为2000万元，年经营费用和销售税金为1000万元，则该项目的投资效果
系数为
E?NBI?2000?10004000?0.25 将投资效果系数和投资回收期这两个指标进行比较，可看出两者互为逆指标，因此，在使用时优缺点具有相同之处。
3.技术方案相对经济效益的评价（两方案对比的经济效益）
相对经济效益评价方法，是指对两个（或更多）方案进行评价和选优时采用的评价方法。当相互比较的方案都能满足相同的需要，并满足可比性要求时，则只需比较它们投资额的大小和经营费用的多少，就可进行选优。为此，可采用追加投资回收期指标或追加投资收益率指标，进行两方案的相对经济效益评价和选优。
（1）追加投资回收期——两方案相对经济效益评价指标
进行两方案比较时，经常遇到投资额大的方案经营费用少，而投资额小的方案经营费用多。所谓追加投资回收期是指当两个方案比较时，用投资额大的方案比投资额小的方案所节约的经营费用，来回收多追加的投资所需要的时间。计算公式为
P?I12/1?I2C年
01?C02当两个方案提供的年产量不同时，应用下列公式：
I2PQ?I12Q12/1?C01Q?C年
021Q2式中：I1，I2——两方案的总投资额，且I1＜I2； C01，C02——两方案的经营费用，且C01＜C02； Q1，Q2——两方案的年产量； P2/1——追加投资回收期（年）。
应用追加投资回收期指标进行方案选优，当P2/1≤Ps时，投资额大的方案为优；如果P2/1＞Ps，则投资额小的方案为优。
例题：为加工某零件，有两个生产线设计方案，第1方案为普通机床组
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成的流水线，其总投资40万元，年经营费用20万元/年；第2方案为专用
机床组成的机械化程度高的流水线，其投资额60万元，年经营费用12万元/年。两方案年生产量相同，问哪个方案的经济效益为优（设Ps＝5年）？
解：两方案生产量相同，但I1＜I2，C01＜C02，这是可计算追加投资回收期PI2?I160?2/1?CC?40?2.5年＜Ps
01?0220?12故第2 方案为优。
（2）追加投资效果系数——两方案相对经济效益评价指标
追加投资效益率，是当两个方案相比较时，投资大的方案比投资小的方案所节约的年经营费用与追加的投资额之比。计算公式为
EC01?C022/1?II
2?1当两方案提供的年产量不同时，计算公式为
C02EQ?C012Q22/1?I2Q?I
12Q1当E2/1≥Es时，投资额大的方案为优；当E2/1＜Es，则投资额小的方案为优。
需要指出的是，追加投资效果系数和追加投资回收期指标只是反映两方案对比的相对经济效益，而不能反映两方案自身的经济效益。 4.折算费用法——用于多方案经济效益评价指标
若用P2/1，E2/1两个指标来评价多个方案的相对经济效益和选优时，可将P2/1，E2/1的计算公式做一转换，得到相应的折算费用公式，以此来进行多方案的评价和选优。
现将折算费用指标的计算公式推导如下：
由追加投资回收期计算公式可知，如果投资额大的方案为优，则有
P2?I12/1?IC?C?Ps
0102即I2?Ps?C02?I1?Ps?C01
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将某方案的投资额与按标准投资回收期累计的经营费用之和称为总折
算费用，同理，由追加投资收益率计算公式可知，如果投资额大的方案为优，则有
EC01?C022/1?I?Es
2?I1即C01?EsI1?C02?EsI2
将某方案的经营费用与按标准投资效果系数分摊的总投资额之和，称之为年折算费用，由此可得到以下这个折算费用计算公式。
①总折算费用计算公式：Z总＝I＋PsC0 ②年折算费用计算公式：Z年＝C0＋EsI 式中：Z总——某方案总折算费用（元）
Z年——某方案年折算费用（元/年） I ——该方案总投资额 C0——该方案经营费用
在应用总折算费用指标或年折算费用指标进行多方案的经济评价和选优时，以折算费用最小的方案为最优方案。 5.3现值法
1.净现值（NPV）指标
（1）概念
净现值是指技术方案（或工程项目）在整个寿命周期内发生的净现金流量，用一个事先给定的基准折现率折算成的现值之和。（该指标要求考察项目寿命周期内每年发生的现金流量，按一定的折现率将各年净现金流量折现到同一时点的现值累加值就是净现值。折点通常是期初）
（2）计算公式
NPV??nt?0CF1n1t(1?it??t?0(CIt?COt) 0)(1?i0)t式中：NPV——净现值
CFt——第t年的净现金流量 CIt——第t年的现金流入量
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COt——第t年的现金流出量 n——技术方案的寿命周期 i0——基准折现率
1(1?i)t——第t年的折线系数 0净现值折算年限，应以投资开始年份为基准。
例题：某项目的各年现金流量如下表，试用净现值指标判断项目的经济性（i0＝10％）。
项目 0 1 2 3 4－10 1.投资支出 20 500 100 2.除投资以外的支出 300 450 3.收入 450 700 4.净现金流量 -20 -500 -100 150 250 解：据表中各年净现金流量和式
NPV(i0?10%)??20?500(P/F,10%,1)?100(P/F,10%,2)?150(P/F,10%,3)??10250(P/F,10%,t)?469.94万元
t?4由于NPV＞0，故项目在经济效果上是可以接受的。 （3）净现值的计算结果可有三种情况：
第一，NPV＞0，表示该技术方案的投资不仅能获得基准收益率所预订的经济效益，而且还能得到超过基准收益率的现值收益，所以该方案可取。
第二，NPV＝0，表示该方案的投资刚好达到要求的基准收益水平，说明该方案经济上也是合理的，一般可取。
第三，NPV＜0，表示该技术方案的收益没有达到要求的基准收益水平，说明方案经济上是不合理的，不可取。
2.净现值指数（NPVI）——净现值法的辅助评价指标
净现值指数（NPVI）指的是净现值与投资额现值的比值，其计算公式为
NPVI?净现值＝NPV投资额现值
?nt?0I1t(1?it0)净现值指数也是反映技术方案在寿命周期内获利能力的动态评价指标。
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它表示单位投资额现值所产生的净现值。
例如，某方案的投资额现值为3650万元，其净现值为372.6万元（设
i?15%），则净现值指数为0.102。这一数值说明，该技术方案除确保15％
的准收益率外，没百元投资额现值还可以获得10.2元的现值额外收益。
在多方案评价时，不能简单地根据净现值的大小选优，因为净现值的大小只说明盈利额的多少，而没有说明这样的盈利是在何种费用水平上取得的，此时，就要以净现值指数作为辅助评价指标。 3.内部收益率（internal rate of return）
技术方案在寿命周期内其净现值的大小与所选定的折现率i有关。折现率越小净现值越大，折现率越大净现值越小，当折现率达到一定程度后，净现值就由正变为零，再变为负。
（1）内部收益率的概念及计算公式
净现值为零时的折现率i*，即为该技术方案内部收益率的值，它是方案自身所能达到的收益率。内部收益率的值就是满足下列公式i*的解：
nt??0CFt(1?i*)?t?0
式中：i*——所求的内部收益率（IRR）。 判别准则：设基准折现率为i0
若IRR≥i0，则项目在经济效果上可以接受； 若IRR＜i0，则项目在经济效果上不可接受。 （2）关于内部收益率指标的讨论
第一，内部收益率反映技术方案所占用资金的盈利能力，表明投资的使用效率，概念比较清楚明确，因而得到普遍应用。
第二，内部收益率说明了项目对所占用资金的回收能力，项目的内部收益率越高其经济性越好。
例题：某项目净现金流量如下表所示。当基准折现率i0＝12％时，试用内部收益率指标判断该项目在经济效果上是否可行。
年末 0 1 2 3 4 5 净现金流量 -100 20 30 20 40 40 30