采取加权平均资本成本模型（WACC）确定。其中：
企业的资本结构宜根据预测期的资本结构动态确定；债务资本与权益资本的比例应以债务资本和权益资本的市场价值为基础。
第二十一条 采用加权平均资本成本模型（WACC）确定的折现率在数值上通常应小于采取资本资产定价模型（CAPM）确定的折现率。
五、评估报告的注意事项
第二十二条 金融企业的收益法评估结论可以采取区间值或者确定值形式。
在采取区间值形式的时候，区间值的确定应该是对影响评估结果的主要参数，如收入增长率、折现率、永续增长率等参数做敏感性分析的基础上形成。敏感性分析可以根据评估对象特点按照参数每变化0.5个单位，如折现率增加或减少0.5%进行分析。
第二十三条 在金融企业收益法评估报告中应披露评估假设和预测基准，如：银行的不良率，资本充足率，存贷比等指标；保险公司的费用率，投资收益品种和投资收益率等指标。
第二十四条 评估结论是否考虑了具有控制权溢价或者缺乏控制权折价，或快速变现对评估对象价值影响的，应当披露控制权溢价或缺乏控制权折价数值的测算过程及确定依
据，并对相关差异进行分析说明。
第二十五条 评估报告中应就未来收益预测是否考虑了通货膨胀的影响给予适当说明。
附：案例
附：
案 例
案例一：银行的资产负债表预测
从银行企业的盈利模式可以看出，存款是银行企业的利润来源，因此采用收益法评估时，首先对银行存款进行预测，进而根据存贷比率、存款准备金率对资产进行预测，然后根据各项生息资产和付息负债的收益率或付息率对损益表进行预测，最后对权益表和现金流表进行预测。
以xx银行为例对其资产负债表进行预测。 1．从存款入手
存款是银行利润的来源，包括吸收公众存款和同业及其他金融机构存放款项。
（1）吸收公众存款预测
xx银行20x3年存款平均余额为人民币149,795,300.00万元，较20x2年平均余额增加人民币21,467,800.00万元，增幅16.73%。根据国民经济发展趋势、国内银行业存款发展趋势、银行存款吸收计划、银行企业的市场份额等预测xx银行企业存款未来的规模。
吸收存款规模预测表
金额单位：人民币万元
项目 存款期末规模 20x4年 176,480,100.00 20x5年 194,128,100.00 20x6年 213,540,900.00 20x7年 232,759,600.00 20x8年 251,380,400.00
（2）同业及其他金融机构存放款项预测
根据银行企业历史和基准日的向其他银行和政府借款、同业存放
款项水平，及银行企业未来计划预测其向其他银行和政府借款、同业存放款项水平。根据xx银行过去三年历史数据分析，同业存入及拆入款日均余额约占付息负债总额的30%。出于维持流动性需要，预计以后年度同业存入及拆入款占付息负债的比例仍将维持在此水平上。
同业拆借规模预测表
金额单位：人民币万元
项目 同业拆借 期末余额 20x4年 59,515,696.67 20x5年 65,467,307.61 20x6年 72,014,054.89 20x7年 78,495,336.34 20x8年 84,774,936.83
2．贷款规模预测
xx银行作为一家全国性的商业银行，具有良好的公司治理结构、国际化的管理团队和市场化的经营管理机制，自成立以来业务经营始终坚持市场化原则，以实现股东价值和银行价值提升为最终目标，具备强劲的内生增长动力。客户存款快速增长，从20y9年到20x3年复合增长率达到19.00%；贷款增速受到政策监管的影响，从20y9年到20x3年复合增长率达到16.00%。
xx银行20y9-20x3年的存贷比如下表所示，历年存贷比除了在20x2年有短暂的下降以外基本维持在70%以上的水平，在评估基准日存贷比为71.16%。
项目 贷款余额 存款余额 存贷比 20y9年 63,211,533.40 79,961,130.30 79.05% 20x0年 76,046,315.60 102,952,747.80 73.87% 20x1年 86,866,553.60 117,844,503.70 73.71% 20x2年 99,717,784.51 142,653,327.66 69.90% 20x3年 114,162,237.88 160,436,487.58 71.16%
本次评估认为xx银行在预测期的存贷比可保持在评估基准日水
平，即预测期的存贷比为71.16%，并依此为依据对预测期的贷款余额进行预测。
项目 贷款余额 存款余额 存贷比 20x4年 125,583,239.16 176,480,100.00 71.16% 20x5年 138,141,555.96 194,128,100.00 71.16% 20x6年 151,955,704.44 213,540,900.00 71.16% 20x7年 165,631,731.36 232,759,600.00 71.16% 20x8年 178,882,292.64 251,380,400.00 71.16% 3．存放央行款项及存放同业及其他金融机构款项预测
xx银行存放央行的款项主要为存放央行的准备金及超额准备金，xx银行20y9年至20x3年存款准备金率维持在20%左右,如下表所示。
项目 存放中央银行款项 准备金率 20y9年 13,736,655.60 17.18% 20x0年 18,571,265.30 18.04% 20x1年 22,859,996.60 19.40% 20x2年 28,541,821.53 20.01% 20x3年 31,249,361.53 19.48%
预测20x4年及以后xx银行的存款准备金率维持20%。预测期xx银行存放央行款项预测如下表所示。
项目 存放中央银行款项 准备金率 20x4年 35,296,020.00 20.00% 20x5年 38,825,620.00 20.00% 20x6年 42,708,180.00 20.00% 20x7年 46,551,920.00 20.00% 20x8年 50,276,080.00 20.00%
存放同业及其他金融机构款项根据历史年度存放同业款项占资产总额的比重及企业规划进行预测。
4．应付债券规模预测
截至评估基准日，xx银行账面应付债券次级债和一般金融债，次级债的账面值为97亿元，一般金融债为325.47亿元。其中 20y9年第一期次级债券30亿元已在20x4年2月赎回。20x4年6月9日xx银行已成功发行162亿次级债，利率为6.2%。
本次评估假设xx企业在预测期应付债券规模不变，到期后以同