PC1＞ PC2，所以应选方案2。
2.年费用比较法（费用年值比较法——AC法）
采用年费用比较法，是将各技术方案寿命周期内的总费用换算成等额年费用，并以等额年费用最小方案为最优方案。其计算公式为
AC?[?nt?0(It?C0t)(P/F,i,t)?(SV?W)(P/F,i,n)](A/P,i,n)
若方案是一次性投资，而各年的经营费用均相等时，则公式变为
AC?I0(A/P,i,n)?(SV?W)(A/F,i,n)?C0 由于(A/P,i,n)?(A/F,i,n)?i 所以上式又可变为
AC?(I0?SV?W)(A/P,i,n)?(SV?W)i?C0 或AC?(I0?SV?W)(A/F,i,n)?iI0?C0
例题：为完成某种产品的生产任务，有两个工艺方案可供选择，有关数据见表4-7所示，试选最优方案（i?8%）。
方案 投资费用（元） 年生产费用（元） 期末残值（元） 寿命周期（年） 1 50000 9000 10000 20 2 120000 6000 20000 40 解：由于两方案的寿命周期不同，故要计算它们的等额年费用并加以比较为好，其等额年费用分别为
AC1?(50000?10000)(A/P,8%,20)?10000?i?9000?13874(元) AC2?(120000?20000)(A/P,8%,40)?20000?i?6000?15986(元) 由于AC1＜AC2，故方案1更优。 3.年费用现值比较法
当相互比较的方案其投资额和投资时间以及服务期限各不相同时，可采用年费用现值比较法选优。其计算程序是：先计算各方案的等额年费用，然后再将等额年费用换算成各自方案的总费用现值并进行比较。 4.关于费用比较法的讨论
（1）费用比较法只适用于互斥方案的评价与选择。
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（2）费用现值（PC）指标是净现值（NPV）指标的特例，年费用指标
（AC）是净年值（NAV）指标的特例，PC和AC是等价的评价指标。
（3）当使用这3个指标进行计算时，考虑了对寿命周期不同的各比较方案采用相同的计算周期问题，以满足时间因素可比的要求。这种处理方法也适用于现值法及年值法的多方案比较与选择。 5.6收益—费用分析法——B/C法 1.收益—费用分析法的含义及计算公式
收益—费用法国外称为效益—费用分析法或效益—成本分析法，并广泛应用于评价项目方案的经济性或用于公用事业项目的投资效益分析及项目方案的选择。
收益—费用分析法采用的评价指数称为收益—费用比率B/C指标，这一比率指标是项目方案在整个寿命周期内收益的等效值与费用等效值之比（简称收益费用比），其计算公式为
B/C?收益现值费用现值
或 B/C?收益年值费用年值
其评价标准是：B/C≥1，方案可取；B/C＜1，方案不可取。 2.收益—费用分析法的应用范围及收益与费用的计算
收益—费用分析法，多用于公用事业项目的评价与选择。一般，当收益和费用都能用货币（价值）指标计量时可使用此方法。但公共项目投资的基本目的是追求社会利益，而不是单纯以利润为目标，而且此类项目的社会利益往往不能完全用价值指标来衡量。所以，对此类项目的收益和费用，需要细致地进行分析和计算并尽可能地用货币价值指标计量。 3.例题：
某矿区在建设中考虑预防洪水侵袭以减少损失，设立甲、乙、丙、丁4个修建水坝方案，它们的寿命周期为75年，有关数据如下表所示。设i?4%，试用收益—费用分析法选择最优方案。
解：数据分析：应视损失减少为收益，而这项收益应按不修水坝与修建
37
水坝两者的损失之差计算。这项收益包括矿区的内部收益，也包括附近居
民所获得的外部收益。
（1）计算4个方案各自的B/C值。 （B/C）?1500甲＝
240011200(A/P,4%,75)?280?900925.976?1.19＞1
（B/C）2400?1700乙＝
8800(A/P,4%,75)?210?700581.624?1.2＞1
（B/C）2400?200丙＝
7200(A/P,4%,75)?180?400484?0.83＜1
（B/C）2400?2150丁＝
4800(A/P,4%,75)?120?250322.704?0.77＜1
根据计算结果，甲和乙方案可取，丙和丁方案不可取。
（2）若选择最优方案，则应将甲和乙两方案进行比较，并计算（△B/△C），即增量收益费用比。
（△B/△C）?700甲/乙＝
900752.976?581.624?200171.352?1.167＞1
甲方案优于乙方案。
方案 投资额（万元） 年维护费（万元？年） 年水灾损失（万元/年） 不建 0 0 2400 甲 11200 280 1500 乙 8800 210 1700 丙 7200 180 2000 丁 4800 120 2150
本章重点：
动态评价方法
本章难点：
内部收益率
课件作业：
P56，4-1，4-3；附加习题
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6不确定性分析
本章课时：6 本章要求：
通过本章的学习，重点掌握不确定性分析的方法和指标的计算。掌握不确定性分析中盈亏平衡分析的基本原理和敏感性分析的计算方法，熟悉产生不确定性和风险的原因，了解概率分析的方法。 本章内容：
6.1不确定性分析 1.不确定性和风险
各方案技术经济变量（如投资、成本、产量、价格等）受政治、文化、社会因素、经济环境、资源与市场条件、技术发展情况等因素的影响，而这些因素是随着时间、地点、条件改变而不断变化的，这些不确定性因素在未来的变化就构成了项目决策过程的不确定性。同时项目经济评价所采用的数据一般都带有不确定性，加上主观预测能力的局限性，对这些技术经济变量的估算与预测不可避免地会有误差，从而使投资方案经济效果的预期值与实际值可能会出现偏差。这种情况通称为工程项目的风险与不确定性。 2.不确定性与风险产生的原因
（1）不确定性与分析产生的主观原因 ① 信息的不完全性与不充分性 ② 人的有限理性
（2）不确定性与风险产生的客观原因 ① 市场供求变化的影响 ② 技术变化的影响 ③ 经济环境变化的影响
④ 社会、政策、法律、文化等方面的影响 ⑤ 自然条件和资源方面的影响
工程经济分析中不确定性分析的基本方法包括盈亏平衡分析、敏感性分析和概率分析，盈亏平衡分析只适用于财务效益分析，敏感性分析和概率分
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析同时用于财务效益分析和国民经济效益分析。
6.2盈亏平衡分析 1.盈亏平衡分析法的概念
盈亏平衡是指当年的销售收入扣除销售税金及附加后等于其总成本费用，在这种情况下，项目的经营结果既无盈利又无亏损。该方法一般是用来分析企业的产品产量（或销售量）、成本、价格和盈利额之间的关系，所以又称为“量—本—利”分析法。 2.盈亏平衡分析法的原理
盈亏平衡分析法是通过找出盈亏平衡计算找出和确定一个盈亏平衡点，进而分析突破此点后增加销售数量、增加利润、提高盈利的可能性。
y S 盈 C a C1 亏
xx 0 图中X轴表示产量（销售量或销售额），Y轴表示销售收入（或成本），C表示总成本，C1表示固定成本，S表示销售收入。如果用P表示产品单价。C2表示单位变动成本，Z表示利润，则：
S＝PX C＝C1＋C2X
Z＝S－C＝PX－C1－C2X＝（P－C2）X－C1 在盈亏平衡点Z＝0，故（P－C2）X0－C1＝0 所以X0＝C1/（P－C2）
当要获得一定目标利润时的产量为X1＝（C1+T）/（P－C2） 此时S?P(C1?T)P?C?C1?T 21?C2P3.经营安全率与生产能力利用率
（1）经营利用率＝（实际产销量－保本产量）/实际产销量
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