项目在财务上的可持续性。
财务计划现金流量表中各年的累计盈余资金不应出现负值，出现负值则应考虑增加初始投资或进行短期借款，同时分析增加初始投资或短期借款的规模和可能性，并相应调整财务计划现金流量表。短期借款应在财务计划现金流量表中体现，并将短期借款利息计入财务费用。
5.8 对于非经营性项目，财务生存能力分析是财务分析的主要内容。此类项目一般需要政府或投资方长期补贴，应通过编制项目财务计划现金流量表，合理估算项目评价期内各年所需的补贴数额，测算项目分年净现金流量和累计盈余资金，考察项目的资金平衡情况，分析项目是否具有财务生存能力，同时分析补贴资金来源的可能性和支付能力。
5.9 盈亏平衡分析主要适用于营运收入构成比较单一情况下的财务分析，通过盈亏平衡点（BEP）的测算可以直观地分析项目成本与收入的关系，判断项目对市场变化的适应能力。
5.10 主要评价指标应按下列公式计算：
1）财务净现值（FNPV），按设定的财务基准收益率（ic）计算的项目评价期内净现金流量的现值之和，如下式：
FNPV??(CI?CO)t(1?ic)?t
t?1n（5—1）
式中： CI ——现金流入量；
CO ——现金流出量；
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（CI-CO）t ——第t期的净现金流量；
ic ——设定的财务基准收益率 n ——项目评价期。
2）财务内部收益率（FIRR），能使项目评价期内净现金流量现值累计等于零时的财务基准收益率，即FIRR作为财务基准收益率使下式成立：
?t(CI?CO)(1?FIRR)?0 ?tt?1n（5—2）
项目投资财务内部收益率、项目资本金财务内部收益率和投资各方财务内部收益率都依据上式计算，但所用的现金流入和现金流出不同。
3）项目投资回收期（Pt），以项目的净收益回收项目投资所需要的时间，一般以年为单位。项目投资回收期宜从项目建设开始年算起，若从项目投产开始年计算，应予以特别注明。项目投资回收期可采用下式表达：
?(CI?CO)t?1Ptt?0 （5—3a）
项目投资回收期可借助项目投资现金流量表计算。项目投资现金流量表中累计净现金流量由负值变为零的时点，即为项目的投资回收期。投资回收期应按下式计算：
?(CI?CO)Pt?T?1?i?1T?1i(CI?CO)T （5—3b）
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式中 T——各年累计净现金流量首次为正值或零的年数。
4）总投资收益率（ROI），表示总投资的盈利水平，系指项目达到设计能力后正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润（EBIT）与项目总投资（TI）的比率；总投资收益率应按下式计算：
ROI?EBIT?100% TI （5—4）
式中： EBIT——项目正常年份的年息税前利润或运营期内年平均
息税前利润；
TI——项目总投资。
总投资收益率高于投资者期望值，表明用总投资收益率表示的盈利能力满足要求。
5）项目资本金净利润率（ROE）表示项目资本金的盈利水平，系指项目达到设计能力后正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润（NP）与项目资本金（EC）的比率；项目资本金净利润率应按下式计算：
ROE?NP?100% EC （5—5）
式中：NP——项目正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润；
EC——项目资本金。
项目资本金净利润率高于投资者期望值，表明用项目资本金净利润率表示的盈利能力满足要求。
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6）利息备付率（ICR），在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度来反映项目偿付债务利息的保障程度，应按下式计算：
ICR?EBIT PI（5—6）
式中：
EBIT——息税前利润；
PI ——计入总成本费用的应付利息。
7）偿债备付率（DSCR）系指在借款偿还期内，用于计算还本付息的资金（EBITDA— TAX）与应付还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于计算还本付息的资金偿还借款本息的保障程度，应按下式计算：
DSCR?EBITDA?TAX
PD（5—7）
式中：
EBITDA——息税前利润加折旧和摊销； TAX——企业所得税；
PD——应还本付息额，包括还本金额和计入总成本
费用的全部利息。融资租赁费用可视同借款偿还。运营期内的短期借款本息也应纳入计算。
如果项目在运行期内有维持运营的投资，而且其资金来源于本项目的收入时，在计算可用于还本付息的资金时应扣除维持运营的投资。
8）资产负债率（LOAR）系指各期末负债总额（TL）同资产总
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额（TA）的比率，式中应按下式计算：
LOAR?TL?100% TA（5—8）
式中： TL——期末负债总额；
TA——期末资产总额。
9）盈亏平衡点（BEP）是项目的盈利和亏损的转折点，在这一点上营运收入等于总成本费用，盈亏正好平衡，一般按下列公式计算：
BEP＝年固定成本?100％
年营运收入?年可变成本?年营业税金及附加（5—9）
6. 费用效果分析
6.1水运建设项目的费用效果分析是通过比较项目预期的效果与所支付的费用，判断项目的费用有效性或经济合理性。效果难于或不能货币化，或货币化的效果不是项目目标的主体时，在经济分析或财务分析中可以根据需要采用费用效果分析法，其结论作为项目投资决策的依据之一。
6.2费用效果分析中的费用是指为实现项目预定目标所付出的财务代价或经济代价，采用货币计量；效果是指项目的结果所起到的作用、效应或效能，是项目目标的实现程度。按照项目要实现的目标，一个项目可选用一个或几个效果目标。
6.3费用效果分析遵循多方案比选的原则，所分析的项目应满足下列条件：
1）备选方案不少于两个，且为互斥方案或可转化为互斥型方案；
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