述复杂机制的影响，汇率变动对国内一般物价水平的传导时间较长，而传导效果较差。实证研究１显示，汇率对消费者价格的传导率往往小于消费品价格篮子中进口品所占份额。
下面将汇率对物价的传导机制汇总于图１．３：．
图ｌ－３：汇率对物价的传导机制
１Ｇａｇｎｏｎ和ｌｌｗｉｇ（２００２）估计了１９７２－２０００年样本工业国的长期汇率对国内通货膨胀率的传导效果，大约为２００，４，并呈下降趋势，而在同一时期。国际贸易的飞速增长则提高了进口品在消费篮子中的份额．１７